Đồng EUR liệu đã tạo đáy, khả năng nào cho mức ngang giá với USD?

Kể từ đầu năm, đồng Euro (EUR) khá ổn định so với đồng đô la. Ngược lại, nó tăng so với đồng bảng Anh. Cả hai loại tiền tệ này đều chiếm phần lớn trong các loại tiền tệ tương đương của đồng Euro, vì vậy có thể nói rằng đồng tiền chung này khá ổn định trong sáu tuần qua.

Đây là một vị thế hơi trái ngược với trực giác đối với đồng Euro, với ECB đang trong chu kỳ cắt giảm lãi suất và nền kinh tế được cho là đang vật lộn để phục hồi. Vì vậy, nó mở ra câu hỏi liệu sẽ có sự phục hồi hay đây chỉ là sự tạm dừng trong quỹ đạo đi xuống chung.

Khả năng nào cho mức ngang giá? ​

Khoảng cách lãi suất ngày càng lớn giữa đồng đô la và Euro (EUR) đã thúc đẩy sự suy đoán lan tràn rằng EURUSD có thể quay trở lại mức ngang giá. Rốt cuộc, đó là lý do khiến nó giảm xuống dưới mức đó một vài năm trước. Tuy nhiên, có vẻ như nó đang gặp khó khăn đáng kể khi vượt qua mức hỗ trợ ngay trên 1,0200.



Vấn đề là, thị trường vẫn khá vững chắc trong các dự báo về lãi suất trong vài tuần qua. Điều này có nghĩa là khoảng cách lãi suất dự kiến có khả năng đã được định giá. Các nhà kinh tế dự kiến ECB sẽ hoàn thành việc giảm thêm 75 điểm cơ bản nữa trong nửa đầu năm (hoặc ba lần cắt giảm lãi suất nữa). Trong khi đó, Fed dự kiến sẽ nới lỏng chỉ 25 điểm cơ bản, vào cuối tháng 6. Điều đó có nghĩa là khoảng cách sẽ nới rộng thêm 50 điểm cơ bản theo sự đồng thuận của các dự báo vào giữa năm.

Cần động lực lớn để kéo giảm EUR ​

Nói cách khác, để EURUSD giảm sâu hơn nữa, có lẽ cần phải có điều gì đó cho thấy Fed sẽ trở nên diều hâu hơn hoặc ECB sẽ trở nên ôn hòa hơn. Bên cạnh việc chờ đợi dữ liệu và sau đó là các quyết định về lãi suất sắp tới, còn có những lĩnh vực khác của thị trường cần thấy những thay đổi động lực tiềm năng trong tâm lý thị trường.

Một trong những điều đáng quan tâm là cổ phiếu châu Âu đã đạt mức cao kỷ lục mới. Đó thường là dấu hiệu cho thấy các nhà giao dịch đang kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ nới lỏng hơn nữa. Nói một cách trực tiếp hơn, nếu các nhà đầu tư kỳ vọng thị trường chứng khoán sẽ hoạt động tốt hơn, thì họ sẽ chuyển từ trái phiếu sang đầu tư vào cổ phiếu. Thông thường, điều này sẽ gây sức ép lên đồng tiền.

Liệu thuế quan có thực sự hỗ trợ đồng Euro (EUR) không? ​

Theo quan niệm thông thường, thuế quan làm cho hàng hóa nhập khẩu đắt hơn, từ đó đẩy lạm phát lên cao. Điều đó có nghĩa là đồng tiền của quốc gia áp dụng thuế quan sẽ mạnh hơn, vì thị trường định giá lãi suất cao hơn. Với việc thị trường kỳ vọng vào thuế quan trả đũa và có đi có lại, vẫn chưa rõ bên nào sẽ là người cuối cùng chịu tác động của thuế quan lên lãi suất của họ.

Một cuộc chiến thương mại tiềm tàng giữa Hoa Kỳ và EU có thể khiến các nhà đầu tư ngần ngại chuyển tiền qua Đại Tây Dương như một phần của các định vị giao dịch thông thường theo lãi suất. Nói cách khác, sự không chắc chắn gia tăng về chính sách thuế do mối đe dọa của cuộc chiến thuế quan có thể khiến EUR không phải chịu một số tác động tiêu cực từ lãi suất mà thông thường sẽ phải chịu.