[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 03/12/2024

SocGen: Bàn về Báo cáo việc làm tháng 11 của Hoa Kỳ công bố vào thứ sáu

SocGen dự kiến bảng lương phi nông nghiệp sẽ tăng 185.000 vào tháng 11, với tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%. Tăng trưởng tiền lương được dự báo là 0,3% m/m, đây là mức tăng vừa phải sau mức tăng mạnh trong tháng 10. Các điểm chính:

Bảng lương và xu hướng việc làm: Bảng lương phi nông nghiệp được dự báo sẽ tăng 185.000, đưa mức tăng trung bình ba tháng lên 140.000 mỗi tháng. Nghị quyết đình công của Boeing dự kiến sẽ đưa 40.000 công nhân quay trở lại làm việc. Việc mất việc làm liên quan đến bão tiếp tục gây sức ép lên thị trường việc làm, với số đơn xin trợ cấp bảo hiểm thất nghiệp vẫn ở mức cao.

Tỷ lệ thất nghiệp: Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ tăng lên 4,2% từ mức 4,1% của tháng 10, chủ yếu là do mức tăng việc làm vừa phải.

Tăng trưởng tiền lương: Tiền lương dự kiến sẽ tăng 0,3% m/m, phù hợp với xu hướng hàng năm là 3,7%-3,9%. Mức tăng dự kiến này theo sau mức tăng mạnh của tháng 10 (0,4% m/m).


---

ING: Lời khen ngợi của ông Trump dành cho đồng đô la hùng mạnh thách thức triển vọng can thiệp ngoại hối

Sự ủng hộ mạnh mẽ của Tổng thống đắc cử Donald Trump đối với đồng đô la Mỹ làm phức tạp khả năng can thiệp ngoại hối làm suy yếu đồng tiền này, ngay cả khi chính quyền chuẩn bị tận dụng ảnh hưởng kinh tế của Hoa Kỳ để đảm bảo kết quả thương mại thuận lợi. Các điểm chính:

Nhận xét về đồng đô la: ông Trump cảnh báo các quốc gia BRICS không nên phát triển một loại tiền tệ để thách thức USD, đe dọa đánh thuế 100% đối với những quốc gia theo đuổi các mục tiêu như vậy. Sau những bình luận như vậy, các quốc gia BRICS đã kiềm chế các cuộc thảo luận về đồng tiền của riêng họ và việc áp dụng thuế như vậy có thể khiến họ gặp khó khăn, đặc biệt là đối với hệ thống thanh toán CIPS của Trung Quốc, hệ thống này thúc đẩy việc sử dụng đồng nhân dân tệ trong các giao dịch xuyên biên giới.

Ý nghĩa đối với Chính sách Đô la: Việc ông Trump ca ngợi "Đồng Đô la Mỹ hùng mạnh" nhấn mạnh chính quyền ông thích một đồng Đô la Mỹ mạnh, điều này có thể hạn chế mong muốn theo đuổi các chính sách như can thiệp vào ngoại hối có thể làm suy yếu đồng tiền này. Sức mạnh của đồng Đô la phản ánh chiến lược của chính quyền nhằm tận dụng nhu cầu trong nước và thuế quan của Hoa Kỳ để đàm phán các thỏa thuận tốt hơn, phù hợp với các mục tiêu chính sách rộng hơn.

Thách thức đối với việc làm suy yếu đồng Đô la: Trong khi một số người suy đoán rằng chính quyền có thể ủng hộ đồng Đô la yếu hơn để tăng khả năng cạnh tranh trong thương mại, thì việc ông Trump công khai khen ngợi đồng Đô la Mỹ khiến việc bán đô la trên thị trường ngoại hối trở nên khó khăn hơn.

---

ANZ: Động lực chu kỳ và định vị cho thấy sự suy giảm ngắn hạn của AUD/NZD

ANZ nhận thấy rằng xu hướng chu kỳ có thể thúc đẩy sự thoái lui tạm thời của AUD/NZD. Các điểm chính:

Khả năng phục hồi của NZD/USD sau khi RBNZ cắt giảm lãi suất: Mặc dù RBNZ đã cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, NZD/USD vẫn duy trì được mức tăng khiêm tốn, có khả năng là do những lý do sau: Vị thế được nới lỏng sau kỳ vọng về mức cắt giảm 75 điểm cơ bản. Vị thế bán khống gia tăng ở NZD, với các vị thế bán khống của CFTC đạt mức cao nhất kể từ năm 2019.

Sự mất cân bằng vị thế AUD/NZD: AUD/USD cho thấy vị thế mua ròng đáng kể của CFTC, gần với mức được thấy lần cuối vào tháng 12 năm 2017. Hiện khối lượng giao dịch AUD/NZD đang tương đương với đầu tháng 6 năm 2023 sau khi RBNZ kết thúc chu kỳ nới lỏng.

Rủi ro chu kỳ và ngắn hạn: Các yếu tố chu kỳ kết hợp với vị thế mở rộng đang tạo ra các điều kiện cho sự sụt giảm của AUD/NZD trong ngắn hạn. ANZ coi 1,08 là ngưỡng có khả năng xảy ra, vì sự phân kỳ trong chính sách tiền tệ và các yếu tố cơ bản về kinh tế hỗ trợ AUD so với NZD.

---

Credit Agricole: Nhiều yếu tố tích cực liên quan đến ông Trump đã được định giá trong đợt tăng trước đó của USD

Credit Agricole nhấn mạnh rằng nhiều yếu tố tích cực liên quan đến ông Trump, chẳng hạn như thuế quan tiềm năng và các chính sách hỗ trợ tăng trưởng, đã được phản ánh trong giá USD. Sự chú ý hiện chuyển sang dữ liệu kinh tế sắp tới của Hoa Kỳ, đặc biệt là bảng lương phi nông nghiệp của Thứ Sáu và sự xuất hiện giữa tuần của Chủ tịch Fed Powell. Điểm chính:

Tín hiệu chính sách thương mại mâu thuẫn của ông Trump: ông Trump nhắc lại kế hoạch áp thuế đối với các quốc gia đang cố gắng thay thế USD làm đồng tiền dự trữ. Điều này tạo ra các tín hiệu trái chiều: hướng đến một đồng USD yếu hơn để cắt giảm các biện pháp thương mại trong khi tìm cách duy trì nhu cầu toàn cầu mạnh mẽ đối với đồng tiền này.

Tập trung vào dữ liệu kinh tế: Với mức tăng của USD liên quan đến ông Trump phần lớn được định giá, trọng tâm đang chuyển sang các chỉ số kinh tế quan trọng như báo cáo việc làm tháng 11. Các nhà phân tích cảnh báo rằng các cuộc đình công của công nhân và thời tiết bất lợi có thể làm giảm ảnh hưởng của nó đối với quyết định lãi suất tháng 12 của Fed.

Sự xuất hiện của Chủ tịch Fed Powell: Những phát biểu của Powell vào thứ Tư có thể cung cấp thêm thông tin chi tiết về chính sách của Fed, với việc các thị trường đang háo hức đánh giá lập trường của ngân hàng trung ương trong bối cảnh thay đổi chính sách thuế quan và tài khóa.

---

Nomura: Kỳ vọng gì từ Báo cáo việc làm tháng 11 của Hoa Kỳ vào thứ Sáu? Ý nghĩa đối với triển vọng của Fed

Nomura dự báo Báo cáo việc làm tháng 11 của Hoa Kỳ sẽ phục hồi, dự kiến mức tăng trưởng 220 nghìn, tỷ lệ thất nghiệp ổn định và mức tăng lương khiêm tốn. Báo cáo dự kiến sẽ hỗ trợ lập trường kiên nhẫn của Fed về việc cắt giảm lãi suất. Các điểm chính:

Phục hồi: Bảng lương chính dự kiến sẽ tăng 220 nghìn. Dự kiến cũng sẽ có các bản sửa đổi tăng đối với dữ liệu tháng 10.

Các chỉ số thị trường lao động ổn định: Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ giữ ổn định ở mức 4,1%. Nhu cầu lao động đã ổn định và tỷ lệ nghỉ việc vẫn ở mức thấp, báo hiệu một thị trường việc làm phục hồi.

Tăng trưởng tiền lương và giờ làm việc: Thu nhập trung bình theo giờ (AHE) dự kiến sẽ tăng 0,3% so với tháng trước. Tuần làm việc dài hơn có thể là một trở ngại, nhưng một tác động tích cực của lịch sẽ ngăn chặn tác động này.

Ý nghĩa chính sách: Thị trường lao động phục hồi làm giảm lo ngại về rủi ro giảm giá, cho phép Ủy ban thị trường mở liên bang (FOMC) vẫn kiên nhẫn. Nomura dự kiến Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp vào tháng 12, sau đó là hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản trong nửa đầu năm 2025.