Niềm tin mong manh trên Phố Wall

Phố Wall vừa trải qua một tuần giao dịch đầy biến động, phơi bày sự mong manh của niềm tin nhà đầu tư: Thị trường vừa tăng đôi chút là bị bán mạnh, còn khi giảm thì đà rớt càng sâu hơn và chưa ai dám tin thị trường đã chạm đáy.

Rồi đến thứ Sáu (21/11), dòng tiền cuối cùng cũng quay trở lại. Câu hỏi đặt ra là: Đợt tăng đột ngột này có phải tín hiệu thị trường đã hồi phục thật sự, hay chỉ là đợt mua giật cục cuối tuần rồi lại tiếp tục giảm?

"Mọi đợt giảm đều có thể là cơ hội mua vào, nhưng tuần này tôi thấy nhà đầu tư đã chuyển từ bắt đáy sang đuổi theo đà tăng", Steve Sosnick, Chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers, nhận định.

Ông cảnh báo: "Chúng ta quá say mê đuổi theo đà tăng, tạo ra những 'hố không khí' nguy hiểm. Các đợt tăng không dựa trên nền tảng vững chắc mà chỉ là cảm xúc thoáng qua, nên có thể đảo chiều rất nhanh".



Ngày 21/11, Phố Wall thoát khỏi chuỗi ngày hỗn loạn. Dow Jones và S&P 500 giảm bốn phiên liên tiếp trước khi báo cáo thu nhập ấn tượng của Nvidia châm ngòi đợt tăng mạnh sáng 20/11. Nhưng niềm vui chỉ thoáng qua - đà tăng nhanh chóng biến thành đợt bán tháo lớn nhất của S&P 500 kể từ tháng 4 khi giới đầu tư lo ngại Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 12. Một ngày sau đó, thị trường lại quay đầu tăng mạnh.

Dù phục hồi cuối tuần, Dow Jones và S&P 500 vẫn ghi nhận tuần tồi tệ nhất kể từ ngày 10/10 với mức giảm gần 2% mỗi chỉ số. Riêng Nasdaq Composite rớt hơn 2.7%, theo Dow Jones Market Data.

Tín hiệu nguy hiểm​

Ông Sosnick nhận định những biến động mạnh tuần này cho thấy niềm tin nhà đầu tư đang rất mong manh, trong khi các yếu tố cơ bản hầu như không thay đổi.

"Khi đuổi theo đà tăng, bạn đang đặt mình vào thế rất bấp bênh", ông nói. "Trước đây, nhà đầu tư bắt đáy khi thực sự tin cổ phiếu đang rẻ dựa trên lý do cơ bản hoặc kỹ thuật. Bây giờ họ mua dù biết đắt, chỉ mong bán cho người khác giá cao hơn".

Ben Fulton, CEO WEBs Investments, ví von các nhà giao dịch đang "săn hàng giảm giá Black Friday sớm" trên thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, ông cảnh báo đợt tăng này có thể rất ngắn ngủi nếu nhà đầu tư vội chốt lời ngay khi thị trường vừa hồi phục.

Dòng tiền chạy sang kênh phòng thủ​

Tuần này chứng kiến dòng tiền xoay hướng sang các kênh đầu tư phòng thủ, trong khi tài sản rủi ro như cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn và Bitcoin bị bán mạnh.

Ngành hàng tiêu dùng thiết yếu và chăm sóc sức khỏe thuộc số ít lĩnh vực của S&P 500 vẫn còn tăng. Tính từ đầu tháng 11, hai ngành này tăng lần lượt 2.2% và 7.1%, trong khi S&P 500 giảm 3.5%, theo FactSet. Giá vàng tuy giảm khỏi đỉnh nhưng vẫn tăng 2.4% trong tháng 11.

Jim Baird, Giám đốc đầu tư tại Plante Moran Financial Advisors, cho rằng dòng tiền xoay sang các ngành khác không phải vì hoảng sợ, mà vì tính toán về định giá. Nhà đầu tư đang rút khỏi cổ phiếu công nghệ quá đắt để chuyển sang những khu vực rẻ hơn.

"Khi cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn có định giá quá căng, nhà đầu tư muốn đa dạng hóa danh mục và không còn đặt hết niềm tin vào câu chuyện AI nữa", ông giải thích.

Baird khuyên: "Chốt lời một phần trong giai đoạn bất ổn sẽ giúp bạn ngủ ngon hơn".