- 5,144
- 9,494
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/cover-2026-05-21T105618-1787139309.411-1787139309.png
- Chủ đề liên quan
- 20184,14147,84675,84670
Bitcoin đang dao động quanh 64.000-65.000 USD, trong khi dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ vừa ghi nhận tuần tích cực nhất kể từ tháng 4. Tuy nhiên, một số chuyên gia cho rằng nhịp tăng gần đây chủ yếu đến từ việc các vị thế bán khống bị đóng cưỡng bức, thay vì lực mua Bitcoin thực sự mạnh lên.
Bitcoin đã có thời điểm tăng lên 64.550 USD trong phiên đầu tuần, tương đương mức tăng khoảng 3% so với vùng giá gần 62.750 USD trước đó. Tuy nhiên, CryptoQuant cho rằng nhịp tăng này có dấu hiệu của một “bẫy thanh khoản khối lượng thấp”, tức giá tăng trong điều kiện giao dịch không đủ sôi động để xác nhận một xu hướng đi lên bền vững.
Theo CryptoQuant, trước nhịp hồi phục, thị trường phái sinh xuất hiện trạng thái nhiều nhà đầu tư đặt cược giá Bitcoin sẽ giảm. Các sàn lớn như Binance, Bybit, OKX và Deribit ghi nhận tâm lý bán khống mạnh, trong khi lãi suất tài trợ trên một số sàn có sự chênh lệch lớn.
Khi giá Bitcoin bắt đầu tăng, các vị thế bán khống bị đặt cược sai hướng có thể bị buộc phải đóng. Người bán khống phải mua lại Bitcoin hoặc hợp đồng tương lai để thoát vị thế, từ đó tạo thêm lực mua và đẩy giá lên nhanh hơn. Hiện tượng này được gọi là “short squeeze”, hay ép người bán khống đóng lệnh.
Dữ liệu cho thấy khoảng 637 BTC vị thế bán khống bị thanh lý trong ngày 18/8, mức cao nhất kể từ ngày 21/7. Nhưng CryptoQuant lưu ý rằng đây chưa phải là bằng chứng cho thấy người mua dài hạn đã quay trở lại. Nhịp tăng có thể chỉ phản ánh cơ chế đóng vị thế của thị trường phái sinh trong điều kiện thanh khoản thấp.
Điểm yếu lớn nhất vẫn là nhu cầu trên thị trường giao ngay. Đây là nơi nhà đầu tư mua và sở hữu Bitcoin thật, thay vì chỉ giao dịch hợp đồng đặt cược vào giá. CryptoQuant cho rằng lực mua giao ngay chưa đủ mạnh, trong khi dòng tiền vào các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ có dấu hiệu chưa ổn định. Nếu Bitcoin giảm dưới 60.000 USD trong lúc lượng coin chuyển lên sàn tăng lên, cấu trúc thị trường có thể yếu đi và rủi ro giảm về vùng 50.000 USD sẽ tăng.
Dòng vốn từ các quỹ ETF là một trong những điểm sáng hiếm hoi của thị trường. Trong tuần kết thúc ngày 7/8, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ hút ròng 853,54 triệu USD, mức cao nhất kể từ giữa tháng 4. Quỹ IBIT của BlackRock đóng góp khoảng 693 triệu USD, tương đương phần lớn dòng tiền vào nhóm quỹ này.
Tuy nhiên, ngay cả dòng vốn ETF tích cực cũng chưa khiến Bitcoin bứt phá mạnh. Một phần nguyên nhân là nguồn cung bán trên thị trường vẫn tồn tại. Theo các chuyên gia thị trường, Bitcoin đang chịu áp lực từ hoạt động bán của một số doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin trong kho bạc, cũng như từ thợ đào cần bán một phần Bitcoin để trang trải chi phí vận hành.
Trong các chu kỳ trước, Bitcoin thường tăng mạnh khi có một câu chuyện đủ sức tạo sự chú ý rộng rãi, chẳng hạn làn sóng nhà đầu tư cá nhân, sự kiện halving, cơn sốt tài chính phi tập trung hoặc sự gia nhập của các tổ chức lớn. Nhưng hiện nay, các câu chuyện từng hỗ trợ giá đang yếu đi.
Kỳ vọng về việc chính quyền Mỹ thân thiện hơn với crypto đã bớt tác động lên thị trường. Làn sóng doanh nghiệp mua Bitcoin làm tài sản dự trữ cũng không còn gây bất ngờ như trước. Trong khi đó, tiến trình xây dựng khung pháp lý thị trường crypto tại Mỹ vẫn chưa có kết quả rõ ràng. Dự luật CLARITY, được cộng đồng crypto kỳ vọng có thể làm rõ cách quản lý tài sản số, đã không được Thượng viện Mỹ bỏ phiếu trong tháng 8 và được lên lịch xem xét thủ tục vào ngày 15/9.
Ông Paul Howard, Giám đốc cấp cao tại quỹ đầu tư tài sản số Wincent, cho rằng thị trường đang bước vào giai đoạn trưởng thành hơn do sự tham gia của ETF, các công ty nắm giữ tài sản số và những tổ chức tài chính truyền thống. Tuy nhiên, sự trưởng thành này đi kèm với một giai đoạn “nghỉ” về câu chuyện thị trường, khi nhà đầu tư chờ đợi sự rõ ràng hơn về chính sách tại Mỹ.
Một thay đổi đáng chú ý là Bitcoin đang trở nên ít biến động hơn so với các chu kỳ trước. Biến động thực tế trong 30 ngày của Bitcoin đã giảm xuống khoảng 42% theo năm, trong khi chỉ số tương ứng của S&P 500 là 18%. Khoảng cách này vẫn lớn, nhưng là mức chênh thấp nhất từng được ghi nhận giữa Bitcoin và chỉ số chứng khoán Mỹ.
Trước đây, Bitcoin thường biến động mạnh gấp hơn năm lần S&P 500. Nhưng sự tham gia của tổ chức, nhà tạo lập thị trường, giao dịch tần suất cao và các mô hình quản trị rủi ro tốt hơn đã làm thị trường hiệu quả hơn. Giao dịch tần suất cao là hình thức sử dụng hệ thống máy tính để mua bán rất nhanh, nhằm khai thác chênh lệch giá nhỏ trên thị trường.
Ông Edmond Goh, người phụ trách giao dịch toàn cầu tại B2C2, cho rằng thị trường crypto đang dần vận động giống các thị trường tài chính trưởng thành hơn. Nhà đầu tư không còn chỉ xem Bitcoin là nơi duy nhất để tìm lợi nhuận cao. Khi Bitcoin đi ngang và ít biến động, những nhà giao dịch ngắn hạn có xu hướng tìm kiếm cơ hội ở cổ phiếu AI, cổ phiếu token hóa, hợp đồng phái sinh chứng khoán và thị trường dự đoán.
Đây là thay đổi lớn so với các giai đoạn trước, khi crypto là điểm đến chính của dòng tiền đầu cơ. Một số dữ liệu cho thấy tại Hàn Quốc, nơi từng nổi tiếng với “Kimchi Premium” - mức chênh giá Bitcoin cao hơn giá quốc tế do nhu cầu đầu cơ nội địa - nhà đầu tư cá nhân đang chuyển sang cổ phiếu trong nước, đặc biệt là nhóm chip phục vụ AI như Samsung Electronics và SK hynix.
Trên hạ tầng crypto, dòng tiền cũng đang thay đổi. Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn gắn với tài sản truyền thống, như cổ phiếu hoặc hàng hóa, tăng từ 52 tỷ USD trong tháng 1 lên 268 tỷ USD trong tháng 6, theo dữ liệu TokenInsight được NYDIG trích dẫn. Điều này cho thấy nhà giao dịch crypto không biến mất mà đang tìm kiếm sản phẩm có biến động mạnh hoặc câu chuyện mới.
Thị trường dự đoán cũng thu hút một phần dòng tiền từng đổ vào crypto. Các nền tảng như Kalshi và Polymarket ghi nhận khối lượng giao dịch tăng mạnh trong bối cảnh nhiều người muốn tìm cơ hội lợi nhuận cao hơn ngoài Bitcoin.
Có thể thấy, Bitcoin hiện không mất hoàn toàn sự quan tâm, nhưng đang cạnh tranh mạnh hơn với AI, cổ phiếu token hóa, kim loại quý và thị trường dự đoán để thu hút dòng tiền đầu cơ. Khi nhà đầu tư có nhiều lựa chọn hơn, Bitcoin cần một chất xúc tác đủ lớn để trở lại vai trò trung tâm của thị trường rủi ro.
Theo ông Ryan Kirkley, CEO Global Settlement Network, thị trường crypto đang trải qua một đợt thanh lọc sâu khi hơn 100 dự án đóng cửa hoặc ngừng hoạt động trong năm 2026. Ông cho rằng các dự án được định giá quá cao trong giai đoạn 2020-2021, nhưng không có doanh thu thực hoặc mô hình kinh doanh bền vững, đang chịu áp lực lớn khi dòng vốn đầu tư mạo hiểm suy giảm.
Galaxy Research cho biết, vốn đầu tư mạo hiểm vào crypto và blockchain trong quý I/2026 đạt khoảng 4 tỷ USD qua 355 thương vụ, chỉ bằng khoảng một nửa quý IV/2025. Số lượng thương vụ chỉ giảm 16%, cho thấy sự suy giảm chủ yếu đến từ việc ít xuất hiện các vòng gọi vốn quy mô lớn.
Kirkley cho rằng giai đoạn khó khăn này có thể khiến thị trường tập trung hơn vào stablecoin, hạ tầng thanh toán, ví lưu ký đạt chuẩn tổ chức và dịch vụ phục vụ ngân hàng hoặc cơ quan quản lý.
Nhưng sự chấp nhận blockchain của tổ chức có thể không hoàn toàn giống hình dung ban đầu của cộng đồng crypto. Các chính phủ và ngân hàng quan tâm đến blockchain vì khả năng giảm chi phí, rút ngắn thời gian thanh toán và hiện đại hóa hạ tầng tài chính. Tuy nhiên, họ thường ưu tiên mạng lưới có kiểm soát, tuân thủ pháp lý và có đơn vị chịu trách nhiệm rõ ràng, thay vì mô hình hoàn toàn phi tập trung.
traderviet.tv
traderviet.tv
Thiếu lực mua bền vững
Bitcoin đã có thời điểm tăng lên 64.550 USD trong phiên đầu tuần, tương đương mức tăng khoảng 3% so với vùng giá gần 62.750 USD trước đó. Tuy nhiên, CryptoQuant cho rằng nhịp tăng này có dấu hiệu của một “bẫy thanh khoản khối lượng thấp”, tức giá tăng trong điều kiện giao dịch không đủ sôi động để xác nhận một xu hướng đi lên bền vững.
Theo CryptoQuant, trước nhịp hồi phục, thị trường phái sinh xuất hiện trạng thái nhiều nhà đầu tư đặt cược giá Bitcoin sẽ giảm. Các sàn lớn như Binance, Bybit, OKX và Deribit ghi nhận tâm lý bán khống mạnh, trong khi lãi suất tài trợ trên một số sàn có sự chênh lệch lớn.
Khi giá Bitcoin bắt đầu tăng, các vị thế bán khống bị đặt cược sai hướng có thể bị buộc phải đóng. Người bán khống phải mua lại Bitcoin hoặc hợp đồng tương lai để thoát vị thế, từ đó tạo thêm lực mua và đẩy giá lên nhanh hơn. Hiện tượng này được gọi là “short squeeze”, hay ép người bán khống đóng lệnh.
Dữ liệu cho thấy khoảng 637 BTC vị thế bán khống bị thanh lý trong ngày 18/8, mức cao nhất kể từ ngày 21/7. Nhưng CryptoQuant lưu ý rằng đây chưa phải là bằng chứng cho thấy người mua dài hạn đã quay trở lại. Nhịp tăng có thể chỉ phản ánh cơ chế đóng vị thế của thị trường phái sinh trong điều kiện thanh khoản thấp.
Điểm yếu lớn nhất vẫn là nhu cầu trên thị trường giao ngay. Đây là nơi nhà đầu tư mua và sở hữu Bitcoin thật, thay vì chỉ giao dịch hợp đồng đặt cược vào giá. CryptoQuant cho rằng lực mua giao ngay chưa đủ mạnh, trong khi dòng tiền vào các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ có dấu hiệu chưa ổn định. Nếu Bitcoin giảm dưới 60.000 USD trong lúc lượng coin chuyển lên sàn tăng lên, cấu trúc thị trường có thể yếu đi và rủi ro giảm về vùng 50.000 USD sẽ tăng.
Quỹ ETF hút vốn, nhưng Bitcoin vẫn thiếu câu chuyện mới
Dòng vốn từ các quỹ ETF là một trong những điểm sáng hiếm hoi của thị trường. Trong tuần kết thúc ngày 7/8, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ hút ròng 853,54 triệu USD, mức cao nhất kể từ giữa tháng 4. Quỹ IBIT của BlackRock đóng góp khoảng 693 triệu USD, tương đương phần lớn dòng tiền vào nhóm quỹ này.
Tuy nhiên, ngay cả dòng vốn ETF tích cực cũng chưa khiến Bitcoin bứt phá mạnh. Một phần nguyên nhân là nguồn cung bán trên thị trường vẫn tồn tại. Theo các chuyên gia thị trường, Bitcoin đang chịu áp lực từ hoạt động bán của một số doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin trong kho bạc, cũng như từ thợ đào cần bán một phần Bitcoin để trang trải chi phí vận hành.
Trong các chu kỳ trước, Bitcoin thường tăng mạnh khi có một câu chuyện đủ sức tạo sự chú ý rộng rãi, chẳng hạn làn sóng nhà đầu tư cá nhân, sự kiện halving, cơn sốt tài chính phi tập trung hoặc sự gia nhập của các tổ chức lớn. Nhưng hiện nay, các câu chuyện từng hỗ trợ giá đang yếu đi.
Kỳ vọng về việc chính quyền Mỹ thân thiện hơn với crypto đã bớt tác động lên thị trường. Làn sóng doanh nghiệp mua Bitcoin làm tài sản dự trữ cũng không còn gây bất ngờ như trước. Trong khi đó, tiến trình xây dựng khung pháp lý thị trường crypto tại Mỹ vẫn chưa có kết quả rõ ràng. Dự luật CLARITY, được cộng đồng crypto kỳ vọng có thể làm rõ cách quản lý tài sản số, đã không được Thượng viện Mỹ bỏ phiếu trong tháng 8 và được lên lịch xem xét thủ tục vào ngày 15/9.
Ông Paul Howard, Giám đốc cấp cao tại quỹ đầu tư tài sản số Wincent, cho rằng thị trường đang bước vào giai đoạn trưởng thành hơn do sự tham gia của ETF, các công ty nắm giữ tài sản số và những tổ chức tài chính truyền thống. Tuy nhiên, sự trưởng thành này đi kèm với một giai đoạn “nghỉ” về câu chuyện thị trường, khi nhà đầu tư chờ đợi sự rõ ràng hơn về chính sách tại Mỹ.
Dòng tiền tìm hướng đến cổ phiếu AI và thị trường dự đoán
Một thay đổi đáng chú ý là Bitcoin đang trở nên ít biến động hơn so với các chu kỳ trước. Biến động thực tế trong 30 ngày của Bitcoin đã giảm xuống khoảng 42% theo năm, trong khi chỉ số tương ứng của S&P 500 là 18%. Khoảng cách này vẫn lớn, nhưng là mức chênh thấp nhất từng được ghi nhận giữa Bitcoin và chỉ số chứng khoán Mỹ.
Trước đây, Bitcoin thường biến động mạnh gấp hơn năm lần S&P 500. Nhưng sự tham gia của tổ chức, nhà tạo lập thị trường, giao dịch tần suất cao và các mô hình quản trị rủi ro tốt hơn đã làm thị trường hiệu quả hơn. Giao dịch tần suất cao là hình thức sử dụng hệ thống máy tính để mua bán rất nhanh, nhằm khai thác chênh lệch giá nhỏ trên thị trường.
Ông Edmond Goh, người phụ trách giao dịch toàn cầu tại B2C2, cho rằng thị trường crypto đang dần vận động giống các thị trường tài chính trưởng thành hơn. Nhà đầu tư không còn chỉ xem Bitcoin là nơi duy nhất để tìm lợi nhuận cao. Khi Bitcoin đi ngang và ít biến động, những nhà giao dịch ngắn hạn có xu hướng tìm kiếm cơ hội ở cổ phiếu AI, cổ phiếu token hóa, hợp đồng phái sinh chứng khoán và thị trường dự đoán.
Đây là thay đổi lớn so với các giai đoạn trước, khi crypto là điểm đến chính của dòng tiền đầu cơ. Một số dữ liệu cho thấy tại Hàn Quốc, nơi từng nổi tiếng với “Kimchi Premium” - mức chênh giá Bitcoin cao hơn giá quốc tế do nhu cầu đầu cơ nội địa - nhà đầu tư cá nhân đang chuyển sang cổ phiếu trong nước, đặc biệt là nhóm chip phục vụ AI như Samsung Electronics và SK hynix.
Trên hạ tầng crypto, dòng tiền cũng đang thay đổi. Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn gắn với tài sản truyền thống, như cổ phiếu hoặc hàng hóa, tăng từ 52 tỷ USD trong tháng 1 lên 268 tỷ USD trong tháng 6, theo dữ liệu TokenInsight được NYDIG trích dẫn. Điều này cho thấy nhà giao dịch crypto không biến mất mà đang tìm kiếm sản phẩm có biến động mạnh hoặc câu chuyện mới.
Thị trường dự đoán cũng thu hút một phần dòng tiền từng đổ vào crypto. Các nền tảng như Kalshi và Polymarket ghi nhận khối lượng giao dịch tăng mạnh trong bối cảnh nhiều người muốn tìm cơ hội lợi nhuận cao hơn ngoài Bitcoin.
Có thể thấy, Bitcoin hiện không mất hoàn toàn sự quan tâm, nhưng đang cạnh tranh mạnh hơn với AI, cổ phiếu token hóa, kim loại quý và thị trường dự đoán để thu hút dòng tiền đầu cơ. Khi nhà đầu tư có nhiều lựa chọn hơn, Bitcoin cần một chất xúc tác đủ lớn để trở lại vai trò trung tâm của thị trường rủi ro.
Giai đoạn thị trường đang thay đổi
Theo ông Ryan Kirkley, CEO Global Settlement Network, thị trường crypto đang trải qua một đợt thanh lọc sâu khi hơn 100 dự án đóng cửa hoặc ngừng hoạt động trong năm 2026. Ông cho rằng các dự án được định giá quá cao trong giai đoạn 2020-2021, nhưng không có doanh thu thực hoặc mô hình kinh doanh bền vững, đang chịu áp lực lớn khi dòng vốn đầu tư mạo hiểm suy giảm.
Galaxy Research cho biết, vốn đầu tư mạo hiểm vào crypto và blockchain trong quý I/2026 đạt khoảng 4 tỷ USD qua 355 thương vụ, chỉ bằng khoảng một nửa quý IV/2025. Số lượng thương vụ chỉ giảm 16%, cho thấy sự suy giảm chủ yếu đến từ việc ít xuất hiện các vòng gọi vốn quy mô lớn.
Kirkley cho rằng giai đoạn khó khăn này có thể khiến thị trường tập trung hơn vào stablecoin, hạ tầng thanh toán, ví lưu ký đạt chuẩn tổ chức và dịch vụ phục vụ ngân hàng hoặc cơ quan quản lý.
Nhưng sự chấp nhận blockchain của tổ chức có thể không hoàn toàn giống hình dung ban đầu của cộng đồng crypto. Các chính phủ và ngân hàng quan tâm đến blockchain vì khả năng giảm chi phí, rút ngắn thời gian thanh toán và hiện đại hóa hạ tầng tài chính. Tuy nhiên, họ thường ưu tiên mạng lưới có kiểm soát, tuân thủ pháp lý và có đơn vị chịu trách nhiệm rõ ràng, thay vì mô hình hoàn toàn phi tập trung.
Nguồn: tinnhanhchungkhoan
10 yếu tố đặt nền móng cho thành công của trader
Trader nên làm gì trong những giờ giao dịch đầu tiên?
Giới thiệu sách Trading hay
Giao Dịch Theo Xu Hướng Để Kiếm Sống
Sách chia sẻ chiến lược giao dịch, tâm lý, phương pháp quản lý vốn thực chiến của Trader 18 năm kinh nghiệm giao dịch theo xu hướng
Bài viết liên quan
