[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 21/11/2024

ING: Dữ liệu CPI của Anh xác nhận không có đợt cắt giảm lãi suất của BoE vào tháng 12, đợt cắt giảm tiếp theo dự kiến diễn ra vào tháng 2

Dữ liệu CPI mới nhất của Anh, với CPI tháng 10 cho thấy các tín hiệu trái chiều, củng cố kỳ vọng rằng Ngân hàng Anh (BoE) sẽ không cắt giảm lãi suất vào tháng 12. ING dự đoán đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 2. Điểm chính:

Điểm nổi bật của dữ liệu CPI của Anh: CPI tiêu đề của tháng 10 tăng lên 2,3% và CPI cốt lõi tăng lên 3,3%. CPI dịch vụ, trọng tâm chính của BoE, tăng tốc nhẹ từ 4,9% lên 5,0%, nhưng CPI dịch vụ cốt lõi giảm tốc từ 4,8% xuống 4,5%.

Quan điểm CPI của BoE: CPI dịch vụ tăng là do các yếu tố như giá vé máy bay và tiền thuê nhà, mà BoE coi là không thể cảnh báo về lạm phát dai dẳng. Sự chậm lại trong lạm phát dịch vụ cốt lõi là tích cực nhưng không đủ để thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12.

Phản ứng của thị trường và triển vọng GBP: GBP/USD đã tăng trên mức 1,270 sau khi dữ liệu được công bố. Mặc dù dữ liệu này làm giảm khả năng cắt giảm vào tháng 12, đồng bảng Anh vẫn nhạy cảm với dữ liệu lạm phát tiếp theo và tín hiệu của BoE.

Thời điểm cắt giảm lãi suất của BoE: ING dự kiến BoE sẽ đợi đến tháng 2 để cắt giảm lãi suất, với giả định có thêm bằng chứng về việc lạm phát hạ nhiệt.


—

Danske: Mục tiêu cho EUR/USD là 1,01 vào năm 2025

Danske Bank vẫn duy trì quan điểm bi quan về EUR/USD, dự kiến tỷ giá sẽ giảm dần xuống mức 1,01 vào năm 2025. Các chính sách thúc đẩy tăng trưởng và quốc tế của Hoa Kỳ, kết hợp với động lực tăng trưởng mạnh hơn của Hoa Kỳ, củng cố triển vọng này mặc dù có khả năng USD sẽ tạm chững lại trong ngắn hạn. Các điểm chính:

Triển vọng bi quan trong trung hạn: EUR/USD dự kiến sẽ giảm xuống mức 1,01 trong suốt năm 2025, do hiệu suất kinh tế vượt trội và sự khác biệt về chính sách của Hoa Kỳ. Kết quả bầu cử của Hoa Kỳ ủng hộ quan điểm này, với các chính sách có khả năng thúc đẩy tăng trưởng và lạm phát ở Hoa Kỳ.

Động lực ngắn hạn: Trong ngắn hạn, thị trường có vẻ quá diều hâu về giá của Fed. Rủi ro tiềm ẩn đối với tăng trưởng theo chu kỳ của Hoa Kỳ có thể khiến đà tăng của USD bị đình trệ vào cuối năm.

Động lực tăng trưởng tương đối: Danske dự đoán tăng trưởng tương đối mạnh hơn ở Hoa Kỳ so với khu vực đồng euro, củng cố áp lực giảm giá đối với EUR/USD.


—

Barclays: Chúng tôi kỳ vọng USD/CAD sẽ tăng lên mức 1,43 vào năm 2025

Barclays kỳ vọng USD/CAD sẽ tăng lên mức 1,43 khi tình hình kinh tế trì trệ của Canada thúc đẩy BoC cắt giảm lãi suất, trái ngược với lập trường chính sách khá cứng rắn của Fed. Tiềm năng thuế quan của Hoa Kỳ và giá dầu thấp hơn làm tăng thêm rủi ro giảm giá cho CAD. Điểm chính:

Chính sách tiền tệ khác biệt: Ngân hàng Canada dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất đều đặn cho đến năm 2025 do có dấu hiệu rõ ràng về tình hình kinh tế trì trệ. Ngược lại, lập trường cứng rắn hơn của Fed hỗ trợ sức mạnh của USD.

Điểm yếu đối với Canada: Gói kích thích tài khóa của Hoa Kỳ có thể mang lại một số tác động tích cực cho Canada, nhưng thời điểm của những tác động này vẫn chưa chắc chắn. Nền kinh tế Canada rất dễ bị tổn thương trước thuế quan tiềm tàng của Hoa Kỳ, điều này sẽ gây áp lực lớn lên tăng trưởng. Giá dầu giảm, có khả năng do chính sách của Hoa Kỳ thúc đẩy, gây ra một rủi ro đáng kể khác cho nền kinh tế Canada.

Dự báo USD/CAD: Barclays dự báo USD/CAD sẽ tăng lên 1,43 vào năm 2025, phản ánh những sự phân kỳ kinh tế vĩ mô và rủi ro giảm giá đối với CAD.



—

Morgan Stanley: Chúng ta đang ở đâu? Lạc quan hơn và bi quan hơn so với sự đồng thuận

Morgan Stanley phác thảo sự khác biệt trong dự báo của họ so với đồng thuận, với triển vọng lạc quan hơn về JPY và quan điểm bi quan hơn về USD. Vị thế của họ phản ánh kỳ vọng về các hành động ôn hòa của Fed, BoJ tăng lãi suất và rủi ro thuế quan tiềm ẩn.

Morgan Stanley lạc quan hơn so với sự đồng thuận:

1. USD/JPY: Triển vọng JPY mạnh hơn: Morgan Stanley dự kiến Fed sẽ cắt giảm 75 điểm cơ bản vào năm 2025, ôn hòa hơn so với giá thị trường và dự báo BoJ sẽ tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào năm tới. Cả hai yếu tố đều chỉ ra đồng Yên Nhật mạnh hơn.

2. Lãi suất tại Hoa Kỳ, Đức, Anh và Nhật Bản: Mục tiêu lãi suấ xuất phát từ triển vọng ôn hòa về việc cắt giảm lãi suất của Fed, BoE và ECB vào năm 2025. Tại Nhật Bản, Morgan Stanley dự kiến BoJ sẽ tăng lãi suất hai lần vào năm tới nhưng lưu ý rằng họ có thể tạm dừng nếu sức mạnh của đồng yên kìm hãm đáng kể lạm phát.

Morgan Stanley bi quan hơn đồng thuận:

1. Triển vọng đồng đô la yếu hơn: Chu kỳ nới lỏng của Fed ôn hòa vào năm 2025 củng cố mục tiêu USD thấp hơn của Morgan Stanley. Dự kiến leo thang thuế quan vào quý 1 năm 2025 sẽ hạn chế đà tăng giá của đồng đô la.

—

SocGen: Vùng hỗ trợ chính quan trọng đối với EUR/USD tại 1,0480/1,0448

SocGen nhấn mạnh tầm quan trọng của vùng hỗ trợ 1,0480/1,0448 như một yếu tố quyết định cho động thái định hướng tiếp theo của cặp tiền này. Điểm chính:

Bối cảnh kỹ thuật: MACD ngày đang ghi nhận mức thấp trong nhiều tháng, cho thấy sự suy giảm quá mức của EUR/USD. Vùng 1,0480/1,0448, bao gồm các dự báo và mức thấp năm 2023, nổi lên như một mức hỗ trợ quan trọng.

Triển vọng ngắn hạn: Một sự phục hồi ngắn vẫn có thể xảy ra, với ngưỡng 1,0670—mức thoái lui 38,2% của đợt giảm gần đây—hoạt động như một mức kháng cự trong ngắn hạn.

Rủi ro xu hướng giảm lớn hơn: Nếu EUR/USD giảm xuống dưới vùng hỗ trợ quan trọng 1,0480/1,0448, điều này có thể mở đường cho một xu hướng giảm rõ rệt hơn.