- 6,223
- 31,196
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2023-05-27T141048-1776347435.894-1776347435.png
- Chủ đề liên quan
- 5908,5946,
Thỏa thuận ngừng bắn với Iran có thể là "tín hiệu xanh" mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cần.
Lợi suất thực của trái phiếu kho bạc Mỹ — chênh lệch giữa lợi suất danh nghĩa và lạm phát — đang cao hơn bất kỳ thời điểm nào kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.
Có thể dự đoán rằng lãi suất sẽ giảm trong những tháng tới — bất chấp việc chấm dứt hoàn toàn cuộc chiến ở Iran, ngoài thỏa thuận ngừng bắn tạm thời , và sự biến động bất thường của giá năng lượng do cuộc xung đột gây ra.
Điều đó là do lợi suất thực của trái phiếu kho bạc Mỹ — phản ánh sự khác biệt giữa lợi suất danh nghĩa và lạm phát — cao hơn bất kỳ thời điểm nào kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, như bạn có thể thấy từ biểu đồ bên dưới. Trong lịch sử, thường thì lãi suất thực cao hơn mức trung bình sẽ nhanh chóng được theo sau bởi lãi suất danh nghĩa thấp hơn.
traderviet.com
Thực tế, việc tính toán lãi suất thực không phải là một khoa học chính xác, vì chúng dựa trên lạm phát trong tương lai — và đó là điều chúng ta chỉ có thể ước tính. Nhưng hầu hết các ước tính hiện tại về lạm phát trong tương lai đều nằm trong một phạm vi hẹp, mang lại cho chúng ta ít nhất một chút tự tin rằng lợi suất thực dựa trên những ước tính đó là có cơ sở.
Bạn có thể phản đối rằng những ước tính về lạm phát trong tương lai hiện nay mang tính suy đoán cao, xét đến cuộc chiến ở Trung Đông vẫn chưa được giải quyết và khả năng những biến động gần đây trên thị trường dầu mỏ có thể dẫn đến lạm phát cao hơn đáng kể.
Mặc dù đó là một phản đối hợp lý, đặc biệt là đối với các tính toán về lợi suất thực tế kỳ hạn 1 năm, nhưng dường như chiến tranh khó có thể tác động đáng kể đến lạm phát trung bình trong thập kỷ tới. Và như bạn có thể thấy từ biểu đồ, cả lợi suất thực tế kỳ hạn 10 năm và 1 năm đều theo một mô hình tương tự — và đều cao hơn mức trung bình hai thập kỷ tương ứng.
traderviet.com
Một trong những mô hình nổi tiếng nhất được đặt tên theo ba nhà kinh tế của Cục Dự trữ Liên bang đã phát minh ra nó: Kathryn Holston, Thomas Laubach và John Williams. Theo ước tính hàng quý mới nhất từ mô hình HLW , lãi suất r-star đạt 0,92% vào cuối năm 2025. Con số này thấp hơn lãi suất quỹ liên bang điều chỉnh theo lạm phát hiện tại, ở mức 1,3%. (Tôi đã tính toán lãi suất quỹ liên bang thực tế này bằng cách lấy lãi suất danh nghĩa hiện tại là 3,7% trừ đi lãi suất CPI 12 tháng gần nhất là 2,4%. Nếu tôi sử dụng lạm phát dự kiến 12 tháng do Cục Dự trữ Liên bang Cleveland tính toán , lãi suất quỹ liên bang thực tế hiện tại sẽ là 1,4%.)
Tóm lại: Lãi suất ngắn hạn hiện đang quá thấp, khoảng nửa điểm phần trăm. Do đó, đừng ngạc nhiên nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất với mức độ tương tự ngay khi tình hình địa chính trị ổn định.
traderviet.com
Lợi suất thực của trái phiếu kho bạc Mỹ — chênh lệch giữa lợi suất danh nghĩa và lạm phát — đang cao hơn bất kỳ thời điểm nào kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.
Có thể dự đoán rằng lãi suất sẽ giảm trong những tháng tới — bất chấp việc chấm dứt hoàn toàn cuộc chiến ở Iran, ngoài thỏa thuận ngừng bắn tạm thời , và sự biến động bất thường của giá năng lượng do cuộc xung đột gây ra.
Điều đó là do lợi suất thực của trái phiếu kho bạc Mỹ — phản ánh sự khác biệt giữa lợi suất danh nghĩa và lạm phát — cao hơn bất kỳ thời điểm nào kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, như bạn có thể thấy từ biểu đồ bên dưới. Trong lịch sử, thường thì lãi suất thực cao hơn mức trung bình sẽ nhanh chóng được theo sau bởi lãi suất danh nghĩa thấp hơn.
Đạo Trading - Phần 3: Câu chuyện con rùa
Thực tế, việc tính toán lãi suất thực không phải là một khoa học chính xác, vì chúng dựa trên lạm phát trong tương lai — và đó là điều chúng ta chỉ có thể ước tính. Nhưng hầu hết các ước tính hiện tại về lạm phát trong tương lai đều nằm trong một phạm vi hẹp, mang lại cho chúng ta ít nhất một chút tự tin rằng lợi suất thực dựa trên những ước tính đó là có cơ sở.
Bạn có thể phản đối rằng những ước tính về lạm phát trong tương lai hiện nay mang tính suy đoán cao, xét đến cuộc chiến ở Trung Đông vẫn chưa được giải quyết và khả năng những biến động gần đây trên thị trường dầu mỏ có thể dẫn đến lạm phát cao hơn đáng kể.
Mặc dù đó là một phản đối hợp lý, đặc biệt là đối với các tính toán về lợi suất thực tế kỳ hạn 1 năm, nhưng dường như chiến tranh khó có thể tác động đáng kể đến lạm phát trung bình trong thập kỷ tới. Và như bạn có thể thấy từ biểu đồ, cả lợi suất thực tế kỳ hạn 10 năm và 1 năm đều theo một mô hình tương tự — và đều cao hơn mức trung bình hai thập kỷ tương ứng.
Chiến lược Inside Bar Breakout – Breakout Trading là gì?
Sức mạnh R-star
Kết luận này được củng cố bởi các tính toán của các nhà kinh tế về cái gọi là lãi suất tự nhiên, hay còn gọi là r-star. Đó là lãi suất quỹ liên bang được coi là không kích thích cũng không kìm hãm — mức lãi suất sẽ chiếm ưu thế nếu nền kinh tế đạt trạng thái toàn dụng lao động nhưng không quá nóng, với lạm phát ổn định. Mặc dù r-star không thể quan sát trực tiếp, nhưng nhiều mô hình hàng đầu tính toán rằng nó thấp hơn lãi suất quỹ liên bang hiện tại.Một trong những mô hình nổi tiếng nhất được đặt tên theo ba nhà kinh tế của Cục Dự trữ Liên bang đã phát minh ra nó: Kathryn Holston, Thomas Laubach và John Williams. Theo ước tính hàng quý mới nhất từ mô hình HLW , lãi suất r-star đạt 0,92% vào cuối năm 2025. Con số này thấp hơn lãi suất quỹ liên bang điều chỉnh theo lạm phát hiện tại, ở mức 1,3%. (Tôi đã tính toán lãi suất quỹ liên bang thực tế này bằng cách lấy lãi suất danh nghĩa hiện tại là 3,7% trừ đi lãi suất CPI 12 tháng gần nhất là 2,4%. Nếu tôi sử dụng lạm phát dự kiến 12 tháng do Cục Dự trữ Liên bang Cleveland tính toán , lãi suất quỹ liên bang thực tế hiện tại sẽ là 1,4%.)
Tóm lại: Lãi suất ngắn hạn hiện đang quá thấp, khoảng nửa điểm phần trăm. Do đó, đừng ngạc nhiên nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất với mức độ tương tự ngay khi tình hình địa chính trị ổn định.
Tham khảo: MW, Hullbert
Price Action là gì?
Giới thiệu sách Trading hay
Phương Pháp Wyckoff Hiện Đại - Kỹ thuật Nhận diện Xu hướng Thị trường Tiềm năng
Phương pháp Wyckoff là một phương pháp price action kinh điển và đem lại thành công cho nhiều trader. Phương pháp này là nền tảng của nhiều phương pháp trading nổi tiếng khác
Bài viết liên quan
