Học phân tích thị trường từ Stockcharts (Bài 525): Phân tích Thị trường theo Phương pháp Wyckoff (phần vi)

Mạc An · Hôm qua, lúc 10:47

Tóm tắt bài trước:

Về mặt bản chất, đại đa số các cổ phiếu trên thị trường đều vận động đồng điệu với xu hướng chung. Do đó, việc đầu tiên một trader cần làm là đọc được hướng đi và vị thế của thị trường tổng thể. Để làm được điều này, Wyckoff đã sáng tạo ra "Biểu đồ sóng" (Wave Chart) — thực chất là một chỉ số bình quân tổng hợp từ 5 cổ phiếu đại diện trở lên. (Đáng chú ý, Charles Dow cũng phát triển chỉ số Dow Jones Industrial Average và Dow Jones Transportation Average trong cùng thời điểm đó). Dù chỉ số Dow Industrials ngày nay được coi là "biểu đồ sóng" nổi tiếng nhất, các nhà phân tích hiện đại có thể tùy chọn nhiều chỉ số khác để đánh giá thị trường chung, chẳng hạn như S&P 500, S&P 100, Nasdaq, NY Composite hay Russell 2000. Wyckoff sử dụng giá Cao nhất (High), Thấp nhất (Low) và Giá đóng cửa (Close) của khung ngày để vẽ nên các thanh giá (Price Bar) và dựng thành biểu đồ thanh (Bar Chart) truyền thống. Mục tiêu cốt lõi là xác định xu hướng ngầm của thị trường chung và vị trí hiện tạicủa giá nằm ở đâu trong xu hướng đó.
- Xu hướng (Trend) cực kỳ quan trọng vì nó cho ta biết "con đường ít bị kháng cự nhất" (path of least resistance) mà đa số cổ phiếu sẽ đi theo.
- Vị thế (Position) quan trọng không kém vì nó cho ta biết giá đang đứng ở đâu trong xu hướng ấy. Ví dụ: việc biết được vị thế giúp trader nhận diện thị trường đang ở vùng Quá mua (Overbought) hay Quá bán (Oversold), từ đó căn thời điểm ra/vào lệnh chuẩn xác.
Thị trường luôn tồn tại 3 xu hướng vận động: Tăng (Uptrend), Giảm (Downtrend), hoặc Đi ngang (Trading Range/Flat). Đi kèm với đó là 3 khung thời gian: Ngắn hạn, Trung hạn và Dài hạn. Trong khuôn khổ bài viết này, chúng ta dùng biểu đồ ngày (Daily) để đại diện cho xu hướng trung hạn.
- Xu hướng tăng xuất hiện khi chỉ số liên tục tạo ra các đỉnh sau cao hơn đỉnh trước và đáy sau cao hơn đáy trước.
- Xu hướng giảm xuất hiện khi chỉ số tạo ra các đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước và đáy sau thấp hơn đáy trước.
- Xu hướng đi ngang là khi giá dao động giữa các vùng đỉnh và đáy bằng nhau. Lúc này, trader bắt buộc phải kiên nhẫn đợi giá phá vỡ (breakout) khỏi vùng đi ngang này để xác nhận hướng đi tiếp theo.
Xác định vị thế giá giúp bạn tính toán được tỷ lệ Risk/Reward (Rủi ro/Lợi nhuận) cho một vị thế mới:
- Kịch bản lý tưởng nhất để MUA (Long) là khi thị trường đang trong Xu hướng tăng nhưng chỉ số rơi vào vùng Quá bán — nghĩa là vừa xuất hiện một nhịp điều chỉnh (pullback). Nếu nhảy vào mua khi giá đã nằm ở vùng quá mua trong một xu hướng tăng, tỷ lệ R:R sẽ cực kỳ kém hấp dẫn.
- Tương tự, tỷ lệ R:R sẽ rất tệ nếu bạn BÁN (Short) trong một xu hướng giảm khi chỉ số đã chìm sâu vào vùng quá bán. Chiến lược chuẩn chỉnh nhất là mở vị thế Short khi chỉ số vừa chạm vùng quá mua trong xu hướng giảm, hoặc đang nằm ở giữa xu hướng giảm đó.
Giữa các giai đoạn chạy xu hướng, các chỉ số thị trường chung sẽ hình thành nên các vùng Đỉnh lớn (Major Tops) hoặc Đáy lớn (Major Bottoms) — nơi diễn ra sự đảo chiều xu hướng. Wyckoff đã chỉ ra sự khác biệt rất lớn giữa Đỉnh và Đáy: Đỉnh thị trường thường là một quá trình kéo dài, gặm nhấm và bào mòn; trong khi Đáy thị trường lại là những đợt sụt giảm ngắn, khốc liệt và cực kỳ bạo lực. Những đặc tính được Wyckoff đúc kết từ 100 năm trước này cho đến nay vẫn giữ nguyên giá trị trên thị trường hiện đại.
Thị trường gấu (Bear Market) thường kết thúc bằng một cú Cao trào bán (Selling Climax) hoặc một cú Rủ hàng (Spring) — hiểu đơn giản là một đợt phá vỡ hỗ trợ giả (Failed Support Break). Ban đầu, chỉ số chính nằm trong một xu hướng giảm kéo dài. Tâm lý hoảng loạn bao trùm, nhiều nhà đầu tư hoàn toàn tuyệt vọng trước khoản lỗ ngày một phình to. Đến một mốc điểm tựa nào đó, họ chấp nhận "buông xuôi", xả sạch cổ phiếu bằng mọi giá. Giá lao dốc không phanh và đâm thủng mốc hỗ trợ quan trọng. Bức tranh lúc này tưởng chừng như một cú rơi tự do không đáy... nhưng đó lại là lúc Dòng tiền thông minh (Smart Money) đang chực chờ. Lực cầu gom hàng quy mô lớn của Dòng tiền thông minh đột ngột xuất hiện, nuốt chửng đà rơi tự do và đẩy giá rút chân mạnh mẽ, đóng cửa cao hơn rất nhiều so với mức giá thấp nhất trong ngày. Wyckoff luôn dùng Khối lượng giao dịch (Volume) để xác nhận tính hợp lệ của một cú đảo chiều, phá vỡ hay nối tiếp xu hướng. Một đợt Cao trào bán hay Rủ hàng (Spring) bắt buộc phải đi kèm với Khối lượng tăng đột biến để chứng minh sự tham gia quyết liệt của dòng tiền lớn. Sự hậu thuẫn của các "cá mập" (các tổ chức tài chính) là điều kiện tiên quyết để đợt tăng giá có thể duy trì bền vững. Nếu khối lượng thấp, điều đó cho thấy dòng tiền lớn chưa nhập cuộc và khả năng cú đảo chiều bị thất bại (Bulltrap) là cực cao.
Như đã đề cập, cách thị trường tạo Đỉnh hoàn toàn khác với tạo Đáy. Đỉnh thường được hình thành qua một giai đoạn giá đi ngang tích lũy/dao động kéo dài. Đây chính là Giai đoạn Phân phối (Distribution) — nơi Dòng tiền thông minh (các tổ chức) âm thầm sang tay cổ phiếu của họ cho "Dòng tiền khờ dại" (Đám đông nhỏ lẻ). Nói cách khác, các cá mập tranh thủ bán sạch hàng cho nhỏ lẻ ngay trước khi thị trường sụp đổ.
Trên biểu đồ giá, vùng đỉnh thị trường thường rất khó nhận diện cho đến khi một nửa sau của mô hình dần lộ diện. Quá trình này thường xuất hiện một Cú bứt phá thất bại (Failed Breakout) hoặc một Nhịp vượt cản không thành công. Tại thời điểm đó, tâm lý thị trường có thể chưa quá tiêu cực, nhưng ngay sau đó giá lại quay đầu đổ dốc về tận vùng hỗ trợ bên dưới. Một đợt sụt giảm sâu như vậy phản ánh sự gia tăng biến động và áp lực bán xả cực lớn. Sau đó, giá sẽ có một nhịp nảy nhẹ lên từ đường hỗ trợ nhưng chỉ tạo được một đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước — dấu hiệu cho thấy lực cầu mua lên đã kiệt sức. Đến lúc này, bức tranh kỹ thuật đã quá rõ ràng: Áp lực bán gia tăng ở các nhịp test hỗ trợ, trong khi Lực mua lại suy yếu ở các nhịp hồi. Cú đảo chiều hoàn tất khi giá chính thức đâm thủng đường hỗ trợ đính kèm một cây nến khối lượng tăng vọt.
Một khi đỉnh hoặc đáy của thị trường đã hình thành rõ nét, Wyckoff sẽ chuyển sang sử dụng "biểu đồ hình" (figure charts) để tính toán và dự phóng các mục tiêu giá. Loại biểu đồ này sau đó đã tiến hóa thành biểu đồ Point & Figure (P&F) mà chúng ta biết đến ngày nay. Nhìn chung, Wyckoff dựa vào độ rộng của mẫu hình để đưa ra các dự phóng giá. Mẫu hình càng rộng, mục tiêu giá cuối cùng càng lớn. Nói cách khác, một vùng nền tảng (base) kéo dài hơn 10 cột trên biểu đồ P&F sẽ hứa hẹn một mục tiêu giá tương đối cao sau khi xảy ra cú breakout. Ngược lại, một vùng nền hẹp chỉ vỏn vẹn 6 cột sẽ cho ra một mục tiêu giá thấp hơn. Điều quan trọng ở đây là anh em phải đảm bảo vùng nền tích lũy đủ lớn và cú breakout đủ mạnh để bảo chứng cho một mục tiêu giá đủ hấp dẫn. Nguyên lý tương tự cũng áp dụng cho các vùng đỉnh thị trường. Một mẫu hình tạo đỉnh kéo dài hơn 10 cột P&F sẽ báo hiệu một nhịp sụt giảm sâu hơn rất nhiều so với một vùng đỉnh hẹp chưa tới 10 cột.
Wyckoff thường tính toán các mức dự phóng dựa trên độ rộng của toàn bộ mẫu hình tạo đỉnh. Tuy nhiên, giống như hầu hết các khía cạnh khác của phân tích kỹ thuật, việc xác định độ rộng mẫu hình đôi khi mang tính chủ quan. Wyckoff thích tìm kiếm hàng ngang có nhiều ô (box) được lấp đầy nhất, sau đó đếm toàn bộ chiều rộng của hàng này, tính cả những ô trống. Anh em trader có thể áp dụng phương pháp này, hoặc đơn giản hơn là đo lường toàn bộ chiều rộng từ điểm bắt đầu đến khi kết thúc mẫu hình. Đầu tiên, hãy bắt đầu bằng việc tìm kiếm điểm phá vỡ hỗ trợ (support break) quan trọng. Sau khi xác định được điểm phá vỡ, hãy kẻ một đường hỗ trợ vắt ngang qua biểu đồ. Tiếp theo, xác định cột dẫn vào mẫu hình (điểm bắt đầu) và cột dẫn ra khỏi mẫu hình (điểm kết thúc). Hai cột này sẽ xác định giới hạn của toàn bộ mẫu hình.
Mặc dù Wyckoff sử dụng phương pháp đếm ngang (horizontal counts) để đưa ra các dự phóng, ông cũng đặc biệt cảnh báo rằng không nên tin tưởng một cách mù quáng vào những mục tiêu này. Như đã nói ở trên, khi bước vào thị trường chứng khoán và phân tích kỹ thuật, không có gì là chắc chắn tuyệt đối. Các trader chỉ được cung cấp những kim chỉ nam mang tính tổng quan, và buộc phải tự đưa ra nhận định của riêng mình dựa trên diễn biến thực tế của hành động giá ( price action). Sẽ có những nhịp đếm chưa chạm tới mục tiêu, và ngược lại, cũng có những nhịp đếm đi xa hơn rất nhiều so với dự phóng ban đầu.

traderviet.tv

Học phân tích thị trường từ Stockcharts (Bài 524): Phân tích Thị trường theo Phương pháp Wyckoff (phần v)

Sau khi phân tích thị trường chung và xác định được định hướng giao dịch (bias), Wyckoff bắt đầu chuyển sang bước chọn lọc từng cổ phiếu cụ thể. Nguyên tắc cốt lõi của ông là chỉ tập trung vào những cổ phiếu vận động đồng điệu với xu hướng chung của thị trường. Về bản chất, phần lớn các cổ phiếu trên thị trường đều biến động cùng chiều với chỉ số chung. Do đó, Wyckoff chỉ ưu tiên tìm kiếm các vị thế Mua (Long) khi chỉ số thị trường chung đang trong xu hướng tăng. Nối tiếp logic đó, ông sẽ tập trung tìm các vị thế Bán khống (Short) khi thị trường chung bước vào xu hướng giảm.

Nói một cách tổng quát, quy trình chọn lọc cổ phiếu của Wyckoff bao gồm 4 bước:

Sàng lọc một nhóm ngành hoặc dòng cổ phiếu cụ thể đang thể hiện sức mạnh tương đối (Relative Strength) vượt trội so với thị trường chung.
Săn tìm các mã cổ phiếu thể hiện sức mạnh tương đối tốt nhất ngay trong chính nhóm ngành đó.
Tìm kiếm tín hiệu vào lệnh dựa trên các mô hình giá và khối lượng (volume).
Tính toán tỷ lệ Risk/Reward (R:R) để đánh giá tính khả thi và độ hiệu quả của mảng giao dịch đó.

4 Giai đoạn vận động của Giá (Four Phases)

Trước khi đi sâu vào chi tiết quy trình chọn cổ phiếu, anh em cần phải luôn ghi nhớ 4 giai đoạn vận động cốt lõi của giá: Tích lũy (Accumulation) -> Tăng giá (Markup) -> Phân phối (Distribution) -> Giảm giá (Markdown). Việc xác định xem cả thị trường chung lẫn cổ phiếu mục tiêu đang nằm ở giai đoạn nào là yếu tố sống còn trước khi anh em xuống tiền. Các vị thế Mua (Long) sẽ đạt hiệu quả cao nhất khi thị trường chung đang nằm trong giai đoạn Markup.

Ngoài giai đoạn Markup ra, còn có 5 điểm mua khác mang lại tỷ lệ Risk/Reward cực kỳ tối ưu. Những tay chơi mạo hiểm (aggressive traders) sẽ cố gắng "bắt đáy" bằng cách mở vị thế tại cú Spring. Trong khi đó, dân đánh theo xu hướng (trend follower) sẽ đợi cú Breakout xác nhận bắt đầu một xu hướng tăng mới rồi mới nhảy vào. Một khi giá đã phá vỡ thành công, anh em phân tích kỹ thuật (chartist) cũng có thể canh tìm điểm Mua trong các nhịp test lại (throwback), các cú điều chỉnh (pullback) hoặc tại các vùng Tái tích lũy (Re-accumulation).

Ở chiều ngược lại, các vị thế Bán khống (Short) sẽ được ưu tiên hàng đầu khi thị trường chung bước vào giai đoạn Markdown. Dân trade mạo hiểm thường sẽ ra tay khi giá tạo một đỉnh sau thấp hơn (lower peak) hoặc xuất hiện mô hình Thrust — tức một cú phá vỡ kháng cự thất bại (mô hình bẫy giá lên/bull trap). Đây rõ ràng là hành động "đoán đỉnh" với rủi ro dính stop-loss cao hơn bình thường. Dân đánh theo xu hướng thì ngược lại, họ sẽ đợi một cú thủng hỗ trợ (breakdown) xác nhận đảo chiều xu hướng rõ ràng rồi mới xuống tay Short. Sau khi cú breakdown diễn ra, anh em có thể canh mở vị thế Short trong các nhịp hồi test lại (throwback), các đợt phục hồi kỹ thuật hoặc tại các vùng Tái phân phối (Re-distribution).

Nguồn: Stockcharts

traderviet.tv

Thống kê diễn đàn

Thành viên trực tuyến

Phương Pháp Thực Chiến Hiệu Suất Cao Đến Từ Nhà Quán Quân Giao Dịch Tài Chính

Học phân tích thị trường từ Stockcharts (Bài 525): Phân tích Thị trường theo Phương pháp Wyckoff (phần vi)