[Đánh giá trước] Cuộc họp chính sách tháng 2 của RBNZ: Sẽ 'chơi lớn' một lần nữa

Trong tuần này, thị trường dành một sự chú ý đáng kể cho nhóm tiền tệ Antipodean với các quyết định của các NHTW tương ứng. Và trong khi RBA của ÚC đã quyết định hạ 25bps thì RBNZ của New Zealand có thể sẽ làm nhiều hơn thế, trở thành NHTW đầu tiên hạ 50bps trong năm 2025, quyết định sẽ được đưa ra vào lúc 08:00 am ngày 19/2 giờ Hà Nội. Và sự kiện này xứng đáng có một bài đánh giá riêng, mời anh em cùng tham khảo nhé!


RBNZ dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 50bp vào thứ Tư tuần này, với sự tập trung của thị trường chuyển sang hướng dẫn chính sách tương lai. Mặc dù lạm phát vượt dự báo một chút, các xu hướng cơ bản và kỳ vọng neo giữ lạm phát đã hỗ trợ việc nới lỏng hơn nữa. Ngân hàng trung ương New Zealand đã theo sát kỳ vọng của thị trường trong các cuộc họp gần đây, khiến động thái bất ngờ khó có thể xảy ra.

Với thị trường định giá tốc độ cắt giảm lãi suất nhanh hơn so với dự báo trước đó của RBNZ, bất kỳ sự sai lệch nào trong hướng dẫn đều có thể gây ra biến động. Nếu RBNZ giữ nguyên lộ trình lãi suất trước đó, lợi suất ngắn hạn có thể tăng, nâng giá NZD/USD. Cặp tiền tệ này đang giữ mức cao nhất trong nhiều tháng, với các chỉ báo kỹ thuật ủng hộ xu hướng tăng giá nhẹ trước khi ra quyết định.

RBNZ sẽ 'chơi lớn' một lần nữa ​

Ngân hàng Dự trữ New Zealand gần như chắc chắn sẽ đưa ra một đợt cắt giảm lãi suất lớn khác trong quyết định chính sách tiền tệ đầu tiên trong năm, khi thị trường chuyển sự chú ý sang định hướng lãi suất của ngân hàng.

Sau cuộc họp vào tháng 11, khi RBNZ cắt giảm lãi suất tiền mặt 50 điểm cơ bản xuống còn 4,25%, họ tuyên bố: “Nếu điều kiện kinh tế tiếp tục diễn biến như dự kiến, Ủy ban hy vọng có thể hạ thêm lãi suất OCR vào đầu năm sau”.

Kiểm soát lạm phát mở đường cho việc nới lỏng mạnh tay ​

Là một ngân hàng trung ương có nhiệm vụ duy nhất là giữ lạm phát ở mức thấp và ổn định trong khoảng 1-3% hằng năm, mức lạm phát mới nhất là 2,2% trong quý IV chỉ cao hơn một chút so với mức dự báo 2,1%.

Bất chấp sự vượt mức nhỏ, những tiến triển tiếp theo trong việc hạ thấp lạm phát cơ bản và với kỳ vọng vẫn được neo giữ gần điểm giữa mục tiêu trong giai đoạn kể từ đó, RBNZ vẫn sẽ có khả năng tiếp tục giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 2, đưa lãi suất tiền mặt xuống 3,75%.

Không muốn làm rung chuyển thị trường ​

RBNZ đã điều chỉnh lãi suất theo định giá thị trường tại mỗi cuộc họp trong hai cuộc họp gần đây. Họ thậm chí còn lưu ý rằng việc cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 11 phù hợp với nhiệm vụ duy trì lạm phát thấp và ổn định trong khi tìm cách tránh bất ổn không cần thiết về sản lượng, việc làm, lãi suất và tỷ giá hối đoái.

Biểu hiện gần đây cho thấy ngân hàng trung ương không muốn phá vỡ kỳ vọng, củng cố khả năng có thêm động thái tăng lãi suất 50 điểm cơ bản nữa.

traderviet.tv

[Quan điểm] Vàng không phải là một loại tiền tệ!

Thị trường hoán đổi chỉ số qua đêm mang theo xác suất ngụ ý là giảm 50bp ở mức 98%—về cơ bản là đã 'khóa chặt' kết quả. Với ít khả năng xảy ra động thái bất ngờ, sự chú ý của thị trường sẽ chuyển sang hướng dẫn trước của RBNZ trong tuyên bố chính sách, biên bản cuộc họp và dự báo lãi suất cập nhật.

Khi RBNZ cập nhật dự báo lần cuối cách đây ba tháng, họ dự báo lãi suất tiền mặt trung bình là 3,55% trong quý IV năm 2025. Con số này ít ôn hòa hơn so với kỳ vọng hiện tại của thị trường khi cho rằng lãi suất tiền mặt sẽ kết thúc năm ở mức từ 3% đến 3,25%.

Cả RBNZ và thị trường đều dự đoán lãi suất tiền mặt sẽ chạm đáy khoảng 3%, nhưng thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ đạt mức đó sớm hơn khoảng một năm. Sự không khớp thời gian đó có thể tạo ra sự biến động khi quyết định và dự báo cập nhật được công bố vào thứ Tư.



Nếu đường đi của lãi suất vẫn không thay đổi so với ba tháng trước, điều này có thể đẩy lãi suất ngắn hạn của New Zealand lên cao hơn và thúc đẩy tỷ giá NZD/USD, tương tự như phản ứng khi Ngân hàng Canada và Riksbank của Thụy Điển gần đây đã xóa bỏ chính sách nới lỏng rõ ràng.

Phân tích kỹ thuật cho NZD/USD ​

Một ngày trước quyết định của RBNZ, tỷ giá NZD/USD đang giao dịch gần mức cao nhất trong nhiều tháng, được hỗ trợ bởi đồng đô la Mỹ yếu đi.



0,5754 cung cấp mức kháng cự ngắn hạn, khi phá vỡ mức này sẽ mở ra cánh cửa cho một đợt tăng giá tiềm năng hướng tới 0,5800, 0,5888 hoặc thậm chí là mức đỉnh dao động tháng 11 năm 2024 là 0,5929. Ở hướng ngược lại mức hỗ trợ nhỏ nằm ở 0,5723, với đường trung bình động 50 ngày nằm ngay bên dưới.

RSI (14) và MACD đang có xu hướng tăng, mặc dù độ dốc là không lớn. Điều đó có lợi cho việc mua vào khi giá giảm và đột phá tăng giá.

Tác động của quyết định của RBNZ có thể sẽ nhanh chóng giảm bớt trong phiên Âu và Mỹ. Trong khi NZD/USD có mối tương quan tiêu cực với chỉ số đô la Mỹ trong tháng qua, thì nó lại có mối quan hệ chặt chẽ hơn với các loại tiền tệ châu Á như nhân dân tệ Trung Quốc và đô la Úc. Chênh lệch tỷ giá và sản phẩm từ sữa không cho thấy bất kỳ mối quan hệ đáng kể nào.