- 6,178
- 31,189
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2025-04-08T113637-1771431299.663-1771431299.png
- Chủ đề liên quan
- 22064,22937,
Các nhà đầu tư cá nhân vừa làm một điều mà chúng ta chưa từng thấy trước đây.
Họ đã rót 48 tỷ đô la vào thị trường chứng khoán Mỹ chỉ trong 21 ngày — đợt tăng mạnh nhất từ trước đến nay. Và họ đã làm được điều đó khi thị trường đang ở mức cao kỷ lục.
Nếu nhìn vào lịch sử, đó không phải là một tín hiệu đáng mừng.
Hãy cùng phân tích những gì đang xảy ra — và tại sao điều đó lại quan trọng.
Số liệu mới nhất cho thấy các nhà đầu tư cá nhân đã rót 48 tỷ đô la vào thị trường chứng khoán Mỹ chỉ trong 21 ngày - mức tăng đột biến lớn nhất từ trước đến nay.
Để dễ hình dung hơn, ngay trước khi thị trường gấu năm 2022 bắt đầu, các nhà đầu tư cá nhân đã mua khoảng 33 tỷ đô la gần đỉnh điểm. Sau đó, khi cổ phiếu giảm và nỗi sợ hãi bao trùm, họ đã rút gần 10 tỷ đô la ra gần đáy.
Nói cách khác, họ mua vào ở giá cao và bán ra ở giá thấp — hoàn toàn trái ngược với những gì cần thiết để thành công lâu dài.
Giờ đây, họ lại lặp lại mô hình đó… nhưng lần này ở mức độ cực đoan hơn nhiều.
Khi bạn chồng ghép các dòng vốn bán lẻ với chỉ số S&P 500, một mô hình sẽ xuất hiện:
Theo JPMorgan, tâm lý nhà đầu tư bán lẻ hiện đã đạt mức cao nhất từ trước đến nay — thậm chí còn vượt qua cả cơn sốt cổ phiếu meme năm 2021. Khi sự lạc quan đạt đến mức cực đoan như vậy, thường thì người ta nên đặt câu hỏi liệu rủi ro có đang âm thầm gia tăng bên dưới bề mặt hay không.
Theo nghiên cứu của Dalbar, các nhà đầu tư cá nhân đã có hiệu suất đầu tư thấp hơn chỉ số S&P 500 khoảng 6% mỗi năm trong suốt 20 năm. Khoảng cách này thoạt nhìn có vẻ không quá lớn — nhưng nếu tính gộp lại qua nhiều thập kỷ, nó sẽ dẫn đến sự mất mát tài sản khổng lồ.
Tại sao điều đó lại xảy ra?
Bởi vì các nhà đầu tư thường có xu hướng bán tháo trong thời kỳ suy thoái, bỏ lỡ đợt phục hồi khi đang nắm giữ tiền mặt, và sau đó lại tái gia nhập thị trường sau khi giá đã phục hồi. Chu kỳ này lặp đi lặp lại: bán thấp, mua cao.
Đây không phải là vấn đề về kiến thức. Đây là vấn đề về cảm xúc.
Như đã thảo luận trong cuốn " Những bí mật ẩn giấu về giá trị" , các tài sản phổ biến tạo cảm giác an toàn chính vì mọi người khác đều sở hữu chúng. Có sự thoải mái trong đám đông. Nhưng sự thoải mái không đồng nghĩa với cơ hội. Trên thực tế, lợi nhuận dài hạn lớn nhất thường đến từ việc nắm giữ các tài sản tạo cảm giác không thoải mái trước khi chúng trở nên rõ ràng.
Đến khi một sự kiện nào đó được ca ngợi rộng rãi trên mọi trang báo tài chính, thì phần lớn lợi ích tiềm năng đã biến mất.
Hiện tại, tỷ lệ phân bổ vốn vào cổ phiếu của các hộ gia đình nằm trong khoảng từ 45% đến 49% tổng tài sản tài chính — nghĩa là gần một nửa tài sản của hộ gia đình gắn liền với thị trường chứng khoán. Con số này cao hơn mức đỉnh điểm đạt được trong bong bóng dot-com năm 1999 và cao hơn bất kỳ thời điểm nào khác trong lịch sử tài chính hiện đại của Hoa Kỳ.
Khi tỷ lệ đầu tư vào cổ phiếu tăng lên đến mức cực đoan như vậy, một câu hỏi quan trọng đặt ra là: nguồn sức mua tiếp theo sẽ đến từ đâu?
Nếu các nhà đầu tư đã phân bổ phần lớn vốn vào cổ phiếu, việc tăng tỷ lệ này lên 60% hoặc 70% tổng tài sản sẽ ngày càng khó khăn. Đến một lúc nào đó, nguồn vốn bổ sung sẽ cạn kiệt. Và trong lịch sử, khi sự hưng phấn đạt đến đỉnh điểm và vị thế đầu tư trở nên quá đông đúc, thị trường sẽ trở nên dễ tổn thương hơn chứ không phải vững chắc hơn.
Sự lạc quan thái quá không loại bỏ rủi ro. Nó thường làm tập trung rủi ro.
Sau khi tỷ lệ phân bổ vốn vào cổ phiếu đạt đỉnh điểm năm 1999, bong bóng dot-com bắt đầu vỡ chỉ vài tháng sau đó. Chỉ số S&P 500 đã giảm 49% trong 31 tháng tiếp theo.
Sau đỉnh điểm năm 2007, cuộc khủng hoảng tài chính leo thang khoảng một năm sau đó, khiến chỉ số S&P giảm 57%.
Điều đó có nghĩa là một vụ tai nạn sắp xảy ra sao?
Không nhất thiết. Thời gian không bao giờ được đảm bảo.
Nhưng khi định vị và tâm lý thị trường đạt đến mức cực đoan, rủi ro sẽ tăng lên — bất kể nhà đầu tư có thừa nhận điều đó hay không.
Nếu muốn tích lũy tài sản lâu dài, bạn phải biết nhường chỗ cho kỷ luật. Theo đuổi những gì mình cảm thấy an toàn, đầu tư ồ ạt chỉ vì mọi người xung quanh đều làm vậy, hoặc bán tháo trong thời kỳ suy thoái có vẻ hợp lý vào lúc đó — nhưng lịch sử cho thấy những phản ứng đó thường phá hủy lợi nhuận.
Đó chính là sự khác biệt thực sự giữa hành vi bán lẻ và việc phân bổ vốn thông minh. Một bên được thúc đẩy bởi sự thoải mái và sự đồng thuận. Bên kia được dẫn dắt bởi sự kiên nhẫn, định vị và xác suất.
Hiện tại, các nhà đầu tư cá nhân đang thể hiện sự tự tin tột độ. Và trong lịch sử, những thời điểm tự tin nhất thường là khi cần đặt ra những câu hỏi quan trọng nhất.
Nếu bạn muốn xem biểu đồ, so sánh lịch sử và ý nghĩa của điều này trong tương lai, hãy xem toàn bộ video phân tích.
Họ đã rót 48 tỷ đô la vào thị trường chứng khoán Mỹ chỉ trong 21 ngày — đợt tăng mạnh nhất từ trước đến nay. Và họ đã làm được điều đó khi thị trường đang ở mức cao kỷ lục.
Nếu nhìn vào lịch sử, đó không phải là một tín hiệu đáng mừng.
Hãy cùng phân tích những gì đang xảy ra — và tại sao điều đó lại quan trọng.
48 tỷ đô la trong 21 ngày
Dữ liệu này đến từ biểu đồ của JPMorgan được George Noble nêu bật. Nó theo dõi tổng lượng vốn đầu tư chứng khoán của nhà đầu tư cá nhân trong 21 ngày liên tiếp — về cơ bản là đo lường lượng tiền mà các nhà đầu tư thông thường đang rót vào (hoặc rút ra khỏi) thị trường trong khoảng thời gian ba tuần.Số liệu mới nhất cho thấy các nhà đầu tư cá nhân đã rót 48 tỷ đô la vào thị trường chứng khoán Mỹ chỉ trong 21 ngày - mức tăng đột biến lớn nhất từ trước đến nay.
Để dễ hình dung hơn, ngay trước khi thị trường gấu năm 2022 bắt đầu, các nhà đầu tư cá nhân đã mua khoảng 33 tỷ đô la gần đỉnh điểm. Sau đó, khi cổ phiếu giảm và nỗi sợ hãi bao trùm, họ đã rút gần 10 tỷ đô la ra gần đáy.
Nói cách khác, họ mua vào ở giá cao và bán ra ở giá thấp — hoàn toàn trái ngược với những gì cần thiết để thành công lâu dài.
Giờ đây, họ lại lặp lại mô hình đó… nhưng lần này ở mức độ cực đoan hơn nhiều.
Mô hình kinh điển
Việc mua cổ phiếu không phải là vấn đề. Trên thực tế, sở hữu cổ phần dài hạn từ trước đến nay luôn là một trong những công cụ tích lũy tài sản hiệu quả nhất. Vấn đề nằm ở cách thức và thời điểm mà hầu hết các nhà đầu tư cá nhân mua cổ phiếu.Khi bạn chồng ghép các dòng vốn bán lẻ với chỉ số S&P 500, một mô hình sẽ xuất hiện:
- Khi thị trường giảm → nhà đầu tư cá nhân bán ra.
- Khi thị trường phục hồi → nhà đầu tư cá nhân mua vào.
- Khi giá cổ phiếu đạt mức cao kỷ lục → các nhà đầu tư cá nhân ồ ạt đổ vào.
Theo JPMorgan, tâm lý nhà đầu tư bán lẻ hiện đã đạt mức cao nhất từ trước đến nay — thậm chí còn vượt qua cả cơn sốt cổ phiếu meme năm 2021. Khi sự lạc quan đạt đến mức cực đoan như vậy, thường thì người ta nên đặt câu hỏi liệu rủi ro có đang âm thầm gia tăng bên dưới bề mặt hay không.
Đầu tư cảm xúc tốn kém đến mức nào?
Câu trả lời ngắn gọn: rất nhiều.Theo nghiên cứu của Dalbar, các nhà đầu tư cá nhân đã có hiệu suất đầu tư thấp hơn chỉ số S&P 500 khoảng 6% mỗi năm trong suốt 20 năm. Khoảng cách này thoạt nhìn có vẻ không quá lớn — nhưng nếu tính gộp lại qua nhiều thập kỷ, nó sẽ dẫn đến sự mất mát tài sản khổng lồ.
Tại sao điều đó lại xảy ra?
Bởi vì các nhà đầu tư thường có xu hướng bán tháo trong thời kỳ suy thoái, bỏ lỡ đợt phục hồi khi đang nắm giữ tiền mặt, và sau đó lại tái gia nhập thị trường sau khi giá đã phục hồi. Chu kỳ này lặp đi lặp lại: bán thấp, mua cao.
Đây không phải là vấn đề về kiến thức. Đây là vấn đề về cảm xúc.
Như đã thảo luận trong cuốn " Những bí mật ẩn giấu về giá trị" , các tài sản phổ biến tạo cảm giác an toàn chính vì mọi người khác đều sở hữu chúng. Có sự thoải mái trong đám đông. Nhưng sự thoải mái không đồng nghĩa với cơ hội. Trên thực tế, lợi nhuận dài hạn lớn nhất thường đến từ việc nắm giữ các tài sản tạo cảm giác không thoải mái trước khi chúng trở nên rõ ràng.
Đến khi một sự kiện nào đó được ca ngợi rộng rãi trên mọi trang báo tài chính, thì phần lớn lợi ích tiềm năng đã biến mất.
Phân bổ vốn cổ phần đang ở mức cực đoan trong lịch sử
Đây là lúc dữ liệu trở nên đáng lo ngại hơn.Hiện tại, tỷ lệ phân bổ vốn vào cổ phiếu của các hộ gia đình nằm trong khoảng từ 45% đến 49% tổng tài sản tài chính — nghĩa là gần một nửa tài sản của hộ gia đình gắn liền với thị trường chứng khoán. Con số này cao hơn mức đỉnh điểm đạt được trong bong bóng dot-com năm 1999 và cao hơn bất kỳ thời điểm nào khác trong lịch sử tài chính hiện đại của Hoa Kỳ.
Khi tỷ lệ đầu tư vào cổ phiếu tăng lên đến mức cực đoan như vậy, một câu hỏi quan trọng đặt ra là: nguồn sức mua tiếp theo sẽ đến từ đâu?
Nếu các nhà đầu tư đã phân bổ phần lớn vốn vào cổ phiếu, việc tăng tỷ lệ này lên 60% hoặc 70% tổng tài sản sẽ ngày càng khó khăn. Đến một lúc nào đó, nguồn vốn bổ sung sẽ cạn kiệt. Và trong lịch sử, khi sự hưng phấn đạt đến đỉnh điểm và vị thế đầu tư trở nên quá đông đúc, thị trường sẽ trở nên dễ tổn thương hơn chứ không phải vững chắc hơn.
Sự lạc quan thái quá không loại bỏ rủi ro. Nó thường làm tập trung rủi ro.
Lần trước chuyện gì đã xảy ra?
Lịch sử không lặp lại một cách hoàn hảo — nhưng nó có những điểm tương đồng.Sau khi tỷ lệ phân bổ vốn vào cổ phiếu đạt đỉnh điểm năm 1999, bong bóng dot-com bắt đầu vỡ chỉ vài tháng sau đó. Chỉ số S&P 500 đã giảm 49% trong 31 tháng tiếp theo.
Sau đỉnh điểm năm 2007, cuộc khủng hoảng tài chính leo thang khoảng một năm sau đó, khiến chỉ số S&P giảm 57%.
Điều đó có nghĩa là một vụ tai nạn sắp xảy ra sao?
Không nhất thiết. Thời gian không bao giờ được đảm bảo.
Nhưng khi định vị và tâm lý thị trường đạt đến mức cực đoan, rủi ro sẽ tăng lên — bất kể nhà đầu tư có thừa nhận điều đó hay không.
Tiền thông minh so với tiền cảm tính
Đầu tư thành công đòi hỏi một phẩm chất khó chịu: sẵn sàng chấp nhận rủi ro trước khi được chứng minh là đúng. Điều đó thường có nghĩa là phải chống lại đám đông khi sự tự tin đạt đỉnh điểm và nỗi sợ bỏ lỡ cơ hội mạnh mẽ nhất.Nếu muốn tích lũy tài sản lâu dài, bạn phải biết nhường chỗ cho kỷ luật. Theo đuổi những gì mình cảm thấy an toàn, đầu tư ồ ạt chỉ vì mọi người xung quanh đều làm vậy, hoặc bán tháo trong thời kỳ suy thoái có vẻ hợp lý vào lúc đó — nhưng lịch sử cho thấy những phản ứng đó thường phá hủy lợi nhuận.
Đó chính là sự khác biệt thực sự giữa hành vi bán lẻ và việc phân bổ vốn thông minh. Một bên được thúc đẩy bởi sự thoải mái và sự đồng thuận. Bên kia được dẫn dắt bởi sự kiên nhẫn, định vị và xác suất.
Hiện tại, các nhà đầu tư cá nhân đang thể hiện sự tự tin tột độ. Và trong lịch sử, những thời điểm tự tin nhất thường là khi cần đặt ra những câu hỏi quan trọng nhất.
Nếu bạn muốn xem biểu đồ, so sánh lịch sử và ý nghĩa của điều này trong tương lai, hãy xem toàn bộ video phân tích.
Nguồn: GoldSilver
Giới thiệu sách Trading hay
Phương Pháp Wyckoff Hiện Đại - Kỹ thuật Nhận diện Xu hướng Thị trường Tiềm năng
Phương pháp Wyckoff là một phương pháp price action kinh điển và đem lại thành công cho nhiều trader. Phương pháp này là nền tảng của nhiều phương pháp trading nổi tiếng khác
Bài viết liên quan
