Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 13/2/2026

Bank of America: Nhiều ồn ào về vàng và công nghệ nhưng dấu ấn lại khá ít trong thị trường ngoại hối G10​

Bộ phận Nghiên cứu Toàn cầu của Bank of America thảo luận về đợt bán tháo vàng và cổ phiếu công nghệ gần đây cùng những tác động của nó đối với thị trường ngoại hối G10:

• " Sự sụt giảm mạnh trong các giao dịch có vị thế lớn - vàng và cổ phiếu công nghệ - chỉ để lại dấu ấn nhẹ trên chỉ số ngoại hối G10. Chỉ số DXY tăng nhẹ nhưng vẫn nằm trong phạm vi gần đây."
• Điều này phản ánh cả vị thế nhẹ hơn trong thị trường ngoại hối G10, cũng như sự nhạy cảm giảm đối với các loại tài sản này trong những năm gần đây. Cổ phiếu công nghệ - trong chừng mực chúng ngày càng được thúc đẩy bởi động lực trí tuệ nhân tạo - tạo ra nhiều luồng biến động ngược chiều đối với USD hơn so với động lực rủi ro truyền thống", BofA nhận định.
• "Tương tự, đợt tăng giá vàng này phản ánh rõ hơn sự mất giá của tiền tệ pháp định hơn là chỉ đơn thuần là mối tương quan lịch sử do giá vàng tính bằng USD gây ra," BofA bổ sung.

---

Morgan Stanley: Chúng tôi vẫn giữ quan điểm giảm giá đối với GBP so với các cặp tiền tệ khác​

Bộ phận nghiên cứu của Morgan Stanley thảo luận về triển vọng chiến thuật đối với đồng GBP:

• " Chúng tôi vẫn giữ quan điểm bi quan về GBP so với các cặp tỷ giá khác, mặc dù cho rằng GBP/USD có triển vọng trung lập hơn do quan điểm bi quan của chúng tôi đối với USD . Cuộc họp ôn hòa của Ngân hàng Anh (BoE) tuần trước đã khiến các nhà đầu tư dự đoán một chu kỳ cắt giảm lãi suất sâu hơn từ Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) và chúng tôi cho rằng điều này đã đẩy nhanh thời điểm GBP mất đi lợi thế chênh lệch lãi suất - yếu tố hỗ trợ quan trọng nhất cho đồng tiền này . Trong khi đó , các nhà đầu tư tiếp tục tranh luận về sự phân bổ rủi ro xung quanh chính sách tài khóa , điều này đã làm tăng thêm phí bảo hiểm kỳ hạn cho trái phiếu chính phủ dài hạn ", MS nhận định.
• " Chúng tôi cho rằng sự dốc lên đột ngột của đường cong lợi suất này sẽ tiếp tục gây áp lực tăng giá đối với cặp EUR/GBP và chúng tôi tiếp tục khuyến nghị các quyền chọn mua (call spread) để thể hiện quan điểm rằng EUR/GBP sẽ tăng giá hướng tới mức cao nhất trong phạm vi kỹ thuật của nó ," MS nhận định.

---

Barclays: CAD vẫn dễ bị tổn thương trước các rủi ro địa chính trị; dự kiến sẽ hoạt động kém hơn AUD và NZD​

Bộ phận nghiên cứu của Barclays duy trì quan điểm giảm giá đối với CAD so với tỷ giá ngoại hối hàng hóa:

• "Mặc dù đồng CAD đã tăng mạnh so với đồng đô la, nhưng nó vẫn hoạt động kém hiệu quả hơn so với các đồng tiền hàng hóa khác do căng thẳng địa chính trị kéo dài với Mỹ ", Barclays nhận định.
• "Ngân sách mở rộng và các biện pháp kích thích tiền tệ dồi dào sẽ hỗ trợ tăng trưởng của Canada trong những quý tới, nhưng đồng thời, đồng CAD vẫn dễ bị tổn thương trước các rủi ro địa chính trị . Điều này khiến việc đạt được một thỏa thuận thương mại bền vững hơn (hoặc ít nhất là một thỏa thuận 'ngừng bắn') với Mỹ trở nên thiết yếu để phục hồi bền vững và trên diện rộng", Barclays nhận định thêm.

---

Morgan Stanley: Đây là lý do tại sao chúng tôi muốn giữ quan điểm trung lập đối với cặp EUR/USD​

Morgan Stanley thảo luận về triển vọng ngắn hạn của cặp tỷ giá EUR/USD:

• " Một mặt , chúng tôi cho rằng cả chênh lệch lãi suất và phí bảo hiểm rủi ro âm đối với USD đều đang ở mức khá hợp lý trong ngắn hạn . Nhưng mặt khác, chúng tôi nhận thấy sự bất đối xứng rõ ràng nghiêng về cả phí bảo hiểm rủi ro âm bổ sung đối với USD và sự hội tụ lãi suất lớn hơn giữa Mỹ và EU " , MS nhận định.
• " Kết quả là, hiện tại chúng tôi muốn giữ quan điểm trung lập đối với cặp EUR/USD, nhưng chúng tôi cho rằng giá trị kỳ vọng của cặp tiền này cao hơn 1.18 và chúng tôi nghĩ rằng tỷ giá giao ngay sẽ tăng theo thời gian khi thị trường ngày càng tính đến nhiều rủi ro hơn ", MS bổ sung.

---

Credit Agricole: SNB sẽ tăng cường đàm phán khi các bên tham gia thị trường đang thử thách quyết tâm của ngân hàng​

Credit Agricole CIB Research nhận thấy có khả năng Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) sẽ can thiệp bằng lời nói khi tỷ giá EUR/CHF giảm xuống dưới 0,9130:

• "Đồng CHF đã khởi đầu tuần này rất tốt, đặc biệt đáng chú ý là tỷ giá EUR/CHF đã giảm xuống mức thấp kỷ lục dưới 0,9130, bất chấp việc thiếu các yếu tố xúc tác rõ ràng. Điều thú vị là, diễn biến trên thị trường giao ngay dường như không đi kèm với sự gia tăng nhu cầu đối với các quyền chọn mua CHF OTM, ví dụ như các quyền chọn đảo chiều rủi ro 25-delta EUR/CHF kỳ hạn 3 tháng hầu như không thay đổi so với ngày hôm qua," CACIB nhận định.
• " Mặc dù cho đến nay Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) vẫn chưa thực sự tăng cường các biện pháp gây sức ép đối với sự mạnh lên của đồng CHF, điều đó cuối cùng có thể cho thấy sự ngần ngại của các nhà tham gia thị trường trong việc thử thách quyết tâm của ngân hàng, một lập trường mà chúng tôi phần lớn đồng tình vì chúng tôi thấy rất ít dư địa để đồng tiền này tăng giá thêm từ đây ", CACIB bổ sung.