Học phân tích thị trường từ Stockcharts (Bài 27): Định nghĩa đa dạng hóa

Tóm tắt phần trước:

• Tiền đề cơ bản của Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại (MPT) rất đơn giản: bằng cách kết hợp các loại tài sản không có mối tương quan cao, bạn có thể giảm sự biến động của danh mục đầu tư và tăng hiệu suất điều chỉnh theo rủi ro.
• Tài sản không nhất thiết phải có mối tương quan ngược chiều hoặc không có mối tương quan để mang lại lợi ích đa dạng hóa, chúng chỉ cần không có mối tương quan hoàn hảo
• MPT yêu cầu nhà đầu tư đưa ra một số giả định nhất định về thị trường tài chính để tính toán các lợi ích tiềm năng của lý thuyết. Các giả định chính là:
  1. Thị trường tài chính là hiệu quả.
  2. Lợi nhuận thị trường được phân phối ngẫu nhiên.
  3. Các nhà đầu tư được trang bị đầy đủ kiến thức.

Hôm nay chúng ta sẽ cùng tìm hiểu về "Đa dạng hoá"

Mặc dù các giả định của lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại có thể có những thiếu sót ở một số mức độ nhất định, nhưng phân bổ tài sản sử dụng MPT vẫn là một phương pháp đã được chứng minh để giảm biến động trong danh mục đầu tư. Một ví dụ đơn giản sử dụng hai nhà đầu tư riêng biệt có thể giúp giải thích giá trị của đa dạng hóa:

Nhà đầu tư đầu tiên của chúng tôi, Nhà đầu tư A, đầu tư toàn bộ danh mục đầu tư của mình vào chỉ một cổ phiếu của một công tư; Nhà đầu tư B đã đầu tư vào cổ phiếu của 30 công ty khác nhau với trọng số tương đương. Cả hai nhà đầu tư đều phải chịu rủi ro khi toàn bộ thị trường chứng khoán giảm và ảnh hưởng tiêu cực đến danh mục đầu tư tương ứng của họ. Tuy nhiên, nhà đầu tư A sẽ phải chịu thêm rủi ro liên quan đến duy nhất 1 công ty có cổ phiếu mà anh ta sở hữu. Nếu một rủi ro cụ thể xảy ra với công ty đó (thu nhập, doanh thu kém, thu hồi sản phẩm, gian lận nhà đầu tư, v.v.), nhà đầu tư có thể mất một phần đáng kể trong khoản đầu tư của mình.




Ngược lại, nếu kịch bản này xảy ra với một trong ba mươi cổ phiếu trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư B, thì nó sẽ không tàn phá giá trị của toàn bộ danh mục đầu tư. Trong trường hợp xấu nhất, nhà đầu tư A có thể mất toàn bộ khoản đầu tư của mình nếu công ty ngừng hoạt động nhưng nhà đầu tư B sẽ chỉ mất 1/30 danh mục đầu tư của mình.

Ví dụ trước xác định hai loại rủi ro liên quan đến đầu tư vào thị trường tài chính. Loại rủi ro đầu tiên có liên quan đến toàn bộ thị trường hoặc rủi ro hệ thống. Rủi ro hệ thống ảnh hưởng đến tất cả các cổ phiếu trong toàn thị trường, và không thể được đa dạng hóa trong thị trường đó. Ví dụ, nếu toàn bộ nền kinh tế Hoa Kỳ đang suy yếu, nó sẽ ảnh hưởng đến tất cả các cổ phiếu trong S & P 500 ở một mức độ nào đó. Đa dạng hóa danh mục đầu tư của bạn với các cổ phiếu khác trong S & P 500 sẽ không làm giảm đáng kể rủi ro tổng thể trong danh mục đầu tư vì các cổ phiếu đều có chung đặc điểm.

Loại rủi ro khác là rủi ro đặc biệt, liên quan đến 1 cổ phiếu riêng lẻ hoặc rủi ro phi hệ thống. Rủi ro phi hệ thống có thể dễ dàng đa dạng, như thể hiện bằng ví dụ trước đây về đa dạng hóa. Nếu bạn đã đầu tư vào cổ phiếu của 30 công ty khác nhau với trọng số tương đương nhau và một trong những công ty đã ngừng hoạt động, khoản lỗ cho danh mục đầu tư chung sẽ chỉ là 3,3%.