Học phân tích thị trường từ Stockcharts (Bài 399): Hệ số tương quan (phần ii)

Tóm tắt bài trước:

• Hệ số tương quan là một thước đo thống kê phản ánh mối tương quan giữa hai chứng khoán. Nói cách khác, thống kê này cho chúng ta biết mức độ liên quan chặt chẽ giữa hai chứng khoán. Hệ số tương quan dương khi cả hai chứng khoán cùng biến động theo cùng một hướng (tăng hoặc giảm) và âm khi hai chứng khoán biến động theo hướng ngược nhau. Việc xác định mối quan hệ giữa hai chứng khoán rất hữu ích cho việc phân tích mối quan hệ giữa các thị trường, mối quan hệ giữa ngành và cổ phiếu, và mối quan hệ giữa ngành và thị trường. Chỉ số này cũng có thể giúp các nhà đầu tư đa dạng hóa bằng cách xác định các chứng khoán có tương quan thấp hoặc âm với thị trường chứng khoán.
• Cách tính Hệ số tương quan khá phức tạp, vì vậy bạn có thể bỏ qua phần này nếu muốn. Chúng ta sẽ xem xét những điều cơ bản để hiểu một số phương pháp đằng sau sự phức tạp này. Chỉ số này là cốt lõi của thống kê cổ điển. Bước đầu tiên là chọn hai mã chứng khoán để so sánh, công thức tính sẽ hiển thị ở bảng dưới

Giải thích Hệ số Tương quan

Hệ số tương quan dao động trong khoảng từ -1 đến +1. Tuy nhiên, nó không phải là một chỉ báo động lượng. Thay vào đó, nó chuyển từ các giai đoạn tương quan dương sang các giai đoạn tương quan âm. +1 được coi là tương quan dương hoàn hảo, điều này rất hiếm. Bất kỳ giá trị nào từ 0 đến +1 đều cho thấy hai chứng khoán di chuyển cùng hướng. Mức độ tương quan dương có thể thay đổi theo thời gian. Cổ phiếu dầu khí và dầu mỏ thường có tương quan dương. Ví dụ dưới đây cho thấy quỹ Energy SPDR (XLE) với dầu thô Spot Light ($WTIC). Không có gì đáng ngạc nhiên, Hệ số Tương quan 20 ngày vẫn chủ yếu là dương với các lần tăng thường xuyên trên +0,75. Rõ ràng có mối quan hệ tích cực giữa hai chứng khoán này. Nói chung, bất kỳ giá trị nào trên 0,50 đều cho thấy mối tương quan dương mạnh.


Ở đầu kia của phổ, -1 được coi là tương quan âm hoàn hảo, điều này rất hiếm. Bất kỳ giá trị nào từ 0 đến -1 đều cho thấy hai chứng khoán di chuyển ngược hướng. Mức độ tương quan âm có thể thay đổi theo thời gian. Vàng và Đô la là hai loại chứng khoán đầu tiên mà người ta nghĩ đến khi nói về mối tương quan nghịch. Biểu đồ dưới đây cho thấy Giá vàng giao ngay ($GOLD) với Chỉ số Đô la Mỹ ($USD). Mặc dù hệ số tương quan dành khá nhiều thời gian ở vùng dương, nhưng phần lớn thời gian nó lại âm. Nói chung, bất cứ giá trị nào dưới -0,50 đều cho thấy mối tương quan nghịch mạnh.

Đa dạng hóa: Đầu tư vào các chứng khoán không tương quan

Hệ số tương quan có thể xác định các chứng khoán không tương quan, điều này rất cần thiết trong việc phát triển một danh mục đầu tư đa dạng. Không có gì đáng ngạc nhiên, chín lĩnh vực của S&P hầu hết đều có tương quan dương với S&P 500. Tuy nhiên, một số lĩnh vực có tương quan dương mạnh hơn những lĩnh vực khác. Ví dụ, ETF Công nghệ (XLK) và SPDR Hàng tiêu dùng tùy chọn (XLY) có mối tương quan dương mạnh với S&P 500. Các ví dụ về hệ số tương quan dưới đây dựa trên 50 ngày. Lĩnh vực Hàng tiêu dùng tùy chọn chỉ giảm xuống dưới 0,50 một lần trong ba năm qua. Ngành Công nghệ chưa bao giờ giảm xuống dưới 0,50 vì cổ phiếu công nghệ vẫn duy trì mối tương quan mạnh mẽ với thị trường. Ngược lại, hệ số tương quan của ngành Hàng tiêu dùng thiết yếu đã giảm xuống dưới 0,50 một vài lần và hệ số tương quan của ngành Tiện ích thậm chí đã giảm xuống dưới 0 hai lần. Chỉ số này cho thấy rằng ngành Hàng tiêu dùng thiết yếu và Tiện ích ít tương quan với S&P 500 hơn so với ngành Hàng tiêu dùng không thiết yếu và Công nghệ.

Hệ số tương quan - Các ngành

Để thực sự đa dạng hóa khỏi cổ phiếu, thường cần phải tìm kiếm bên ngoài thị trường chứng khoán. Biểu đồ bên dưới cho thấy bốn quỹ giao dịch chứng khoán (ETF) có nhiều giai đoạn tương quan âm với thị trường chứng khoán (sử dụng SPY làm đại diện). Hãy chú ý cách các hệ số tương quan giảm xuống dưới 0 nhiều lần. Trong ví dụ này, hệ số tương quan 50 ngày được sử dụng. Quỹ ETF trái phiếu kỳ hạn 20 năm trở lên (TLT) đại diện cho trái phiếu, thường có tương quan âm với cổ phiếu. Vàng (màu đỏ) dao động giữa các giai đoạn tương quan dương và âm. Nhìn chung, nó có tương quan dương nhiều hơn tương quan âm. Quỹ Yen Trust (màu xanh lá cây) dường như chia thời gian giữa các giai đoạn tương quan tích cực và tiêu cực. Điều đáng ngạc nhiên là Quỹ Đô la Mỹ (UUP) lại có xu hướng tương quan tiêu cực với thị trường chứng khoán.

Tóm lại

Hệ số tương quan cho chúng ta biết mối quan hệ giữa hai chứng khoán. Trong một khoảng thời gian nhất định, hai chứng khoán di chuyển cùng chiều khi hệ số tương quan dương. Ngược lại, hai chứng khoán di chuyển theo hướng ngược nhau khi hệ số tương quan âm. Các ví dụ trên cho thấy hệ số tương quan 20 ngày và 50 ngày. Các nhà đầu tư dài hạn có thể sử dụng 150 hoặc thậm chí 250 ngày (một năm) để có những đường biểu diễn mượt mà hơn, phản ánh mối quan hệ dài hạn.