- 3,029
- 5,789
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2025-08-04T084111-1754271922.438-1754271922.png
- Chủ đề liên quan
- 53021,37225
Refinitive: Phe mua EURUSD có thể đang mất hy vọng vào Fed
EUR/USD có thể giảm thêm do kỳ vọng giảm dần về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất gây áp lực tăng giá lên đồng đô la.
Dữ liệu kinh tế gần đây của Hoa Kỳ đã làm thay đổi đáng kể tâm lý thị trường liên quan đến khả năng Fed cắt giảm lãi suất. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần thấp hơn ước tính, cùng với mức tăng 0,9% của chi phí việc làm trong quý 2, cho thấy thị trường việc làm Hoa Kỳ không suy giảm nhanh chóng.
Sự phục hồi của thị trường việc làm, cùng với lạm phát gia tăng, có thể ngăn cản Fed thực hiện bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào trong thời gian tới. Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tháng 6 đạt kỳ vọng ở mức 0,3% và tháng 5 được điều chỉnh tăng từ 0,1% lên 0,2%.
Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh rằng tỷ lệ thất nghiệp rất quan trọng để đánh giá sức khỏe kinh tế, đồng thời lưu ý rằng điểm hòa vốn cho việc tạo việc làm đã giảm trong khi lạm phát vẫn duy trì trên mức mục tiêu. Những lời lẽ này, kết hợp với dữ liệu mới nhất, đã khiến các nhà đầu tư giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Giá hợp đồng tương lai lãi suất cơ bản ngắn hạn (SOFR) tháng 12 năm 2025 đã kéo dài xu hướng giảm từ mức cao nhất của tháng 4 và chạm mức thấp nhất trong 5 tháng rưỡi, phản ánh xu hướng chung của thị trường cho rằng khả năng Fed cắt giảm lãi suất là không đáng kể.
Sau các bản cập nhật kinh tế gần đây, công cụ FedWatch của CME đã hạ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 xuống còn 39,3% từ mức 46,7% trước đó.
---
ANZ: Nhu cầu vàng sẽ tăng sau các đợt điều chỉnh giảm
ANZ dự kiến nhu cầu vàng của nhà đầu tư sẽ tiếp tục tăng như một kênh phòng ngừa rủi ro danh mục đầu tư, mỗi khi giá giảm. Mặc dù căng thẳng thương mại đã dịu bớt, nhưng bất ổn địa chính trị và kinh tế, cùng với kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất và đồng USD tiếp tục suy yếu, vẫn tiếp tục tạo ra những động lực tích cực. ANZ duy trì quan điểm hỗ trợ giá vàng quanh mức 3.250 USD/oz.Điểm chính:
- Nhu cầu vàng vẫn mạnh mẽ khi các nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro danh mục đầu tư trong bối cảnh bất ổn kéo dài.
- Chính sách của Fed là yếu tố then chốt: mặc dù thị trường không thấy Fed cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC tiếp theo, ANZ vẫn dự kiến hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, bắt đầu từ tháng 9.
- Vàng được hỗ trợ bởi bối cảnh vĩ mô: đồng USD tiếp tục suy yếu và hướng đi (không phải mức) của lãi suất chính sách là yếu tố then chốt đối với tâm lý thị trường.
- Các chỉ số thị trường vật chất:
- Tồn kho vàng của Ngân hàng Luân Đôn (LBMA) đã trở lại bình thường.
- Xuất khẩu vàng của Thụy Sĩ sang London đã tăng lên 83 tấn trong tháng 6.
- Việc rút vốn khỏi sàn COMEX đã tạm dừng, nhưng các giao dịch EFP sôi động cho thấy giá vàng vẫn được định giá để phòng ngừa rủi ro thuế quan.
- Hoạt động thị trường cho thấy hỗ trợ vật chất và đầu cơ vẫn còn nguyên vẹn.
Mặc dù căng thẳng thương mại có phần dịu bớt, các nhà đầu tư vẫn không hề chùn bước trước vàng, họ tận dụng mọi đợt giảm giá như một cơ hội mua vào. Với việc Fed dự kiến sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và những bất ổn toàn cầu vẫn chưa được giải quyết, ANZ nhận định vàng đang được hỗ trợ tốt, với giá vàng có thể sẽ duy trì ở mức gần 3.250 USD/ounce trong thời gian tới.
---
Nomura: Bầu cử của Nhật sẽ không quyết định số phận đồng JPY
Nomura dự đoán Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) sẽ duy trì xu hướng tăng lãi suất dần dần, bất chấp kết quả kém cỏi của liên minh cầm quyền trong cuộc bầu cử Thượng viện. BOJ vẫn tự tin vào triển vọng lạm phát và dự kiến sẽ không thay đổi lộ trình thắt chặt chính sách.Những điểm chính:
- Kết quả bầu cử không phải là yếu tố thay đổi cuộc chơi:
- BOJ cho rằng thất bại trong cuộc bầu cử Thượng viện là không đủ để thay đổi kịch bản cơ bản hoặc quỹ đạo lạm phát.
- Lạm phát vẫn đúng hướng:
- BOJ tin tưởng rằng lạm phát cơ bản sẽ ổn định ở mức khoảng 2% trong nửa cuối giai đoạn dự báo.
- Điều này củng cố xu hướng thắt chặt hiện tại, sẽ được nêu trong Báo cáo triển vọng tháng 7.
- Tiếp tục tăng lãi suất dần dần:
- Con đường chính sách vẫn là bình thường hóa từng bước, điều chỉnh theo diễn biến kinh tế và giá cả.
- Kích thích tài chính làm tăng thêm sự phức tạp:
- Trong khi những hạn chế về chính trị có thể làm phức tạp thêm việc thắt chặt trong quá trình mở rộng tài chính, các quan chức cũng lo ngại rằng các biện pháp kích thích mới có thể đẩy nhanh lạm phát, biện minh cho việc tăng giá thêm dựa trên các lý do cơ bản.
Nomura nhận định BOJ sẽ tiếp tục duy trì lộ trình tăng lãi suất, tập trung vào các yếu tố cơ bản hơn là chính trị. Bất kỳ biện pháp kích thích tài khóa bổ sung nào cũng có thể củng cố nhu cầu thắt chặt hơn nữa, ngay cả khi các yếu tố chính trị ngày càng trở nên khó khăn hơn. Thị trường nên kỳ vọng một lập trường chính sách ổn định với xu hướng tăng được duy trì.
---
BofA: BoJ có thể làm những người lạc quan về đồng Yên thất vọng
Ngân hàng Bank of America dự kiến Ngân hàng Nhật Bản sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 0,5%, đồng thời cảnh báo rằng thị trường đang kỳ vọng quá mức vào việc tăng lãi suất vào tháng 10. Rủi ro nằm ở việc xuất hiện một bất ngờ ôn hòa có thể gây ra sự thất vọng cho những người đầu cơ giá lên đồng JPY, đặc biệt là trong bối cảnh bất ổn chính trị và thuế quan vẫn còn dai dẳng.Những điểm chính:
- BoJ sẽ giữ nguyên: BoJ dự kiến sẽ không thay đổi lãi suất chính sách tại MPM vào tháng 7.
- Định giá thị trường quá quyết liệt: Định giá thị trường hiện tại ngụ ý khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 là khoảng 25% và khả năng tăng vào tháng 10 là khoảng 65%. BofA cho rằng đây là mức định giá quá cao.
- Thận trọng về thuế quan vẫn còn: Bất chấp thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật, BoJ có thể sẽ nhấn mạnh đến những rủi ro bất lợi đối với nền kinh tế từ thuế quan và duy trì giọng điệu thận trọng.
- Rủi ro cho những người đầu cơ đồng Yên: BoJ có thể khiến những người đầu cơ đồng Yên thất vọng nếu không xác nhận kỳ vọng tăng lãi suất mạnh mẽ. Bất ổn chính trị làm tăng rủi ro giảm giá ngắn hạn cho đồng Yên.
BofA nhận thấy quan điểm ôn hòa của BoJ, cảnh báo rằng thị trường có thể cần điều chỉnh lại kỳ vọng tăng lãi suất, đặc biệt là vào tháng 10. Điều này cho thấy khả năng tăng giá ngắn hạn của đồng JPY là hạn chế, và mở ra khả năng tỷ giá USD/JPY tiếp tục tăng nếu BoJ không thực hiện các tín hiệu diều hâu.
---
BofA: Bối cảnh dòng vốn và biến động gần đây của EUR
Bank of America đặt sự phục hồi của USD và sự thoái lui của EUR trong bối cảnh dòng tiền và vị thế rộng hơn. Mặc dù có sự dịch chuyển lịch sử sang vị thế mua EUR/USD hồi đầu năm, vị thế của các quỹ đầu cơ và tiền thật không quá căng thẳng, và dòng vốn của các tổ chức vẫn còn dư địa cho việc bán USD. Tuy nhiên, cần thận trọng trong ngắn hạn đối với EUR.
Những điểm chính:
- Điều chỉnh vị thế:
- Sự tăng giá dài hạn của EUR/USD trong nửa đầu năm 2025 là sự thay đổi nhanh nhất trong 6 tháng kể từ năm 2012.
- Sự suy yếu của EUR trong tuần này phản ánh sự điều chỉnh vị thế, không chỉ là yếu tố cơ bản.
- Động lực học dòng chảy:
- Các quỹ đầu cơ hiện đang trung lập với đồng USD.
- Các tài khoản tiền thật chỉ thiếu USD một chút và có đủ khả năng để giảm lượng nắm giữ hơn nữa, đặc biệt là ở châu Mỹ (AMRS).
- Các quan chức và doanh nghiệp đã ủng hộ nhu cầu về USD cho đến nay trong năm 2025.
- Sự khác biệt về mặt địa lý:
- Dòng tiền thực từ EMEA vốn mạnh vào đầu năm 2025 hiện không còn trong quý 3.
- Điều này giúp giải thích sự yếu kém của EUR mặc dù có các động lực cấu trúc mang tính xây dựng.
BofA duy trì quan điểm giảm giá USD trung hạn, dựa trên khả năng dòng tiền và các xu hướng vĩ mô tiềm ẩn. Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng đà tăng giá EUR trong ngắn hạn bị hạn chế bởi việc thiếu sự theo dõi của thị trường tiền tệ thực tế và các đợt đảo chiều vị thế gần đây. Xu hướng giảm giá USD nói chung không bị đe dọa bởi vị thế hiện tại , nhưng cặp EUR/USD có thể vẫn dễ bị tổn thương trong ngắn hạn.
Giới thiệu sách Trading hay
Nhật Ký Giao Dịch Thực Chiến của Phù Thủy Thị trường Tài Chính
Sách chia sẻ 05 tháng giao dịch thực tế trên thị trường tài chính, sử dụng Price Action và Mô hình Biểu đồ của Phù thủy trader Peter Brandt, người có gần 50 năm kinh nghiệm trading và đạt lợi nhuận bình quân 68% lợi nhuận mỗi năm
Bài viết liên quan
