- 6,121
- 31,172
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh38-1739517134.png
- Chủ đề liên quan
- 98861, 98923,
Có 73% khả năng thị trường chứng khoán Hoa Kỳ sẽ tăng vào năm 2025. Tất nhiên, tỷ lệ này có vẻ quá tốt để có thể là sự thật, vì thị trường năm vừa qua đã tạo ra mức lợi nhuận cao hơn mức trung bình rất nhiều — 28,2% tính đến ngày 16 tháng 12, theo đo lường của Vanguard Total Stock Market ETF. Con số này gấp ba lần mức lợi nhuận trung bình theo năm của thị trường Hoa Kỳ là 9,2% kể từ năm 1794 (theo cơ sở dữ liệu do Edward McQuarrie, giáo sư danh dự tại Đại học Santa Clara [California] xây dựng).
Tuy nhiên, tỷ lệ thị trường tăng trong một năm nhất định lại không đáng kể so với những năm trước đó. Dựa trên tất cả các năm dương lịch trong cơ sở dữ liệu của McQuarrie, tỷ lệ thị trường tăng trong bất kỳ năm nào là 73%. Sau những năm dương lịch mà cổ phiếu tăng, tỷ lệ đó là 72% không thể phân biệt được về mặt thống kê.
Còn về các giai đoạn năm năm dương lịch mà thị trường tăng thì sao? Những tỷ lệ đó sẽ áp dụng cho năm 2025, vì trong năm năm qua, Vanguard Total Stock Market ETF đã tạo ra mức lợi nhuận hàng năm là 14,9%. Xác suất thị trường tăng trong một năm dương lịch sau mức tăng năm năm một lần nữa tương tự về mặt thống kê — 72%.
Xác suất thị trường chứng khoán Mỹ tăng trong một năm thống kê nhất định
Vậy xác suất là bao nhiêu khi thoát khỏi những bước tiến kéo dài hàng thập kỷ, chẳng hạn như lần gần đây nhất — trong đó Vanguard ETF đã tạo ra mức lợi nhuận hàng năm là 13,4%. Sau các giai đoạn 10 năm mà thị trường tăng, xác suất thị trường tăng trong năm dương lịch tiếp theo là 73%. (Những xác suất này được thể hiện trong biểu đồ ở trên.)
Một phép so sánh kiểu cờ bạc giúp minh họa ý nghĩa của những số liệu thống kê này. Hãy tự hỏi: Bạn sẽ đặt cược bao nhiêu vào một lần tung đồng xu ra mặt ngửa nếu nó ra mặt ngửa trong mỗi năm lần tung trước đó? Hay nếu năm lần tung trước đó đều ra mặt sấp? Nhiều người trong chúng ta đưa ra những câu trả lời khác nhau cho hai giả thuyết này, như thể tỷ lệ áp dụng cho lần tung thứ sáu có liên quan gì đến những lần tung trước đó. Tất nhiên là không, vì đồng xu không có trí nhớ: Tỷ lệ tung thứ sáu ra mặt ngửa luôn là 50%. Nghĩ khác đi là phạm phải cái được gọi là sự ngụy biện của người đánh bạc.
Về mặt lý thuyết, điều tương tự cũng đúng với thị trường chứng khoán. Nếu khả năng thị trường tăng trong một năm dương lịch nhất định thực sự có tương quan với những gì đã xảy ra trước đó, thì các nhà giao dịch khôn ngoan sẽ không đợi đến tháng 1 của năm tiếp theo để khai thác mối tương quan đó. Thay vào đó, họ sẽ đặt cược vào tháng 11 hoặc tháng 12 trước đó, với hậu quả là khoản lãi hoặc lỗ lẽ ra sẽ xảy ra trong năm đó sẽ được chuyển sang những tháng trước đó. Hiệu ứng ròng sẽ là sự biến mất của mối tương quan.
Tất nhiên, bạn có thể có những lý do khác để kỳ vọng cổ phiếu sẽ hoạt động đặc biệt tốt hoặc kém vào năm 2025. Ví dụ, thị trường chứng khoán được định giá quá cao, theo hầu hết mọi biện pháp định giá có hồ sơ theo dõi trong dài hạn. Nhưng định giá chỉ tác động 'lực hấp dẫn' của nó lên thị trường trong thời gian dài, chẳng hạn như một thập kỷ. Trong thời gian ngắn hơn, bao gồm cả năm dương lịch, các chỉ số định giá có khả năng dự đoán tương đối ít.
Tóm lại là gì? Chỉ dựa trên diễn biến của thị trường chứng khoán trong năm nay, khả năng thị trường chứng khoán tăng trưởng vào năm 2025 không cao hơn hay thấp hơn so với trường hợp cổ phiếu hiện đang chịu khoản lỗ lớn tính đến thời điểm hiện tại.
Tuy nhiên, tỷ lệ thị trường tăng trong một năm nhất định lại không đáng kể so với những năm trước đó. Dựa trên tất cả các năm dương lịch trong cơ sở dữ liệu của McQuarrie, tỷ lệ thị trường tăng trong bất kỳ năm nào là 73%. Sau những năm dương lịch mà cổ phiếu tăng, tỷ lệ đó là 72% không thể phân biệt được về mặt thống kê.
Còn về các giai đoạn năm năm dương lịch mà thị trường tăng thì sao? Những tỷ lệ đó sẽ áp dụng cho năm 2025, vì trong năm năm qua, Vanguard Total Stock Market ETF đã tạo ra mức lợi nhuận hàng năm là 14,9%. Xác suất thị trường tăng trong một năm dương lịch sau mức tăng năm năm một lần nữa tương tự về mặt thống kê — 72%.
Xác suất thị trường chứng khoán Mỹ tăng trong một năm thống kê nhất định
Vậy xác suất là bao nhiêu khi thoát khỏi những bước tiến kéo dài hàng thập kỷ, chẳng hạn như lần gần đây nhất — trong đó Vanguard ETF đã tạo ra mức lợi nhuận hàng năm là 13,4%. Sau các giai đoạn 10 năm mà thị trường tăng, xác suất thị trường tăng trong năm dương lịch tiếp theo là 73%. (Những xác suất này được thể hiện trong biểu đồ ở trên.)
Một phép so sánh kiểu cờ bạc giúp minh họa ý nghĩa của những số liệu thống kê này. Hãy tự hỏi: Bạn sẽ đặt cược bao nhiêu vào một lần tung đồng xu ra mặt ngửa nếu nó ra mặt ngửa trong mỗi năm lần tung trước đó? Hay nếu năm lần tung trước đó đều ra mặt sấp? Nhiều người trong chúng ta đưa ra những câu trả lời khác nhau cho hai giả thuyết này, như thể tỷ lệ áp dụng cho lần tung thứ sáu có liên quan gì đến những lần tung trước đó. Tất nhiên là không, vì đồng xu không có trí nhớ: Tỷ lệ tung thứ sáu ra mặt ngửa luôn là 50%. Nghĩ khác đi là phạm phải cái được gọi là sự ngụy biện của người đánh bạc.
Về mặt lý thuyết, điều tương tự cũng đúng với thị trường chứng khoán. Nếu khả năng thị trường tăng trong một năm dương lịch nhất định thực sự có tương quan với những gì đã xảy ra trước đó, thì các nhà giao dịch khôn ngoan sẽ không đợi đến tháng 1 của năm tiếp theo để khai thác mối tương quan đó. Thay vào đó, họ sẽ đặt cược vào tháng 11 hoặc tháng 12 trước đó, với hậu quả là khoản lãi hoặc lỗ lẽ ra sẽ xảy ra trong năm đó sẽ được chuyển sang những tháng trước đó. Hiệu ứng ròng sẽ là sự biến mất của mối tương quan.
Tất nhiên, bạn có thể có những lý do khác để kỳ vọng cổ phiếu sẽ hoạt động đặc biệt tốt hoặc kém vào năm 2025. Ví dụ, thị trường chứng khoán được định giá quá cao, theo hầu hết mọi biện pháp định giá có hồ sơ theo dõi trong dài hạn. Nhưng định giá chỉ tác động 'lực hấp dẫn' của nó lên thị trường trong thời gian dài, chẳng hạn như một thập kỷ. Trong thời gian ngắn hơn, bao gồm cả năm dương lịch, các chỉ số định giá có khả năng dự đoán tương đối ít.
Tóm lại là gì? Chỉ dựa trên diễn biến của thị trường chứng khoán trong năm nay, khả năng thị trường chứng khoán tăng trưởng vào năm 2025 không cao hơn hay thấp hơn so với trường hợp cổ phiếu hiện đang chịu khoản lỗ lớn tính đến thời điểm hiện tại.
Tham khảo: MarketWatch, By Mark Hulbert
Giới thiệu sách Trading hay
Phương Pháp Wyckoff Hiện Đại - Kỹ thuật Nhận diện Xu hướng Thị trường Tiềm năng
Phương pháp Wyckoff là một phương pháp price action kinh điển và đem lại thành công cho nhiều trader. Phương pháp này là nền tảng của nhiều phương pháp trading nổi tiếng khác
Bài viết liên quan
