Hàng loạt Ngân hàng lớn kêu gọi FED hạ lãi suất khẩn cấp, khả năng nào cho điều này?

Phần lớn các nhà kinh tế được khảo sát dự đoán lãi suất chỉ giảm 0,25 điểm phần trăm vào tháng 9 — một phát hiện trái ngược với lời kêu gọi cắt giảm mạnh lãi suất từ một số ngân hàng lớn trên Phố Wall tại cuộc họp tiếp theo của FED.

Gần bốn phần năm các nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất xuống mức 5,00%-5,25% tại cuộc họp ngày 17-18 tháng 9, trong khi hầu hết những người còn lại dự đoán mức giảm lớn hơn. Dự báo trung bình chỉ cho thấy khả năng xảy ra động thái điều chỉnh lãi suất hiếm hoi trước cuộc họp theo lịch trình là 10 phần trăm.

Các nhà hoạch định chính sách của Fed đã trì hoãn nhu cầu hành động mạnh mẽ sau báo cáo việc làm yếu hơn dự kiến vào tháng 7, khi hoạt động tuyển dụng chậm lại đáng kể và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức cao nhất trong gần ba năm.

Cùng lúc đó, các nhà lãnh đạo Fed do Chủ tịch Jerome Powell đứng đầu cho biết họ sẽ tăng cường chú trọng vào nhiệm vụ toàn dụng lao động trong khi vẫn tiếp tục nỗ lực giảm lạm phát xuống mục tiêu 2%.



Một số ngân hàng lớn của Phố Wall, bao gồm JPMorgan Chase & Co. và Citigroup Inc., đã thay đổi dự đoán của họ sau báo cáo việc làm tuần trước để dự đoán một động thái giảm lãi suất nửa điểm phần trăm vào tháng tới. Nhìn rộng hơn, các nhà đầu tư tương lai đã phản ứng bằng cách định giá mức giảm 100 điểm cơ bản vào cuối năm, bắt đầu bằng mức giảm 50 điểm cơ bản vào tháng tới.

Tuy nhiên, các nhà kinh tế đều nhất trí rằng Fed sẽ lựa chọn động thái nhỏ hơn, giảm 0,25% tại các cuộc họp vào tháng 9, tháng 11 và tháng 12, và trong quý đầu tiên của năm 2025. 51 nhà kinh tế đã được khảo sát vào ngày 6-8 tháng 8 sau đợt bán tháo thị trường toàn cầu cho thấy.

Ryan Sweet, nhà kinh tế trưởng của Hoa Kỳ tại Oxford Economics, cho biết những lời kêu gọi cắt giảm lãi suất “là thái quá và là phản ứng theo bản năng. Theo truyền thống, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang chỉ đưa ra các đợt cắt giảm khẩn cấp (giữa các cuộc họp) và các đợt cắt giảm lớn hơn 25 điểm cơ bản khi có cú sốc kinh tế tiêu cực rõ ràng hoặc khi dữ liệu tệ hơn so với hiện tại”.

Tuy nhiên nhà kinh tế của Bloomberg là Anna Wong đánh giá: “Bloomberg Economics hiện dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất chính sách 50 điểm cơ bản vào tháng 9, tiếp theo là cắt giảm 25 điểm cơ bản tại mỗi cuộc họp tiếp theo, tổng cộng là 100 điểm cơ bản trong đợt cắt giảm lãi suất năm nay.”

Hai ngày trước khi có dữ liệu việc làm mới, các nhà hoạch định chính sách giữ nguyên lãi suất, nhưng lại ra tín hiệu rằng họ đang tiến gần hơn đến việc hạ chi phí đi vay. Chủ tịch Powell cho biết việc cắt giảm lãi suất có thể là phù hợp ngay tại cuộc họp của ngân hàng trung ương vào tháng 9.




Các viên chức Fed đã coi sự tăng trưởng việc làm chậm lại là dấu hiệu của một nền kinh tế đang chậm lại, nhưng không chỉ ra một cuộc suy thoái. Tăng trưởng tiếp tục ở "mức khá ổn định", Chủ tịch Chicago Austan Goolsbee cho biết hôm thứ Hai. Phát biểu cùng ngày, Chủ tịch San Francisco Mary Daly cho biết thị trường lao động Hoa Kỳ, mặc dù đang chậm lại, nhưng "khá vững chắc".

Trong cuộc khảo sát kể trên, 60 phần trăm người được hỏi mô tả thị trường việc làm là vững chắc mặc dù đã giảm nhẹ phần nào, và 24 phần trăm khác cho biết thị trường đã suy yếu đáng kể nhưng có khả năng sẽ ổn định. Chỉ có 16 phần trăm dự đoán sẽ có tình trạng mất việc làm đáng kể.

Theo 46% các nhà kinh tế, đối với động thái hạ lãi suất khẩn cấp, cần phải có một cú sốc, chẳng hạn như sự rối loạn trong thị trường tín dụng và vấn đề thanh khoản thì điều đó mới xảy ra.

Stephanie Roth, nhà kinh tế trưởng tại Wolfe Research, cho biết: "Chúng tôi nghĩ rằng thị trường tài chính có thể buộc Fed phải cắt giảm lãi suất giữa kỳ nhưng không tin rằng dữ liệu của tuần trước là đủ lý do."



Bất chấp sự hỗn loạn gần đây của thị trường và nền kinh tế chậm lại, 69 phần trăm số người được hỏi dự đoán kinh tế Mỹ sẽ hạ cánh mềm mà không gặp suy thoái, trong khi 10 phần trăm khác thấy kịch bản hạ cánh mềm nếu FED hành động nhanh chóng và quyết liệt. Chỉ có 22 phần trăm dự đoán suy thoái.

Trong nhiệm kỳ của ông Powell với tư cách là chủ tịch, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang chỉ sử dụng các động thái siêu lớn trong trường hợp khẩn cấp. Trong hai tuần đầu tiên của tháng 3 năm 2020, họ đã cắt giảm lãi suất chuẩn 1,5% để nhanh chóng đạt mức 0 khi dịch Covid-19 tấn công nền kinh tế Hoa Kỳ. Sau đó vào 2022, FOMC đã tăng lãi suất theo cả hai bước là 0,5% và 0,75% để đối chọi lại với lạm phát leo thang.