Nhận diện Tích lũy theo phương pháp Wyckoff

Trong phương pháp Wyckoff, chu kỳ thị trường được chia ra làm 4 giai đoạn: tích lũy, tăng giá, phân phối, giảm giá. Trong đó, giai đoạn tích lũy và giai đoạn phân phối là những giai đoạn quan trọng của quá trình phát triển thị trường. Tăng giá là kết quả của tích lũy và giảm giá là kết quả của phân phối.

Tại sao thị trường cần tích lũy?

Theo lý thuyết Smart Money của Wyckoff thì giai đoạn tích lũy là một chiến dịch để Smart Money (hay còn gọi là cá mập, tạo lập) mua cổ phiếu với mức giá thấp từ những nhà đầu tư nhỏ lẻ. Họ muốn gom hàng mà không gây ra sự chú ý quá lớn hoặc giá tăng đột ngột. Đó là lý do tại sao thị trường thường dao động với một biên độ hẹp trong giai đoạn tích lũy.

Smart Money sẽ thường xuyên tạo ra những cú giảm giá “nhẹ nhàng” xuyên qua hỗ trợ, bào mòn niềm tin của những nhà đầu tư nhỏ lẻ, rồi lại âm thầm mua vào thêm. Mỗi đợt rung lắc là một phép thử lực cung của thị trường, giúp họ làm đầy kho cổ phiếu của mình. Sau khi gom đủ cổ phiếu thì Smart Money mới cho giá phá vỡ kháng cự, bước vào giai đoạn tăng giá tiếp theo.

Đối với Smart Money, tích lũy không phải là giai đoạn chờ đợi mà là một chiến dịch để tối đa hóa lợi nhuận trong tương lai. Ngược lại, nhà đầu tư nhỏ lẻ chỉ muốn vứt bỏ cổ phiếu đang tích lũy càng nhanh càng tốt, vì quá sợ hãi sau khi giá giảm hoặc vì cảm thấy tương lai của cổ phiếu quá mờ mịt.

Đặc điểm của giai đoạn tích lũy theo phương pháp Wyckoff

Giai đoạn tích lũy thường xuất hiện sau một xu hướng giảm dài. Lúc này thị trường bắt đầu dao động trong một biên độ hẹp, được gọi là vùng giá đi ngang (Trading Range). Thị trường không tiếp tục giảm nhưng cũng không đủ sức để bật tăng mạnh lên. Đây là dấu hiệu cho thấy lực cung dần được hấp thụ và trở nên cân bằng với lực cầu.

Thị trường mang bầu không khí hoảng loạn và chán nản đến cực độ trong giai đoạn tích lũy. Tin tức xấu về cổ phiếu tràn lan trên các trang báo và diễn đàn. Đôi khi, thị trường có những đợt giảm giá đột ngột và nhanh chóng phục hồi trở lại. Khối lượng giao dịch cạn dần cho thấy nhà đầu tư nhỏ lẻ đang bị Smart Money vắt kiệt đến từng cổ phiếu cuối cùng.

5 pha của giai đoạn tích lũy theo phương pháp Wyckoff

Nếu giai đoạn tích lũy là chiến dịch gom hàng của Smart Money thì các pha (hay còn gọi là phase) là từng bước thực hiện chiến dịch đó. Khi 5 pha của giai đoạn tích lũy hoàn thành là lúc cổ phiếu bắt đầu tăng giá. Phương pháp Wyckoff giúp nhà đầu tư nhận diện được đặc điểm của các pha tích lũy để bắt kịp hành động của Smart Money, từ đó giao dịch cùng với họ.



PHA A. NGỪNG XU HƯỚNG GIẢM. Pha đầu tiên đánh dấu sự can thiệp của lực cầu vào thị trường. Khi giá giảm đến một vùng giá hợp lý theo định giá của Smart Money thì họ bắt đầu tiến hành mua vào với khối lượng lớn. Điều này sẽ chặn đứng đà giảm và thay đổi cấu trúc của thị trường. Pha A chỉ được xem là hoàn tất khi có đủ 4 sự kiện sau:

Premilinary Support (PS): đây là trạm dừng chân tạm-thời trước khi xu hướng giảm kết thúc. Smart Money bắt đầu mua vào làm giảm áp lực bán. Một vài thanh giá giảm với khối lượng lớn xuất hiện. Sau khi tạm nghỉ, thị trường có thể tiếp tục giảm cho đến khi đạt đến Selling Climax.

Selling Climax (SC): đây là đỉnh điểm của sự hoảng loạn hoặc chán nản, là sự kiện đánh dấu kết thúc xu hướng giảm để bước vào giai đoạn đi ngang tích lũy. Thị trường sẽ bán tháo với khối lượng lớn (đại diện cho sự hoảng loạn của đám đông) hoặc giảm mạnh với khối lượng thấp (phần lớn nhỏ lẻ đã bán sạch cổ phiếu cho Smart Money trong các sự kiện Premilinary Support trước đó).

Automatic Rally (AR): đây là sự phục hồi tự nhiên của thị trường, giống như quả bóng rơi chạm sàn thì sẽ bật nảy lên. Việc Smart Money đổ tiền vào chặn đứng đà giảm trước đó của thị trường sẽ tạo ra một lực cầu tạm thời đẩy giá tăng lên. Đỉnh của sự kiện Automatic Rally sẽ là vùng biên trên của vùng giá tích lũy đi ngang.

Secondary Test (ST): khi động lực phục hồi của Automatic Rally hết thì giá sẽ giảm lại để kiểm định cung cầu tại vùng Selling Climax trước đó. Nếu giá giảm không xuyên qua vùng Selling Climax thì đợt giảm giá là Secondary Test, xác nhận thị trường hoàn tất pha A, kết thúc xu hướng giảm và bước vào pha B của giai đoạn tích lũy.






PHA B. XÂY DỰNG NGUYÊN NHÂN. Trong pha này, thị trường đi ngang trong biên độ hẹp với khối lượng giảm dần. Smart Money âm thầm mua cổ phiếu từ những nhà đầu tư nhỏ lẻ chán nản với khoản lỗ dai dẳng năm này qua tháng nọ. Để vượt qua giai đoạn này thì nhà đầu tư cần sự kiên nhẫn. Pha B kéo dài càng lâu thì đợt tăng giá sau này sẽ càng mạnh mẽ. Đôi khi sẽ có những sự kiện test lại biên dưới của Trading Range hoặc false breakout (Upthrust) biên trên của Trading Range.

Upthrust (UT): đây là những cái bẫy tăng giá xuất hiện trong pha B. Giá sẽ tăng vượt ra khỏi cạnh trên của Trading Range rồi ngay lập tức giảm trở lại, hình thành nên những thanh nến có râu trên dài.

PHA C. KIỂM ĐỊNH NGUỒN CUNG. Sau một thời gian dài tiến hành pha B, Smart Money cần kiểm tra lại lượng cổ phiếu trong tay nhỏ lẻ đã hết hay chưa. Pha C thường là pha có khối lượng thấp nhất trong giai đoạn tích lũy. Pha C gồm có 2 sự kiện:

Spring: còn được gọi là cú rũ bỏ cuối cùng (Terminal Shakeout). Trong sự kiện này, giá sẽ giảm mạnh xuyên qua vùng hỗ trợ cạnh dưới của Trading Range để tạo sự hoảng loạn nhất thời. Sau đó giá sẽ phục hồi trở lại về bên trong Trading Range.

Nếu đợt rũ bỏ này có khối lượng lớn, cho thấy nguồn cung cổ phiếu trôi nổi vẫn còn nhiều thì Smart Money sẽ lại tiếp tục tiến hành pha B để thu gom cổ phiếu trước khi bắt đầu một cú Spring tiếp theo.

Ngược lại, nếu như Spring xuất hiện với khối lượng thấp thì Smart Money sẽ kiểm định lại một lần nữa bằng Test After Spring trước khi bắt đầu đẩy giá tăng lên. Pha C có thể không có sự kiện Spring nếu Smart Money cảm thấy cổ phiếu trôi nổi trên thị trường không còn nhiều.

Test After Spring: Smart Money kiểm định lại lực cung một lần nữa sau sự kiện Spring. Nếu khối lượng thấp hơn sự kiện Spring cho thấy lượng cổ phiếu trong tay nhỏ lẻ đã được hấp thụ gần như hoàn toàn và báo hiệu một đợt tăng giá sắp diễn ra.




PHA D. XU HƯỚNG TĂNG TRONG TRADING RANGE. Sau khi đảm bảo đã gom phần lớn cổ phiếu từ nhà đầu tư nhỏ lẻ, Smart Money bắt đầu mua cổ phiếu với giá cao hơn, tạo nên lực cầu chủ động. Thị trường dần hình thành một xu hướng tăng từ cạnh dưới lên cạnh trên của Trading Range. Những đợt tăng giá có khối lượng cao, những đợt giảm giá có khối lượng thấp. Trong quá trình này, thị trường sẽ xuất hiện các sự kiện Last Point of Support.

Last Point of Support (LPS): những đợt giảm nhỏ với khối lượng thấp trong xu hướng tăng lên của thị trường. LPS thường xuyên xuất hiện với mục đích để Smart Money kiểm định lại lực cung tiềm ẩn và loại bỏ những nhà đầu tư nhỏ lẻ đu bám.

PHA E. XU HƯỚNG TĂNG NGOÀI TRADING RANGE. Đây là giai đoạn bùng nổ của thị trường. Smart Money đổ tiền vào để đẩy giá tăng mạnh mẽ vượt qua vùng đỉnh kháng cự của Trading Range. Những nhà đầu tư nhỏ lẻ rời bỏ cổ phiếu trước đây bắt đầu ngạc nhiên, tiếc nuối, bàn tán xôn xao và lao vào mua theo tiếp thêm động lực cho giá tăng. Tuy nhiên, thị trường vẫn cần trải qua sự kiện Back Up trước khi vút bay.

Back Up (BU): đây là sự cẩn thận của Smart Money. Họ muốn kiểm định lại một lần nữa tính ổn định và lượng cổ phiếu trôi nổi của thị trường. Sự kiện Back Up có thể là một đợt giảm giá với khối lượng thấp hoặc là một đoạn tái tích lũy ở bên trên Trading Range. Khi Back Up thành công là lúc thị trường to-the-moon.

Kết luận

Khi đọc đến đây có lẽ bạn đã thấy diễn biến trên thị trường không ngẫu nhiên chút nào. Đó là nghệ thuật sắp đặt của Smart Money và nhiệm vụ của chúng ta là nhìn thấu được những sắp đặt đó.

Điều cốt lõi của giai đoạn tích lũy là sự thay đổi cung cầu. Trong quá trình này, lực cung (áp lực bán) ngày càng yếu, trong khi lực cầu (áp lực mua của Smart Money) âm thầm tăng lên. Khi lực cung cạn kiệt, giá không thể giảm sâu nữa và lực cầu bắt đầu dồi dào thì xu hướng tăng mới sẽ xuất hiện.

----------------------------

Kakata là chuyên trang về phương pháp Wyckoff và ứng dụng phương pháp này vào thị trường chứng khoán Việt Nam.
Theo dõi Kakata tại:

• Diễn đàn: http:// kakata.vn/
• Facebook: https:// www.facebook.com/kakatavnn/
• Youtube: https:// www.youtube.com/c/KakataChứngKhoán