Thị trường ngày 26/06/2026: Thị trường bước vào giai đoạn hỗn loạn khi quy luật ngừng hoạt động!

[Phân Tích Broker]

Thread cover

data/assets/threadprofilecover/xm-cover-bai-phan-tich-01042026-1782461855.jpg

1. Tổng quan thị trường​

Có những thời điểm trên thị trường mà mọi thứ vận động rất logic.

• Lạm phát giảm.
• Chứng khoán tăng.
• USD giảm.
• Vàng hưởng lợi.
• Bitcoin phục hồi.

Các mối tương quan vận hành gần như hoàn hảo.

Nhưng cũng có những giai đoạn mà mọi thứ trở nên khó hiểu.

Tin tốt xuất hiện nhưng giá không tăng, tin xấu xuất hiện nhưng thị trường không giảm.

Những mối tương quan quen thuộc đột nhiên biến mất.

Và đó chính xác là những gì đang diễn ra lúc này.

Sau khi dữ liệu Core PCE được công bố đúng với kỳ vọng, thị trường ban đầu phản ứng khá tích cực. Tuy nhiên, bài phát biểu sau đó của thành viên FED Austan Goolsbee đã nhanh chóng thay đổi tâm lý nhà đầu tư khi ông tiếp tục nhấn mạnh rằng lạm phát lõi vẫn còn quá cao và lạm phát dịch vụ vẫn là vấn đề đáng lo ngại.

Nhưng điều đáng chú ý là thị trường không giảm mạnh.

Nó cũng không tăng mạnh.

Nó chỉ trở nên hỗn loạn.

Đây không còn là câu chuyện của FED​

Trong phần lớn nửa đầu năm, thị trường có một trung tâm rõ ràng. Đó là FED — mọi biến động đều xoay quanh lãi suất.

Mọi quyết định đều xoay quanh lạm phát, nhưng hiện tại câu chuyện đó đang tạm thời bị lu mờ.

Lý do nằm ở một yếu tố ít được nhà đầu tư cá nhân chú ý hơn:

Quá trình tái cân bằng danh mục cuối quý (Quarter-End Rebalancing).​

Đối với các quỹ đầu tư lớn, cuối quý không chỉ là thời điểm đánh giá hiệu suất.

Đó còn là lúc họ phải điều chỉnh lại tỷ trọng tài sản.

• Chốt lời.
• Cắt lỗ.
• Phân bổ lại vốn.
• Giảm rủi ro.

Và chính những dòng tiền kỹ thuật này thường tạo ra các biến động rất khó giải thích nếu chỉ nhìn vào tin tức.

Khi chứng khoán và trái phiếu không còn kể cùng một câu chuyện​

Thông thường, nếu FED trở nên cứng rắn hơn, lợi suất trái phiếu sẽ tăng.

Nhưng những gì đang diễn ra lại ngược lại.

Bất chấp những phát biểu mang tính "hawkish" từ FED, lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn tiếp tục giảm khá mạnh trong những ngày gần đây.

Đây là tín hiệu cực kỳ quan trọng.

Nó cho thấy thị trường trái phiếu không hoàn toàn tin vào kịch bản lãi suất sẽ tăng thêm trong tương lai.

Hoặc ít nhất, dòng tiền đang ưu tiên giảm rủi ro hơn là đặt cược vào lạm phát.

Chính điều này đã khiến một trong những mối tương quan lớn nhất của thị trường bắt đầu đổ vỡ.

FED nói cứng nhưng lợi suất lại giảm.

USD suy yếu, trong khi chứng khoán lại không thể tăng mạnh.

Đó là dấu hiệu của một thị trường đang tái định vị vị thế thay vì phản ứng với dữ liệu kinh tế.

*Giao dịch với XM

Tham gia Lớp học trading cùng với XM mỗi ngày từ t2-t6, 15h-21h. Link tham gia: tại đây

Đăng ký Copy Trading- Giao dịch theo các chuyên gia ngay tại đây

Mời bạn bè - nhận thưởng lên đến $100 cho mỗi lượt giới thiệu ngay tại đây

Tổng thưởng nạp tiền hàng tháng lên đến $5,000 với 6 mốc thưởng hấp dẫn. Nạp ngay tại đây

Trở thành Đối tác XM – Nhận hoa hồng đến 80$/lot - Không giới hạn hoa hồng được nhận. Đăng ký tại đây

2. Phân tích các sản phẩm chính​

USD đang yếu đi nhưng không phải vì kinh tế Mỹ xấu​

Một trong những sai lầm phổ biến nhất là cho rằng USD giảm đồng nghĩa với việc nền kinh tế Mỹ đang suy yếu.

Hiện tại không phải như vậy.

Báo cáo cho thấy đà giảm của USD chủ yếu đến từ việc lợi suất trái phiếu hạ nhiệt trong ngắn hạn, chứ không phải vì triển vọng kinh tế Mỹ thay đổi.

Đây là hai câu chuyện hoàn toàn khác nhau.

Nếu kinh tế Mỹ suy yếu, USD giảm có thể là tín hiệu tiêu cực.

Nhưng nếu USD giảm vì dòng tiền đang tái cân bằng danh mục và lợi suất điều chỉnh kỹ thuật, tác động dài hạn sẽ hạn chế hơn rất nhiều.

Đó là lý do nhóm G7 hiện có cơ hội phục hồi ngắn hạn mà chưa nhất thiết phải đảo ngược xu hướng dài hạn.

Vàng đang hưởng lợi từ sự bất thường​

Gold là một trong những tài sản phản ứng thú vị nhất trước trạng thái hỗn loạn hiện tại.

Thông thường, vàng gặp khó khăn khi FED giữ lập trường cứng rắn.

Nhưng lần này lại khác.

Lợi suất trái phiếu giảm đang tạo ra lực đỡ quan trọng cho kim loại quý. Đồng thời, việc giá vàng giữ được vùng 4.000 USD và phá vỡ cấu trúc tích lũy ngắn hạn đang mở ra khả năng phục hồi cao hơn trong thời gian tới.

Điều này cho thấy vàng không còn giao dịch hoàn toàn theo kỳ vọng lãi suất.

Nó đang giao dịch theo diễn biến của dòng tiền.

Và khi dòng tiền tìm kiếm nơi trú ẩn trong giai đoạn biến động cuối quý, vàng trở thành một lựa chọn tự nhiên.

Bitcoin đang mắc kẹt giữa hai thế giới​

Không giống vàng, Bitcoin hiện không có câu chuyện rõ ràng để bám vào.

• PCE không giúp BTC tăng.
• USD giảm cũng không giúp BTC tăng.

Thậm chí giá vẫn đang loay hoay quanh vùng hỗ trợ 60.000 USD.

Lý do nằm ở thời điểm.

Ngày đáo hạn quyền chọn Bitcoin đang tới gần và phần lớn hợp đồng hiện nằm trong trạng thái bất lợi. Điều đó khiến hành động giá trở nên méo mó hơn bình thường và khó phản ánh chính xác cung cầu thực tế của thị trường.

Đây là một ví dụ hoàn hảo cho việc các yếu tố kỹ thuật đôi khi có thể lấn át hoàn toàn yếu tố cơ bản.

Bitcoin hiện không giao dịch theo kinh tế vĩ mô.

Nó đang giao dịch theo cấu trúc thị trường.

Điều thị trường đang làm không phải định giá tương lai​

Thông thường, giá tài sản phản ánh kỳ vọng về tương lai.

Nhưng những ngày cuối quý lại khác.

Đây là giai đoạn mà rất nhiều giao dịch được thực hiện không phải vì triển vọng kinh tế.

Mà vì yêu cầu quản trị danh mục.

• Một quỹ có thể bán cổ phiếu dù họ vẫn lạc quan.
• Một quỹ có thể mua trái phiếu dù họ không tin lãi suất sẽ giảm.
• Một quỹ có thể đóng vị thế đơn giản vì quý mới sắp bắt đầu.

Và khi điều đó xảy ra, các mối tương quan truyền thống tạm thời mất tác dụng.

Đó là lý do nhà đầu tư thường cảm thấy thị trường "vô lý" trong những ngày cuối quý.

Thực tế không phải thị trường vô lý.

Chỉ là thị trường đang bị chi phối bởi dòng tiền kỹ thuật thay vì niềm tin kinh tế.

3. Kết luận​

Một trong những cám dỗ lớn nhất của nhà đầu tư là cố gắng giải thích mọi chuyển động giá bằng một câu chuyện hợp lý.

Nhưng không phải lúc nào thị trường cũng vận hành như vậy. Có những thời điểm giá được dẫn dắt bởi tăng trưởng và lạm phát. Và cũng có những thời điểm giá được dẫn dắt bởi hoạt động tái cân bằng danh mục. Hiện tại có lẽ là trường hợp thứ ba. Đó là lý do chứng khoán biến động thất thường.

• USD suy yếu dù FED vẫn cứng rắn.
• Vàng phục hồi dù lạm phát chưa hoàn toàn được kiểm soát.
• Bitcoin mất phương hướng quanh vùng hỗ trợ quan trọng.

Tất cả đều là biểu hiện của một thị trường đang sắp xếp lại bàn cờ trước khi bước sang quý mới.

Và đôi khi, điều khôn ngoan nhất không phải là cố dự đoán từng nước đi. Mà là chờ đến khi những quân cờ ổn định trở lại và xu hướng thực sự xuất hiện.

Nội dung bài viết được công bố và chịu trách nhiệm bởi bên cung cấp. TraderViet là đối tác truyền thông, không chịu trách nhiệm về thông tin được đề cập. Người đọc tự chịu trách nhiệm với các quyết định dựa trên thông tin có liên quan