[Độc quyền Big bank] Góc nhìn cơ bản cho thị trường forex từ Big bank - Ngày 17/05/2023

[Credit Agricole] USD sẽ mắc kẹt ở đáy của “nụ cười”? Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Có phải 'thuyết đồng đô la cười' đang mất đi ánh hào quang?

Theo Credit Agricole, khái niệm 'đồng đô la cười', vốn coi USD là nơi trú ẩn an toàn hiệu quả, đang bị các nhà đầu tư đặt dấu hỏi. Sự hoài nghi đã được thúc đẩy bởi sự hỗn loạn gần đây của ngành ngân hàng và cuộc khủng hoảng trần nợ đang diễn ra tại Hoa Kỳ. Những vấn đề này đã làm dấy lên mối lo ngại về triển vọng kinh tế Mỹ và làm gia tăng kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất. Hơn nữa, bối cảnh của thị trường ngoại hối năm 2023 đã chứng kiến sự thay đổi, khi các loại tiền tài trợ có lợi suất thấp như CHF và EUR trở thành các lựa chọn thay thế cho USD với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn.

Đó có phải là sự kết thúc của 'thuyết đồng đô la cười'?

Bất chấp những thách thức, Credit Agricole lập luận rằng còn quá sớm để tuyên bố đây là sự kết thúc 'thuyết đồng đô la cười'. Chúng tôi tin rằng việc Fed tiếp tục hỗ trợ thanh khoản có thể giải quyết các vấn đề của ngành ngân hàng. Hơn nữa, tiềm năng gia hạn hoặc tạm thời đình chỉ trần nợ Hoa Kỳ cho đến tháng 9 có thể khiến thị trường giảm bớt kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed. Đổi lại, điều này có thể cho phép Kho bạc Hoa Kỳ tăng cường tiền mặt thông qua việc tăng phát hành nợ trong mùa hè, dẫn đến thanh khoản USD cạn kiệt và có khả năng tạo ra tình trạng khan hiếm USD.

USD sẽ bị mắc kẹt ở đáy của “nụ cười”?

Theo Credit Agricole, việc triển vọng của ngân hàng khu vực của Hoa Kỳ được cải thiện hoặc khủng hoảng trần nợ được giải quyết có thể giúp khôi phục 'đồng đô la cười' trong thời gian tới bất chấp những cơn gió ngược, nhiều tiêu cực dường như đã được định giá vào vị thế hiện tại của USD, khiến nó bị mắc kẹt dưới đáy của “nụ cười”.

* Crédit Agricole là tập đoàn ngân hàng bán lẻ lớn nhất tại Pháp, lớn thứ hai tại châu Âu và lớn thứ 8 thế giới theo tiêu chí vốn bậc 1, theo tạp chí The Banker magazine. Tập đoàn này cũng là một phần của chỉ số thị trường chứng khoán CAC 40.

[Goldman Sachs] CAD: Đừng vội bán khống Loonie

Goldman Sachs cảnh báo các nhà đầu tư không nên vội vàng đánh giá Đô la Canada (CAD) là một giao dịch bán khống hấp dẫn, mặc dù Ngân hàng Trung ương Canada là ngân hàng trung ương G10 duy nhất tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất một cách rõ ràng. Mặc dù sự khác biệt trong chính sách tiền tệ là động lực mạnh mẽ của thị trường ngoại hối, nhưng Cục Dự trữ Liên bang cũng đã gợi ý về khả năng tạm dừng trong cuộc họp tiếp theo.

Tuy nhiên, Goldman Sachs cũng thừa nhận rằng mối tương quan thông thường của CAD với Đô la có thể chững lại bởi CAD thường không được hưởng lợi từ dòng chảy trú ẩn an toàn toàn cầu vào Đô la, cũng như không hoạt động kém hơn USD khi dòng chảy trú ẩn an toàn giảm bớt và tâm lý toàn cầu được cải thiện.

* The Goldman Sachs Group, Inc. là một ngân hàng đầu tư đa quốc gia ở Hoa Kỳ, tham gia vào các nghiệp vụ ngân hàng đầu tư, chứng khoán, quản lý đầu tư, và các dịch vụ tài chính khác với khách hàng chủ yếu là các tổ chức.

[CIBC] Người tiêu dùng Hoa Kỳ giải phóng sức mạnh chi tiêu; Doanh số bán lẻ tháng 4 phục hồi

CIBC lưu ý rằng doanh số bán hàng đã tăng trở lại trong tháng 4, cho thấy người tiêu dùng đang chi tiêu thoải mái hơn sau khi thận trọng trong Q1. Mặc dù tổng mức tăng trưởng doanh số bán lẻ là 0,4%, thấp hơn so với kỳ vọng đồng thuận, phần lớn là do doanh số bán xăng giảm nhưng xu hướng tích cực hơn vẫn còn ở những thành phần khác. Doanh số bán ô tô tăng 0,4%, trong khi nhóm kiểm soát doanh số (không bao gồm ô tô, vật liệu xây dựng, xăng dầu và nhà hàng) tăng mạnh 0,7%, vượt xa dự báo đồng thuận 0,3%.

Các dịch vụ chăm sóc sức khỏe và cá nhân, cửa hàng bách hóa tổng hợp, cửa hàng tạp hóa và mua sắm trực tuyến là những yếu tố đóng góp chính cho sự tăng trưởng này. Mặc dù doanh số bán quần áo, đồ nội thất và đồ thể thao giảm, nhưng chi tiêu cho nhà hàng lại tăng, cho thấy thị trường lao động mạnh mẽ đang tiếp tục hỗ trợ chi tiêu của người tiêu dùng.

* Ngân hàng Thương mại Hoàng gia Canada là một tập đoàn dịch vụ tài chính và ngân hàng đa quốc gia của Canada có trụ sở chính tại Quảng trường CIBC ở Khu Tài chính Toronto, Ontario.

[Barclays] Đà tăng đang suy yếu nhưng cặp tỷ giá vẫn có thể phục hồi trở lại vùng 1,12-1,15 vì 3 lý do

Barclays lưu ý rằng mặc dù đồng EUR đã hồi phục nhanh hơn so với dự đoán trước đây của họ, nhưng động lượng của nó dường như đã chậm lại trong những tuần gần đây. Những ảnh hưởng của: 1- khả năng tạm dừng tăng lãi suất của Fed, 2- sự thúc đẩy tích cực từ việc giá năng lượng giảm và 3- khả năng thắt chặt tài khóa không mong muốn của Hoa Kỳ do sự bế tắc về trần nợ có thể dẫn đến sự hội tụ nhanh hơn về giá trị hợp lý (khoảng 1,12-1,15).

Theo Barclays, động thái gần đây của ECB nhằm giảm mức tăng lãi suất xuống 25 điểm cơ bản không làm thay đổi kỳ vọng về mức trần lãi suất, hiện ở mức khoảng 3,75%. Điều này cho thấy rằng thị trường có thể đang đánh giá thấp lập trường chính sách của ECB.

* Barclays là một công ty của Anh quốc chuyên điều hành dịch vụ tài chính trên toàn thế giới. Nó là một tổ chức công ty được niêm yết ở Luân Đôn và ở thị trường chứng khoán New York, và cũng được niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán Tokyo cho đến năm 2008. Nó cũng là một thành phần của Chỉ số FTSE 100.

[SocGen] EUR/CHF có thể giảm khi EUR/USD chuẩn bị điều chỉnh

Societe Generale đã nhấn mạnh sự khác biệt đáng chú ý trong mối quan hệ giữa EUR/CHF và EUR/USD trong năm nay. Mặc dù theo truyền thống, EUR/CHF có xu hướng phản ánh biến động của EUR/USD, nhưng năm nay, cặp tiền này vẫn ổn định ngay cả khi EUR/USD tăng.

Ngân hàng cho rằng hành vi bất thường này là do sự biến động quá mức của thị trường trái phiếu và các vấn đề trong lĩnh vực ngân hàng của Hoa Kỳ, cả hai đều đã làm tăng sức hấp dẫn của đồng franc Thụy Sĩ. Hơn nữa, khi đồng Euro giảm giá, nó làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản định giá bằng đồng Euro, điều này làm phức tạp quá trình "tái chế" thặng dư tài khoản vãng lai của Thụy Sĩ. Đổi lại, điều này thường góp phần làm cho EUR/CHF giảm khi EUR/USD giảm.



Tuy nhiên, Societe Generale cảnh báo rằng EUR/USD có thể sắp điều chỉnh do kỳ vọng tăng lãi suất của thị trường bị suy yếu và các yếu tố chu kỳ không thân thiện với đồng Euro. Nếu điều này xảy ra, có thể có một đợt giảm giá đồng thời đối với EUR/CHF. Societe Generale đề nghị theo dõi chặt chẽ các cặp tiền tệ này trong thời gian tới để có những phương án xử lý tốt nhất!

* Société Générale là một trong những công ty dịch vụ tài chính lớn của châu Âu, có hoạt động trên khắp thế giới. Trụ sở đóng tại Tours Société Générale ở quận kinh doanh của La Défense phía Tây Paris, Pháp. Société Générale là một trong những ngân hàng cổ nhất ở Pháp.

[HSBC] EUR và GBP có khả năng phục hồi trong mùa hè này, nhưng hãy cẩn thận với những gì diễn ra sau mùa hè

Theo báo cáo mới nhất của mình, HSBC tiếp tục lạc quan về đồng Euro và bảng Anh, kỳ vọng cả hai loại tiền tệ này sẽ tăng giá hơn nữa trong suốt mùa hè. Sự lạc quan này một phần xuất phát từ khẩu vị rủi ro thuận lợi hơn, mang lại lợi ích cho cả hai loại tiền tệ so với USD, cũng như các động lực trong nước đóng vai trò ngày càng quan trọng.

HSBC xác định ba yếu tố chính góp phần vào sự cải thiện theo chu kỳ này:

* HSBC Holdings plc là một ngân hàng đầu tư đa quốc gia và công ty cổ phần dịch vụ tài chính của Anh. Đây là ngân hàng lớn thứ hai ở châu Âu sau BNP Paribas, với tổng vốn chủ sở hữu là 206,777 tỷ USD và tài sản là 2,958 nghìn tỷ USD tính đến tháng 12 năm 2021.

[Danske] USD/JPY: Được định giá quá cao, dự kiến sẽ giảm xuống dưới 130 trong vòng 6-12 tháng tới

Danske Bank dự báo rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) có thể sẽ điều chỉnh chính sách Kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) trước khi thực hiện các đợt tăng lãi suất thông thường. Danske Bank đề xuất hai cách để điều này có thể xảy ra: mở rộng dải YCC lên ±100 điểm cơ bản từ ±50 điểm cơ bản hiện tại hoặc rút ngắn kỳ hạn mục tiêu của chính sách YCC từ 10 năm xuống còn 2 hoặc 5 năm. Cả hai phương pháp sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ một cách hiệu quả. Danske Bank hy vọng BoJ sẽ thực hiện những thay đổi này tại một trong các cuộc họp sắp tới, với khả năng cao nhất là cuộc họp tháng 7 hoặc tháng 9.

Một yếu tố khác có khả năng tác động đến JPY là số dư đối ngoại, với cán cân thương mại và điều khoản thương mại của Nhật Bản phục hồi từ mức thấp trong lịch sử. Lĩnh vực du lịch dường như cũng đang phục hồi, điều này có thể bổ sung nhu cầu JPY và hỗ trợ cho JPY.

Về mặt định vị, các nhà đầu cơ gần như đang tập trung bán khống JPY khi giá hàng hóa toàn cầu tăng, điều này hỗ trợ cho USD/JPY vì Nhật Bản là nước nhập khẩu năng lượng ròng. Hơn nữa, lợi suất trái phiếu của Mỹ tăng có thể tiếp tục là một yếu tố thuận lợi cho USD/JPY. Tuy nhiên, việc USD/JPY đang được định giá quá cao và được mua vào quá nhiều cũng là 1 điểm yếu.

Tóm lại, Danske Bank tin rằng USD/JPY về cơ bản đang được định giá quá cao và kết hợp với khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ, chúng tôi hy vọng cặp tỷ giá sẽ giảm xuống dưới 130 trong khoảng thời gian 6-12 tháng.

* Danske Bank là một tập đoàn dịch vụ tài chính và ngân hàng đa quốc gia của Đan Mạch. Có trụ sở chính tại Copenhagen, đây là ngân hàng lớn nhất ở Đan Mạch và là ngân hàng bán lẻ lớn ở khu vực Bắc Âu với hơn 5 triệu khách hàng bán lẻ. Ngân hàng Danske đứng thứ 454 trong danh sách Fortune Global 500 năm 2011.

[MUFG] Con đường chông gai của đồng đô la Úc; Suy thoái kinh tế của Trung Quốc gây áp lực lên AUD

MUFG đã chỉ ra rằng Đô la Úc (AUD) là một trong những đồng tiền hoạt động yếu nhất trong số các loại tiền tệ G10. Điều này xảy ra sau khi dữ liệu tháng 4 của Trung Quốc yếu hơn dự kiến, dẫn đến tỷ giá AUD/USD giảm xuống dưới mức 0,6700 và tỷ giá AUD/NZD gần mức 1,0700.

Ngân hàng nhấn mạnh rằng mặc dù doanh số bán lẻ tăng 18,4% hàng năm, nhưng hoạt động kinh tế ở Trung Quốc dường như đang bị tụt lại. Điều này thể hiện rõ qua sự phục hồi đáng thất vọng của đầu tư tài sản cố định và sản xuất công nghiệp. Đặc biệt đáng lo ngại là sự thu hẹp sâu hơn trong đầu tư bất động sản, vốn đã giảm với tỷ lệ hàng năm là -7,2%.

Những con số đáng thất vọng này cho thấy thị trường nhà đất của Trung Quốc có thể cần thêm sự hỗ trợ từ các nhà hoạch định chính sách để ổn định và phục hồi. MUFG lập luận rằng việc mất đà phục hồi kinh tế trong nước của Trung Quốc vào đầu Quý 2 có thể sẽ gây thêm áp lực lên các nhà hoạch định chính sách trong việc công bố các biện pháp hỗ trợ/kích thích.

Sự phục hồi kinh tế yếu kém của Trung Quốc đang ảnh hưởng tới nhu cầu hàng hóa, vốn vẫn chưa phục hồi như mong đợi. Thực tế này, cùng với sự sụt giảm giá hàng hóa gần đây, đang tác động xấu đến triển vọng của các loại tiền tệ liên quan đến hàng hóa như AUD.

* MUFG Bank, Ltd. là ngân hàng lớn nhất tại Nhật Bản. Nó được thành lập vào ngày 1 tháng 1 năm 2006, sau sự hợp nhất của Ngân hàng Tokyo-Mitsubishi, Ltd. và UFJ Bank Ltd. MUFG là một trong ba cái gọi là "megabanks" của Nhật Bản.

Bài viết được tài trợ bởi XM - công ty Fintech được cấp phép và kiểm soát, với 13 năm kinh nghiệm. Xem chi tiết tại đây​

[TBODY] [/TBODY]