Điểm nóng forex tuần 09-13/9: Xoay quanh kỳ vọng và quyết định về lãi suất

Một tuần mới lại đến, và nhìn vào lịch kinh tế, chúng ta vẫn thấy hàng loạt những tin đỏ, hứa hẹn rằng đây sẽ tiếp tục là một tuần nhiều biến động, vậy những điểm sự kiện đáng chú ý là gì? Mời anh em tìm hiểu ngay sau đây.

ECB sẽ cắt giảm lãi suất lần thứ hai​

Chu kỳ cắt giảm lãi suất được dàn dựng cẩn thận của Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã có khởi đầu khó khăn vào tháng 6 sau những bất ngờ về dữ liệu vào phút chót. Vì mục đích uy tín, các nhà hoạch định chính sách chỉ có một lựa chọn – tiếp tục cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản theo kế hoạch nhưng đưa nó ra với một quan điểm ' diều hâu'.

May mắn cho phe bồ câu và các doanh nghiệp châu Âu đang gặp khó khăn, lập luận về việc nới lỏng chính sách hơn nữa đã được củng cố kể từ cuộc họp gần đây nhất vào tháng 7 khi lãi suất được giữ nguyên. Lạm phát đã giảm xuống 2,2% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 8 và sự phục hồi tăng trưởng của khu vực đồng euro vẫn còn yếu.



Bối cảnh kinh tế hiện tại có khả năng tạo tiền đề cho việc điều chỉnh giảm dự báo lạm phát và GDP hàng quý của ECB, dự kiến sẽ được công bố vào cuộc họp ngày Thứ năm. Quan trọng hơn, Chủ tịch Christine Lagarde hiện có thể cảm thấy rằng bà có thể giảm bớt sự nhấn mạnh vào "phương pháp tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu theo từng cuộc họp" và tự tin báo hiệu các đợt cắt giảm tiếp theo.

Tuy nhiên, có một vấn đề, đó là CPI dịch vụ tăng nhẹ vào tháng 8, đạt mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2023, đạt 4,2% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù điều này không đủ đáng lo ngại để ngăn ECB tỏ ra ôn hòa hơn tại cuộc họp tháng 9, Lagarde có thể sẽ duy trì một số sự thận trọng trong cuộc họp báo của mình.



Nếu Lagarde đưa ra tín hiệu về lộ trình cắt giảm lãi suất nông hơn so với mức mà các nhà đầu tư đã định giá, đồng euro có thể tiếp tục xu hướng tăng sau khi chịu tác động từ đồng đô la Mỹ đang mạnh lên.

Liệu CPI của Hoa Kỳ có ủng hộ việc cắt giảm 50 điểm cơ bản không?​

Nói về đồng đô la, gần đây nó đã trải qua thời kỳ nhiều sóng gió trong bối cảnh bất ổn đang diễn ra về việc liệu Fed sẽ hạ lãi suất 25 bps tại cuộc họp sắp tới hay 50 bps. Sự thay đổi chính sách được mong đợi từ lâu của Fed cuối cùng đã diễn ra vào tháng 8 tại hội nghị chuyên đề thường niên của các ngân hàng trung ương ở Jackson Hole.

Chủ tịch Powell thừa nhận những vết nứt đã bắt đầu xuất hiện trên thị trường lao động và khi làm như vậy, ông đã mở ra cánh cửa cho một động thái có thể hạ 50 điểm cơ bản vào tháng 9. Phần lớn các bình luận kể từ đó không ủng hộ nhu cầu hành động mạnh mẽ vì dữ liệu chủ yếu là vững chắc.

Câu hỏi lớn là Fed sẽ ưu tiên nhiệm vụ việc làm của mình hơn là ổn định giá cả nhiều như thế nào khi rủi ro lạm phát vẫn còn? Các thước đo giá cả phải trả của ISM cho cả sản xuất và dịch vụ đều tăng nhẹ vào tháng 8 ngay cả khi việc làm giảm đối với sản xuất và hầu như không tăng đối với dịch vụ.

Báo cáo CPI của thứ Tư sẽ là mảnh ghép cuối cùng trước quyết định vào tháng 9 và sẽ cung cấp một số thông tin rõ ràng về những gì nên mong đợi. Tỷ lệ CPI tổng thể đã hạ nhiệt xuống 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 7 và dự kiến sẽ giảm xuống còn 2,6% vào tháng 8. Tuy nhiên, tỷ lệ lạm phát lõi được dự báo sẽ không đổi ở mức 3,2%.



Nếu những con số trên được xác nhận, Fed có nhiều khả năng sẽ đưa ra mức 'cắt giảm ôn hòa' là 25 bps. Nhưng sẽ phải có một bất ngờ giảm đáng kể thì mới có cơ hội thực tế để cắt giảm 50 bps. Các nhà đầu tư đã định giá khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản là gần 40% nên vẫn có chỗ cho sự thất vọng, khi đồng đô la có thể tăng giá nếu dữ liệu CPI ít nhiều phù hợp với kỳ vọng hoặc mạnh hơn.

Giá sản xuất sẽ được công bố vào thứ năm và cuộc khảo sát sơ bộ về tâm lý người tiêu dùng trong tháng 9 do Đại học Michigan thực hiện vào thứ sáu cũng rất quan trọng, đặc biệt là kỳ vọng lạm phát trong một và năm năm.

Nhà đầu tư GBP cũng tập trung vào dữ liệu khi cuộc họp BoE đến gần​

Ngân hàng Anh dự kiến sẽ đi ngược lại xu hướng của các NHTW, giữ nguyên lãi suất khi họp vào ngày 19. Kinh tế Anh đã phục hồi mạnh mẽ trong nửa đầu năm 2024 và với mức tăng trưởng tiền lương và lạm phát dịch vụ vẫn ở mức cao, BoE có thể tạm dừng sau khi cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong chu kỳ này vào tháng 8.

Nhưng quyết định có thể vẫn sẽ là một quyết định khó khăn hơn nhiều so với dự đoán tùy thuộc vào loạt dữ liệu sắp tới trước cuộc họp vào tháng 9. Vào thứ Ba, báo cáo việc làm tháng 7 sẽ được theo dõi để tìm thêm dấu hiệu cho thấy thị trường lao động của Vương quốc Anh đang ổn định sau khi mất việc làm đáng kể vào đầu năm.

Tỷ lệ thất nghiệp giảm 0,2 điểm phần trăm xuống còn 4,2% vào tháng 6, nhưng một sự sụt giảm lớn nữa có thể không được chào đón vì mức tăng trưởng tiền lương cuối cùng cũng đang hướng tới mức phù hợp hơn với lạm phát là 2,0%. Việc tăng tuyển dụng có thể làm gia tăng áp lực tiền lương, cản trở cuộc chiến chống lạm phát của BoE.



Tiêu điểm vào thứ Tư sẽ là số liệu GDP tháng 7, bao gồm phân tích chi tiết về các ngành dịch vụ và sản xuất.

Tỷ lệ không có thay đổi nào trong tháng 9 hiện ở mức khoảng 75%, do đó, đồng bảng Anh có thể chịu áp lực lớn nếu các bản phát hành tuần tới không như mong đợi và đẩy khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản lên gần 50%.

Những điểm nóng ở Châu Á​

Trong bối cảnh lo ngại dai dẳng về nền kinh tế trì trệ của Trung Quốc, số liệu CPI và PPI vào thứ Hai và số liệu thương mại tháng 8 vào thứ Ba có thể thu hút một số sự chú ý đối với các loại tiền tệ nhạy cảm với rủi ro như đồng AUD. Đã có sự phục hồi đáng kể trong xuất khẩu trong những tháng gần đây. Một con số mạnh mẽ khác vào tháng 8 có thể thúc đẩy khẩu vị rủi ro trong ngắn hạn nhưng không tác động nhiều đến việc cải thiện sự ảm đạm chung về triển vọng kinh tế của Trung Quốc.



Tại Nhật Bản, đây sẽ là một tuần bận rộn đối với dữ liệu, trong đó điểm nhấn sẽ là bản điều chỉnh số liệu về GDP vào thứ Hai. Tăng trưởng GDP quý II dự kiến sẽ được điều chỉnh cao hơn so với ước tính ban đầu là 0,8% so với cùng kỳ năm trước. Một con số cao hơn dự kiến có thể thúc đẩy kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất khác của Ngân hàng Nhật Bản trong năm nay, củng cố đợt tăng giá mới nhất của đồng yên.

Trên đây là các điểm nóng trong tuần mới, anh em tham khảo để có kế hoạch giao dịch phù hợp nhé!