[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 02/8/2024

MUFG điều chỉnh triển vọng lãi suất của BoJ: Dự kiến sẽ có thêm hai lần tăng trong năm tài chính này, USD/JPY về giữa 140

MUFG điều chỉnh triển vọng của mình đối với chính sách Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), hiện dự đoán sẽ có thêm hai lần tăng lãi suất trong năm tài chính này. Sự thay đổi này diễn ra để phản ứng với bản cập nhật chính sách diều hâu gần đây của BoJ, đã đẩy nhanh mức tăng của đồng yên và có thể đẩy USD/JPY về giữa 140. Các điểm chính:

1. Triển vọng lãi suất của BoJ đã điều chỉnh: MUFG hiện dự báo BoJ sẽ có thêm hai lần tăng lãi suất trong năm tài chính hiện tại. BoJ đã chỉ ra rằng họ sẵn sàng tiếp tục tăng lãi suất hơn nữa để bình thường hóa chính sách tiền tệ tại Nhật Bản.

2. Tác động đến lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản: Việc định giá lại theo hướng diều hâu đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 2 năm lên khoảng 9 điểm cơ bản, đạt 0,47%. Thống đốc BoJ Ueda nhấn mạnh rằng lãi suất chính sách thực tế hiện tại vẫn "rất tiêu cực" và thấp hơn nhiều so với mức trung lập, cho thấy vẫn còn nhiều dư địa để điều chỉnh lãi suất.

3. Đồng Yên tăng tốc: Đồng Yên tăng tốc sau khi USD/JPY giảm xuống dưới đường trung bình động 200 ngày ở mức khoảng 151,50. USD/JPY đã kiểm tra mức hỗ trợ của đường xu hướng tăng ở mức khoảng 148,50. Một sự phá vỡ quyết định dưới mức này có thể báo hiệu một sự đảo ngược đáng kể hơn.

4. Dự báo cho USD/JPY: Một sự phá vỡ dưới mức 148,50 sẽ chấm dứt xu hướng tăng từ đầu năm 2023, có khả năng đẩy USD/JPY về mức giữa 140 vào cuối năm.


---

[Danske] Thị trường định giá việc cắt giảm lãi suất của Fed hiện tại là quá mức

Danske Bank tin rằng thị trường đang quá lạc quan về mức độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến trong thời gian tới. Bất chấp các tín hiệu ôn hòa của Fed, Danske vẫn duy trì dự báo thận trọng hơn và thấy khả năng giảm giá đối với EUR/USD. Các điểm chính:

1. Kết quả cuộc họp tháng 7 của Fed: Như dự kiến, Fed không thay đổi chính sách tiền tệ của mình. Tín hiệu cắt giảm lãi suất: Chủ tịch Fed Jerome Powell không cam kết trước về việc cắt giảm lãi suất nhưng cho biết việc cắt giảm có thể bắt đầu sớm nhất là vào tháng 9.

2. Kỳ vọng của thị trường và lập trường của Fed: Powell đã đề cập đến các kịch bản hợp lý từ 'không có’ đến ‘một số lần cắt giảm trong năm nay', tập trung vào khả năng suy giảm mạnh về điều kiện thị trường lao động, mặc dù không có lý do gì để hoảng loạn ngay lập tức. Thị trường hiện đang định giá khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9 là 10-15% và tổng cộng cắt giảm 72 điểm cơ bản cho đến cuối năm.

3. Dự báo của Danske: Danske dự kiến chỉ giảm 25 điểm cơ bản theo quý bắt đầu từ tháng 9, ít quyết liệt hơn đáng kể so với định giá của thị trường. Các tín hiệu ôn hòa từ ông Powell tại cuộc họp báo ban đầu khiến EUR/USD giảm xuống, nhưng sau đó cặp tiền này đã đảo ngược một phần mức giảm này. Danske thấy khả năng giảm giá đối với EUR/USD xét theo kỳ vọng hiện tại của thị trường.

4. Phản ứng của thị trường: Đường cong trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ: Đường cong trái phiếu kho bạc tăng mạnh, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm 6 điểm cơ bản xuống mức thấp mới trong 5 tháng là 4,07%.

---

[Goldman Sachs] Đây là những gì chúng ta mong đợi từ báo cáo NFP tháng 7

Goldman Sachs dự đoán mức tăng 165 nghìn việc làm trong tháng 7, thấp hơn một chút so với ước tính đồng thuận là 178 nghìn, với tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,1%. Các điểm chính:

1. Tăng việc làm: Tăng 165 nghìn việc làm trong tháng 7, thấp hơn một chút so với ước tính đồng thuận là 178 nghìn. Tăng trưởng việc làm thường tăng tốc vào mùa hè do nguồn cung lao động theo mùa.

2. Tỷ lệ thất nghiệp: Ổn định ở mức 4,1%: Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng cao hơn trong ba tháng qua và dự kiến sẽ giữ nguyên trong tháng này. Việc làm trong hộ gia đình tăng cao hơn và tỷ lệ tham gia ổn định ở mức 62,6% góp phần vào tỷ lệ thất nghiệp ổn định.

3. Tăng trưởng tiền lương: Ước tính tăng 0,3%, điều này sẽ làm giảm tỷ lệ YoY 0,2 điểm phần trăm xuống 3,7%. Chỉ số chi phí việc làm dự kiến tăng 1,0% theo quý, phù hợp với sự đồng thuận, điều này sẽ làm giảm tỷ lệ YoY 0,1 điểm phần trăm xuống 4,1%.



---

[BofA] Chúng tôi kỳ vọng gì từ cuộc họp tháng 8 của RBA vào tuần tới

Bank of America (BofA) dự đoán rằng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ duy trì lãi suất chính sách không đổi ở mức 4,35% trong cuộc họp sắp tới vào ngày 6 tháng 8. Kỳ vọng này dựa trên dữ liệu lạm phát gần đây và tình hình kinh tế chung. Các điểm chính:

1. Dữ liệu lạm phát: CPI trung bình chỉ tăng 0,8% theo quý (qoq), yếu hơn kỳ vọng của thị trường là tăng 1,0%. CPI trung bình năm đạt 3,9%, cao hơn một chút so với dự báo của riêng RBA là 3,8%.

2. Lập trường chính sách của RBA: RBA dự kiến sẽ thừa nhận rằng lãi suất chính sách hiện tại đang thực sự làm giảm áp lực giá. Mặc dù có chiều hướng tích cực, tốc độ chậm đưa lạm phát trở lại mục tiêu cho thấy lãi suất có khả năng sẽ vẫn được giữ nguyên trong một thời gian.

3. Điều kiện kinh tế: Hội đồng dự kiến sẽ nêu bật điểm yếu tương đối của ngành tiêu dùng, vì doanh số bán lẻ điều chỉnh theo lạm phát đã giảm 0,3% so với quý trước trong quý 2, đánh dấu quý thứ hai liên tiếp giảm.

---

[ING] Sự phục hồi của USD/JPY có khả năng giới hạn ở mức 151,60/152,00 trong ngắn hạn

ING dự đoán rằng bất kỳ sự phục hồi nào trong ngắn hạn đối với cặp USD/JPY có khả năng sẽ bị giới hạn trong khoảng từ 151,60 đến 152,00. Đợt điều chỉnh 8% gần đây dự kiến sẽ ổn định mà không có thêm đợt giảm đáng kể nào nữa, bất chấp môi trường lãi suất của Hoa Kỳ yếu và chính sách đồng đô la yếu tiềm ẩn từ ông Trump. Các điểm chính:
1. Định vị và điều chỉnh: Định vị đầu cơ hiện tại cân bằng hơn so với đầu tháng 7. Cặp USD/JPY đã chứng kiến đợt điều chỉnh 8% kể từ đầu tháng 7.

2. Động lực điều chỉnh: ING nghi ngờ đợt điều chỉnh sẽ kéo dài xuống mức thấp hơn đáng kể, có thể xuống mức 140.

3. Các yếu tố ảnh hưởng đến sự ổn định: Môi trường lãi suất mềm của Hoa Kỳ sẽ khiến USD/JPY trở nên mong manh. Khả năng ông Trump ủng hộ chính sách đồng đô la yếu trước cuộc bầu cử tháng 11 làm tăng thêm sự không chắc chắn.

4. Mức dự kiến: Bất kỳ sự phục hồi nào của USD/JPY dự kiến sẽ bị giới hạn trong phạm vi 151,60/152,00.