Điểm nóng forex tuần 11-15/5: Lạm phát và kỳ vọng hoà bình mong manh

Bianas · 11/05/2026

Sự tăng vọt của giá dầu vào cuối tháng Tư không gây ra phản ứng né tránh rủi ro tương tự như khi bắt đầu cuộc xung đột Iran, vì đà phục hồi của mảng AI đã làm lu mờ nỗi lo ngại về một cuộc khủng hoảng năng lượng ngày càng trầm trọng. Tuy nhiên, sự gia tăng kỳ vọng lạm phát là đáng chú ý, và ngay cả khi một số nỗi lo sợ tồi tệ nhất đã giảm bớt, các chỉ số quan trọng như tỷ lệ hòa vốn 10 năm của Mỹ vẫn cao hơn mức trước chiến tranh.

Các nhà đầu tư có lẽ đang cảm thấy phấn chấn vì kỳ vọng lạm phát toàn cầu vẫn còn cách xa mức đỉnh điểm ngay sau khi Nga xâm lược Ukraine. Nhưng có một nguy cơ là họ đang bỏ qua rủi ro thực sự của cuộc khủng hoảng năng lượng hiện tại, đó là nó có thể trở nên nghiêm trọng nhất trong lịch sử. Điều quan trọng là, đợt phục hồi gần đây chủ yếu dựa trên hy vọng hơn là một thỏa thuận thực sự giữa Mỹ và Iran.

Mặc dù có thể nói rằng những phát ngôn của Tổng thống Trump thể hiện mong muốn rút khỏi cuộc xung đột hơn là làm trầm trọng thêm nó, nhưng cấu trúc lãnh đạo của Tehran đã trở nên "rạn nứt" hơn theo chính lời của Tổng thống. Hơn nữa, người Iran nổi tiếng là những nhà đàm phán cứng rắn, vì vậy ngay cả khi hai bên có thể đạt được thỏa thuận khung cho một thỏa thuận dài hạn bao gồm việc hạn chế làm giàu uranium, nguy cơ leo thang trở lại vẫn cực kỳ cao trong bối cảnh cuộc chiến giành quyền kiểm soát eo biển Hormuz và việc Israel liên tục vi phạm thỏa thuận ngừng bắn với Hezbollah.

Ngay cả trong kịch bản tốt nhất là eo biển Hormuz sớm mở cửa trở lại, tình trạng thiếu hụt năng lượng có thể trở nên tồi tệ hơn trước khi được cải thiện, vì có thể phải mất nhiều tháng để dòng chảy dầu khí từ Trung Đông trở lại bình thường. Tuy nhiên, các cuộc đàm phán với Iran có thể sẽ bị gác lại vào tuần tới, khi Tổng thống Trump đến Trung Quốc để gặp Chủ tịch Tập Cận Bình, nơi thương mại sẽ là vấn đề hàng đầu trong chương trình nghị sự.

traderviet.com

Kỹ thuật đọc cấu trúc thị trường - Phần cuối: Chiến lược đa khung thời gian đón đầu xu hướng mới

Báo cáo CPI của Mỹ liệu có quan trọng không?

Tuy nhiên, các nhà đầu tư đã giảm bớt kỳ vọng về việc tăng lãi suất của các ngân hàng trung ương lớn, phù hợp với sự giảm giá dầu, với kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ một lần nữa chuyển từ tăng lãi suất sang giảm lãi suất. Tình hình bất ổn ở Trung Đông đồng nghĩa với việc phản ứng của thị trường đối với các báo cáo sắp tới từ Hoa Kỳ, cụ thể là báo cáo CPI vào thứ Ba, sẽ phụ thuộc vào việc liệu có tiến triển nào trong các cuộc đàm phán hòa bình hay không, hoặc liệu ông Trump có ra lệnh tấn công mới vào Iran hay không.

Một đợt bùng phát lớn sẽ làm tăng sự nhạy cảm của nhà đầu tư đối với những bất ngờ tích cực trong dữ liệu lạm phát, trong khi các cuộc đàm phán tích cực sẽ làm giảm điều đó, vì bất kỳ sự tăng nào cũng sẽ được coi là tạm thời.

Chỉ số CPI tổng thể đã tăng vọt lên 3,3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 3 và có khả năng tiếp tục tăng tốc trong tháng 4. Dự báo ngắn hạn của Cục Dự trữ Liên bang Cleveland cho thấy mức tăng lên 3,6% so với cùng kỳ năm trước, trong khi chỉ số CPI lõi được dự báo sẽ không thay đổi ở mức 2,6% so với cùng kỳ năm trước.

Số liệu giá sản xuất (PPI) cho cùng tháng sẽ được công bố vào ngày hôm sau, thứ Tư. Báo cáo PPI thường có xu hướng làm giảm bớt một số tác động của sự bất ngờ từ chỉ số giá tiêu dùng (CPI) nếu chúng trái ngược nhau. Nhưng nếu cả hai chỉ số đều cao hơn dự kiến, tâm lý chấp nhận rủi ro có thể bị ảnh hưởng khi các dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất bị ảnh hưởng, và lịch trình đấu giá trái phiếu kho bạc dày đặc trong tuần tới có khả năng làm trầm trọng thêm bất kỳ sự tăng vọt nào trong lợi suất trái phiếu Mỹ.

Đang chờ xác nhận từ người đứng đầu tương lai của FED

Ngoài ra, những bình luận có thể được đưa ra để định hướng chính sách của Fed trong tuần tới cũng sẽ phụ thuộc vào đề cử chủ tịch Fed Kevin Warsh, người dự kiến sẽ được Thượng viện Mỹ phê chuẩn vào thứ Hai, chỉ vài ngày trước khi nhiệm kỳ của chủ tịch sắp mãn nhiệm Jerome Powell kết thúc vào ngày 15 tháng 5.

Nhìn chung, các nhà đầu tư hoan nghênh việc đề cử ông Warsh, vì ông có khả năng sẽ đưa ra lập luận về sự cần thiết phải giảm lãi suất hơn nữa. Tuy nhiên, bất kỳ gợi ý rõ ràng nào về các loại cải cách mà ông đang dự định đều có thể khiến thị trường lo ngại.

Số liệu doanh số bán lẻ tháng Tư công bố hôm thứ Năm cũng sẽ rất quan trọng, trong bối cảnh có một số lo ngại về việc liệu chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ có duy trì được mức cao khi giá xăng tăng hay không. Các dữ liệu khác bao gồm doanh số bán nhà hiện có vào thứ Hai, và chỉ số sản xuất Empire State cùng sản lượng công nghiệp vào thứ Sáu.

traderviet.com

Đường xu hướng – Cơ hội bắt sóng đảo chiều cùng Đường xu hướng

Sức bền của đồng Đô la bị thử thách bởi sự can thiệp của đồng Yên

Sự sụt giảm của USD do lạc quan về việc chấm dứt xung đột Iran tương đối khiêm tốn và sẽ còn ít hơn nữa nếu không có sự can thiệp của chính phủ Nhật Bản vào đồng yên. Nhưng bất chấp những dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất giảm dần, việc đồng đô la tiếp tục xu hướng tăng giá năm 2026 cũng không khả thi, vì các nhà chức trách Nhật Bản bị nghi ngờ vẫn tiếp tục hoạt động trên thị trường ngoại hối sau sự can thiệp ngày 30 tháng 4.

Triển vọng tốt nhất của đồng yên trong ngắn hạn là cố gắng tăng mạnh lên vùng 152 yên/đô la, mức đã hai lần đóng vai trò kháng cự hồi đầu năm nay. Sự tăng giá này có thể đến từ Báo cáo tóm tắt ý kiến của Ngân hàng Nhật Bản về cuộc họp tháng Tư, dự kiến được công bố vào thứ Ba.

Tại cuộc họp, có ba người phản đối, khi những tiếng nói cứng rắn ngày càng lớn tiếng. Nếu bản tóm tắt cho thấy các thành viên khác trong hội đồng quản trị có thể sớm tham gia kêu gọi tăng lãi suất, đồng yên có thể được hưởng lợi từ nhu cầu mua vào từ các nguồn khác ngoài ngân hàng trung ương.

Phe cược tăng GBP cần cẩn trọng

Đối với đồng bảng Anh, sự phục hồi của nó so với đồng đô la Mỹ đã bị hạn chế bởi rủi ro lạm phát đình trệ ngay cả khi Ngân hàng Anh đang chuẩn bị cho việc tăng lãi suất vào mùa hè, các diễn biến địa chính trị đang được theo dõi sát sao về thời điểm và quy mô của bất kỳ sự thắt chặt nào.

Ước tính ban đầu về tăng trưởng GDP quý 1 tuần tới có lẽ sẽ không được chú trọng nhiều bằng các tin tức về Iran, nhưng dù sao nó vẫn rất quan trọng, đặc biệt là số liệu hàng tháng của tháng 3, để đánh giá tác động của việc bắt đầu cuộc chiến với Iran đối với nền kinh tế Anh.

Dữ liệu sẽ được công bố vào thứ Năm, cùng với phân tích chi tiết về tăng trưởng theo từng ngành cho cả quý và tháng Ba.

Kiwi tỏa sáng trong khi Euro tụt hậu

Tình hình cũng tương tự với đồng euro, tốc độ phục hồi của nó thậm chí còn chậm hơn so với đồng bảng Anh và vẫn thấp hơn mức đỉnh giữa tháng Tư. Việc các nhà đầu tư loại bỏ khả năng tăng lãi suất gần 25 điểm cơ bản so với kỳ vọng của ECB vào cuối năm sau khi căng thẳng ở Trung Đông giảm bớt có lẽ là nguyên nhân dẫn đến sự hoạt động kém hiệu quả của đồng euro.

Số liệu việc làm hàng quý và ước tính lần thứ hai về tăng trưởng GDP quý 1, cả hai đều được công bố vào thứ Tư, cùng với chỉ số tâm lý kinh tế ZEW của Đức vào thứ Ba là những điểm nổi bật trong chương trình nghị sự của châu Âu, mặc dù chúng khó có thể tác động nhiều đến đồng euro.

Ở những nơi khác, Trung Quốc dự kiến sẽ công bố mức tăng cả chỉ số CPI và PPI vào thứ Hai do giá năng lượng tăng cao trong tháng Tư. Vào thứ Tư, dữ liệu tăng trưởng tiền lương hàng quý sẽ được theo dõi sát sao tại Úc để tìm manh mối về khả năng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) tăng lãi suất lần thứ tư. Trong khi đó, tại New Zealand, cuộc khảo sát về kỳ vọng lạm phát hàng quý của RRBNZ có thể hỗ trợ đà tăng mạnh mẽ kéo dài một tháng của đồng đô la New Zealand so với đồng đô la Mỹ nếu kết quả cho thấy sự tăng nhẹ.

Nguồn: XM, ActionForex

traderviet.com

Thống kê diễn đàn

Thành viên trực tuyến

Thực hành Phân tích Fibonacci - Hướng dẫn Phương pháp Fibonacci từ Nhà Quản Lý Quỹ kiêm Học giả CMT

Điểm nóng forex tuần 11-15/5: Lạm phát và kỳ vọng hoà bình mong manh