Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 08/5/2025

ANZ: GBP/USD và quyết định chính sách tháng 5 của BoE​

ANZ dự kiến GBP/USD sẽ tiếp tục dao động trong phạm vi cho đến cuộc họp chính sách của Ngân hàng Anh tuần này, nhưng cảnh báo rằng giọng điệu ôn hòa hơn có thể làm dấy lên kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất sâu hơn, gây áp lực lên đồng bảng Anh.

Những điểm chính:

• Dự kiến BoE sẽ cắt giảm lãi suất:
  Việc cắt giảm 25 điểm cơ bản vào ngày 8 tháng 5 đã được phản ánh vào giá thị trường thông qua OIS.
• Giọng điệu quan trọng hơn hành động:
  Một thông điệp ôn hòa - đặc biệt là trong bối cảnh các chỉ số vĩ mô suy yếu - có thể làm dấy lên suy đoán về tổng mức cắt giảm lên tới 100 điểm cơ bản trong năm 2025, đẩy cặp GBP/USD xuống thấp hơn.
• Phạm vi ngắn hạn:
  GBP/USD dự kiến sẽ duy trì trong phạm vi 1,31–1,33 , nhưng rủi ro đang thiên về giảm.
• Theo dõi dữ liệu:
  Chỉ số PMI yếu và dữ liệu về thị trường lao động và hoạt động kinh tế tiếp tục xấu đi có thể gia tăng áp lực lên cặp tiền này.

Phần kết luận:

Trong khi việc cắt giảm lãi suất đã được định giá, hướng dẫn của BoE sẽ quyết định liệu GBP/USD có giữ nguyên phạm vi hiện tại hay giảm xuống thấp hơn. ANZ thấy tiềm năng giảm giá nếu ngân hàng trung ương báo hiệu một lộ trình nới lỏng mạnh mẽ hơn.


---

Refinitive: Vàng - Đợt tăng giá không phải do đầu cơ - Quan trọng sống còn đối với FX​

Refinitive đưa ra một số nhận định quan trọng cho thị trường vàng và tiền tệ như sau:

• Các nhà đầu cơ đã cắt giảm các khoản cược tăng giá đối với vàng trong nhiều tuần
• Các nhà giao dịch bắt đầu bán vàng vào đầu tháng 2
• Tuần trước, các cược tăng giá đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2024
• Vàng quanh mức 2800 đô la vào đầu tháng 2 đã tăng lên mức kỷ lục 3500 đô la vào tháng 4
• Lực mua bền vững có thể là kết quả của việc đa dạng hóa dự trữ ngoại hối
• Mất lòng tin có thể gây ra thiệt hại lâu dài cho đồng đô la
• Giá dầu thấp hơn nhiều đang làm suy yếu đồng USD

---

SocGen: Cơ hội giao dịch trong vùng phạm vi cho EURGBP ​

SocGen khuyến nghị chiến lược giao dịch theo phạm vi cho EUR/GBP, ưu tiên mua khi giá giảm và bán khi giá tăng, vì cặp tiền này vẫn nằm trong phạm vi đã thiết lập mặc dù thị trường ngoại hối châu Âu mạnh hơn.

Những điểm chính:

• Các loại tiền tệ có hiệu suất cao nhất:
  • Kể từ cuối tháng 1, SEK, CHF, EUR và NOK là những đồng tiền hoạt động mạnh nhất trong nhóm G10, phản ánh đà tăng trưởng ngoại hối chung của châu Âu.
  • Sức mạnh của CHF mong manh hơn vì bất kỳ lệnh ngừng bắn thành công nào do Trump dẫn đầu ở Ukraine đều có thể làm xói mòn sức hấp dẫn như nơi trú ẩn an toàn của đồng tiền này.
• Triển vọng cho GBP:
  • Đồng GBP dự kiến sẽ yếu đi trong các đợt lo ngại rủi ro, nhưng vẫn được hỗ trợ trong trung hạn nhờ kỳ vọng về chính sách tài khóa nới lỏng hơn của Vương quốc Anh.
  • Nhìn chung, GBP được coi là sẽ dao động trong phạm vi hẹp và không có dự đoán đột phá nào sắp xảy ra.
• Chiến lược EUR/GBP:
  • Mua khi giá giảm và bán khi giá tăng là chiến lược được ưa chuộng trong cặp EUR/GBP mà không mong đợi sự thay đổi xu hướng lớn.
  • Cặp tiền này có khả năng sẽ duy trì trong phạm vi rộng, phản ánh sự cân bằng tương đối về triển vọng tài chính và tăng trưởng cho cả khu vực đồng euro và Vương quốc Anh.

Kết luận:
SocGen không thấy chất xúc tác cơ bản nào cho sự đột phá bền vững của EUR/GBP và khuyến nghị các chiến lược giao dịch theo phạm vi để tận dụng các động thái ngắn hạn. Các loại tiền tệ châu Âu tiếp tục vượt trội hơn về tổng thể, nhưng GBP vẫn kiên cường theo cách riêng của nó, củng cố trường hợp cho một cách tiếp cận quay trở lại giá trị trung bình.


---

Ngân hàng Danske: FOMC tháng 5 có thể không phải là sự kiện lớn — Mua EUR/USD khi giảm, mục tiêu là 1,20​

Danske dự kiến cuộc họp FOMC tuần này sẽ có tác động hạn chế đến FX, với USD dao động gần mức thấp nhất trong nhiều năm. Ngân hàng duy trì chiến lược mua khi giá giảm chiến thuật cho EUR/USD và thấy những trở ngại mang tính cấu trúc liên tục đối với đồng đô la.

Những điểm chính:

• Cuộc họp của FOMC dự kiến sẽ diễn ra trong im ắng:
  Fed sẽ không có thay đổi chính sách lớn nào trong tuần này và phản ứng của thị trường có thể sẽ khá im ắng vì các nhà giao dịch đang chờ đợi các tín hiệu vĩ mô rõ ràng hơn.
• USD ở mức thấp nhất trong nhiều năm:
  DXY đã ổn định ở mức thấp nhất trong ba năm, phản ánh mối lo ngại đang diễn ra về động lực kinh tế và bất ổn chính trị của Hoa Kỳ.
• Sự thay đổi trong phân bổ tài sản:
  Sự luân chuyển vốn ra khỏi Hoa Kỳ được coi là một chủ đề đang nổi lên, gây thêm áp lực giảm giá trong trung hạn cho đồng bạc xanh.
• Chiến lược và triển vọng EUR/USD:
  Danske tiếp tục mua EUR/USD khi giá giảm, với mục tiêu cuối năm là 1,20, được hỗ trợ bởi quan điểm giảm giá về cấu trúc USD của họ.

Phần kết luận:

Danske coi sự củng cố đồng đô la hiện tại là tạm thời và vẫn tự tin vào đà tăng giá EUR/USD tiếp theo. Với FOMC có khả năng không có biến cố, họ ủng hộ việc xây dựng các vị thế mua EUR/USDkhi giá thoái lui, hướng đến mục tiêu tăng dần dần về mức 1,20 vào cuối năm.


---

Nomura: Thận trọng giảm giá đối với CHF​

Nomura vẫn chưa hoàn toàn bi quan về đồng franc Thụy Sĩ (CHF) nhưng đang tìm kiếm các cơ hội chiến thuật để thể hiện quan điểm bi quan về CHF, đặc biệt là so với USD, EUR và JPY. Một sự thay đổi tiềm tàng trong tâm lý kinh tế Hoa Kỳ hoặc lạm phát Thụy Sĩ yếu hơn có thể gây ra sự suy yếu của CHF.

Những điểm chính:

• CHF vẫn giữ vững mặc dù tâm lý rủi ro được cải thiện:
  Đồng franc vẫn mạnh một cách bướng bỉnh ngay cả khi khẩu vị rủi ro của thị trường toàn cầu đã được cải thiện, cho thấy đồng tiền này vẫn được coi là công cụ phòng ngừa suy thoái.
• Tiềm năng tăng giá của cặp USD/CHF:
  Nếu nỗi lo ngại của thị trường về suy thoái kinh tế tại Hoa Kỳ lắng xuống, CHF có thể phải đối mặt với sự mất giá mạnh, tương tự như những gì đã thấy gần đây ở cặp USD/JPY.
• Dữ liệu lạm phát trong nước đáng chú ý:
  CPI của Thụy Sĩ tháng 4, dự kiến công bố vào tuần tới, dự kiến sẽ chậm lại đôi chút (0,2% với lạm phát tổng thể và cốt lõi: 0,8%). Một sự giảm tốc hơn nữa có thể làm dấy lên mối lo ngại về giảm phát và thúc đẩy SNB phản kháng lại sức mạnh của CHF.
• Ý nghĩa chính sách của SNB:
  Đồng CHF tiếp tục tăng giá cùng với lạm phát giảm có thể buộc Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ phải hành động , bao gồm cả việc nới lỏng hơn nữa hoặc can thiệp vào thị trường ngoại hối.

Phần kết luận:

Mặc dù Nomura hiện không bán khống CHF một cách tích cực, nhưng cán cân rủi ro chỉ ra xu hướng giảm của CHF, đặc biệt là nếu nỗi lo về kinh tế của Hoa Kỳ giảm bớt hoặc lạm phát của Thụy Sĩ suy yếu hơn nữa . Họ đang theo dõi các mục nhập chiến thuật để bán CHF so với USD, EUR hoặc JPY trong những tuần tới.