Khó cho FED: Thước đo lạm phát ưa thích tăng vượt dự báo vào tháng 6, ngày càng xa mục tiêu 2%

Quá trình hoạch định chính sách của các quan chức Fed có thể sẽ thêm khó khăn sau báo cáo lạm phát này.

Thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã tăng vượt dự kiến trong tháng 6, theo báo cáo do Bộ Thương mại Mỹ công bố vào ngày 31/7.

Cụ thể, báo cáo cho thấy chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCEPI) tháng 6 đã đi lên 0,3% so với tháng liền trước, phù hợp với ước tính của các nhà kinh tế. Song, khi so với cùng kỳ năm trước, PCEPI tăng 2,6%, cao hơn ước tính 2,5% mà các nhà kinh tế đưa ra.

Khi loại trừ giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, PCEPI lõi lần lượt tăng 0,3% so với tháng liền trước và 2,8% so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng so với cùng kỳ cao hơn dự báo 2,7% của các chuyên gia.

Các quan chức Fed thường tập trung vào chỉ số lõi vì thước đo này có thể chỉ ra xu hướng giá cả trong nền kinh tế một cách chính xác hơn. Báo cáo tháng 6 cho thấy lạm phát vẫn đang cao hơn đáng kể mức mục tiêu 2% của Fed.

Lạm phát tháng 6 được thúc đẩy bởi đà tăng giá của nhiều hàng hoá, bao gồm những mặt hàng như đồ gia dụng, dụng cụ thể thao và quần áo. Theo nhận định của Bloomberg, điều này cho thấy thuế quan đã bắt đầu tác động đến người tiêu dùng.

Bloomberg lưu ý thêm rằng báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 mà Bộ Lao động Mỹ công bố vào đầu tháng cũng cho thấy giá của các mặt hàng nhập khẩu phổ biến như đồ chơi và thiết bị gia dụng đã bật tăng mạnh.



Bản báo cáo mới là bằng chứng cho thấy sự giằng co trong nền kinh tế Mỹ, là nguyên nhân khiến các quan chức Fed trở nên chia rẽ về vấn đề hoạch định chính sách tiền tệ.

Một mặt, đà giảm của lạm phát về cơ bản đã đình trệ và các quan chức ngân hàng trung ương lo ngại rằng thuế quan của ông Trump sẽ gây áp lực lớn hơn đến giá cả.

Mặt khác, chi tiêu của người tiêu dùng sụt giảm do thị trường lao động suy yếu có thể khiến nền kinh tế chững lại trên diện rộng. Một số chuyên gia không loại trừ khả năng Mỹ có thể sẽ suy thoái.

Tại cuộc họp chính sách kết thúc vào ngày 30/7, Fed đã giữ nguyên lãi suất chuẩn trong phạm vi 4,25 - 4,5%, bất chấp sự phản đối của hai thống đốc Christopher Waller và Michelle Bowman. Hai vị quan chức kêu gọi Fed hạ lãi suất 25 điểm cơ bản.



Tuyên bố chính sách của Fed cho thấy một vài thay đổi trong quan điểm của ngân hàng trung ương Mỹ về tình hình kinh tế.

“Mặc dù loạt biến động trong xuất khẩu ròng tiếp tục ảnh hưởng đến dữ liệu, các chỉ báo gần đây cho thấy tăng trưởng kinh tế đã chậm lại trong nửa đầu năm”, tuyên bố nêu rõ.

“Tỷ lệ thất nghiệp vẫn duy trì ở mức thấp và tình hình thị trường lao động vẫn ổn định. Lạm phát vẫn ở mức cao”, tuyên bố viết thêm.

Hiện tại, các nhà đầu tư dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, dù điều này có thể thay đổi tuỳ thuộc vào dữ liệu. Trong dự báo công bố vào tháng 6, các quan chức Fed ước tính họ sẽ hạ lãi suất tổng cộng hai lần trong năm nay.




Tuy nhiên, chia sẻ tại cuộc họp báo sau đó, ông Powell lưu ý các quan chức ngân hàng trung ương chưa đưa ra quyết định về lãi suất vào tháng 9.

“Chúng tôi chưa đưa ra quyết định nào về tháng 9”, ông Powell nhấn mạnh. “Chúng tôi không quyết định trước. Chúng tôi sẽ xem xét thông tin đó và tất cả các thông tin khác mà chúng tôi nhận được để đưa ra quyết định”.

Theo ghi nhận của Bloomberg, sau khi báo cáo lạm phát PCEPI được công bố, các hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ vẫn duy trì ở mức cao, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc đi xuống và đồng USD bật tăng.