Kỳ vọng lãi suất các NHTW lớn đã thay đổi ra sao sau các sự kiện trong tuần?

Bianas · 26/06/2026

Những diễn biến trên thị trường tài chính trong tuần qua đã khiến nhà đầu tư điều chỉnh đáng kể kỳ vọng về chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn. Yếu tố có tác động mạnh nhất là việc giá dầu lao dốc nhanh sau khi căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt, xóa gần như toàn bộ mức tăng được hình thành trong giai đoạn xung đột. Điều này đã kéo theo một làn sóng điều chỉnh theo hướng ôn hòa đối với kỳ vọng lãi suất trên phạm vi toàn cầu.

Khi giá năng lượng giảm, áp lực lạm phát trong ngắn hạn cũng được đánh giá là bớt căng thẳng hơn. Do đó, thị trường hiện cho rằng nhiều ngân hàng trung ương sẽ có thêm dư địa để duy trì chính sách hiện tại thay vì tiếp tục nâng lãi suất trong các cuộc họp sắp tới.

Cập nhật định giá tăng lãi suất của thị trường hiện tại:

Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ): Thị trường đang định giá khoảng 55 điểm cơ bản tăng lãi suất trong thời gian tới, tương đương 62% khả năng sẽ có một đợt tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo. Đây vẫn là ngân hàng trung ương được thị trường kỳ vọng có lập trường cứng rắn nhất trong nhóm các nền kinh tế phát triển.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed): Thị trường hiện định giá khoảng 31 điểm cơ bản, đồng thời xác suất Fed tăng lãi suất ở cuộc họp kế tiếp chỉ còn khoảng 30%. Điều này phản ánh kỳ vọng rằng Fed sẽ tiếp tục ưu tiên theo dõi diễn biến của lạm phát và thị trường lao động trước khi đưa ra bước đi tiếp theo.
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB): Mức định giá hiện vào khoảng 27 điểm cơ bản, trong khi 69% nhà đầu tư dự báo ECB sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tới. Thị trường cho rằng áp lực lạm phát tại khu vực đồng euro đang dần hạ nhiệt, dù vẫn ở mức cần theo dõi.
Ngân hàng Anh (BoE): Chỉ còn khoảng 20 điểm cơ bản được phản ánh vào giá, với 86% xác suất BoE sẽ không thay đổi lãi suất. Kỳ vọng này cho thấy nhà đầu tư tin rằng chu kỳ thắt chặt tiền tệ của Anh đã tiến gần đến giai đoạn kết thúc.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ): Thị trường định giá khoảng 19 điểm cơ bản, đồng thời 97% dự báo BoJ sẽ giữ nguyên chính sách trong kỳ họp tới. Dù BoJ đang từng bước bình thường hóa chính sách tiền tệ, ngân hàng này vẫn được kỳ vọng sẽ hành động rất thận trọng.
Ngân hàng Trung ương Canada (BoC): Mức định giá hiện khoảng 18 điểm cơ bản, với 96% xác suất không thay đổi lãi suất trong cuộc họp tiếp theo. Sự hạ nhiệt của giá năng lượng cũng góp phần làm giảm áp lực phải tiếp tục thắt chặt chính sách.
Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA): Thị trường chỉ còn định giá khoảng 8 điểm cơ bản, trong khi 87% nhà đầu tư dự báo RBA sẽ giữ nguyên lãi suất. Điều này phản ánh kỳ vọng rằng lạm phát tại Australia đang đi đúng hướng để quay về mục tiêu trong trung hạn.
Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB): Chỉ còn khoảng 5 điểm cơ bản được phản ánh vào giá, với 94% xác suất giữ nguyên lãi suất. Đây là một trong những ngân hàng trung ương được thị trường đánh giá có nhiều khả năng duy trì lập trường ổn định nhất.

traderviet.com

Price Action chuyên sâu - Các phương pháp giao dịch theo Price Action - Phần 1, Kỳ 3

So với một tuần trước, có thể thấy thị trường đã đồng loạt điều chỉnh kỳ vọng theo hướng ít " diều hâu" hơn. Nguyên nhân chủ yếu đến từ diễn biến của giá dầu. Sau khi tăng mạnh vì lo ngại nguồn cung bị gián đoạn do căng thẳng địa chính trị, giá dầu đã nhanh chóng giảm trở lại khi rủi ro leo thang xung đột giảm đi. Việc giá năng lượng quay về vùng trước xung đột làm giảm nguy cơ lạm phát tăng trở lại, qua đó khiến nhà đầu tư cắt giảm kỳ vọng về số lần tăng lãi suất trong tương lai.

Tuy nhiên, đây chưa phải là kịch bản duy nhất mà thị trường cần theo dõi. Một số chuyên gia cho rằng nếu căng thẳng Mỹ - Iran hạ nhiệt hoàn toàn, cú sốc nguồn cung do chiến sự gây ra có thể nhanh chóng biến mất. Trong khi đó, giá năng lượng thấp hơn sẽ giúp cải thiện thu nhập thực của người tiêu dùng, giảm chi phí cho doanh nghiệp và tạo điều kiện để hoạt động kinh tế phục hồi mạnh hơn. Nếu nhu cầu tăng tốc trong khi thị trường lao động vẫn duy trì sức mạnh, lạm phát có thể neo ở mức cao lâu hơn dự kiến, buộc các ngân hàng trung ương phải cân nhắc tiếp tục duy trì lãi suất ở mức cao hoặc thậm chí nối lại chu kỳ tăng lãi suất.

Vì vậy, dù thị trường đang nghiêng về kịch bản ôn hòa hơn đối với chính sách tiền tệ, triển vọng này vẫn phụ thuộc rất lớn vào các dữ liệu kinh tế sắp công bố. Các báo cáo về lạm phát, tăng trưởng tiền lương, chi tiêu tiêu dùng, thị trường lao động và hoạt động sản xuất sẽ là những yếu tố quyết định liệu xu hướng giảm kỳ vọng lãi suất hiện nay có được củng cố hay không. Cho đến khi xuất hiện thêm bằng chứng rõ ràng, các ngân hàng trung ương nhiều khả năng vẫn sẽ tiếp tục duy trì cách tiếp cận "phụ thuộc vào dữ liệu", thay vì đưa ra cam kết rõ ràng về lộ trình lãi suất trong những tháng tới.

Tham khảo: InvestingLive

traderviet.com

Thống kê diễn đàn

Thành viên trực tuyến

Phương Pháp Thực Chiến Hiệu Suất Cao Đến Từ Nhà Quán Quân Giao Dịch Tài Chính

Kỳ vọng lãi suất các NHTW lớn đã thay đổi ra sao sau các sự kiện trong tuần?