Hiệu suất của giá vàng đang bỏ xa giá bạc, và đây là cơ hội hiếm có

Giá vàng đã tăng vọt, khiến bạc còn rất xa mới theo kịp đà tăng. Khi đà tăng giá vàng chậm lại, đây có thể là cơ hội để bạc tỏa sáng.

Đó là một thời điểm tuyệt vời cho các nhà đầu tư vàng. Hàng loạt yếu tố, bao gồm lo ngại về lạm phát, nhu cầu từ các ngân hàng trung ương và sự bất ổn xung quanh cuộc chiến thương mại của chính quyền Trump đã kết hợp lại khiến giá kim loại này tăng 23% trong năm nay lên gần 3.232 đô la một ounce đối với các hợp đồng gần một tháng trên Comex, theo Dữ liệu thị trường Dow Jones.

Bạc, vốn cũng được xem là nơi trú ẩn an toàn với giá của nó thường đi theo chuyển động của giá vàng, cũng đã tăng. Giá bạc đã tăng khoảng 10% năm nay.

Sự khác biệt khiến các nhà đầu tư phải bàn tán. Đợt tăng giá mạnh của vàng có nghĩa là giá vàng hiện đang cao hơn giá bạc khoảng 100 lần, mức mà vàng chỉ đạt được một số ít lần trong quá khứ, gần đây nhất là vào tháng 3 năm 2020, những ngày đầu của đại dịch Covid.

Theo Tom Essaye, tác giả của Sevens Report, một bản tin thị trường, vàng thường được giao dịch trong phạm vi từ 40 đến 60 lần giá bạc. Điều đó có nghĩa là bạc có thể bắt kịp. "Nếu lịch sử là kim chỉ nam, giai đoạn tiếp theo của đợt tăng giá kim loại quý có thể thuộc về bạc, không phải vàng", ông đã viết vào tháng trước.




Động lực thị trường có thể đang chuyển hướng có lợi cho bạc. Vàng là một bên hưởng lợi lớn từ sự bất ổn xung quanh cuộc chiến thương mại của chính quyền Trump được phát động vào ngày 2 tháng 4, được gọi là "Ngày giải phóng". Trong vài tuần qua, Tổng thống Donald Trump đã rút lại một số đề xuất, trong khi các nhà đầu tư đã có thời gian để tiêu hóa tin tức. Tuần trước, S&P 500, đã hoàn thành chuỗi tăng giá chín ngày, chủ yếu phục hồi sau đợt giảm giá ngày 2 tháng 4. Điều đó khiến các nhà đầu tư bán vàng, vốn đã giảm khoảng 2,3% trong hai tuần qua.

Trong khi đó, bạc có phạm vi sử dụng công nghiệp rộng hơn vàng. Những thứ này có thể trở thành chất xúc tác giá trong những tháng tới. Nhưng tồn tại một trở ngại đối với luận điểm này—nhiều nhà kinh tế thấy tăng trưởng chậm lại. Trong ba tháng đầu năm 2025, Hoa Kỳ đã trải qua quý đầu tiên của tăng trưởng GDP âm kể từ năm 2022.

Tuy nhiên, theo Ned Davis Research, bất kỳ điểm yếu tiềm ẩn nào cũng đã được phản ánh vào giá bạc, tạo cho kim loại này nhiều cơ hội để tăng giá.

“Vào ngày 7 tháng 4, Cuộc thăm dò ý kiến của NDR Crowd Sentiment Poll về Bạc đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần một thập kỷ”, chiến lược gia hàng hóa của NDR, Matt Bauer đã viết vào tháng trước. “Sự bi quan cực độ trùng hợp với những lo ngại gia tăng về tăng trưởng toàn cầu sau thông báo về mức thuế quan cao ngất ngưởng. Kể từ đó, tâm lý đã bắt đầu phục hồi mặc dù vẫn chưa vượt qua được rào cản trung lập. Việc quay trở lại mức trung lập sẽ mở ra cánh cửa cho những bước tiến bổ sung”.


Nhu cầu dài hạn đối với bạc, một thành phần chính trong tấm pin mặt trời và các thiết bị năng lượng sạch khác, vẫn còn mạnh, theo công ty quản lý tài sản WisdomTree. Điều đó phần lớn là nhờ vào nỗ lực hướng tới năng lượng tái tạo của Trung Quốc.

“Mặc dù công nghiệp nói chung suy yếu, nhu cầu bạc cụ thể dự kiến vẫn sẽ phục hồi”, Nitesh Shah, giám đốc nghiên cứu hàng hóa và kinh tế vĩ mô tại WisdomTree Europe, viết vào tháng trước. “Điều này chủ yếu là do nhu cầu quang điện mạnh mẽ, khi Trung Quốc tăng cường nỗ lực chuyển đổi năng lượng để kích thích tăng trưởng trong nước”.