[Đánh giá trước] Dữ liệu CPI tháng 9 của Mỹ: 'Lời giải' cho tuyên bố chiến thắng lạm phát

Báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng ( CPI ) tháng 9 của Hoa Kỳ, dự kiến công bố vào thứ năm, được cho là sẽ tác động đáng kể đến thị trường, có khả năng định hình các bước tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang về lãi suất. Dữ liệu sẽ tiếp nối báo cáo việc làm khả quan của tuần trước , vốn đã làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất mạnh tay trong ngắn hạn.

Hiện tại, thị trường đang định giá khả năng 84% lãi suất sẽ giảm 25 điểm cơ bản vào ngày 7 tháng 11, theo Công cụ giám sát lãi suất quỹ liên bang của Investing.com, và khả năng 16% sẽ không có đợt cắt giảm nào. Chỉ vài tuần trước, tỷ lệ cắt giảm lãi suất lớn 50 điểm cơ bản là khoảng 50%.


Với kỳ vọng của thị trường đang tăng cao, báo cáo CPI sắp tới có thể củng cố hoặc đảo ngược các dự báo hiện tại về tốc độ nới lỏng tiền tệ. Việc in tiền mạnh hơn dự kiến có thể hạn chế thêm tính linh hoạt của Fed, gây nghi ngờ về triển vọng nới lỏng tiền tệ nhanh chóng. Do đó, báo cáo CPI này sẽ là bài kiểm tra quan trọng đối với cả nền kinh tế và thị trường tài chính.

Kỳ vọng và ý nghĩa chính của dữ liệu CPI tháng 9​

Các nhà kinh tế dự đoán lạm phát tổng thể sẽ tăng khiêm tốn 0,1% theo tháng trong tháng 9, đánh dấu mức tăng nhỏ nhất trong ba tháng.

So với cùng kỳ năm trước, CPI tổng thể dự kiến sẽ giảm xuống còn 2,3%, giảm từ mức 2,5% vào tháng 8, kéo dài chuỗi sáu tháng áp lực giá giảm tốc. Nếu điều đó được xác nhận, đây sẽ là mức hàng năm thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021.


Tuy nhiên, CPI lõi được theo dõi chặt chẽ hơn, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, được dự báo sẽ tăng 0,2% so với tháng trước, duy trì mức tăng ổn định 3,2% hằng năm.



Nếu lạm phát giảm nhiều hơn dự kiến, điều này có thể củng cố lập luận của những người theo chủ nghĩa ôn hòa của Fed về việc ủng hộ chu kỳ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn và có khả năng đưa ra quyết định cắt giảm lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào tháng 11.

Ngược lại, chỉ số CPI lõi cao hơn dự kiến có thể khiến một số thành viên cứng rắn của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) do dự về việc cắt giảm lãi suất vào tháng tới.

Về phía thị trường, nếu lạm phát tăng bất ngờ có thể buộc các nhà đầu tư phải giảm bớt kỳ vọng về mức độ nới lỏng trong năm, khiến khả năng Fed nhanh chóng hạ lãi suất trở nên thấp hơn.

Chiến lược giao dịch là gì? ​

Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện tại, với trọng tâm là lạm phát và sự không chắc chắn về động thái tiếp theo của Fed, các nhà đầu tư cần áp dụng cách tiếp cận thận trọng nhưng vẫn mang tính chiến lược đối với danh mục đầu tư của mình.

Biến động có thể tăng đột biến tùy thuộc vào kết quả báo cáo CPI. Nếu lạm phát vượt quá ước tính, khả năng Fed cứng rắn hơn có thể dẫn đến biến động thị trường, USD có thể tăng mạnh trong khi các cổ phiếu tăng trưởng nhạy cảm với lãi suất tăng có thể chịu thiệt hại. Các ngành phòng thủ như tiện ích, chăm sóc sức khỏe và hàng tiêu dùng thiết yếu có thể là nơi trú ẩn an toàn hơn trong bối cảnh này.




Tuy nhiên, nếu dữ liệu CPI cho thấy lạm phát đang giảm, USD có thể sẽ nhanh chóng giảm giá, các cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là các cổ phiếu liên quan đến AI và chất bán dẫn, có thể tiếp tục nhận được lực mua vào.

Tóm lại, báo cáo lạm phát của thứ năm là một sự kiện quan trọng có thể mở đường cho việc nới lỏng chính sách của Fed hoặc làm đảo lộn diễn biến hiện tại của thị trường. Lạm phát thấp hơn dự kiến có thể ủng hộ việc cắt giảm lãi suất mạnh tay hơn, trong khi lạm phát cao hơn có thể làm giảm kỳ vọng này, khiến thị trường cảnh giác với cách tiếp cận chính sách tiền tệ thận trọng hơn từ Fed.