Học phân tích thị trường từ Stockcharts (Bài 526): Phân tích Thị trường theo Phương pháp Wyckoff (phần vii)

Mạc An · Thứ tư lúc 11:39

Tóm tắt bài trước:

Sau khi phân tích thị trường chung và xác định được định hướng giao dịch (bias), Wyckoff bắt đầu chuyển sang bước chọn lọc từng cổ phiếu cụ thể. Nguyên tắc cốt lõi của ông là chỉ tập trung vào những cổ phiếu vận động đồng điệu với xu hướng chung của thị trường. Về bản chất, phần lớn các cổ phiếu trên thị trường đều biến động cùng chiều với chỉ số chung. Do đó, Wyckoff chỉ ưu tiên tìm kiếm các vị thế Mua (Long) khi chỉ số thị trường chung đang trong xu hướng tăng. Nối tiếp logic đó, ông sẽ tập trung tìm các vị thế Bán khống (Short) khi thị trường chung bước vào xu hướng giảm. Nói một cách tổng quát, quy trình chọn lọc cổ phiếu của Wyckoff bao gồm 4 bước:
1. Sàng lọc một nhóm ngành hoặc dòng cổ phiếu cụ thể đang thể hiện sức mạnh tương đối (Relative Strength) vượt trội so với thị trường chung.
2. Săn tìm các mã cổ phiếu thể hiện sức mạnh tương đối tốt nhất ngay trong chính nhóm ngành đó.
3. Tìm kiếm tín hiệu vào lệnh dựa trên các mô hình giá và khối lượng (volume).
4. Tính toán tỷ lệ Risk/Reward (R:R) để đánh giá tính khả thi và độ hiệu quả của mảng giao dịch đó.
Trước khi đi sâu vào chi tiết quy trình chọn cổ phiếu, anh em cần phải luôn ghi nhớ 4 giai đoạn vận động cốt lõi của giá: Tích lũy (Accumulation) -> Tăng giá (Markup) -> Phân phối (Distribution) -> Giảm giá (Markdown). Việc xác định xem cả thị trường chung lẫn cổ phiếu mục tiêu đang nằm ở giai đoạn nào là yếu tố sống còn trước khi anh em xuống tiền. Các vị thế Mua (Long) sẽ đạt hiệu quả cao nhất khi thị trường chung đang nằm trong giai đoạn Markup.
Ngoài giai đoạn Markup ra, còn có 5 điểm mua khác mang lại tỷ lệ Risk/Reward cực kỳ tối ưu. Những tay chơi mạo hiểm (aggressive traders) sẽ cố gắng "bắt đáy" bằng cách mở vị thế tại cú Spring. Trong khi đó, dân đánh theo xu hướng (trend follower) sẽ đợi cú Breakout xác nhận bắt đầu một xu hướng tăng mới rồi mới nhảy vào. Một khi giá đã phá vỡ thành công, anh em phân tích kỹ thuật (chartist) cũng có thể canh tìm điểm Mua trong các nhịp test lại (throwback), các cú điều chỉnh (pullback) hoặc tại các vùng Tái tích lũy (Re-accumulation).
Ở chiều ngược lại, các vị thế Bán khống (Short) sẽ được ưu tiên hàng đầu khi thị trường chung bước vào giai đoạn Markdown. Dân trade mạo hiểm thường sẽ ra tay khi giá tạo một đỉnh sau thấp hơn (lower peak) hoặc xuất hiện mô hình Thrust — tức một cú phá vỡ kháng cự thất bại (mô hình bẫy giá lên/bull trap). Đây rõ ràng là hành động "đoán đỉnh" với rủi ro dính stop-loss cao hơn bình thường. Dân đánh theo xu hướng thì ngược lại, họ sẽ đợi một cú thủng hỗ trợ (breakdown) xác nhận đảo chiều xu hướng rõ ràng rồi mới xuống tay Short. Sau khi cú breakdown diễn ra, anh em có thể canh mở vị thế Short trong các nhịp hồi test lại (throwback), các đợt phục hồi kỹ thuật hoặc tại các vùng Tái phân phối (Re-distribution).

traderviet.tv

Học phân tích thị trường từ Stockcharts (Bài 525): Phân tích Thị trường theo Phương pháp Wyckoff (phần vi)

Hành vi của Nhóm ngành (Sector Group Behavior)

Khi đã đọc được vị thế và bức tranh toàn cảnh của thị trường chung, bước tiếp theo của anh em là phân tích các nhóm ngành cấu thành nên thị trường đó. Thị trường chứng khoán được chia thành nhiều ngành lớn, và mỗi ngành lại bao gồm các nhóm ngành nhỏ hơn. Ví dụ, anh em có thể dùng biểu đồ của 11 quỹ ETF ngành thuộc SPDR để so sánh trực tiếp với biểu đồ của chỉ số S&P 500. Ngoài ra, còn có hàng loạt chỉ số nhóm ngành Dow Jones hoặc các quỹ ETF ngành khác giúp anh em đo lường hiệu suất của từng nhóm cụ thể.

Mặc dù thị trường chung chi phối xu hướng tổng thể của toàn bộ cổ phiếu, Wyckoff đã nhận ra rằng luôn có những nhóm ngành đi trước (dẫn dắt) thị trường và những nhóm ngành đi sau (tụt hậu). Mục tiêu của chúng ta là tìm ra nhóm ngành thể hiện sức mạnh tương đối (relative strength) khi thị trường chung uptrend, và tìm nhóm ngành thể hiện sự yếu ớt tương đối (relative weakness) khi thị trường chung downtrend.

Cần lưu ý rằng Wyckoff hoạt động ở đầu thế kỷ 20, thời điểm chưa hề có máy tính hay máy tính bỏ túi. Mọi thứ đều được làm thủ công bằng tay với bút chì, thước kẻ và gọt gôm. Việc vẽ một biểu đồ tỷ lệ (ratio chart) đơn giản để so sánh hai mã tài sản vào thời đó là cả một vạn sự kỳ công, nhất là khi phải theo dõi hàng chục mã cùng lúc. Đơn giản hóa vấn đề, Wyckoff chỉ cần đặt các biểu đồ giá thực tế cạnh nhau để so sánh sức mạnh/sự yếu ớt tương đối. Nhóm ngành nào giữ được nền giá hoặc không giảm sâu khi thị trường chung lao dốc chính là nhóm thể hiện sức mạnh tương đối. Nhóm ngành nào không thể bứt phá nổi khi thị trường chung hồi phục chính là nhóm thể hiện sự yếu ớt tương đối. Quy tắc đơn giản chỉ có vậy.

Biểu đồ trên so sánh giữa Technology SPDR (XLK) và S&P 500 ETF (SPY). XLK bắt đầu thể hiện sức mạnh tương đối từ giữa tháng 9 khi phá vỡ đỉnh cũ tháng 8. Nhìn sang SPY, anh em sẽ thấy nó hoàn toàn không vượt nổi đỉnh tương ứng này. Tới đầu tháng 10, khi SPY tạo đáy mới thấp hơn thì XLK lại giữ vững được trên đáy cũ — một lần nữa khẳng định sức mạnh tương đối vượt trội. Khi SPY xuất hiện cú Spring vào đầu tháng 10 và bứt phá vào giữa tháng 10, các chartist theo trường phái Wyckoff sẽ lập tức dồn toàn bộ sự chú ý vào các cổ phiếu thuộc nhóm Công nghệ nhờ tín hiệu xác nhận từ XLK.

Ví dụ thứ hai là sự so sánh giữa Financial SPDR (XLF) và S&P 500 ETF (SPY). XLF bắt đầu bộc lộ sự yếu ớt tương đối trong giai đoạn tháng 4–tháng 5 khi không thể vượt qua nổi đỉnh tháng 2. Trong khi đó, SPY lại dễ dàng vượt qua đỉnh này. Sự yếu ớt của XLF càng hiện rõ khi nó đâm thủng đáy tháng 3–tháng 4 vào thời điểm tháng 5 và tiếp tục trượt dài trong tháng 6. Ngược lại, SPY thậm chí còn không đụng tới đáy tháng 3 trong suốt tháng 4–tháng 5 và giữ vững được trên đáy này vào tháng 6. Nhóm Tài chính rõ ràng là một bức tranh yếu ớt toàn tập.

traderviet.tv

Học phân tích thị trường từ Stockcharts (Bài 524): Phân tích Thị trường theo Phương pháp Wyckoff (phần v)

Hiệu suất Tương đối (Relative Performance)

Bên cạnh việc bám sát xu hướng thị trường chung, Lý thuyết Wyckoff đặc biệt đề cao phương pháp chọn cổ phiếu dựa trên Sức mạnh tương đối. Điều này đồng nghĩa với việc: chỉ Mua những cổ phiếu khỏe hơn thị trường và né sạch những cổ phiếu yếu hơn thị trường. Có 3 cách để nhận biết một cổ phiếu đang có sức mạnh tương đối:

Cổ phiếu tăng giá với tốc độ mạnh và dốc hơn chỉ số chung.
Cổ phiếu bứt phá tăng giá ngay cả khi chỉ số chung chỉ đi ngang (sideway).
Cổ phiếu vẫn tăng giá hoặc giữ nền đi ngang trong lúc chỉ số chung đang bị điều chỉnh.

Ví dụ bên dưới cho thấy cổ phiếu Consolidated Edison (ED) liên tục tạo đáy sau cao hơn và phá vỡ kháng cự ngay trong lúc chỉ số S&P 500 đang đỏ lửa điều chỉnh. Khả năng ngược sóng tăng giá bất chấp thị trường chung chính là bằng chứng thép cho sức mạnh tương đối của ED.

Wyckoff chưa bao giờ ngần ngại việc bán khống và ông luôn khuyến khích Short cổ phiếu khi chỉ số thị trường chung đang trong xu hướng giảm. Để đồng điệu với xu hướng giảm của thị trường, Wyckoff sẽ tìm kiếm các vị thế Short ở những cổ phiếu thể hiện sự yếu ớt tương đối. Có 3 dấu hiệu nhận biết sự yếu ớt tương đối:

Cổ phiếu lao dốc với tốc độ nhanh và mạnh hơn chỉ số chung.
Cổ phiếu cắm đầu giảm ngay cả khi chỉ số chung đang đi ngang.
Cổ phiếu tiếp tục giảm hoặc chỉ đi ngang khi chỉ số chung xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật trong một xu hướng giảm lớn.

Ví dụ bên dưới cho thấy mã Nucor (NUE) liên tục dò đáy thấp hơn trong khi S&P 500 đang có nhịp hồi vào tháng 7–tháng 8. NUE bộc lộ sự yếu ớt rõ rệt vì nó thậm chí không nổi một cú nảy kỹ thuật ăn theo thị trường.

Nguồn: Stockcharts

traderviet.tv

Thống kê diễn đàn

Thành viên trực tuyến

Phương Pháp Thực Chiến Hiệu Suất Cao Đến Từ Nhà Quán Quân Giao Dịch Tài Chính

Học phân tích thị trường từ Stockcharts (Bài 526): Phân tích Thị trường theo Phương pháp Wyckoff (phần vii)