![[Quan điểm] Chính sách ổn định giá cả của Cục Dự trữ Liên bang góp phần tạo ra một nền kinh tế bất ổn](/data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2025-01-01T114101-1785472900.734-1785472900.png)
- 6,308
- 31,201
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2025-01-01T114101-1785472900.734-1785472900.png
- Chủ đề liên quan
- 6873,6876,
Đối với hầu hết các nhà kinh tế, chìa khóa cho nền kinh tế vững mạnh là sự ổn định giá cả. Ổn định giá cả là một trạng thái kinh tế trong đó mức giá chung của hàng hóa duy trì tương đối ổn định theo thời gian. Người ta cho rằng mức giá ổn định dẫn đến việc sử dụng hiệu quả các nguồn lực khan hiếm của nền kinh tế. Theo cựu Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, William J. McDonough,
Hiện nay, sự thay đổi trong nhu cầu tiêu dùng hàng hóa được phản ánh qua sự thay đổi về giá cả tương đối của các mặt hàng đó. Do đó, sự tăng lên trong nhu cầu về khoai tây so với cà chua có khả năng làm tăng giá khoai tây so với cà chua. Các doanh nghiệp, nếu muốn thành công (tức là muốn có lợi nhuận), có khả năng sẽ tăng nguồn cung khoai tây so với nguồn cung cà chua.
Chừng nào lạm phát—thường bị định nghĩa sai trong kinh tế học phổ biến là sự gia tăng mức giá—ổn định và có thể dự đoán được, các doanh nghiệp có thể xác định được những thay đổi về giá tương đối và do đó duy trì việc phân bổ nguồn lực hiệu quả. Các doanh nghiệp sẽ phản hồi lại các tín hiệu do người tiêu dùng đưa ra thông qua những thay đổi về giá một cách tương đối.
Ví dụ, giả sử mức giá trung bình là 100. Quan sát thấy giá khoai tây tăng 2% trong khi giá cà chua không thay đổi. Với mức giá không đổi, các doanh nghiệp có thể nhận thấy khả năng nhu cầu về khoai tây sẽ tăng cao hơn so với cà chua. Do đó, các doanh nghiệp sẽ tăng nguồn cung khoai tây.
Tuy nhiên, nếu mức giá không ổn định, các doanh nghiệp có thể khó xác định được bao nhiêu phần trăm sự thay đổi giá cả hàng hóa là do sự thay đổi của mức giá chung và bao nhiêu phần trăm là do sự thay đổi trong điều kiện cung cầu hàng hóa. Dựa trên cách suy nghĩ này, không có gì đáng ngạc nhiên khi nhiệm vụ của ngân hàng trung ương là theo đuổi các chính sách được cho là sẽ dẫn đến sự ổn định mức giá.
Các nhà kinh tế của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã xác định rằng các nhà hoạch định chính sách nên đặt mục tiêu lạm phát ở mức hai phần trăm. Bất kỳ sự sai lệch đáng kể nào so với con số này, theo họ, đều cấu thành sự sai lệch so với lộ trình tăng trưởng ổn định giá cả.
Việc tăng cung tiền dẫn đến tình trạng "không có gì để lấy cái gì", gây ra sự chuyển dịch của cải từ những cá nhân không nhận được lượng tiền mới được bơm vào và chuyển sang tín dụng cho những cá nhân đã nhận được tiền. Do đó, việc tăng cung tiền gây ra sự phân phối lại của cải từ những cá nhân không nhận được tiền, hoặc nhận được tiền muộn hơn, cho những cá nhân đã nhận được tiền hoặc nhận được tiền sớm hơn. Sự phân phối lại này làm thay đổi nhu cầu về hàng hóa của các cá nhân và, đến lượt nó, làm thay đổi giá cả tương đối, trong điều kiện các yếu tố khác không đổi.
Hơn nữa, chính sách ổn định giá cả, bao gồm việc thiết lập mục tiêu lãi suất và ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng cung tiền, đang can thiệp vào thị trường. Điều này làm sai lệch các tín hiệu thị trường được truyền tải thông qua sự thay đổi giá tương đối. Từ đó làm suy yếu quá trình tạo ra của cải.
Kết quả là, sau một khoảng thời gian trễ, tốc độ tăng trưởng hàng năm của mức giá trở nên ổn định. Liệu chúng ta có nên coi đây là một hành động chính sách tiền tệ thành công?
Do lạm phát tiền tệ và mở rộng tín dụng dẫn đến việc chuyển dịch của cải từ những người không được hưởng lợi sang những cá nhân nhận được tiền mới bơm vào, điều này làm suy yếu quá trình tạo ra của cải và gây ra tình trạng nghèo đói kinh tế.
Điều quan trọng ở đây là sự biến động trong tốc độ tăng trưởng hàng năm của lượng cung tiền. Chính điều này tạo ra mối đe dọa của chu kỳ bùng nổ - suy thoái bất kể mức giá ổn định hay không.
Rõ ràng, nếu chúng ta chỉ chú ý đến mức giá và bỏ qua sự gia tăng lượng cung tiền, chúng ta sẽ đi đến những kết luận sai lệch về tình trạng của nền kinh tế. Về vấn đề này, Rothbard đã viết :
Theo Rothbard, sự ổn định của mức giá trong những năm 1920 được thể hiện qua giá bán buôn, ở mức 93,4 (100=1926) vào tháng 6 năm 1921, tăng lên 104,5 vào tháng 11 năm 1925, và sau đó giảm xuống 95,2 vào tháng 6 năm 1929.
Hơn nữa, trong giai đoạn từ tháng 7 năm 1921 đến tháng 7 năm 1929 (thời kỳ bùng nổ kinh tế), lượng tiền cung ứng đã tăng thêm 28 tỷ đô la—tăng 61,8% trong suốt tám năm. Điều này tương đương với mức tăng trung bình hàng năm là 7,7%—một mức độ lạm phát tiền tệ rất đáng kể.
Không thể xác định tổng sức mua của tiền vì về mặt toán học, chúng ta không thể cộng hai quả cà chua với một ổ bánh mì một cách hợp lý. Chúng ta chỉ có thể xác định sức mua của tiền đối với một loại hàng hóa cụ thể, được trao đổi tại một thời điểm và địa điểm nhất định. Về vấn đề này, Rothbard đã đề xuất rằng :
Vì giá trị quy đổi chung, hay PPM, của tiền tệ không thể được định lượng và tách biệt trong bất kỳ hoàn cảnh lịch sử nào, và sự thay đổi của nó cũng không thể được định nghĩa hoặc đo lường, nên rõ ràng là nó không thể được giữ ổn định. Nếu chúng ta không biết một thứ gì đó là gì, chúng ta không thể hành động để giữ cho nó không đổi.
traderviet.com
Hơn nữa, giá cả của một mặt hàng được xác định bởi cung và cầu của mặt hàng đó, cũng như bởi cung và cầu tiền tệ. Tuy nhiên, tác động của những thay đổi trong cung và cầu tiền tệ và cung và cầu hàng hóa lên giá cả hàng hóa là đan xen lẫn nhau và không thể tách rời các tác động này.
Trong khuôn khổ thị trường tự do, trong khuôn khổ chế độ bản vị vàng và không có ngân hàng trung ương, sẽ không ai phải lo lắng về sự ổn định giá cả. Các doanh nghiệp sẽ có thể quan sát rõ ràng các tín hiệu do người tiêu dùng đưa ra về giá cả tương đối và hành động phù hợp.
Phần kết luận
Theo quan điểm phổ biến, chìa khóa cho nền kinh tế vững mạnh là ổn định giá cả. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng chính sách tiền tệ được sử dụng để thiết lập mức giá ổn định là việc can thiệp vào cung tiền và lãi suất. Điều này gây ra những biến dạng trong cơ cấu sản xuất và tạo ra nguy cơ chu kỳ bùng nổ - suy thoái. Do đó, chính sách đạt được sự ổn định giá cả dẫn đến sự bất ổn kinh tế.
traderviet.com
Hiện nay, sự thay đổi trong nhu cầu tiêu dùng hàng hóa được phản ánh qua sự thay đổi về giá cả tương đối của các mặt hàng đó. Do đó, sự tăng lên trong nhu cầu về khoai tây so với cà chua có khả năng làm tăng giá khoai tây so với cà chua. Các doanh nghiệp, nếu muốn thành công (tức là muốn có lợi nhuận), có khả năng sẽ tăng nguồn cung khoai tây so với nguồn cung cà chua.
Chừng nào lạm phát—thường bị định nghĩa sai trong kinh tế học phổ biến là sự gia tăng mức giá—ổn định và có thể dự đoán được, các doanh nghiệp có thể xác định được những thay đổi về giá tương đối và do đó duy trì việc phân bổ nguồn lực hiệu quả. Các doanh nghiệp sẽ phản hồi lại các tín hiệu do người tiêu dùng đưa ra thông qua những thay đổi về giá một cách tương đối.
Ví dụ, giả sử mức giá trung bình là 100. Quan sát thấy giá khoai tây tăng 2% trong khi giá cà chua không thay đổi. Với mức giá không đổi, các doanh nghiệp có thể nhận thấy khả năng nhu cầu về khoai tây sẽ tăng cao hơn so với cà chua. Do đó, các doanh nghiệp sẽ tăng nguồn cung khoai tây.
Tuy nhiên, nếu mức giá không ổn định, các doanh nghiệp có thể khó xác định được bao nhiêu phần trăm sự thay đổi giá cả hàng hóa là do sự thay đổi của mức giá chung và bao nhiêu phần trăm là do sự thay đổi trong điều kiện cung cầu hàng hóa. Dựa trên cách suy nghĩ này, không có gì đáng ngạc nhiên khi nhiệm vụ của ngân hàng trung ương là theo đuổi các chính sách được cho là sẽ dẫn đến sự ổn định mức giá.
Các nhà kinh tế của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã xác định rằng các nhà hoạch định chính sách nên đặt mục tiêu lạm phát ở mức hai phần trăm. Bất kỳ sự sai lệch đáng kể nào so với con số này, theo họ, đều cấu thành sự sai lệch so với lộ trình tăng trưởng ổn định giá cả.
Mức giá và giá tương đối
Cốt lõi của quan điểm cho rằng ổn định giá cả là chìa khóa cho một nền kinh tế lành mạnh nằm ở chỗ những thay đổi trong cung tiền chỉ ảnh hưởng đến mức giá chung mà không ảnh hưởng đến giá tương đối của hàng hóa. Theo cách nghĩ này, việc tăng cung tiền dẫn đến sự giảm tương ứng về sức mua của tiền (tức là tăng mức giá chung). Việc giảm cung tiền dẫn đến sự tăng tương ứng về sức mua của tiền (tức là giảm mức giá chung). Tất cả những điều này, theo quan điểm này, sẽ không làm thay đổi giá tương đối của hàng hóa.Việc tăng cung tiền dẫn đến tình trạng "không có gì để lấy cái gì", gây ra sự chuyển dịch của cải từ những cá nhân không nhận được lượng tiền mới được bơm vào và chuyển sang tín dụng cho những cá nhân đã nhận được tiền. Do đó, việc tăng cung tiền gây ra sự phân phối lại của cải từ những cá nhân không nhận được tiền, hoặc nhận được tiền muộn hơn, cho những cá nhân đã nhận được tiền hoặc nhận được tiền sớm hơn. Sự phân phối lại này làm thay đổi nhu cầu về hàng hóa của các cá nhân và, đến lượt nó, làm thay đổi giá cả tương đối, trong điều kiện các yếu tố khác không đổi.
Hơn nữa, chính sách ổn định giá cả, bao gồm việc thiết lập mục tiêu lãi suất và ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng cung tiền, đang can thiệp vào thị trường. Điều này làm sai lệch các tín hiệu thị trường được truyền tải thông qua sự thay đổi giá tương đối. Từ đó làm suy yếu quá trình tạo ra của cải.
Chính sách ổn định giá cả dẫn đến sự bất ổn
Giả sử tốc độ tăng trưởng hàng năm của mức giá bắt đầu giảm xuống dưới mức hai phần trăm do các nhà kinh tế của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đặt ra. Để ngăn chặn sự suy giảm này, Fed tiến hành chính sách lạm phát tiền tệ mạnh mẽ.Kết quả là, sau một khoảng thời gian trễ, tốc độ tăng trưởng hàng năm của mức giá trở nên ổn định. Liệu chúng ta có nên coi đây là một hành động chính sách tiền tệ thành công?
Do lạm phát tiền tệ và mở rộng tín dụng dẫn đến việc chuyển dịch của cải từ những người không được hưởng lợi sang những cá nhân nhận được tiền mới bơm vào, điều này làm suy yếu quá trình tạo ra của cải và gây ra tình trạng nghèo đói kinh tế.
Điều quan trọng ở đây là sự biến động trong tốc độ tăng trưởng hàng năm của lượng cung tiền. Chính điều này tạo ra mối đe dọa của chu kỳ bùng nổ - suy thoái bất kể mức giá ổn định hay không.
Mức giá ổn định không thể xóa bỏ tác hại của lạm phát tiền tệ
Mặc dù việc tăng cung tiền thường được phản ánh qua sự tăng giá chung, nhưng điều này không phải lúc nào cũng đúng. Giá cả được xác định bởi các yếu tố thực và tiền tệ. Do đó, có thể xảy ra trường hợp nếu các yếu tố thực đang kéo mọi thứ theo hướng ngược lại với các yếu tố tiền tệ, thì mức giá có thể không thay đổi rõ rệt. Trong khi tốc độ tăng trưởng cung tiền mạnh mẽ, mức giá có thể chỉ tăng nhẹ. Vì vậy, theo Rothbard, sự ổn định của giá bán buôn trong những năm 1920 là kết quả của lạm phát tiền tệ, được bù đắp bởi sự gia tăng năng suất.Rõ ràng, nếu chúng ta chỉ chú ý đến mức giá và bỏ qua sự gia tăng lượng cung tiền, chúng ta sẽ đi đến những kết luận sai lệch về tình trạng của nền kinh tế. Về vấn đề này, Rothbard đã viết :
Theo Rothbard, sự ổn định của mức giá trong những năm 1920 được thể hiện qua giá bán buôn, ở mức 93,4 (100=1926) vào tháng 6 năm 1921, tăng lên 104,5 vào tháng 11 năm 1925, và sau đó giảm xuống 95,2 vào tháng 6 năm 1929.
Hơn nữa, trong giai đoạn từ tháng 7 năm 1921 đến tháng 7 năm 1929 (thời kỳ bùng nổ kinh tế), lượng tiền cung ứng đã tăng thêm 28 tỷ đô la—tăng 61,8% trong suốt tám năm. Điều này tương đương với mức tăng trung bình hàng năm là 7,7%—một mức độ lạm phát tiền tệ rất đáng kể.
Tổng sức mua của tiền (PPM) không thể được xác định về mặt khái niệm
Khi một đô la được đổi lấy một ổ bánh mì, điều đó có nghĩa là sức mua của một đô la là một ổ bánh mì. Nếu một đô la được đổi lấy hai quả cà chua, thì điều đó có nghĩa là sức mua của một đô la là hai quả cà chua. Tuy nhiên, thông tin về sức mua cụ thể của tiền tệ không cho phép xác định tổng sức mua của tiền tệ.Không thể xác định tổng sức mua của tiền vì về mặt toán học, chúng ta không thể cộng hai quả cà chua với một ổ bánh mì một cách hợp lý. Chúng ta chỉ có thể xác định sức mua của tiền đối với một loại hàng hóa cụ thể, được trao đổi tại một thời điểm và địa điểm nhất định. Về vấn đề này, Rothbard đã đề xuất rằng :
Vì giá trị quy đổi chung, hay PPM, của tiền tệ không thể được định lượng và tách biệt trong bất kỳ hoàn cảnh lịch sử nào, và sự thay đổi của nó cũng không thể được định nghĩa hoặc đo lường, nên rõ ràng là nó không thể được giữ ổn định. Nếu chúng ta không biết một thứ gì đó là gì, chúng ta không thể hành động để giữ cho nó không đổi.
Đuôi nến pinbar - chuyện chưa kể phần 2
Hơn nữa, giá cả của một mặt hàng được xác định bởi cung và cầu của mặt hàng đó, cũng như bởi cung và cầu tiền tệ. Tuy nhiên, tác động của những thay đổi trong cung và cầu tiền tệ và cung và cầu hàng hóa lên giá cả hàng hóa là đan xen lẫn nhau và không thể tách rời các tác động này.
Trong khuôn khổ thị trường tự do, trong khuôn khổ chế độ bản vị vàng và không có ngân hàng trung ương, sẽ không ai phải lo lắng về sự ổn định giá cả. Các doanh nghiệp sẽ có thể quan sát rõ ràng các tín hiệu do người tiêu dùng đưa ra về giá cả tương đối và hành động phù hợp.
Phần kết luận
Theo quan điểm phổ biến, chìa khóa cho nền kinh tế vững mạnh là ổn định giá cả. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng chính sách tiền tệ được sử dụng để thiết lập mức giá ổn định là việc can thiệp vào cung tiền và lãi suất. Điều này gây ra những biến dạng trong cơ cấu sản xuất và tạo ra nguy cơ chu kỳ bùng nổ - suy thoái. Do đó, chính sách đạt được sự ổn định giá cả dẫn đến sự bất ổn kinh tế.
Nguồn: mises
[Elliott waves toàn tập] Phần I: Khái quát về sóng Elliott
Giới thiệu sách Trading hay
Đánh Bại Thị Trường Forex - Tư duy khác biệt và các kỹ thuật giao dịch của chuyên gia quản lý quỹ triệu đô
Sách chia sẻ kiến thức và kinh nghiệm trading từ một chuyên gia quản lý quỹ, cùng các kỹ thuật giao dịch giúp quỹ này đứng trong top nhiều năm
Bài viết liên quan
