- 6,302
- 31,201
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2025-04-08T113637-1782612868.663-1782612868.png
- Chủ đề liên quan
- 2554,2569,
Chiến lược "mua khi giá giảm" không phải lúc nào cũng mang lại lợi nhuận. Trên thực tế, chiến lược này đã tụt hậu rất xa so với hiệu suất trung bình của thị trường chứng khoán Mỹ trong thế kỷ qua.
Chúng ta cần biết điều này bởi vì ngày càng nhiều người trên Phố Wall đã kết luận rằng mua vào khi thị trường giảm giá hầu như luôn hiệu quả. Một ví dụ điển hình: 100% các nhà quản lý tổ chức được giáo sư Robert Shiller của Đại học Yale khảo sát vào cuối tháng 3 (dữ liệu gần nhất hiện có) cho biết họ tin vào chiến lược mua khi giá giảm. Ba tháng trước đó, vào cuối tháng 12 năm 2025, chỉ có 57% tin như vậy. (Những tỷ lệ phần trăm này đến từ Chỉ số Niềm tin Mua khi Giá giảm của Shiller, được cập nhật hàng tháng.)
Một nghiên cứu mới do Finomial, một công ty đầu tư của Anh, thực hiện đã đặt ra nghi vấn về niềm tin của nhà đầu tư. Nghiên cứu này cho thấy việc mua vào khi giá giảm không phải lúc nào cũng sinh lời và chiến lược này đôi khi phải chịu những khoản thua lỗ lớn, dẫn đến hiệu suất kém hơn đáng kể so với danh mục đầu tư mua và nắm giữ lâu dài.
Biểu đồ dưới minh họa rõ ràng chiến lược này đã thất bại như thế nào. Thị trường chứng khoán Mỹ từ năm 1927 đã tạo ra lợi nhuận tổng thể hàng năm là 9,9%, so với 2,1% của chiến lược mua vào khi giá giảm mà Finomial đã phân tích. Để tính toán hiệu quả của chiến lược này, "giá giảm" được định nghĩa là sự sụt giảm ít nhất một độ lệch chuẩn so với mức trung bình 12 tháng gần nhất của thị trường chứng khoán. Chiến lược này mua vào thị trường tại thời điểm đó và giữ cho đến khi thị trường quay trở lại mức trung bình đó.
Cần lưu ý rằng chiến lược mua vào khi giá giảm mà công ty này phân tích đã được sử dụng phần lớn trong thế kỷ trước dưới dạng tiền mặt, và các tính toán của họ không bao gồm lãi suất mà họ có thể kiếm được. Trong một email, Nicholas Rabener, Giám đốc điều hành kiêm người sáng lập của Finomial, cho biết nếu lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ được tính vào chiến lược này, nó “sẽ tạo ra… [tỷ lệ tăng trưởng hàng năm] khoảng 5%, nhưng con số đó vẫn thấp hơn đáng kể so với 9,9% của thị trường.”
Vì có vô số chiến lược mua vào khi giá giảm, nên có thể một trong số chúng đã hoạt động tốt hơn nhiều so với phiên bản mà Finomial đã phân tích. Nhưng công ty đã thử nghiệm một số phiên bản khả thi, và phiên bản được trình bày ở trên thực sự là phiên bản hoạt động tốt nhất.
Theo phân tích ngược chiều, một đợt giảm giá mạnh sẽ càng dễ xảy ra hơn nếu càng nhiều nhà đầu tư tin rằng mua vào khi giá giảm luôn hiệu quả. Đến một lúc nào đó, thị trường chứng khoán sẽ trượt dốc — nhưng thay vì có cơ hội mua vào khi giá giảm, giá sẽ chỉ tiếp tục giảm.
traderviet.com
Chúng ta cần biết điều này bởi vì ngày càng nhiều người trên Phố Wall đã kết luận rằng mua vào khi thị trường giảm giá hầu như luôn hiệu quả. Một ví dụ điển hình: 100% các nhà quản lý tổ chức được giáo sư Robert Shiller của Đại học Yale khảo sát vào cuối tháng 3 (dữ liệu gần nhất hiện có) cho biết họ tin vào chiến lược mua khi giá giảm. Ba tháng trước đó, vào cuối tháng 12 năm 2025, chỉ có 57% tin như vậy. (Những tỷ lệ phần trăm này đến từ Chỉ số Niềm tin Mua khi Giá giảm của Shiller, được cập nhật hàng tháng.)
Chiến lược "mua vào khi giá giảm" trên thị trường chứng khoán không phải lúc nào cũng mang lại kết quả tốt. Ảnh: Getty Images / iStockphoto
Một nghiên cứu mới do Finomial, một công ty đầu tư của Anh, thực hiện đã đặt ra nghi vấn về niềm tin của nhà đầu tư. Nghiên cứu này cho thấy việc mua vào khi giá giảm không phải lúc nào cũng sinh lời và chiến lược này đôi khi phải chịu những khoản thua lỗ lớn, dẫn đến hiệu suất kém hơn đáng kể so với danh mục đầu tư mua và nắm giữ lâu dài.
Biểu đồ dưới minh họa rõ ràng chiến lược này đã thất bại như thế nào. Thị trường chứng khoán Mỹ từ năm 1927 đã tạo ra lợi nhuận tổng thể hàng năm là 9,9%, so với 2,1% của chiến lược mua vào khi giá giảm mà Finomial đã phân tích. Để tính toán hiệu quả của chiến lược này, "giá giảm" được định nghĩa là sự sụt giảm ít nhất một độ lệch chuẩn so với mức trung bình 12 tháng gần nhất của thị trường chứng khoán. Chiến lược này mua vào thị trường tại thời điểm đó và giữ cho đến khi thị trường quay trở lại mức trung bình đó.
Cần lưu ý rằng chiến lược mua vào khi giá giảm mà công ty này phân tích đã được sử dụng phần lớn trong thế kỷ trước dưới dạng tiền mặt, và các tính toán của họ không bao gồm lãi suất mà họ có thể kiếm được. Trong một email, Nicholas Rabener, Giám đốc điều hành kiêm người sáng lập của Finomial, cho biết nếu lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ được tính vào chiến lược này, nó “sẽ tạo ra… [tỷ lệ tăng trưởng hàng năm] khoảng 5%, nhưng con số đó vẫn thấp hơn đáng kể so với 9,9% của thị trường.”
Vì có vô số chiến lược mua vào khi giá giảm, nên có thể một trong số chúng đã hoạt động tốt hơn nhiều so với phiên bản mà Finomial đã phân tích. Nhưng công ty đã thử nghiệm một số phiên bản khả thi, và phiên bản được trình bày ở trên thực sự là phiên bản hoạt động tốt nhất.
Theo phân tích ngược chiều, một đợt giảm giá mạnh sẽ càng dễ xảy ra hơn nếu càng nhiều nhà đầu tư tin rằng mua vào khi giá giảm luôn hiệu quả. Đến một lúc nào đó, thị trường chứng khoán sẽ trượt dốc — nhưng thay vì có cơ hội mua vào khi giá giảm, giá sẽ chỉ tiếp tục giảm.
Tham khảo: Hullbert
Bài 5: Xác định “độ thơm” của pin bar
Giới thiệu sách Trading hay
Khám phá Nghệ thuật Giao dịch Tiền tệ Chuyên nghiệp
Sách được viết bởi FX Trader chuyên nghiệp, có gần 30 năm giao dịch Forex cho các ngân hàng lớn thế giới như Citi, Nomura hay HSBC, đồng thời từng trading cho quỹ đầu cơ có vốn hàng chục triệu đô la
Bài viết liên quan
