Nhìn lại 3 điểm quan trọng rút ra từ thông điệp chính sách tháng 9 của FED

Theo lời của nhà kinh tế Diane Swonk của KPMG, cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang hôm thứ Tư đã dẫn đến kết quả là “sự tạm dừng thắt chặt mang tính diều hâu”.

Trong khi Fed giữ lãi suất ổn định trong khoảng 5,25%-5,5%. Chủ tịch Fed Jerome Powell và các đồng nghiệp của ông đã không loại trừ khả năng sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay. Đồng thời, Fed đề xuất lãi suất sẽ “cao hơn trong thời gian dài hơn” và có thể duy trì trên 5% trong năm nay và năm tới.

Phố Wall đã “choáng váng” trước thông điệp này, với cả chỉ số DJIA lẫn SPX đều giảm trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 đã tăng lên mức 4,14%.

Điều gì ẩn sau hành động của Fed?

Dưới đây là ba điểm quan trọng rút ra được từ cuộc họp của FED theo Eric Rosengren, người đã tham gia vào các cuộc thảo luận kín của ngân hàng trung ương trong 14 năm khi còn làm chủ tịch Fed chi nhánh Boston:

• Thứ nhất: Fed đang chiến đấu với môi trường kinh tế mạnh hơn nhiều

Rosengren cho rằng động lực lớn dẫn đến quyết định của Fed là họ thấy nền kinh tế hiện tại mạnh hơn nhiều so với hồi tháng Sáu.

Ba tháng trước, Fed cho rằng nền kinh tế sẽ khá yếu và họ có thể bị động. Bây giờ, “họ đang chiến đấu với môi trường kinh tế mạnh hơn nhiều. Đó là một sự thay đổi khá lớn và FED phải tích cực hơn”.

• Thứ hai: Nếu có tăng lãi suất thêm nữa, khả năng nó sẽ đến vào tháng 12

Nếu Fed đúng và nền kinh tế mạnh hơn dự kiến, Rosengren cho rằng Fed có nhiều khả năng tăng lãi suất. Nhưng điều đó có thể sẽ đến vào cuộc họp cuối cùng trong năm của họ vào tháng 12, thay vì cuộc họp tiếp theo vào đầu tháng 11.

Rosengren nói: “Suy nghĩ của tôi là chúng ta sẽ không nhận được nhiều thông tin vào tháng 11 đến mức nghĩ rằng FED sẽ cần tăng lãi suất, vì vậy có lẽ xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 12 sẽ cao hơn một chút”.

“Một trong những điều chưa biết là liệu người tiêu dùng có tiếp tục chi tiêu hay không. Tôi thực sự nghĩ rằng số tiền tiết kiệm dư thừa từ những gì đang diễn ra trong đại dịch đang giảm xuống tương đối nhanh chóng”. Ngoài ra, các khoản vay dành cho sinh viên đang tăng lên và khả năng chính phủ đóng cửa có vẻ cao hơn đáng kể, ông nói.

“Tất cả những điều đó gợi ý rằng phần lớn sự hỗn loạn, cùng với một cuộc đình công ngành ô tô, sẽ khiến việc giải thích các con số kinh tế trong thời gian tới trở nên khá khó khăn”. Đó là một lý do khác khiến ông thấy tháng 12 là tháng có nhiều khả năng xảy ra bất kỳ đợt tăng lãi suất nào thay vì tháng 11.

• Thứ ba: Không có gì là chắc chắn

Fed đang dự báo sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất nữa, nhưng nếu FED không thấy có vấn đề gì thì họ sẽ không cần đến nó. Ngôn ngữ thận trọng của Chủ tịch Powell phản ánh những sự không chắc chắn trong triển vọng.

Rosengren nói: “Họ thậm chí còn không chắc chắn rằng lãi suất tiếp theo sẽ tăng hay giảm. Đa số ủy ban vẫn cho rằng kết quả rất có thể xảy ra là họ sẽ phải tăng lãi suất. Tôi không chắc ông Powell có tin rằng cần phải tăng lãi suất nữa hay không.”

Nhìn chung, quyết định giữ nguyên lãi suất không nằm ngoài dự đoán của thị trường, biến động được tạo ra chủ yếu là bởi những thông điệp về đường lối trong các cuộc họp tiếp theo, đặc biệt là khả năng tiếp tục tăng lãi suất và giữ nó ở mức trên 5% trong thời gian dài. Tất cả những điều này đã khiến USD trở nên hấp dẫn hơn trong khi các tài sản rủi ro chịu thiệt hại.

Bài viết được tài trợ bởi XM - công ty Fintech được cấp phép và kiểm soát, với 14 năm kinh nghiệm. Xem chi tiết tại đây.​

[TBODY] [/TBODY]