Giá vàng chạm mốc lịch sử 3.000 USD/oz, đây là những gì các nhà đầu tư bám xu hướng cần biết

Giá trị của vàng đã tăng gần gấp đôi trong năm năm qua, vượt ngưỡng 3.000 đô la một ounce lần đầu tiên vào cuối thứ năm — và động thái mới nhất của kim loại quý này có thể báo hiệu sự thay đổi về mặt cấu trúc trong lĩnh vực này, có thể thúc đẩy sức mạnh dài hạn của nó.

Alex Ebkarian, giám đốc điều hành kiêm đồng sáng lập của công ty kinh doanh kim loại quý Allegiance Gold, cho biết: "Thị trường vàng không chỉ phản ứng với các điều kiện kinh tế mà còn bộc lộ những vấn đề cơ cấu sâu xa hơn có thể định hình lại ngành công nghiệp này".

Vàng tương lai giao tháng 4 chạm mức 3.003,90 đô la một ounce vào đêm thứ năm trên Globex. Đây là lần đầu tiên một hợp đồng hoạt động mạnh nhất vượt qua mức 3.000 đô la quan trọng về mặt tâm lý.

“Vàng đang trong thị trường tăng giá dài hạn và đang bỏ qua những trở ngại có thể xảy ra từ việc tăng lợi suất trái phiếu kho bạc và hoạt động chốt lời ngắn hạn”, Ebkarian nói với MarketWatch. “Thay vào đó, vàng đang phản ứng với những nỗi sợ kinh tế vĩ mô: niềm tin của người tiêu dùng giảm sút, lạm phát dai dẳng, cắt giảm việc làm ngày càng mở rộng và bất ổn địa chính trị xung quanh thuế quan”.

Và "với việc thị trường dường như bị định giá quá cao và các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đẩy nhanh quá trình phi đô la hóa bằng cách tăng cường dự trữ vàng của họ, sức mạnh lâu dài của vàng vẫn không thể phủ nhận", ông nói.



Ebkarian cho biết, mối lo ngại về thuế quan đã làm gián đoạn chuỗi cung ứng vàng, thúc đẩy các đại lý bán buôn lớn và các ngân hàng thương mại chuyển vàng vật chất từ Thị trường vàng thỏi London (LBMA) và Ngân hàng Anh sang Hoa Kỳ. Tuy nhiên, câu chuyện lớn hơn đang "diễn ra bên dưới bề mặt".

Ông cho biết vấn đề thực sự là "sự mất kết nối ngày càng tăng giữa 'vàng trên giấy' và nguồn cung vàng vật chất".

Ông cho biết, ngày càng có nhiều lo ngại rằng LBMA và Ngân hàng Anh có thể không có đủ vàng để đáp ứng nhu cầu, khiến các nhà đầu tư đổ xô đi sở hữu vàng vật chất. Ông cho biết, hầu hết các hợp đồng tương lai vàng thường được thanh toán bằng tiền mặt khi hết hạn, nhưng vào tháng 1, đã có một sự gia tăng bất thường trong các hợp đồng lựa chọn giao hàng vật chất.

Mặc dù LBMA đã báo cáo rằng việc chuyển vàng về Hoa Kỳ đã chậm lại vào tháng 2 so với tháng 1, nhưng Ebkarian cho biết "rõ ràng là sự chuyển dịch từ chủ nghĩa toàn cầu sang chủ nghĩa dân tộc đã thúc đẩy nhiều quốc gia đưa vàng trở về quê hương của họ".

Các nhà giao dịch chênh lệch giá cũng đã tận dụng khoảng cách giá giữa các sàn giao dịch phương Tây, chẳng hạn như LBMA và Comex, và Sàn giao dịch vàng quốc tế Thượng Hải (SGEI) của Trung Quốc, nơi tiếp tục trả phí bảo hiểm cho việc giao hàng thực tế và "chủ yếu thanh toán bằng vàng vật chất" thay vì tiền mặt, Ebkarian cho biết. Điều đó cho thấy "niềm tin vào vàng giấy đang bị xói mòn và các nhà đầu tư đang hành động để giảm rủi ro đối tác bằng cách đảm bảo quyền sở hữu thực tế", ông nói.

Sự suy giảm của đồng đô la​

Đồng thời, sự suy yếu của đồng đô la Mỹ, làm tăng sức hấp dẫn của vàng được định giá bằng đô la đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác, có thể tiếp tục hỗ trợ giá vàng tăng.

Ebkarian cho biết, sự gián đoạn thuế quan toàn cầu, cùng với thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ trong năm tháng đầu năm tài chính 2025 đạt mức kỷ lục 1,147 nghìn tỷ đô la - cùng với mức nợ cao nhất mọi thời đại - đã dẫn đến sự suy giảm của đồng đô la.

Đồng đô la Mỹ, dựa trên hiệu suất của Chỉ số đô la Mỹ đã mất 4,3% tính đến thứ năm. Theo Dữ liệu thị trường Dow Jones, đây là mức thay đổi phần trăm tệ nhất kể từ năm 2008.

David Russell, giám đốc chiến lược thị trường toàn cầu tại TradeStation, cho biết có khả năng đồng đô la đã đạt đỉnh. Nếu đúng như vậy, thì đồng đô la có thể yếu đi trong một hoặc hai năm tới — và "đó là điều tạo ra một lực mua mang tính cấu trúc đối với vàng".

Đánh giá cơ hội tiềm năng ​

Với việc vàng tăng lên mức kỷ lục, có rất nhiều cơ hội để các nhà đầu tư kim loại quý cân nhắc. Ngoài ra còn có một khía cạnh của thị trường kim loại quý vẫn chưa bắt kịp xu thế này.

Các công ty khai thác vàng, được đại diện bởi quỹ giao dịch trao đổi VanEck Gold Miners đã tụt hậu và "chỉ mới bắt đầu thu hút được sự chú ý của các nhà đầu tư tổ chức", Russell cho biết. Hợp đồng tương lai vàng đã vượt xa hiệu suất của ETF vào năm 2024, với kim loại này tăng khoảng 27,5% vào năm ngoái so với mức tăng gần 9,4% của ETF.




Russell cho biết đây là "giai đoạn đầu của sự tham gia của các tổ chức vào các công ty khai thác vàng". GDX đã bắt kịp trong năm nay, giao dịch tăng khoảng 27%, trong khi giá vàng tương lai tăng 13,3%.

Ebkarian của Allegiance Gold cho biết các nhà đầu tư thích sự tiện lợi và muốn tiếp xúc với vàng trong thời gian ngắn có thể cân nhắc đến ETF thay vì sở hữu kim loại vật chất, đồng thời nói thêm rằng ETF khá thanh khoản, trong trường hợp bạn cần tiền mặt nhanh chóng.

Tuy nhiên, các ETF như SPDR Gold Shares có thể đi kèm với mức phí quản lý định kỳ hàng năm là 0,4% và hãy nhớ rằng đầu tư dạng này "gắn liền với mạng lưới giao dịch điện tử và sàn giao dịch chứng khoán", ông nói.

Đối với các nhà đầu tư muốn "tận dụng động thái tiềm năng của giá hàng hóa và có nhu cầu về mức độ rủi ro cao hơn", đầu tư vào một công ty khai khoáng có thể là một lựa chọn tốt, Ebkarian cho biết. Tuy nhiên động thái này đòi hỏi thời gian để nghiên cứu từng công ty khai khoáng để bạn biết được thành tích thành công trước đây của ban quản lý và đầu tư vào các công ty khai khoáng đi kèm với "rủi ro đối tác cùng với rủi ro địa chính trị nếu công ty khai khoáng nằm ở nước ngoài".

Trong khi đó, hợp đồng tương lai và quyền chọn vàng là "rủi ro nhất" trong cách đầu tư vào vàng và đòi hỏi "kiến thức và đào tạo chuyên môn", ông nói. Những hợp đồng này phù hợp nhất với "người đã là nhà đầu tư vàng lão luyện, có khả năng chịu đựng rủi ro cao và hiểu cách giao dịch các sản phẩm phái sinh và yêu cầu ký quỹ của chúng".

Russell cho biết, nhìn chung, các nhà đầu tư cần hiểu rõ các công cụ đầu tư mà họ đang sử dụng, cho dù đó là ETF hay vàng vật chất, vì chúng đều có những "điểm tích cực và tiêu cực" tiềm ẩn. Tuy nhiên, ông tin rằng vàng có tiềm năng mang lại “kịch bản đôi bên cùng có lợi” vì lạm phát vẫn ở mức cao.

Russell cho biết, ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất (khả năng là rất thấp vào lúc này) và môi trường đình lạm - với lạm phát cao, thất nghiệp cao và tăng trưởng kinh tế thấp - sẽ tốt cho vàng.