Một động lực chính thúc đẩy nhu cầu vàng đã trở lại sau 5 năm

Tốc độ tăng giá của vàng lên mức 3.000 đô la có thể đang chậm lại, nhưng vẫn chưa dừng lại và có vẻ như các nhà đầu tư cuối cùng cũng nhận được thông điệp này khi nhu cầu của các quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) được hỗ trợ bằng vàng tăng cao hơn.

Dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới tuần trước cho thấy 48 tấn vàng trị giá 4,6 tỷ đô la đã chảy vào các ETF được bảo chứng bằng vàng niêm yết tại Bắc Mỹ, mức tăng đột biến trong một tuần lớn nhất kể từ đầu tháng 4. Nhu cầu đầu tư mới xuất hiện khi giá vàng ghi nhận mức tăng hàng tuần thứ tám liên tiếp trong khi lập mức cao kỷ lục mới.

Một số nhà phân tích cho rằng chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi nhu cầu đầu tư đẩy giá vàng lên mức 3.000 USD một ounce.

“Với 84,2 triệu ounce vào ngày 20 tháng 2, tổng lượng nắm giữ ETF vàng đã phục hồi lên mức cao nhất kể từ đầu năm 2020”, Mike McGlone, chiến lược gia hàng hóa cấp cao tại Bloomberg Intelligence cho biết. “Không có gì ngạc nhiên khi kỳ vọng dòng vốn ETF vàng sẽ chuyển dịch vào năm 2025, đặc biệt là nếu có một chút đảo ngược trong thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và lãi suất cao”.




Trong một bình luận gửi tới Kitco News, Chris Mancini, Phó giám đốc danh mục đầu tư của Gabelli Gold Fund, cho biết các nhà đầu tư phương Tây đang nhảy vào ETF để phòng ngừa sự gián đoạn kinh tế hoặc lạm phát do thuế quan gây ra. Ông nói thêm rằng nhu cầu đầu tư có thể tăng cao hơn.

“Vàng đóng vai trò như một hàng rào chống lại USD và các loại tiền tệ khác mất đi sức mua”, ông nói. “Thuế quan có thể đẩy nhanh quá trình này khi giá hàng hóa trên toàn thế giới tăng. Ngoài ra, nếu các ngân hàng trung ương toàn cầu (bao gồm cả Fed) giảm lãi suất hoặc in tiền như một cách để chống lại sự suy yếu của nền kinh tế, giá có khả năng sẽ tăng, làm tăng sức hấp dẫn của vàng đối với các nhà đầu tư”.

Một số nhà phân tích lưu ý rằng nhu cầu đầu tư làm nổi bật sự cố nghiêm trọng trong động lực thị trường truyền thống. Theo lịch sử, giá vàng đã gặp khó khăn trong môi trường lãi suất cao do chi phí cơ hội tăng cao như một tài sản không sinh lời.

Tuy nhiên, vàng đã tăng 12% trong hai tháng đầu năm, ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang tuyên bố rằng họ không vội cắt giảm lãi suất. Các nhà phân tích lưu ý rằng mặc dù Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất trong tương lai gần, áp lực lạm phát vẫn tiếp tục tăng, khiến lãi suất thực tế giảm xuống.



Các nhà phân tích giải thích rằng mối tương quan tiêu cực giữa vàng với lãi suất và đồng đô la Mỹ đã bị phá vỡ vì thị trường đang bị chi phối bởi nhu cầu của các ngân hàng trung ương.

"Yếu tố lớn nhất thúc đẩy giá vàng lên 3.000 đô la một ounce là hoạt động mua vào được phối hợp ồ ạt của các ngân hàng trung ương BRICS", David Miller, CIO và giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại Catalyst Funds cho biết. "Sau khi Hoa Kỳ và EU vũ khí hóa hệ thống ngân hàng SWIFT vào năm 2022 để tịch thu tài sản của Ngân hàng Trung ương Nga, không một quốc gia BRICS nào khác tin rằng họ sẽ không bị đối xử như vậy nếu họ làm điều gì đó mà Hoa Kỳ và EU không thích. Điều này đã dẫn đến việc các ngân hàng trung ương này mua ròng hơn 1.000 tấn vàng vào cả năm 2023 và 2024. Việc giá vàng tăng lên 3.000 đô la cho thấy vàng đã bắt đầu thay thế đồng đô la trở thành 'đồng tiền dự trữ' mới của thế giới".

Mặc dù vàng vẫn được hỗ trợ tốt, một số nhà phân tích lưu ý rằng đà tăng chậm lại của kim loại quý này cho thấy rủi ro điều chỉnh đang gia tăng.




Về mặt kỹ thuật, “Kim loại này tiếp tục có vẻ bị quá mua khi đo bằng MACD hàng ngày. Mặc dù đúng là thị trường có thể duy trì tình trạng quá mua hoặc quá bán trong thời gian dài, nhưng cuối cùng, giá sẽ điều chỉnh để giải quyết tình hình này”, David Morrison, nhà phân tích thị trường cấp cao tại Trade Nation, cho biết trong một lưu ý hôm thứ Hai. “Giải pháp có thể là sự thoái lui đáng kể và kéo dài về giá. Nhưng nó cũng có thể có nghĩa là có một thời gian dài củng cố, khi giá thực sự đi ngang, duy trì trong phạm vi, cho đến khi MACD và các chỉ báo kỹ thuật khác trở lại mức hợp lý hơn. Vì vậy, hiện tại có khá nhiều sự không chắc chắn xung quanh giá vàng ”.

Tuy nhiên, bất chấp rủi ro ngày càng tăng, Mancini cho biết các nhà đầu tư nên chú ý đến xu hướng dài hạn.

“Mức 3.000 đô la cho chúng ta biết rằng các nhà đầu tư đang nhận ra rằng việc sở hữu một tài sản vật chất mà bạn có thể nắm giữ có giá trị hơn trong thời kỳ địa chính trị và kinh tế bất ổn”, ông nói. “Điều đó cho chúng ta biết rằng tình hình địa chính trị và nền kinh tế thế giới đang trở nên bất ổn hơn”.