Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 16/12/2025

Bank Of America: Những gì chúng tôi kỳ vọng từ báo cáo CPI tháng 11 của Mỹ​

Tổng quan: Ngân hàng Bank of America dự báo chỉ số CPI tháng 11 sẽ cho thấy đà lạm phát giảm nhẹ khi đánh giá trong khoảng thời gian hai tháng, củng cố luận điểm về áp lực giá cả hạ nhiệt vào cuối năm.

• Ngân hàng Bank of America lưu ý rằng, do Cục Thống kê Lao động (BLS) sẽ không công bố chỉ số CPI tổng hợp tháng 10, nên thị trường sẽ tập trung vào kết quả lạm phát tích lũy trong hai tháng tính đến tháng 11 thay vì chỉ số lạm phát hàng tháng thông thường.
• Họ dự báo lạm phát CPI tổng thể và CPI lõi ở mức 0,46% trong hai tháng kết thúc vào tháng 11, tương đương khoảng 0,23% mỗi tháng tính trung bình, đây sẽ là một kết quả lạm phát tương đối thấp.
• Một yếu tố cản trở chính đến từ dữ liệu bảo hiểm y tế được cập nhật, mà BofA dự đoán sẽ ảnh hưởng đến cả chỉ số CPI tổng thể và CPI lõi.
• So với cùng kỳ năm ngoái, BofA dự báo chỉ số CPI tổng thể và CPI lõi sẽ giảm nhẹ từ 3,0% trong tháng 9 xuống 2,9% trong tháng 11, củng cố luận điểm về giảm phát dần dần bất chấp tình trạng giá cả cao vẫn còn tồn tại ở những lĩnh vực khác trong nền kinh tế.

---

Refinitive: Ether - Phe bò đối mặt với thử thách quan trọng​

---

Credit Agricole: Ba yếu tố đẩy USD/JPY giảm trước thềm cuộc họp của BoJ​

Tổng quan: Credit Agricole nêu bật ba chất xúc tác đằng sau sự tăng giá mạnh của đồng yên trước cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) vào tuần tới, đồng thời cảnh báo rằng đà giảm kéo dài của USD/JPY vẫn đòi hỏi một đợt tăng lãi suất thực sự mạnh tay từ BoJ.

• Credit Agricole lưu ý rằng vị thế là một yếu tố chính, với thị trường đang "mắc kẹt ở vị thế mua USD/JPY", khiến cặp tiền này dễ bị tổn thương khi đồng Đô la suy yếu.
• Việc cả lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn và dài hạn giảm đã khuếch đại đà tăng này, làm tăng sức hấp dẫn tương đối của đồng JPY so với đầu năm.
• Họ cho biết thêm rằng động lực dài hạn của bảng cân đối kế toán hiện đang có lợi cho JPY: việc mua trái phiếu chính phủ do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quản lý sẽ mở rộng bảng cân đối kế toán của Fed trong khi Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tiếp tục giảm tốc độ mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB), một sự kết hợp thường kéo tỷ giá USD/JPY xuống thấp hơn.
• Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng "sự hỗ trợ vững chắc" vẫn còn đối với cặp USD/JPY, và việc chấm dứt xu hướng tăng giá chung sẽ đòi hỏi Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) phải "tăng lãi suất mạnh mẽ" vào tuần tới, ngay cả khi Thống đốc Ueda đã ra tín hiệu rằng kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo nên được giữ ở mức vừa phải.

---

Refinitive: GBP/USD giảm nhẹ sau khi dữ liệu GDP của Anh không đạt kỳ vọng, củng cố luận điểm BoE giảm lãi suất vào tháng 12​

---

ANZ: GBP đối mặt với rủi ro giảm ngắn hạn liên quan đến chỉ số CPI và quyết định của BoE​

Tổng quan: ANZ cho biết GBP hiện đang được USD hỗ trợ nhờ sự suy yếu của USD, nhưng nhận thấy rủi ro giảm giá gia tăng xung quanh chỉ số CPI, PMI của Anh vào tuần tới và cuộc họp của Ngân hàng Anh vào tháng 12, nơi mà kết quả bỏ phiếu chia rẽ sẽ quan trọng hơn chính việc cắt giảm lãi suất.

• ANZ lưu ý rằng thị trường đã định giá xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Ngân hàng Anh (BoE) khoảng 90%, khiến quyết định này hầu như không có tác động đáng kể nếu xét riêng lẻ. Họ lập luận rằng yếu tố then chốt sẽ là lập trường và mô hình bỏ phiếu, vì các cuộc họp gần đây của Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) cho thấy sự chia rẽ ngày càng tăng giữa các nhà hoạch định chính sách.
• Trong trường hợp bỏ phiếu chia rẽ, GBP có thể duy trì ở mức dao động trong phạm vi hẹp, trong khi kết quả bỏ phiếu nghiêng về phía ôn hòa (kịch bản cơ bản của ANZ) có thể chặn đứng đà tăng của GBP/USD và kéo dài mức giảm.
• Nếu không có thỏa thuận cắt giảm lãi suất, đồng GBP có thể sẽ tăng đột biến ban đầu, nhưng ANZ cho rằng điều này khó xảy ra và dự đoán bất kỳ sự tăng giá nào cũng sẽ giảm dần do các yếu tố cơ bản của nền kinh tế Anh suy yếu.