Đánh giá trước dữ liệu lạm phát PCE tháng 9 của Mỹ: Liệu có cú đẩy tiếp theo cho USD?

Phiên cuối tuần sẽ chứng kiến dữ liệu kinh tế quan trọng hàng đầu của thị trường và của FED - dữ liệu về Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE). Nó được công bố vào trước thời điểm diễn ra cuộc họp chính sách của FOMC nên càng thu hút nhiều sự chú ý hơn.

Trong lần xuất hiện cuối cùng trước cuộc họp vào tuần tới, Chủ tịch FED Jerome Powell về cơ bản đã xác nhận rằng sẽ không có đợt tăng lãi suất nào trong cuộc họp tiếp theo. Tất nhiên là trừ khi có một bất ngờ phi thường nào đó. Tuy nhiên, điều có thể khiến thị trường rung chuyển chính là những gì có thể xảy ra sau cuộc họp đó.

Hiện trạng và kỳ vọng về chính sách

Trong báo cáo hàng quý của Fed, có thể thấy phần lớn các thành viên FOMC tin rằng sẽ cần phải tăng lãi suất một lần nữa trước cuối năm nay. Quan điểm này đã được nhắc lại tại cuộc họp FOMC vừa qua. Và cho đến nay, không có quan chức nào của Fed phản đối quan điểm này (mặc dù một số người đã bày tỏ quan điểm cá nhân rằng lãi suất có thể không cần thiết phải tăng).




Vì vậy, nếu Fed không tăng lãi suất vào tuần tới, như nhiều người dự đoán, thì Fed sẽ phải thực hiện điều đó vào tháng 12 để hoàn thành dự báo của chính mình. Tuy nhiên, phần lớn các nhà giao dịch không tin điều đó sẽ xảy ra và thị trường đã định giá sẵn cho khả năng FED sẽ thông báo tại cuộc họp tiếp theo rằng họ sẽ không thông qua đợt tăng lãi suất cuối cùng, hoặc ít nhất là những gợi ý theo hướng đó.

Mong đợi gì từ dữ liệu lần này?

Chỉ số PCE lõi tháng 9 của Hoa Kỳ dự kiến sẽ đạt mức 3,6% hàng năm, giảm so với mức 3,9% trước đó. Trên cơ sở hàng tháng, con số này sẽ là 0,2% so với mức 0,1% trước đó. Mức tăng 0,1-0,2% hàng tháng là mức nằm trong phạm vi mục tiêu của Fed, nhưng cao hơn mức đó có thể khiến các nhà đầu tư nghĩ rằng Fed sẽ lại lo lắng hơn về lạm phát.

Đồng thời, Mỹ sẽ công bố dữ liệu thu nhập và chi tiêu cá nhân, dự kiến cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn mạnh mẽ, bất chấp lãi suất cao. Thu nhập cá nhân dự kiến sẽ tăng với tốc độ 0,3% trong tháng trước, nhưng chi tiêu thậm chí còn tăng nhanh hơn với tốc độ 0,5%. Hãy nhớ rằng nợ thẻ tín dụng của Hoa Kỳ đã vượt mức kỷ lục 1 nghìn tỷ USD.

Điều có thể khiến thị trường rung chuyển là gì? USD sẽ thế nào?

Câu chuyện ở trên có thể được điều chỉnh nếu các dữ liệu sắp tới không tương xứng đáng kể với mong đợi. Nếu áp lực lạm phát vẫn còn, Fed có thể chọn cách giữ im lặng về khả năng tăng lãi suất vào tháng 12, chỉ để duy trì áp lực thắt chặt lâu hơn một chút. Do đó, nếu dữ liệu PCE lõi đạt trên mức mong đợi, nó có thể củng cố sức mạnh cho đồng USD. Đặc biệt nếu nó đánh bại các dự báo bởi vì điều đó có nghĩa là lạm phát cơ bản đã tăng so với tháng trước, điều này sẽ thực sự khiến Fed lo lắng.

Chúng ta phải nhớ rằng vài tháng qua đã chứng kiến lạm phát tổng thể tăng chậm, mặc dù lạm phát tổng thể thường bị “bỏ qua” vì nó dễ biến động do có tính đến giá năng lượng và thực phẩm. Giá năng lượng đã tăng lên trong quý vừa qua, do đó, đương nhiên con số lạm phát tổng thể sẽ đi lên. Và điều quan trọng lúc này đối với FED là con số lạm phát lõi phải đi xuống, và quan trọng hơn nữa chính là chỉ số lạm phát PCE lõi phải tiếp tục cho thấy xu hướng giảm.

Bài viết được tài trợ bởi XM - công ty Fintech được cấp phép và kiểm soát, với 14 năm kinh nghiệm. Xem chi tiết tại đây.​

[TBODY] [/TBODY]