Góc luận Cơ bản 19/09: Chưa Endgame được!!

Hello anh em,

Thiệt bất ngờ khi cuộc họp FOMC rạng sáng nay dù ghi nhận nhiều thông điệp rất ư là oải đạn thế nhưng biến động giá trên thị trường lại hổng có gì ghê gớm trơn trọi!! Thêm vào đó, Mỹ hôm nay lại nghỉ lễ Juneteenth vậy nên chắc market dễ vận động qua lại trong Á và Âu là chính, khi vào Mỹ thì chắc lại hết chuyện dzui để mà theo dõi!!

Chúng ta sẽ bắt đầu trước với câu chuyện Mỹ và Iran.

Hôm qua Iran đòi nối lại đàm phán với Mỹ, nhưng anh Trump nói là: Trễ rồi "kon dzai!"
Các báo cáo hiện tại đang cho rằng: Mỹ đã lên tất tần tật kế hoạch để oánh anh Iran, chỉ là anh Trump chưa đưa ra quyết định sau cùng mà thôi. Market cũng có nháo nhào đôi chút trước thông điệp này, nhưng nhìn chung nhanh chóng ổn định trở lại. Kiểu như chúng sanh hổng quan tâm gì mấy đến xứ Trung Đông nữa hay gì ấy!


(US500 khung Daily, kết thúc ngày giao dịch, SPX500 vẫn tăng điểm nhẹ chứ hổng có giảm sml)


Lý luận cho hành động giá có phần mờ nhạt như vầy sẽ có mấy điểm:

- Market đang bận tập trung vào FOMC và FED, hóng thử FED quan điểm nền kinh tế ra sao? Có bỏ nhỏ vụ QE như chúng sanh đã đồn hay không?
- Market vẻ như hổng còn niềm tin nhiều lắm nơi anh Trump, kiểu anh làm gì làm, anh báo giá chi tiết luôn đi thì tụi em tin. Chứ nay anh nói này, mai anh đăng Trurth nói khác thì tụi em hổng dám "cầm đèn chạy trước ô tô" đâu!
- Market đang định giá câu chuyện Mỹ tham chiến này là cục bộ, tức chỉ trong ngắn hạn - dù có quyết liệt máu lửa ì xèo rồi thôi chứ hổng có dai dẳng như chiến trường Nga - Ukraine trong quá khứ!

Thành ra, nhịp điệu giá vẫn duy trì ở mức ổn định. Điều này hổng khó hiểu! Cái nhức đầu nhất là FOMC khi FED vẫn Hawkish vời vợi nhưng giá cả thì vận động hổng ra sao! Anh em lưu ý rằng: FOMC rạng sáng nay đã cộng hưởng thêm vụ market "chạy bù" trước khi nghỉ lễ hôm nay. Nên động thái giá này rất chi là lạ anh em nhé!


(USD khung ngắn hạn H4, nhìn chung thì Đồng bạc xanh vẫn tăng sau FOMC nhưng cũng hổng được ấn tượng gì cho lắm!)


Cụ thể thì FED vẫn giữ nguyên rate, vẫn thái độ cũ: Kiên nhẫn chờ đợi thêm dữ liệu để coi thử Thuế quan sẽ phản ánh hết vào nền Kinh tế như thế nào! Biều đồ Dot-Plot thì vẫn thế, vẫn cho thấy triển vọng cắt giảm lãi suất trong năm 2025 là 50bps với 2 lần cắt giảm.

FED cũng nói rằng: Triển vọng kinh tế Mỹ suy yếu đã giảm đáng kể, nhưng vẫn còn ở mức cao lắm. FED cũng cụ thể hóa hơn nhận định trên qua các điều chỉnh trong dự báo: GDP điều chỉnh giảm - Tỷ lệ thất nghiệp điều chỉnh tăng lên (trong dài hạn luôn nha) - Lạm phát theo Core PCE cũng tăng theo.

Theo như lời cụ Pow thì: Lạm phát dù rằng rất tốt trong 3 tháng vừa qua, nhưng thuế quan vẫn chưa phản ứng hết. Giờ là thời điểm mà Doanh nghiệp sẽ chuyển đổi Chi phí sang cho Người tiêu dùng gánh chịu vì Thuế quan nên cần thêm thời gian và dữ liệu để tham chiếu. Cụ cũng nói thêm rằng: Chính sách Tiền tệ hiện tại là Hạn chế vừa phải chứ hổng có quá mức đâu. Anh em đừng có mà la làng om sòm quá!!


(Nhức cái đầu hơn nữa là, dù quan điểm của FED là mọi thứ đang suy yếu thế mà quan điểm lãi suất của các thành viên FED lại là Hawkish trong ngắn hạn)


Nếu xét theo mức FFR trung vị ở Dot-Plot lần này thì hổng có gì thay đổi so với trước. Cái chú ý là đa phần thành viên đều thiên hướng muốn giữ lãi suất cao trong ngắn hạn. Tức là màu FED vẫn ưu tiên kiểm soát lạm phát là trên trước. Còn chuyện kinh tế suy yếu gì đó thì tính sau. Dưới quan điểm này, thì USD dự kiến sẽ tăng giá trong ngắn hạn, còn tăng được tới đâu thì khó nói vì market vẫn còn đó nhiều thứ cần phải xử lý.

Đầu tiên là các dữ liệu kinh tế sắp tới ra sao? Chứng khoán có còn giữ được nhịp tăng ổn không? Nhất là ở thứ 6 ngày mai khi Quadruple Witching Day diễn ra.

Kế đến là anh Trump, ảnh có chơi lớn quất Iran hay không? Và nếu có, thì sẽ quất trong ngắn hay dài hạn. Điểm này sẽ tác động trực tiếp lên Lạm phát và FED sẽ tùy theo đó mà hành động nữa.

Vậy nên có thể nói: Dot-Plot phía trên khá là...vô nghĩa vì mọi thứ đều sẽ dễ thay đổi 180 độ tùy thuộc vào tình hình diễn tiến ở ngắn hạn như thế nào! Còn trước mắt USD cứ tăng nhè nhẹ cái đã. Chứng cháo thì bát nháo tiếp, đợi đến mai Quadruple diễn ra rồi tính tiếp anh em nha!

Goodluck and Safe Trading anh em!