Bitcoin bị xả mạnh: Chuyên gia nói gì về khả năng phục hồi?

Theo báo cáo mới nhất từ CryptoQuant, dữ liệu on-chain cho thấy sự dịch chuyển đáng chú ý trong cấu trúc dòng tiền.

Ngày 6/2, khi giá Bitcoin (BTC) rơi về vùng 60.000 USD, lượng Bitcoin nạp lên các sàn giao dịch tập trung tăng vọt lên khoảng 60.000 BTC. Tuy nhiên, tính trung bình 7 ngày gần nhất, con số này đã giảm mạnh còn khoảng 23.000 BTC, cho thấy áp lực bán tổng thể có dấu hiệu hạ nhiệt.

Dù vậy, “bức tranh bên trong” lại không mấy tích cực. Chỉ báo Exchange Whale Ratio (đo tỷ trọng 10 giao dịch lớn nhất trong tổng dòng tiền vào sàn) đã tăng lên 0,64, mức cao nhất kể từ năm 2015. Điều này đồng nghĩa 64% lượng BTC nạp vào sàn đến từ các ví lớn, phản ánh việc cá voi vẫn đang chủ động phân phối.

Nhà phân tích J.A. Maartun của CryptoQuant từng nhận định năm 2025 là giai đoạn “tái phân phối lớn” khi Bitcoin dịch chuyển từ tay nhà đầu tư dài hạn sang lớp nhà đầu tư mới.




Theo các mô hình trước đó, vùng đáy chu kỳ có thể quanh 55.000 USD, hàm ý dư địa tăng mạnh trong ngắn hạn còn hạn chế khi quá trình tái cấu trúc dòng tiền vẫn tiếp diễn.
Ở góc độ thị trường phái sinh, dữ liệu từ Glassnode cho thấy tâm lý phòng thủ đang chiếm ưu thế.

Dòng tiền quyền chọn và độ lệch (skew) nghiêng rõ về các vị thế phòng hộ rủi ro giảm, với nhu cầu quyền chọn bán (puts) cao hơn quyền chọn mua (calls). Put skew duy trì ở mức cao cho thấy nhà đầu tư ưu tiên bảo vệ danh mục trước kịch bản giảm sâu hơn, thay vì đặt cược vào đà tăng.

Diễn biến này phản ánh trạng thái thị trường “định giá rủi ro”, khi dòng tiền thông minh chưa sẵn sàng quay lại với các vị thế tăng giá quy mô lớn.

Đặc biệt dữ liệu Google Trends mới công bố cho thấy mức độ hoảng loạn tập trung chủ yếu ở Mỹ, trong khi mức độ quan tâm toàn cầu đã giảm mạnh so với giai đoạn cao điểm trước đó.

Tháng 2, Mỹ ghi nhận mức tìm kiếm Bitcoin zero cao nhất lịch sử; trong cùng giai đoạn, Bitcoin đã giảm hơn 50% từ đỉnh tháng 10 năm ngoái và gần 60.000 USD.

Ở quy mô toàn cầu, độ phổ biến tìm kiếm của thuật ngữ này suy giảm theo thời gian: từng đạt đỉnh 100 vào tháng 8 năm ngoái, nhưng tháng này chỉ còn 38. Diễn biến này cho thấy tâm lý tiêu cực không lan rộng đồng đều, mà thiên về hoảng loạn tại thị trường Mỹ.

Google Trends dùng thang điểm quan tâm tương đối 0 - 100, không phản ánh khối lượng tìm kiếm tuyệt đối. Vì vậy, mức tăng mạnh tại Mỹ có thể phản ánh sự chú ý đột biến của nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng không tự động đồng nghĩa với dòng tiền hay áp lực bán tăng theo tỷ lệ tương ứng.

Phân tích cho rằng đột biến tìm kiếm tại Mỹ có thể là dấu hiệu hoảng loạn của nhà đầu tư nhỏ lẻ và đôi khi trùng các vùng đáy cục bộ, nhưng không đảm bảo dự báo đảo chiều xu hướng.

Nhiều yếu tố vĩ mô tại Mỹ có thể đang khuếch đại nỗi lo như leo thang thuế quan, căng thẳng với Iran và tâm lý né rủi ro trên thị trường chứng khoán nội địa. Trong khi đó, nhà đầu tư tại châu Á và châu Âu được mô tả là phản ứng tương đối bình tĩnh trước đợt giảm giá Bitcoin, khiến tín hiệu hoảng loạn tại Mỹ càng mang tính cục bộ hơn là toàn cầu.

Cập sáng 22/2 (giờ Việt Nam), theo Coindesk, giá Bitcoin giảm nhẹ 0,5% xuống mức hơn 67.000 USD, và nhìn rộng trong 30 ngày qua giảm tới hơn 24%. Đây cũng là mức giảm chung của các đồng tiền điện tử lớn khác như Ethereum, XRP, BNB...