Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 7/5/2026

Bank of America: Can thiệp vào đồng JPY có thể có quy mô lớn... Nhưng '26 ≠ '24​

Bank of America Global Research thảo luận về phạm vi can thiệp của Nhật Bản vào đồng JPY:

Việc can thiệp vào đồng JPY có lẽ là một quá trình quy mô lớn…​

• "Đúng như dự đoán của chúng tôi, Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đã gặp khó khăn trong việc duy trì chính sách "giữ nguyên lập trường cứng rắn", điều này cùng với giá dầu tăng cao đã đẩy tỷ giá USD/JPY lên trên 160. Hôm thứ Năm, việc leo thang các tuyên bố về tiền tệ từ các quan chức Nhật Bản, bao gồm cả Bộ trưởng Ngoại giao Katayama, đã dẫn đến sự sụp đổ của tỷ giá giao ngay. Việc USD/JPY giảm mạnh hơn so với các đợt can thiệp bán USD quy mô lớn trước đó vào năm 2022 và 2024 gần như xác nhận các báo cáo về sự can thiệp ngoại hối", BofA nhận định.
• … nhưng '26 ≠ '24
• " Mặc dù các biện pháp can thiệp năm 2024 đã tỏ ra hiệu quả (USDJPY giảm khoảng 13% từ tháng 7 đến tháng 9), chúng tôi dự đoán động thái mới nhất sẽ kém bền vững hơn. Tác động lan tỏa đến tâm lý rủi ro rộng hơn cũng hạn chế hơn so với năm 2024, một phần là do các giao dịch chênh lệch lãi suất bằng đồng yên ít phổ biến hơn, theo số liệu của chúng tôi."
• " Việc đồng JPY suy yếu giống như việc bắt một con dao đang rơi, nhưng theo quan điểm của chúng tôi , đó là một quyết định thận trọng, đặc biệt là vì các biện pháp can thiệp trong quá khứ thường chỉ diễn ra một lần (không quá vài ngày) chứ không kéo dài", BofA bổ sung.

---

MUFG: Sự can thiệp giúp BoJ có thêm thời gian nhưng tiềm ẩn rủi ro không mang lại hiệu quả lâu dài​

MUFG thảo luận về phạm vi can thiệp của Nhật Bản vào đồng JPY:

• "Chúng ta đã nhận được lời cảnh báo rõ ràng và mạnh mẽ nhất từ Thứ trưởng Bộ Tài chính phụ trách các vấn đề quốc tế, Atsushi Mimura, người đã đưa ra 'cảnh báo cuối cùng' về việc bán tháo đồng yên và sự sụt giảm đột ngột và mạnh của tỷ giá USD/JPY sau đó chắc chắn là dấu hiệu cho thấy sự can thiệp của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) thay mặt Bộ Tài chính. Sự sụt giảm năm chữ số của tỷ giá USD/JPY là quá lớn chỉ dựa trên lời nói suông và báo cáo từ Nikkei cho thấy sự can thiệp đã diễn ra, điều này càng khẳng định mạnh mẽ khả năng có sự can thiệp ," MUFG nhận định.
• "Việc can thiệp này giúp Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) có thêm thời gian để đánh giá những bất ổn liên quan đến cuộc xung đột ở Trung Đông . Việc ngần ngại tăng lãi suất trong tuần này là điều dễ hiểu do thiếu rõ ràng, và sự ngần ngại đó, cùng với việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có lập trường cứng rắn hơn, đã mở ra nguy cơ đồng yên giảm giá, có thể xảy ra vào tuần tới khi Nhật Bản nghỉ lễ Tuần lễ Vàng – từ thứ Hai đến thứ Tư tuần tới là ngày lễ của Nhật Bản."
• Tuy nhiên, với việc bán khống đồng yên không quy mô lớn như trong các đợt can thiệp trước đây, có nguy cơ hành động này sẽ không có tác động lâu dài . MUFG nhận định: "Một sự leo thang trong xung đột và/hoặc giá năng lượng tiếp tục tăng có thể khiến tỷ giá USD/JPY nhanh chóng phục hồi."

---

MUFG: Rủi ro chính trị có thể tái xuất hiện; Khả năng phục hồi của đồng GBP gặp rủi ro trong tương lai​

MUFG Research đưa ra quan điểm thận trọng đối với đồng GBP trước thềm cuộc bầu cử địa phương tại Anh vào ngày 7 tháng 5:

• "Thủ tướng Starmer đang gặp khó khăn về mặt chính trị trước thềm cuộc bầu cử địa phương diễn ra vào ngày 7 tháng 5. Chính phủ đã thắng trong cuộc bỏ phiếu tại quốc hội về việc liệu ông Starmer có nên bị điều tra đạo đức hay không, nhưng 15 nghị sĩ Đảng Lao động đã bỏ phiếu cùng phe đối lập và 53 nghị sĩ Đảng Lao động không tham gia bỏ phiếu. Sự ủng hộ của các nghị sĩ thuộc đảng cầm quyền đang suy yếu, và Đảng Lao động dự kiến sẽ có kết quả kém trong cuộc bầu cử địa phương. Nguy cơ bị thách thức vị trí lãnh đạo chắc chắn đang gia tăng và khả năng loại bỏ ông Starmer trong mùa hè trước mùa hội nghị đảng phái hàng năm là rất cao. Nếu điều này xảy ra vào thời điểm giá dầu thô tiếp tục tăng, việc bán tháo trở lại trên thị trường trái phiếu chính phủ chắc chắn có thể bắt đầu làm suy yếu hiệu suất của đồng bảng", MUFG nhận định.
• "Lợi suất trái phiếu đã đóng vai trò hỗ trợ đồng bảng Anh, nhưng sự bất ổn chính trị và rủi ro tài chính hoàn toàn có thể bắt đầu làm mất ổn định thị trường trái phiếu chính phủ một lần nữa và dẫn đến việc đồng bảng Anh mất đi sự hỗ trợ từ lợi suất cao hơn. Chúng tôi nhận thấy khả năng đồng bảng Anh sẽ hoạt động kém hơn so với đồng euro khi đồng đô la Mỹ suy yếu trên diện rộng ", MUFG bổ sung.

---

Bank of America: Tìm kiếm giá trị hợp lý - Giới thiệu mô hình AUD mới​

Bank of America Global Research giới thiệu mô hình định giá hợp lý mới cho đồng AUD:

• "Chúng tôi giới thiệu mô hình AUD/USD mới và ước tính ' giá trị hợp lý ' vào khoảng 0,7240, cao hơn khoảng 1% so với tỷ giá giao ngay hiện tại là 0,7185 (tính đến ngày 29 tháng 4 năm 2026). Mô hình mới của chúng tôi là một công cụ hữu ích giúp định hướng quan điểm của chúng tôi về AUD, đặc biệt là trong bối cảnh biến động cao và các động thái thị trường do tin tức gây ra," BofA nhận định.
• "Nhìn chung, chúng tôi vẫn lạc quan về đồng AUD và dự báo sẽ còn tăng giá vào cuối năm (mục tiêu: 0,74) trong bối cảnh rủi ro tăng giá ( chính sách tiền tệ cứng rắn của RBA so với Fed, khả năng đạt được thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung , khả năng tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro của các quỹ hưu trí)", BofA cho biết thêm.

---

Credit Agricole: Bộ Tài chính Nhật Bản có thể tận dụng tình trạng thanh khoản thấp​

Credit Agricole CIB Research sẽ thảo luận về phạm vi can thiệp của Bộ Tài chính Nhật Bản:

• "Đồng JPY đã tăng mạnh hôm qua sau lần can thiệp ngoại hối chính thức đầu tiên kể từ năm 2024, theo hãng tin Nikkei. Nguyên nhân là do tỷ giá USD/JPY vượt mốc 160, dẫn đến những phát ngôn mạnh mẽ từ Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama và Thứ trưởng Tài chính phụ trách Quan hệ Quốc tế Atsushi Mimura. Ông Katayama cho biết Bộ Tài chính đang đến thời điểm cần có những hành động quyết liệt trên thị trường ngoại hối. Ông Mimura còn nói thêm rằng đây là lời cảnh báo cuối cùng của ông trước khi hành động", CACIB ghi nhận.
• "Bộ Tài chính có thể duy trì cảnh giác cao độ và có thể tận dụng tình trạng thanh khoản thấp hơn trong kỳ nghỉ Tuần lễ Vàng và vị thế thị trường thuận lợi hơn để can thiệp một lần nữa nhằm hỗ trợ đồng JPY. Những yếu tố đẩy đồng JPY theo hướng ngược lại vào tuần tới có thể là việc công bố dữ liệu thị trường lao động và chỉ số ISM của Mỹ cũng như dữ liệu thu nhập lao động của Nhật Bản. Việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) duy trì lập trường cứng rắn là do những dấu hiệu ngày càng tăng cho thấy lạm phát cao hơn và thị trường lao động thắt chặt đang dẫn đến tăng trưởng tiền lương thực tế mạnh mẽ hơn. Nếu điều này tiếp tục, thị trường lãi suất của Nhật Bản sẽ tiếp tục ủng hộ việc BoJ tăng lãi suất vào tháng 6," CACIB nhận định thêm.