[Đánh giá trước] Cuộc họp FOMC tháng 11: Tâm lý hưng phấn sau bầu cử có thể bị đảo ngược

[Bianas]

Thread cover

data/assets/threadprofilecover/FED-1730955827.png

Chủ đề liên quan

95872, 96004,

Lãi suất chuẩn của Mỹ sẽ cao hơn, nhất là khi ông Trump thắng cử

[Quan điểm] Thế giới quan của FED về thị trường lao động đã thay đổi, cần lưu ý điều gì?

Mọi con mắt đang đổ dồn về Cục Dự trữ Liên bang sau chiến thắng áp đảo củ ông Trump, nhưng một tín hiệu diều hâu từ FED có thể làm chậm lại các thị trường đang tăng vọt.

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và đồng USD đã tăng vọt khi cựu tổng thống và ứng cử viên đảng Cộng hòa lần thứ ba Donald Trump đánh bại đối thủ đảng Dân chủ Kamala Harris—Phó Tổng thống đương nhiệm—để trở thành người kế nhiệm Tổng thống Joe Biden vào năm tới. Chiến thắng của ông Trump mang tính quyết định: Ông giành được số phiếu phổ thông cũng như số phiếu đa số tại Đại cử tri đoàn.

Chiến thắng vang dội này có thể giúp giải thích tâm trạng phấn chấn của Phố Wall. Ông Donald Trump và các đồng minh đã nỗ lực rất nhiều để cố gắng lật ngược thất bại của ông trước Biden vào năm 2020, và họ vẫn từ chối thừa nhận cuộc bầu cử đó. Một thất bại trước Harris nếu xảy ra, đặc biệt là một thất bại sít sao, có thể đã gây ra một cuộc đấu tranh gay gắt khác và kéo dài sự bất ổn.

traderviet.tv

Giới đầu sỏ phố Wall đang ngày càng hoài nghi về lộ trình chính sách của FED

Phố Wall reo hò, đồng đô la và lợi suất tăng vọt với 'làn sóng đỏ'​

Nhưng khi kết quả ngã ngũ, thị trường chứng khoán bùng nổ. Sự 'thèm muốn' của ông Trump đối với việc cắt giảm thuế doanh nghiệp, bãi bỏ quy định và thực hiện các thỏa thuận chính trị thực tế có lẽ đã giúp ích cho tâm lý thị trường. Chỉ số S&P 500 dẫn đầu đã tăng 2,45% trong ngày, đánh dấu hiệu suất một ngày tốt nhất trong tám tháng. Điều này đã đưa chỉ số lên mức kỷ lục mới.

Hiệu suất các loại tài sản trong ngày công bố kết quả bầu cử​

Sự lạc quan quá mức như vậy tạo nên sự kết hợp kỳ lạ với các tín hiệu sau bầu cử xuất hiện từ thị trường thu nhập cố định và tiền tệ. Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng mạnh, với hầu hết ở kỳ hạn dài. Đồng đô la Mỹ - một tài sản có đặc tính trú ẩn an toàn - cũng tăng mạnh so với các đối thủ chính của nó.

Điều này dường như phản ánh kỳ vọng rằng chính quyền mới sẽ dẫn đến một sự phục hồi mạnh và nhanh chóng của lạm phát, điều này sẽ làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất tại Cục Dự trữ Liên bang. Xu hướng chính sách của ông Trump về việc mở rộng thâm hụt (thông qua việc cắt giảm thuế) và lập trường thương mại hiếu chiến chỉ ra hướng đi này.

traderviet.tv

Những kịch bản không ngờ trong bầu cử tổng thống Mỹ 2024

Thị trường có thể điều chỉnh nếu FED 'chùn bước' trong việc hạ lãi suất ​

Đây là thời điểm then chốt khi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đưa ra bản cập nhật chính sách áp chót của năm vào tuần này. Một đợt cắt giảm lãi suất khác đã được dự đoán rộng rãi. Thị trường tương lai lãi suất định giá khả năng giảm 25 điểm cơ bản (bps) ở mức cao ngất ngưởng là 99,1%, gần như chắc chắn.

Định giá cho khả năng hạ lãi suất của FED - Nguồn: CME​

traderviet.tv

Lộ diện nhân tố 'định đoạt' mọi cuộc bầu cử của Mỹ

Khả năng có một động thái như vậy khác vào tháng 12 đã thu hẹp xuống chỉ còn 70,6% sau chiến thắng của Trump, giảm từ 77,3% vào ngày trước cuộc bầu cử và 80,2% một tháng trước. Con đường nới lỏng đến năm 2025 thì đã bị rút ngắn đi một nửa. Thị trường chỉ thấy mức giảm 59 điểm cơ bản trong các đợt cắt giảm vào năm tới, giảm từ 123 điểm cơ bản sau cuộc họp gần đây nhất của Fed vào tháng 9.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã được hạ xuống trước khi người Mỹ đi bỏ phiếu sau một loạt dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ ngày càng tốt hơn dự kiến trong hai tháng qua. Các nhà giao dịch sẽ muốn phân tích hướng dẫn của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ về cách thức điều này ảnh hưởng đến suy nghĩ của họ. Trước đó, các quan chức FED đã đưa ra kỳ vọng về mức giảm 100 điểm cơ bản cho năm 2025.

Nếu Chủ tịch Fed Jerome Powell và các đồng nghiệp của ông đưa ra giọng điệu diều hâu, ám chỉ rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ được xem xét lại nếu lạm phát tăng cao hơn, lợi suất và đồng đô la có thể sẽ tiếp đà tăng giá. Điều đó sẽ gây căng thẳng cho thị trường tín dụng và tâm lý lạc quan của thị trường chứng khoán bị đảo ngược.

Tham khảo: TastyLive​