Học Phân tích Kỹ thuật chuẩn CMT (Hồi IV - Chương 20): Đường cong lợi suất

HỌC PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHUẨN CMT là 1 series của traderviet, được đăng vào lúc 20:00 các tối thứ 3 và thứ 5 hàng tuần mới mục đích giúp anh em cùng ôn tập CMT. Series này sẽ được traderviet biên tập lại dựa trên giáo trình thi CMT.

Đường cong lợi suất

Đường cong lợi suất (Yield Curve) là biểu đồ thể hiện lợi suất của trái phiếu có cùng chất lượng tín dụng nhưng khác thời gian đáo hạn. Qua đó, nhà đầu tư có thể xác định được sự khác biệt của lợi nhuận thu về khi mua trái phiếu trong ngắn hạn và dài hạn. Đồng thời, đường cong lợi suất còn thể hiện lãi suất kỳ vọng của thị trường trong tương lai.





Để theo dõi đường cong lợi suất, nhà giao dịch chỉ đơn giản là vẽ biểu đồ chênh lệch giữa lợi suất của hai kỳ hạn theo thời gian. Tại Hoa Kỳ, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm trừ đi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm là đại diện phổ biến cho đường cong lợi suất của Hoa Kỳ.

Đường cong lợi suất dốc lên, với lợi suất cho kỳ hạn dài lớn hơn lợi suất cho kỳ hạn ngắn, là điều bình thường. Nhưng khi đường cong lãi suất phẳng hoặc dốc xuống có nghĩa là lợi suất ngắn hạn cao hơn lợi suất dài hạn - đây là điều bất thường, thường sẽ là dấu hiệu cảnh báo suy thoái.

Nhà phân tích kỹ thuật cần gì?

Trong thị trường trái phiếu, ngoài các đặc điểm cụ thể của trái phiếu (lãi suất, kỳ hạn, xếp hạng), mức giá cuối cùng cùng với mức cao và thấp cũng rất quan trọng. Khối lượng không phải là một yếu tố cần thiết vì nó thường không được báo cáo.

Có một yếu tố khác mà các nhà giao dịch cần cân nhắc đó chính là tính thanh khoản. Khi thời gian đáo hạn trái phiếu càng gần, chúng trở nên ít thanh khoản hơn. Điều này có nghĩa là chúng tồn tại với số lượng ngày càng nhỏ hơn và thường được nắm giữ thay vì giao dịch.

Trong phần tới, chúng ta sẽ nghiên cứu 1 công cụ tài chính khác, đó là Hợp đồng tương lai.