Giá dầu có thể trở lại mức 3 con số, động lực là gì, rủi ro cho kịch bản này ở đâu?

Thị trường năng lượng đang có những dấu hiệu nóng sốt trở lại, các dự báo về việc dầu có thể trở lại mức giá 3 con số đã dày đặc hơn. Trong bài viết này chúng ta sẽ cùng nhìn nhận lại khả năng đó cùng các yếu tố dẫn dắt thị trường.

Đầu tuần này, OPEC đã công bố báo cáo hàng tháng, trong đó bao gồm các dự báo về cung và cầu trong quý tới. Theo các các-ten (cartel), nhu cầu trong Q4 sẽ vượt quá nguồn cung hơn 3 triệu thùng. Điều đó giải thích cho việc giá dầu tăng gần đây.

Quan trọng hơn, sự mất cân đối giữa cung và cầu sẽ lớn hơn so với quý 4 năm 2021, khiến khả năng giá dầu sẽ trở lại mức 3 con số. Tất nhiên cũng cần nhắc lại rằng thị trường dầu mỏ đã bị bóp méo rất nhiều vào năm ngoái vì cuộc chiến ở Ukraine. Bất chấp sản lượng tăng vọt vượt xa mức tiêu thụ trong hầu hết thời gian trong năm, giá dầu vẫn tăng cao do các lệnh trừng phạt áp đặt lên Nga.

Bình thường hóa và mất ổn định

Nhưng thị trường hiện đã điều chỉnh theo tình hình của Nga. Châu Âu đã có thể vượt qua một mùa đông lạnh lẽo mà không gặp vấn đề lớn về năng lượng và lục địa này đã dự trữ đầy đủ khí đốt để chuẩn bị bước vào mùa lạnh mới. Ngoài ra, các phương tiện vận tải mới đã đi vào hoạt động, có nghĩa là đợt thắt chặt phía hậu cần như năm ngoái có thể sẽ không còn xảy ra vào thời điểm này.




Giá dầu tại các giếng dầu của Mỹ đã đạt mức cao nhất trong mùa này trong mười năm. Điều đó đã xảy ra trước khi thỏa thuận với Iran chứng kiến giá dầu thô giảm mạnh từ ba con số. Mức thâm hụt trong dự báo sản lượng của OPEC - tính đến việc cắt giảm của cả Nga và Ả Rập Saudi - là lớn nhất trong 10 năm. Và thật là một sự trùng hợp!

Mong muốn bán với giá cao hơn của nhà sản xuất

Không có gì bí mật khi các nhà sản xuất lớn nhất thế giới đang cắt giảm nguồn cung vì họ muốn kiếm nhiều tiền hơn. Nga muốn thấy giá dầu thô tăng cao vì các lệnh trừng phạt buộc nước này phải bán với giá chiết khấu, chủ yếu cho Trung Quốc. Và họ cần tài trợ cho chiến tranh.

Báo chí đồn đoán rằng để Ả Rập Saudi đáp ứng được yêu cầu về ngân sách, dầu thô phải ở mức trên 100 USD/thùng. Điều đó bao gồm chi tiêu thường xuyên của chính phủ cho các dự án mới đầy tham vọng mà nước này đã bắt tay thực hiện dưới thời Thái tử Mohammad Bin Salman, trong đó đắt nhất có lẽ là thành phố tương lai được gọi là Neom.

Đỉnh điểm giá cả ở đâu?

Ả Rập Saudi đã thực hiện việc cắt giảm lớn nhất và thực hiện việc này một cách tự nguyện. Ý tưởng là Vương quốc có thể bắt đầu nới lỏng các hạn chế sản xuất một khi giá dầu thô đạt đến mức mong muốn. Nhưng sau khi Brent vượt ngưỡng 90 USD/thùng, đã không có dấu hiệu nới lỏng nào. Trên thực tế, Ả Rập Saudi đã tuyên bố sẽ gia hạn thời gian ngừng sản xuất. Với các nhà sản xuất lớn khác, chẳng hạn như Mỹ và Canada, không sẵn sàng nhảy vào khoảng trống sản xuất, nên giá có khả năng tăng lên.

Một ngoại lệ lớn có thể là tăng trưởng kinh tế. OPEC tính toán dựa trên kỳ vọng rằng nhu cầu sẽ tăng trong thời gian còn lại của năm. IEA cũng có quan điểm tương tự, cũng dự đoán nguồn cung sẽ không đáp ứng được nhu cầu vào tháng 12. Nhưng cả hai dự báo này đều dựa vào nhu cầu ngày càng tăng từ Trung Quốc và Mỹ. Nền kinh tế Trung Quốc gần đây đang gặp khó khăn nhưng Mỹ ngày càng được coi là đang tránh được suy thoái kinh tế. Vấn đề là, nếu các nhà kinh tế đã sai về việc Mỹ bước vào thời kỳ suy thoái vào đầu năm nay, thì họ cũng có thể sai về việc Mỹ tránh được một cuộc suy thoái vào cuối năm nay. Do vậy, nếu thực tế đi theo hướng này, kịch bản giá dầu trở lại và giữ phía trên mức 100 USD sẽ không chắc chắn.

Bài viết được tài trợ bởi XM - công ty Fintech được cấp phép và kiểm soát, với 14 năm kinh nghiệm. Xem chi tiết tại đây.​

[TBODY] [/TBODY]