Giải thích về Hệ thống Petrodollar: Nó là gì, hoạt động ra sao và điều gì đang thay thế nó? (Phần 1)

Bianas · Hôm nay lúc 11:32

Tháng 7 năm 1974, Bộ trưởng Tài chính William Simon bay đến Jeddah với một nhiệm vụ rõ ràng: đạt được một thỏa thuận. Điều xuất hiện sau đó là một cấu trúc tài chính đã âm thầm định hình 50 năm tiếp theo của nền kinh tế toàn cầu — và sức mua của bạn. Bạn mua dầu bằng đô la. Ai cũng vậy. Và thực tế đó đã có những hậu quả to lớn đối với giá trị tiền tiết kiệm của bạn.

Hệ thống Petrodollar là gì?

Hệ thống petrodollar là thỏa thuận không chính thức theo đó các giao dịch mua bán dầu mỏ toàn cầu được định giá và thanh toán bằng đô la Mỹ. Vì dầu mỏ là mặt hàng được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, nên quy ước duy nhất này tạo ra nhu cầu mang tính cấu trúc và lâu dài đối với đô la từ mọi quốc gia nhập khẩu dầu mỏ trên toàn cầu.

Thuật ngữ “petrodollar” dùng để chỉ số đô la mà các nước xuất khẩu dầu mỏ kiếm được từ việc bán dầu khí. Doanh thu này sau đó chảy ngược trở lại thị trường tài chính toàn cầu — đặc biệt là trái phiếu kho bạc Mỹ — trong một quá trình gọi là tái chế petrodollar. Cả hai cơ chế này đã củng cố vị thế của đồng đô la như là đồng tiền dự trữ của thế giới trong hơn 50 năm.

traderviet.com

Bức tranh toàn cảnh về phân tích khối lượng giao dịch - Phần 1

Hệ thống Petrodollar bắt đầu như thế nào?

Để hiểu nguồn gốc của nó, bạn cần bắt đầu từ năm 1944. Hiệp định Bretton Woods đã neo đồng đô la Mỹ vào vàng ở mức 35 đô la một ounce và biến đồng đô la trở thành trụ cột của thương mại toàn cầu. Mọi loại tiền tệ chính đều được gắn với đồng đô la. Hệ thống này đã hoạt động rất hiệu quả trong hai thập kỷ.

Tuy nhiên, vào cuối những năm 1960, sự ổn định đó bắt đầu rạn nứt. Thâm hụt ngân sách ngày càng tăng do chiến tranh Việt Nam đã làm cạn kiệt dự trữ vàng của Mỹ. Các ngân hàng trung ương nước ngoài, nhận thấy sự yếu kém, bắt đầu đổi đô la của họ lấy vàng. Vì vậy, vào tháng 8 năm 1971, Tổng thống Nixon đã làm điều không tưởng: ông chấm dứt hoàn toàn việc chuyển đổi đô la sang vàng. Hệ thống Bretton Woods sụp đổ chỉ sau một đêm.

Thế giới đột nhiên phải đối mặt với một vấn đề lớn. Đồng đô la vẫn là đồng tiền thống trị toàn cầu, nhưng giờ đây nó không còn được bảo đảm bằng bất cứ thứ gì ngoài niềm tin vào các thể chế của Mỹ. Không có vàng làm điểm tựa, điều gì sẽ duy trì nhu cầu đối với đồng đô la?

Câu trả lời đến từ dầu mỏ. Năm 1973, các thành viên OPEC thuộc khối Ả Rập đã áp đặt lệnh cấm vận dầu mỏ đối với Mỹ để đáp trả việc Mỹ hỗ trợ quân sự cho Israel trong Chiến tranh Yom Kippur. Giá dầu tăng gấp bốn lần gần như chỉ sau một đêm. Ả Rập Xê Út đột nhiên kiếm được nhiều đô la hơn mức họ có thể chi tiêu trong nước.

Ngoại trưởng Henry Kissinger trở thành nhân vật trung tâm trong việc xây dựng giải pháp. Thay vì cố gắng ép OPEC hạ giá, ông tìm cách đảm bảo dòng tiền dầu mỏ khổng lồ sẽ quay trở lại hệ thống tài chính Mỹ. Tháng 6 năm 1974, Mỹ và Ả Rập Xê Út đã ký một thỏa thuận công khai rộng rãi về hợp tác quân sự và kinh tế.

Cấu trúc tài chính đằng sau thỏa thuận được hình thành vào tháng sau, khi Simon bay đến Jeddah vào tháng 7 năm 1974 để đàm phán về phía Bộ Tài chính của thỏa thuận. Thỏa thuận cốt lõi khá đơn giản: Ả Rập Xê Út sẽ định giá và bán dầu của mình độc quyền bằng đô la Mỹ. Đổi lại, Mỹ sẽ cung cấp sự bảo vệ quân sự và hợp tác kinh tế, và các nhà lãnh đạo Ả Rập Xê Út sẽ đầu tư doanh thu dầu mỏ của họ vào trái phiếu kho bạc Mỹ.

Thỏa thuận này không phải là một hiệp ước chính thức duy nhất. Thay vào đó, nó được hình thành từ một loạt các thỏa thuận ngoại giao. Như Thứ trưởng Bộ Tài chính Gerry Parsky sau này nhớ lại, Hoa Kỳ đã đến bàn đàm phán với những chỉ thị rõ ràng — “đơn giản là không thể ra về tay không”. Kết quả là hệ thống petrodollar ra đời, và nó hoạt động vượt xa hầu hết mọi kỳ vọng.

traderviet.com

Price Action chuyên sâu - Các bước thiết lập một chiến lược Price Action Trading - Phần 2, Kỳ 7

Quá trình tái chế Petrodollar hoạt động như thế nào?

Một khi hệ thống đã được thiết lập, một vòng lặp tự củng cố mạnh mẽ đã hình thành. Sau đây là cách thức hoạt động chính xác của nó.

Thứ nhất, các nước nhập khẩu dầu mỏ — Nhật Bản, Đức, Hàn Quốc, Trung Quốc và hàng chục nước khác — cần phải mua dầu. Vì giá dầu được tính bằng đô la, họ phải dự trữ đô la. Điều này tạo ra nhu cầu toàn cầu liên tục và mang tính cấu trúc đối với đồng đô la Mỹ bất kể Cục Dự trữ Liên bang đang làm gì vào bất kỳ ngày nào.

Thứ hai, các quốc gia xuất khẩu dầu mỏ đã tích lũy được lượng đô la thặng dư khổng lồ. Nền kinh tế trong nước của họ quá nhỏ để hấp thụ những dòng vốn này, vì vậy họ đã đầu tư số tiền thặng dư đó trở lại trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và các tài sản khác được định giá bằng đô la. Quá trình này được gọi là tái chế petrodollar.

Thứ ba, số đô la được tái sử dụng đó đã quay trở lại hệ thống tài chính Hoa Kỳ. Chúng giữ cho lãi suất của Hoa Kỳ ở mức thấp hơn so với mức lẽ ra phải có, bởi vì dòng người mua nước ngoài ổn định đối với nợ chính phủ Hoa Kỳ đồng nghĩa với việc chính phủ có thể vay với lãi suất rẻ hơn. Điều đó, đến lượt nó, cho phép Hoa Kỳ duy trì thâm hụt thương mại mà không dẫn đến sự sụp đổ tiền tệ thường xảy ra sau đó.

Kết quả là điều mà các nhà kinh tế gọi là “đặc quyền quá mức”. Hoa Kỳ có thể tiêu thụ nhiều hơn sản xuất, vay mượn với lãi suất thấp giả tạo và thâm hụt ngân sách đến mức bất kỳ quốc gia nào khác cũng sẽ phá sản. Đến những năm 1990, các quỹ đầu tư quốc gia của Hội đồng Hợp tác vùng Vịnh đã tích lũy được hơn 2 nghìn tỷ đô la tài sản của Hoa Kỳ. Vòng xoáy petrodollar không chỉ là một thỏa thuận song phương. Nó đã trở thành hệ thống nền tảng của toàn bộ hệ thống tài chính toàn cầu.

Nguồn: GoldSIlver

traderviet.com

Thống kê diễn đàn

Thành viên trực tuyến

Phương Pháp Thực Chiến Hiệu Suất Cao Đến Từ Nhà Quán Quân Giao Dịch Tài Chính

Giải thích về Hệ thống Petrodollar: Nó là gì, hoạt động ra sao và điều gì đang thay thế nó? (Phần 1)