- 6,303
- 31,201
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2025-05-27T130710-1781999002.728-1781999002.png
- Chủ đề liên quan
- 22064,22937,
76 ngân hàng trung ương vừa cho Hội đồng Vàng Thế giới biết chính xác lý do tại sao họ sở hữu vàng và cách họ quyết định lượng vàng cần nắm giữ.
Khảo sát Dự trữ Vàng của Ngân hàng Trung ương năm 2026 do Hội đồng Vàng Thế giới thực hiện đã thu hút phản hồi từ 76 ngân hàng trung ương, đại diện cho tỷ lệ tham gia là 51% [Hội đồng Vàng Thế giới, Khảo sát Dự trữ Vàng của Ngân hàng Trung ương năm 2026]. Kết quả là, kỷ lục 45% có kế hoạch tăng tỷ lệ dự trữ vàng của ngân hàng trung ương trong mười hai tháng tới. Gần như nhất trí 89% dự đoán lượng vàng dự trữ của các ngân hàng trung ương trên toàn cầu sẽ tiếp tục tăng.
Khung lý thuyết đằng sau những quyết định đó cũng chính là khung lý thuyết mà mọi nhà đầu tư dài hạn nghiêm túc nên áp dụng.
Mới chỉ năm 2021, hầu hết các ngân hàng trung ương đều mô tả vàng của họ như một khoản dự trữ truyền thống. Đến năm 2026, ba trong bốn ngân hàng sẽ coi đó là một sự phân bổ chiến lược có chủ đích. Nguồn: Khảo sát CBGR của Hội đồng Vàng Thế giới năm 2026, quý 19.
Thứ tự ưu tiên đó được thiết kế có chủ đích và tuân theo trình tự. An toàn là trên hết. Tính thanh khoản đứng thứ hai. Lợi nhuận đứng thứ ba.
An toàn có nghĩa là bảo toàn vốn. Cụ thể, tài sản không được vỡ nợ, không thể bị chính phủ nước ngoài tịch thu và không thể bị giảm giá trị do quyết định của đối tác. Vàng không có đối tác. Không một quốc gia nào có thể in thêm vàng. Việc đóng băng dự trữ bằng đô la của Nga năm 2022 đã biến điều này từ lý thuyết thành hiện thực – nó biến rủi ro đối tác thành chính sách thực tế đối với các nhà quản lý dự trữ trên toàn thế giới.
Tính thanh khoản cao nghĩa là tài sản có thể được chuyển đổi thành tiền mặt bất cứ lúc nào, với số lượng lớn, mà không làm biến động thị trường. Vàng được giao dịch phi tập trung trên một thị trường toàn cầu rộng lớn tập trung quanh London, 24 giờ một ngày. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) chấp nhận vàng làm tài sản thế chấp. Trên thực tế, chỉ có các thị trường trái phiếu chính phủ lớn nhất mới có thể sánh được với vàng về tính thanh khoản của các tổ chức.
Lợi nhuận đứng sau cùng — không phải vì nó không quan trọng, mà vì các nhà quản lý dự trữ không theo đuổi lợi suất. Nhiệm vụ của họ là bảo vệ sức mua qua nhiều thế hệ. Giá vàng tăng khoảng 60% trong năm 2025 là hệ quả của môi trường tiền tệ, chứ không phải là mục tiêu hiệu suất. Tương tự, giá vàng tăng hơn gấp đôi kể từ tháng 1 năm 2024. Tuy nhiên, 37% các ngân hàng trung ương được khảo sát hiện đang chủ động quản lý lượng vàng dự trữ của mình để “tăng lợi nhuận” — tăng từ lập trường thụ động trước đây. Thêm 42% cho biết mục tiêu của họ là “quản lý rủi ro”, tăng mạnh so với 22% vào năm 2025 [Hội đồng Vàng Thế giới, Khảo sát Dự trữ Vàng của Ngân hàng Trung ương năm 2026].
59% để quyết định cho hội đồng quản trị hoặc ban điều hành ngân hàng trung ương. Đó là một mệnh lệnh từ trên xuống: thống đốc đặt ra các thông số chiến lược, và vàng nằm trong phạm vi đó. Trong khi đó, 46% sử dụng phân tích Phân bổ Tài sản Chiến lược (SAA) chính thức. Đây là một quy trình định lượng. Vàng cạnh tranh với trái phiếu kho bạc, trái phiếu của các cơ quan chính phủ và các tài sản dự trữ khác về lợi suất điều chỉnh rủi ro, tương quan và biến động. Tuy nhiên, 37% vẫn viện dẫn vị thế lịch sử hoặc truyền thống là lý do chính của họ.
Con số 37% đó đáng được theo dõi. Năm 2021, 58% ngân hàng trung ương cho biết lý do họ nắm giữ vàng riêng biệt là vì lý do lịch sử. Tỷ lệ này đã giảm mỗi năm kể từ đó [Hội đồng Vàng Thế giới, Khảo sát Dự trữ Vàng của Ngân hàng Trung ương năm 2026].
Mặt khác của sự thay đổi đó rất đáng chú ý. Đến năm 2025, 64% coi vàng là tài sản chiến lược. Năm 2026, con số này tiếp tục tăng lên 75%. Cách nhìn nhận nội bộ đã thay đổi từ “vật phẩm lịch sử mà chúng ta nắm giữ” thành “lựa chọn chiến lược có chủ đích mà chúng ta đã thực hiện”.
Tài sản truyền thống được nắm giữ một cách thụ động. Ngược lại, tài sản chiến lược được xác định quy mô một cách có chủ đích, xem xét thường xuyên và quản lý chủ động. Thực tế, 37% ngân hàng trung ương hiện đang làm chính xác điều đó với dự trữ vàng của họ - phân tích nó bằng cùng một phương pháp như danh mục trái phiếu.
90% cho rằng khả năng phục hồi của vàng trong thời kỳ thị trường biến động là rất hoặc khá quan trọng — mức cao kỷ lục. 84% cho rằng vàng đóng vai trò là phương tiện lưu trữ giá trị dài hạn và phòng ngừa lạm phát. 83% cho rằng vàng giúp đa dạng hóa danh mục đầu tư.
Đây không phải là những lời tán thành trừu tượng — mà là kết quả của quá trình thẩm định kỹ lưỡng từ các tổ chức. Mối tương quan giữa vàng với cổ phiếu và trái phiếu thường thấp trong điều kiện bình thường. Tuy nhiên, trong thời kỳ căng thẳng, mối tương quan này thường đảo ngược — vàng biến động khi mọi thứ khác đều giảm.
Rủi ro địa chính trị cũng đang trở thành động lực chính, đặc biệt là đối với các ngân hàng trung ương của các thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển (EMDE). 85% số người được hỏi từ các ngân hàng EMDE coi vàng là công cụ phòng ngừa rủi ro địa chính trị, so với 56% từ các ngân hàng trung ương của các nền kinh tế phát triển. Hơn nữa, những người được hỏi từ các ngân hàng EMDE có khả năng coi sự bất ổn địa chính trị là mối quan ngại hàng đầu trong quản lý dự trữ cao hơn khoảng 40% (95% so với 67%).
Sự khác biệt đó thể hiện rõ trong hành vi. Cụ thể, 53% ngân hàng trung ương các nước đang phát triển và mới nổi (EMDE) dự kiến sẽ tăng dự trữ vàng của mình trong năm tới. Sự thay đổi trong phân bổ vàng của ngân hàng trung ương là động lực thúc đẩy các ngân hàng trung ương mua trung bình 1.000 tấn vàng mỗi năm trong bốn năm qua — gấp đôi tốc độ 500 tấn của thập kỷ trước đó.
Một phần của sự thay đổi đó là do định giá. Giá vàng đã tăng khoảng 60% trong năm 2025, tự động nâng cao tỷ trọng dự trữ của nó [ECB, “Vai trò quốc tế của đồng Euro”, tháng 6 năm 2026]. Trong khi đó, sự suy giảm của đồng đô la phản ánh cả sự đa dạng hóa có chủ đích và khối lượng nắm giữ giảm dần — mặc dù tài sản định giá bằng đô la vẫn chiếm 42% tổng dự trữ toàn cầu [ECB, “Vai trò quốc tế của đồng Euro”, tháng 6 năm 2026].
Nhìn về phía trước, 84% người tham gia khảo sát dự đoán tỷ trọng dự trữ vàng sẽ cao hơn trong vòng 5 năm tới. Tương tự, 74% dự đoán tỷ trọng dự trữ đô la sẽ thấp hơn.
Khảo sát cũng cho thấy các ngân hàng trung ương dự định thanh toán cho các giao dịch mua mới như thế nào. 50% sẽ sử dụng các chương trình trong nước bằng đồng nội tệ. 38% dự định bán các tài sản dự trữ hiện có, và 32% sẽ sử dụng nguồn dự trữ mới tích lũy [Hội đồng Vàng Thế giới, Khảo sát Dự trữ Vàng của Ngân hàng Trung ương năm 2026]. Các chương trình trong nước bằng đồng nội tệ đáng được chú ý. Một ngân hàng trung ương mua vàng từ các công ty khai thác trong nước bằng đồng nội tệ của mình sẽ sở hữu một tài sản không phải đô la mà không cần sử dụng đô la – hoàn toàn bỏ qua hệ thống thanh toán bằng đô la. Bằng cách này, quyết định phân bổ vàng của ngân hàng trung ương cũng trở thành một quyết định về thành phần dự trữ.
Về kho lưu trữ, Ngân hàng Anh là địa điểm lưu trữ phổ biến nhất với 57%. Tiếp theo là kho lưu trữ trong nước với 49%. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế đứng thứ ba với 16%, sau đó là Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York với 14%. Ngược lại, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ giảm mạnh — từ 12% năm 2025 xuống còn 6% năm 2026.
Xu hướng đa dạng hóa kho dự trữ đang tăng tốc. Năm 2025, chỉ có 2% ngân hàng trung ương đa dạng hóa địa điểm lưu trữ vàng ở nước ngoài. Tuy nhiên, đến năm 2026, con số này đã tăng lên 10%, và thêm 9% nữa có kế hoạch thực hiện trong vòng mười hai tháng tới. Nguyên tắc tương tự đằng sau việc đa dạng hóa dự trữ — không tập trung tất cả vào một hệ thống — hiện đang được áp dụng cho các kho chứa vàng.
Một nhà đầu tư 55 tuổi bảo vệ khoản tiết kiệm hai thập kỷ không cần phải áp dụng mô hình SAA chính thức. Logic là như nhau. Bạn cần những tài sản không bị vỡ nợ, những tài sản bạn có thể tiếp cận mà không bị buộc phải bán vào thời điểm không thích hợp, và những tài sản bảo vệ sức mua trong nhiều thập kỷ.
76 nhà quản lý quỹ dự trữ — điều hành các tổ chức với hàng trăm nhà kinh tế và nhiệm vụ được tính bằng nhiều thế hệ — đã tiến hành phân tích đó với số lượng ngày càng tăng trong năm nay và đi đến cùng một kết luận. Đó không phải là cảm tính. Đó là sự thẩm định kỹ lưỡng, được thực hiện ở quy mô mà hầu hết các nhà đầu tư sẽ không bao giờ sánh kịp, và chỉ ra một hướng duy nhất.
Điểm dữ liệu đáng chú ý nhất trong cuộc khảo sát năm nay không phải là 89% người tham gia kỳ vọng dự trữ vàng sẽ tiếp tục tăng. Mà chính là 75% người tham gia hiện coi việc phân bổ vàng của ngân hàng trung ương là một lựa chọn chiến lược chứ không phải là một sự kế thừa từ trước. Khi các tổ chức có đủ năng lực nhất để phân tích tài sản dự trữ ngừng coi vàng như một thứ họ chỉ đơn thuần thừa hưởng — và bắt đầu coi nó như một thứ họ đã chủ động lựa chọn — đó là một tín hiệu đáng được xem xét nghiêm túc.
Khảo sát Dự trữ Vàng của Ngân hàng Trung ương năm 2026 do Hội đồng Vàng Thế giới thực hiện đã thu hút phản hồi từ 76 ngân hàng trung ương, đại diện cho tỷ lệ tham gia là 51% [Hội đồng Vàng Thế giới, Khảo sát Dự trữ Vàng của Ngân hàng Trung ương năm 2026]. Kết quả là, kỷ lục 45% có kế hoạch tăng tỷ lệ dự trữ vàng của ngân hàng trung ương trong mười hai tháng tới. Gần như nhất trí 89% dự đoán lượng vàng dự trữ của các ngân hàng trung ương trên toàn cầu sẽ tiếp tục tăng.
Khung lý thuyết đằng sau những quyết định đó cũng chính là khung lý thuyết mà mọi nhà đầu tư dài hạn nghiêm túc nên áp dụng.
HỘI ĐỒNG VÀNG THẾ GIỚI — KHẢO SÁT DỰ TRỮ VÀNG CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG NĂM 2026
Mới chỉ năm 2021, hầu hết các ngân hàng trung ương đều mô tả vàng của họ như một khoản dự trữ truyền thống. Đến năm 2026, ba trong bốn ngân hàng sẽ coi đó là một sự phân bổ chiến lược có chủ đích. Nguồn: Khảo sát CBGR của Hội đồng Vàng Thế giới năm 2026, quý 19.
Ba mục tiêu thúc đẩy mọi quyết định quản lý dự trữ?
Theo Hội đồng Vàng Thế giới, “đặc điểm an toàn, tính thanh khoản và lợi nhuận” của vàng là “ba mục tiêu đầu tư chính đối với các ngân hàng trung ương” [Hội đồng Vàng Thế giới, Khảo sát Dự trữ Vàng của Ngân hàng Trung ương năm 2026].Thứ tự ưu tiên đó được thiết kế có chủ đích và tuân theo trình tự. An toàn là trên hết. Tính thanh khoản đứng thứ hai. Lợi nhuận đứng thứ ba.
An toàn có nghĩa là bảo toàn vốn. Cụ thể, tài sản không được vỡ nợ, không thể bị chính phủ nước ngoài tịch thu và không thể bị giảm giá trị do quyết định của đối tác. Vàng không có đối tác. Không một quốc gia nào có thể in thêm vàng. Việc đóng băng dự trữ bằng đô la của Nga năm 2022 đã biến điều này từ lý thuyết thành hiện thực – nó biến rủi ro đối tác thành chính sách thực tế đối với các nhà quản lý dự trữ trên toàn thế giới.
Tính thanh khoản cao nghĩa là tài sản có thể được chuyển đổi thành tiền mặt bất cứ lúc nào, với số lượng lớn, mà không làm biến động thị trường. Vàng được giao dịch phi tập trung trên một thị trường toàn cầu rộng lớn tập trung quanh London, 24 giờ một ngày. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) chấp nhận vàng làm tài sản thế chấp. Trên thực tế, chỉ có các thị trường trái phiếu chính phủ lớn nhất mới có thể sánh được với vàng về tính thanh khoản của các tổ chức.
Lợi nhuận đứng sau cùng — không phải vì nó không quan trọng, mà vì các nhà quản lý dự trữ không theo đuổi lợi suất. Nhiệm vụ của họ là bảo vệ sức mua qua nhiều thế hệ. Giá vàng tăng khoảng 60% trong năm 2025 là hệ quả của môi trường tiền tệ, chứ không phải là mục tiêu hiệu suất. Tương tự, giá vàng tăng hơn gấp đôi kể từ tháng 1 năm 2024. Tuy nhiên, 37% các ngân hàng trung ương được khảo sát hiện đang chủ động quản lý lượng vàng dự trữ của mình để “tăng lợi nhuận” — tăng từ lập trường thụ động trước đây. Thêm 42% cho biết mục tiêu của họ là “quản lý rủi ro”, tăng mạnh so với 22% vào năm 2025 [Hội đồng Vàng Thế giới, Khảo sát Dự trữ Vàng của Ngân hàng Trung ương năm 2026].
Các ngân hàng trung ương xác định lượng vàng cần mua như thế nào?
Cuộc khảo sát năm 2026 đã hỏi các ngân hàng trung ương về cách họ phân bổ vàng dự trữ của ngân hàng trung ương. Ba phương pháp chiếm ưu thế — và tỷ lệ này đang thay đổi.59% để quyết định cho hội đồng quản trị hoặc ban điều hành ngân hàng trung ương. Đó là một mệnh lệnh từ trên xuống: thống đốc đặt ra các thông số chiến lược, và vàng nằm trong phạm vi đó. Trong khi đó, 46% sử dụng phân tích Phân bổ Tài sản Chiến lược (SAA) chính thức. Đây là một quy trình định lượng. Vàng cạnh tranh với trái phiếu kho bạc, trái phiếu của các cơ quan chính phủ và các tài sản dự trữ khác về lợi suất điều chỉnh rủi ro, tương quan và biến động. Tuy nhiên, 37% vẫn viện dẫn vị thế lịch sử hoặc truyền thống là lý do chính của họ.
Con số 37% đó đáng được theo dõi. Năm 2021, 58% ngân hàng trung ương cho biết lý do họ nắm giữ vàng riêng biệt là vì lý do lịch sử. Tỷ lệ này đã giảm mỗi năm kể từ đó [Hội đồng Vàng Thế giới, Khảo sát Dự trữ Vàng của Ngân hàng Trung ương năm 2026].
Mặt khác của sự thay đổi đó rất đáng chú ý. Đến năm 2025, 64% coi vàng là tài sản chiến lược. Năm 2026, con số này tiếp tục tăng lên 75%. Cách nhìn nhận nội bộ đã thay đổi từ “vật phẩm lịch sử mà chúng ta nắm giữ” thành “lựa chọn chiến lược có chủ đích mà chúng ta đã thực hiện”.
Tài sản truyền thống được nắm giữ một cách thụ động. Ngược lại, tài sản chiến lược được xác định quy mô một cách có chủ đích, xem xét thường xuyên và quản lý chủ động. Thực tế, 37% ngân hàng trung ương hiện đang làm chính xác điều đó với dự trữ vàng của họ - phân tích nó bằng cùng một phương pháp như danh mục trái phiếu.
Tại sao các ngân hàng trung ương lại nắm giữ vàng?
Cuộc khảo sát đã yêu cầu 76 nhà quản lý kho dự trữ xếp hạng các lý do họ sở hữu vàng. Đáng chú ý, ba câu trả lời giống nhau đã đứng đầu danh sách trong nhiều năm liền.90% cho rằng khả năng phục hồi của vàng trong thời kỳ thị trường biến động là rất hoặc khá quan trọng — mức cao kỷ lục. 84% cho rằng vàng đóng vai trò là phương tiện lưu trữ giá trị dài hạn và phòng ngừa lạm phát. 83% cho rằng vàng giúp đa dạng hóa danh mục đầu tư.
Đây không phải là những lời tán thành trừu tượng — mà là kết quả của quá trình thẩm định kỹ lưỡng từ các tổ chức. Mối tương quan giữa vàng với cổ phiếu và trái phiếu thường thấp trong điều kiện bình thường. Tuy nhiên, trong thời kỳ căng thẳng, mối tương quan này thường đảo ngược — vàng biến động khi mọi thứ khác đều giảm.
Rủi ro địa chính trị cũng đang trở thành động lực chính, đặc biệt là đối với các ngân hàng trung ương của các thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển (EMDE). 85% số người được hỏi từ các ngân hàng EMDE coi vàng là công cụ phòng ngừa rủi ro địa chính trị, so với 56% từ các ngân hàng trung ương của các nền kinh tế phát triển. Hơn nữa, những người được hỏi từ các ngân hàng EMDE có khả năng coi sự bất ổn địa chính trị là mối quan ngại hàng đầu trong quản lý dự trữ cao hơn khoảng 40% (95% so với 67%).
Sự khác biệt đó thể hiện rõ trong hành vi. Cụ thể, 53% ngân hàng trung ương các nước đang phát triển và mới nổi (EMDE) dự kiến sẽ tăng dự trữ vàng của mình trong năm tới. Sự thay đổi trong phân bổ vàng của ngân hàng trung ương là động lực thúc đẩy các ngân hàng trung ương mua trung bình 1.000 tấn vàng mỗi năm trong bốn năm qua — gấp đôi tốc độ 500 tấn của thập kỷ trước đó.
Các ngân hàng trung ương nắm giữ bao nhiêu phần trăm dự trữ bằng vàng?
Vàng hiện chiếm 27% tổng dự trữ ngoại hối chính thức toàn cầu — vượt qua trái phiếu kho bạc Mỹ ở mức 22%, lần đầu tiên kể từ giữa những năm 1990 [ECB, “Vai trò quốc tế của đồng Euro”, tháng 6 năm 2026]. Hơn nữa, tính đến quý 3 năm 2025, IMF ước tính vàng chiếm 26% tổng dự trữ được báo cáo (bao gồm cả ngoại hối và vàng) [IMF, Thành phần tiền tệ của dự trữ ngoại hối chính thức (COFER), quý 3 năm 2025].Một phần của sự thay đổi đó là do định giá. Giá vàng đã tăng khoảng 60% trong năm 2025, tự động nâng cao tỷ trọng dự trữ của nó [ECB, “Vai trò quốc tế của đồng Euro”, tháng 6 năm 2026]. Trong khi đó, sự suy giảm của đồng đô la phản ánh cả sự đa dạng hóa có chủ đích và khối lượng nắm giữ giảm dần — mặc dù tài sản định giá bằng đô la vẫn chiếm 42% tổng dự trữ toàn cầu [ECB, “Vai trò quốc tế của đồng Euro”, tháng 6 năm 2026].
Nhìn về phía trước, 84% người tham gia khảo sát dự đoán tỷ trọng dự trữ vàng sẽ cao hơn trong vòng 5 năm tới. Tương tự, 74% dự đoán tỷ trọng dự trữ đô la sẽ thấp hơn.
Khảo sát cũng cho thấy các ngân hàng trung ương dự định thanh toán cho các giao dịch mua mới như thế nào. 50% sẽ sử dụng các chương trình trong nước bằng đồng nội tệ. 38% dự định bán các tài sản dự trữ hiện có, và 32% sẽ sử dụng nguồn dự trữ mới tích lũy [Hội đồng Vàng Thế giới, Khảo sát Dự trữ Vàng của Ngân hàng Trung ương năm 2026]. Các chương trình trong nước bằng đồng nội tệ đáng được chú ý. Một ngân hàng trung ương mua vàng từ các công ty khai thác trong nước bằng đồng nội tệ của mình sẽ sở hữu một tài sản không phải đô la mà không cần sử dụng đô la – hoàn toàn bỏ qua hệ thống thanh toán bằng đô la. Bằng cách này, quyết định phân bổ vàng của ngân hàng trung ương cũng trở thành một quyết định về thành phần dự trữ.
Các ngân hàng trung ương mua và dự trữ vàng như thế nào?
62% số người tham gia khảo sát thích mua vàng thỏi London Good Delivery — loại vàng tiêu chuẩn 400 ounce troy của LBMA. Hầu hết các giao dịch được thực hiện thông qua thị trường OTC toàn cầu tập trung tại London. Ngoài ra, 76% ngân hàng trung ương quản lý vàng riêng biệt với các tài sản dự trữ khác, coi nó như một loại tài sản chiến lược riêng biệt — phản ánh trực tiếp sự phát triển của việc phân bổ vàng của ngân hàng trung ương từ việc nắm giữ thụ động sang quản lý danh mục đầu tư chủ động.Về kho lưu trữ, Ngân hàng Anh là địa điểm lưu trữ phổ biến nhất với 57%. Tiếp theo là kho lưu trữ trong nước với 49%. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế đứng thứ ba với 16%, sau đó là Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York với 14%. Ngược lại, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ giảm mạnh — từ 12% năm 2025 xuống còn 6% năm 2026.
Xu hướng đa dạng hóa kho dự trữ đang tăng tốc. Năm 2025, chỉ có 2% ngân hàng trung ương đa dạng hóa địa điểm lưu trữ vàng ở nước ngoài. Tuy nhiên, đến năm 2026, con số này đã tăng lên 10%, và thêm 9% nữa có kế hoạch thực hiện trong vòng mười hai tháng tới. Nguyên tắc tương tự đằng sau việc đa dạng hóa dự trữ — không tập trung tất cả vào một hệ thống — hiện đang được áp dụng cho các kho chứa vàng.
Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư cá nhân?
Khung an toàn-thanh khoản-lợi nhuận không yêu cầu bảng cân đối kế toán trị giá nghìn tỷ đô la. Nó áp dụng ở mọi quy mô.Một nhà đầu tư 55 tuổi bảo vệ khoản tiết kiệm hai thập kỷ không cần phải áp dụng mô hình SAA chính thức. Logic là như nhau. Bạn cần những tài sản không bị vỡ nợ, những tài sản bạn có thể tiếp cận mà không bị buộc phải bán vào thời điểm không thích hợp, và những tài sản bảo vệ sức mua trong nhiều thập kỷ.
76 nhà quản lý quỹ dự trữ — điều hành các tổ chức với hàng trăm nhà kinh tế và nhiệm vụ được tính bằng nhiều thế hệ — đã tiến hành phân tích đó với số lượng ngày càng tăng trong năm nay và đi đến cùng một kết luận. Đó không phải là cảm tính. Đó là sự thẩm định kỹ lưỡng, được thực hiện ở quy mô mà hầu hết các nhà đầu tư sẽ không bao giờ sánh kịp, và chỉ ra một hướng duy nhất.
Điểm dữ liệu đáng chú ý nhất trong cuộc khảo sát năm nay không phải là 89% người tham gia kỳ vọng dự trữ vàng sẽ tiếp tục tăng. Mà chính là 75% người tham gia hiện coi việc phân bổ vàng của ngân hàng trung ương là một lựa chọn chiến lược chứ không phải là một sự kế thừa từ trước. Khi các tổ chức có đủ năng lực nhất để phân tích tài sản dự trữ ngừng coi vàng như một thứ họ chỉ đơn thuần thừa hưởng — và bắt đầu coi nó như một thứ họ đã chủ động lựa chọn — đó là một tín hiệu đáng được xem xét nghiêm túc.
Nguồn: GolsSIlver
Giới thiệu sách Trading hay
Mô Hình Biểu Đồ - Phương Pháp Hiệu Quả Để Tìm Kiếm Lợi Nhuận
Được xem là cẩm nang về mô hình biểu đồ của các nhà đầu tư, giao dich tài chính toàn cầu và là kiến thức bắt buộc phải nắm về Phân Tích Kỹ Thuật
Bài viết liên quan
