- 3,048
- 5,789
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2025-06-14T193618-1749998102.724-1749998102.png
- Chủ đề liên quan
- 11554,11587,
Goldman Sachs: CAD sẽ tiếp tục tăng giá trong trung hạn
Goldman Sachs duy trì lập trường lạc quan về Đô la Canada, kỳ vọng tốc độ tăng giá CAD hiện tại sẽ tiếp tục. Ngân hàng Canada (BoC) diều hâu hơn và triển vọng tăng trưởng trong nước đang cải thiện được coi là những động lực chính.Những điểm chính:
- BoC giữ nguyên lãi suất, cắt giảm dự báo: Như dự kiến, BoC giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp gần nhất. Sau dữ liệu thị trường lao động yếu hơn nhưng không rộng, các nhà kinh tế của Goldman hiện dự báo BoC chỉ cắt giảm một lần trong năm nay, điều chỉnh lãi suất cuối cùng xuống 2,50%.
- Đánh đổi giữa tăng trưởng và lạm phát: Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp tăng cao báo hiệu tăng trưởng dưới xu hướng, BoC vẫn phải cân bằng giữa hoạt động yếu kém và rủi ro lạm phát dai dẳng, cho thấy không cần phải nới lỏng chính sách trong ngắn hạn.
- Triển vọng CAD mạnh hơn: USD/CAD đã giảm kể từ khi Goldman điều chỉnh dự báo CAD vào tháng 4 và họ tin rằng đà tăng này sẽ tiếp tục nhờ sự hỗ trợ của chính sách và khả năng phục hồi kinh tế dự kiến trong nửa cuối năm 2025.
- CAD được hưởng lợi từ chính sách và tăng trưởng của BoC: Một ngân hàng trung ương cứng rắn hơn, cùng với sự hỗ trợ tài chính dự kiến và hoạt động kinh tế tốt hơn, dự kiến sẽ thúc đẩy CAD tiếp tục tăng giá.
---
MUFG: FOMC sẽ giữ nguyên biểu đồ Dot Plot với rủi ro ôn hòa khi kéo mức cắt giảm năm 2027 lên năm 2026
MUFG kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên chính sách tại cuộc họp FOMC vào tháng 6 trong khi nhắc lại rằng lãi suất vẫn ở mức hạn chế. Biểu đồ chấm dự kiến sẽ không thay đổi nhiều, với hai lần cắt giảm dự kiến vào năm 2025 và 2026, và một lần vào năm 2027. Rủi ro ôn hòa nằm ở khả năng kéo đợt cắt giảm năm 2027 lên năm 2026, trong khi lãi suất trung lập dài hạn có thể tăng nhẹ.Những điểm chính:
Chính sách giữ nguyên:
- Fed duy trì lãi suất hiện tại, nhấn mạnh rằng chính sách vẫn mang tính hạn chế và phù hợp trước rủi ro lạm phát.
- 2025 : Điểm trung bình để hiển thị 2 lần cắt
- 2026 : Điểm trung bình để hiển thị 2 lần cắt
- 2027 : Dự kiến sẽ có 1 lần cắt giảm, nhưng rủi ro ôn hòa là lần cắt giảm này có thể kéo dài đến năm 2026, dẫn đến 3 lần cắt giảm trong năm đó
- Tỷ lệ dài hạn : Có khả năng tăng lên, mặc dù không phải là kỳ vọng chính
- Fed có thể sẽ nhắc lại rằng việc cắt giảm lãi suất vẫn đang trong tầm ngắm nhưng phụ thuộc vào tiến triển lạm phát tiếp theo
- Sự nhấn mạnh vào tính kiên nhẫn và sự phụ thuộc vào dữ liệu vẫn còn nguyên vẹn
- Biểu đồ chấm không thay đổi nhiều sẽ báo hiệu sự liên tục của chính sách, giữ cho thị trường bám sát vào quỹ đạo biến động chậm.
- Bất kỳ sự điều chỉnh ôn hòa nào (ví dụ, kéo dài thời hạn cắt giảm năm 2027) đều có thể gây ảnh hưởng nhẹ đến đồng USD và lợi suất trái phiếu kỳ hạn đầu kỳ.
---
RBC: Tại sao chúng tôi không quyết liệt hơn trong các mục tiêu ngắn hạn của mình
RBC giữ nguyên dự báo EUR/USD thận trọng, với mục tiêu cuối quý 2 là 1,14 và cuối quý 3 là 1,15. Bất chấp tâm lý lạc quan và định vị tăng giá, RBC thấy triển vọng tăng giá hạn chế trong ngắn hạn khi các chất xúc tác mất đà và cả Fed và ECB đều có vẻ ổn định về chính sách.Những điểm chính:
Dự báo thận trọng:
- RBC giữ nguyên mục tiêu tỷ giá EUR/USD vào cuối quý 2 ở mức 1,14 và chỉ dự kiến mức tăng khiêm tốn lên 1,15 vào cuối quý 3.
- Điều này trái ngược với sự nhiệt tình của thị trường nói chung đối với động thái tăng giá mạnh mẽ hơn.
- Ba yếu tố chính đã đẩy tỷ giá EUR/USD tăng cao:
- Tin tức tài chính tháng 3 từ Đức
- Thông báo về thuế quan tháng 4 và những câu hỏi về tình trạng dự trữ của USD
- Một sự thay đổi mạnh mẽ trong định vị thị trường, từ bán ròng sang mua ròng EUR/USD, được hỗ trợ bởi nhu cầu quyền chọn
- RBC cho rằng mức thuế quan hiện tại sẽ tiếp tục được duy trì, mặc dù thừa nhận đây là một giả định lớn.
- Nếu không có cú sốc mới, EUR/USD dự kiến sẽ củng cố thay vì đột phá.
- ECB dường như đã dừng cắt giảm lãi suất trong khi Fed cũng không tỏ ra vội vã nới lỏng chính sách.
- Điều này hạn chế sự phân kỳ tỷ giá tương đối như là động lực thúc đẩy đồng EUR mạnh hơn nữa.
- Dòng vốn ETF châu Âu đã chững lại sau đợt tăng đột biến ban đầu.
- Tâm lý khu vực đồng euro và các chỉ số sản xuất đang ở mức trung tính, báo hiệu sự thiếu hụt động lực vĩ mô.
---
CIBC: CPI tháng 5 yếu sẽ khiến Fed phải đứng ngoài cuộc cho đến tháng 12
CIBC coi báo cáo CPI tháng 5 yếu hơn dự kiến là lý do chính đáng để Fed tiếp tục đứng ngoài cuộc cho đến hết năm 2025. Trong khi thuế quan vẫn ở mức cao, áp lực lạm phát đã được kiềm chế, với ít bằng chứng về sự truyền dẫn. CPI lõi thấp hơn kỳ vọng và sự yếu kém trên diện rộng đã được nhìn thấy ở cả hàng hóa và dịch vụ.Những điểm chính:
CPI yếu hơn dự kiến:
- CPI lõi chỉ tăng 0,13% so với tháng trước vào tháng 5, thấp hơn nhiều so với mức dự báo là 0,3%.
- Lạm phát tiêu đề cũng không tăng, chỉ tăng 0,1% so với tháng trước.
- CPI lõi hàng năm trong ba tháng giảm xuống còn 1,7%, cho thấy đà giảm phát.
- Giá hàng hóa lõi ít bị ảnh hưởng bởi thuế quan; giá xe cũ lại giảm.
- Ngay cả khi không tính ô tô đã qua sử dụng, lạm phát hàng hóa vẫn ở mức thấp.
- Lạm phát dịch vụ ở mức khiêm tốn trên diện rộng, cho thấy áp lực giá cả được kiềm chế.
- Các công ty có thể đang chịu thuế quan vào lúc này, hy vọng có một giải pháp thương mại.
- Với các phán quyết gần đây và động thái giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, thuế quan có thể sẽ kéo dài đến hết mùa hè hoặc lâu hơn.
- Nếu điều này trở thành chuẩn mực, lạm phát có thể tăng tốc trở lại theo thời gian và GDP có thể giảm khoảng 0,5%.
- Bất chấp những áp lực tiềm ẩn trong trung hạn, Fed dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong suốt mùa hè.
- CIBC dự kiến lãi suất sẽ không thay đổi cho đến tháng 12, với giả định lạm phát vẫn ở mức thấp trong thời gian tạm thời.
---
BofA: FOMC tháng 6 khó có thể đảo ngược sự suy yếu của USD, ngay cả khi Dot Plot diều hâu hơn
BofA coi cuộc họp FOMC tuần này là điểm uốn quan trọng đối với USD, nhưng cảnh báo rằng ngay cả một sự thay đổi diều hâu trong biểu đồ chấm 2025 cũng chỉ có thể tạo ra sự phục hồi ngắn hạn của đồng đô la. Với các nhà đầu tư toàn cầu vẫn đang giảm rủi ro tiếp xúc với USD và thị trường ngoại hối định giá rủi ro giảm giá dài hạn, chính sách của Fed ngày càng được coi là hạn chế hơn là hỗ trợ.Những điểm chính:
Fed tạm dừng, 2025 các chấm tăng lên:
- BofA dự kiến Fed sẽ giữ nguyên lãi suất.
- Điểm lãi suất trung bình năm 2025 có khả năng chuyển từ hai lần cắt giảm sang một lần, trong khi năm 2026 có thể phản ánh 75 điểm cơ bản các lần cắt giảm, phù hợp với lộ trình nới lỏng dần dần hơn.
- Dự báo lạm phát dự kiến sẽ được điều chỉnh tăng nhẹ.
- Những bất ngờ về CPI và PPI trong tháng 5 đã làm dịu đi nỗi lo về lạm phát trong ngắn hạn, góp phần đẩy đồng USD xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2022.
- Việc điều chỉnh giảm NFP và gia tăng số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đã làm nổi bật những vết nứt trên thị trường lao động, mặc dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp là 4,2%.
- Bất chấp những thay đổi hạn chế trong kỳ vọng về lãi suất (vẫn định giá mức cắt giảm ~50 điểm cơ bản cho năm 2025), đồng đô la đã mất giá ~3,8% trong tháng qua.
- Thị trường ngoại hối ngày càng tập trung vào các lỗ hổng về cấu trúc và rủi ro tiếp xúc dài hạn với đồng USD trong số các nhà đầu tư tiền thật không phải người Mỹ.
- Kế hoạch cắt giảm 1 điểm phần trăm cho năm 2025 có thể được hiểu là có chiều hướng diều hâu, đặc biệt là sau khi CPI giảm.
- Tuy nhiên, BofA dự kiến bất kỳ đợt tăng giá nào của USD sau sự kiện bất ngờ này cũng sẽ không kéo dài lâu, vì dòng tiền toàn cầu tiếp tục làm giảm sức mạnh của USD.
Giới thiệu sách Trading hay
Bộ sách Giao Dịch Thực Chiến của Trader Chuyên Nghiệp
Bộ sách tổng hợp những phương pháp giao dịch hiệu quả cao của những Trader chuyên nghiệp
Chỉnh sửa lần cuối:
Bài viết liên quan
