Điểm nóng forex tuần 13/01: CPI trở lại tầm ngắm

Báo cáo hàng đầu của tháng đã qua đi trong tuần đầu tiên của năm, bước sang tuần mới, chúng ta vẫn sẽ tiếp tục có những điểm dữ liệu đáng chú ý có thể khiến thị trường biến động mạnh, cụ thể ra sao, mời anh em cùng xem nhé!

CPI của Hoa Kỳ có khả năng sẽ tiếp tục tăng cao ​

Fed đã đạt được ít tiến triển về lạm phát vào năm 2024, với hầu hết các biện pháp đo lường kết thúc năm chỉ thấp hơn một chút so với mức ban đầu. Các nhà hoạch định chính sách đã hy vọng rằng lạm phát sẽ ổn định ở mức gần 2,0% vào thời điểm hiện tại nhưng sự dai dẳng của áp lực giá tăng đã khiến sự hội tụ về mức gần 3,0%.

Tuy nhiên, khi Fed chuyển hướng sang lập trường thận trọng hơn, đã có một số dấu hiệu đáng khích lệ trong báo cáo CPI tháng 11 cho thấy mức tăng giá trong các loại dịch vụ lưu trú và dịch vụ nói chung, vốn là những yếu tố đóng góp lớn nhất vào tình trạng lạm phát, đã bắt đầu giảm bớt.

Điều này khiến cho bất ngờ giảm vào thứ Tư không phải là không thể xảy ra, nhưng bất kỳ sự chậm lại nào cũng có nhiều khả năng xảy ra trong vài tháng đầu năm 2025 hơn là vào tháng 12. Các nhà phân tích dự kiến CPI sẽ tăng 0,3% so với tháng trước, thấp hơn mức tăng 0,4% được dự đoán bởi mô hình Inflation Nowcast của Cleveland Fed. Theo dự báo sau, CPI hàng năm tăng 2,9% so với mức 2,7% của tháng 11.


Với thị trường đã định giá ít hơn hai lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản cho toàn bộ năm 2025, một báo cáo mạnh mẽ có thể không nhất thiết tạo ra nhiều phản ứng trong hợp đồng tương lai quỹ Fed và chỉ nhấn mạnh những tiến bộ mới nhất của đồng đô la Mỹ . Tuy nhiên, nếu số liệu CPI không đạt dự báo, đồng đô la sẽ dễ bị bán tháo đáng kể.

Doanh số bán lẻ cũng nằm trong tầm ngắm của các nhà đầu tư​

Trước khi công bố dữ liệu CPI, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chỉ số giá sản xuất tháng 12 vào thứ Ba, trong khi vào thứ Năm, mọi sự chú ý sẽ đổ dồn vào doanh số bán lẻ.

Bất chấp sự suy giảm của thị trường lao động, người tiêu dùng Hoa Kỳ dường như vẫn kết thúc năm mà không bị ảnh hưởng và doanh số bán lẻ dự kiến sẽ tăng 0,5%, giảm nhẹ so với mức 0,7% của tháng 11.


Các bản dữ liệu khác bao gồm số liệu sản xuất của New York và Philadelphia FED vào thứ Tư và thứ Năm, cũng như giấy phép xây dựng và khởi công nhà ở vào thứ Sáu. Số liệu sản xuất công nghiệp trong tháng 12 cũng sẽ được công bố vào thứ Sáu.

Tăng trưởng của Trung Quốc có thể tăng tốc trong quý 4​

Trong khi Fed đang vật lộn với nền kinh tế mạnh và lạm phát cao dai dẳng, chính quyền Trung Quốc đang vật lộn với vấn đề ngược lại – giảm phát và tăng trưởng bị chậm. Tuy nhiên, sau nhiều thông báo chính sách của Bắc Kinh trong năm qua nhằm khởi động nền kinh tế, dự kiến tăng trưởng GDP sẽ tăng tốc trong quý IV, tăng 5,1% so với cùng kỳ năm trước so với 4,6% trong quý 3.


Báo cáo GDP sẽ được công bố vào thứ Sáu và sẽ đi kèm với số liệu tháng 12 về sản lượng công nghiệp và doanh số bán lẻ, cũng như một cuộc họp báo giải thích dữ liệu. Trước tất cả những điều đó, sự chú ý sẽ đổ dồn vào số liệu thương mại hàng tháng vào thứ Hai.

Với việc đồng nhân dân tệ mất giá hơn 4,5% so với đồng đô la kể từ cuối tháng 9, các quan chức Trung Quốc có thể sẽ cố gắng vẽ nên một bức tranh lạc quan về nền kinh tế để ngăn chặn đồng tiền này tiếp tục chịu áp lực bán, đặc biệt là nếu các con số yếu hơn dự kiến.

Tuy nhiên, trong trường hợp GDP tăng trưởng cao hơn dự kiến trong ba tháng cuối năm 2024, cổ phiếu toàn cầu và các loại tiền tệ nhạy cảm với rủi ro như đô la Úc có khả năng sẽ được hưởng lợi từ bất kỳ sự cải thiện nào sau đó trong tâm lý thị trường.

Các nhà giao dịch Úc cũng sẽ theo dõi số liệu thống kê việc làm của Úc sẽ được công bố vào thứ năm.

Lợi suất tăng vọt quay trở lại ám ảnh đồng bảng ​

Đồng bảng đã bị ảnh hưởng nặng nề trong tuần qua, trượt xuống mức thấp nhất trong hơn một năm so với đồng đô la Mỹ. Trong khi đà tăng mới nhất của đồng bạc xanh là một yếu tố lớn, đồng bảng Anh đã bị các nhà đầu tư xa lánh nhiều hơn so với các loại tiền tệ chính khác trong bối cảnh lo ngại mới về tình hình tài chính của chính phủ Anh.

Đồng bảng Anh, cùng với đồng euro, gần đây đã bị sa lầy bởi nỗi lo sợ về tình trạng đình lạm. Nền kinh tế Anh hầu như không tăng trưởng kể từ mùa hè và lạm phát đã bắt đầu tăng trở lại. Tình hình trở nên tồi tệ hơn khi Đảng Lao động giành chiến thắng trong cuộc tổng tuyển cử vào tháng 7. Không chỉ mức tăng thuế kỷ lục được công bố trong ngân sách mùa thu không giúp giải quyết được vấn đề thâm hụt ngày càng tăng, mà chiến thuật hạ thấp nền kinh tế để biện minh cho 'những quyết định khó khăn' của chính phủ đã đi quá xa, làm giảm niềm tin của các nhà đầu tư vào triển vọng kinh tế của Anh.


Sau đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Anh lại tăng lên, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đạt mức gần nhất trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Lợi suất tăng đột biến vào thời điểm chính phủ vay nợ quá mức có xu hướng gây tổn hại cho đồng tiền thay vì thúc đẩy nó vì nó làm trầm trọng thêm chi phí tài trợ cho khoản nợ mới.

Gói dữ liệu sẽ quyết định số phận GBP ​

Dữ liệu của tuần tới có thể đóng vai trò quan trọng trong việc ngăn chặn hoặc làm trầm trọng thêm tình trạng bán tháo GBP. Các số liệu CPI sẽ đến vào thứ Tư. Với tỷ lệ lạm phát tổng thể đã tăng lên 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 11 và mức tăng tiếp theo vào tháng 12 sẽ làm giảm kỳ vọng về việc Ngân hàng Anh cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vào tháng 2. Tỷ lệ CPI lõi và dịch vụ cũng sẽ được theo dõi chặt chẽ.


Tuy nhiên, các nhà đầu tư có thể thích chờ đợi số liệu GDP của thứ năm trước khi phản ứng trong trường hợp tăng trưởng phục hồi vào tháng 11. GDP hàng tháng phục hồi sẽ làm giảm bớt lo ngại về tình trạng đình lạm và kết hợp với báo cáo CPI nóng, đồng bảng Anh có thể phục hồi một số mức đã mất.

Sau đó, GBP sẽ lại được thử thách vào thứ sáu khi dữ liệu bán lẻ mới nhất được công bố. Bất kỳ sự sụt giảm bất ngờ nào về doanh số bán lẻ trong tháng 12 trong giai đoạn Giáng sinh quan trọng đều không báo hiệu tốt cho triển vọng, làm tăng thêm áp lực lên GBP.