Điểm nóng forex tuần 25-29/5: Lạm phát, địa chính trị và quyết định về lãi suất

Bianas · 25/05/2026

Sau tuần tăng mạnh nhất trong hai tháng, đồng đô la Mỹ giao dịch theo xu hướng ổn định trong tuần vừa qua, với chỉ số đô la dao động giữa 98,80 và 99,40. Đồng đô la khởi đầu ngày thứ Hai với đà tăng mạnh sau những căng thẳng mới ở Trung Đông, bao gồm những lời lẽ thù địch giữa các quan chức Mỹ và Iran, cũng như các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái.

Tuy nhiên, ngay sau những căng thẳng, Iran đã đưa ra cho Mỹ một đề xuất hòa bình mới, trong khi Tổng thống Mỹ Trump hôm thứ Tư tuyên bố rằng họ đang ở "giai đoạn cuối" của các cuộc đàm phán hòa bình với Iran. Điều này, kết hợp với tin tức về việc một số tàu đã đi qua eo biển Hormuz thành công, đã kìm hãm đà tăng của đồng đô la và khiến giá dầu giảm trở lại.

Tuy nhiên, mặc dù đồng đô la Mỹ không tăng tốc, nó cũng không giảm giá. Có lẽ điều này là do biên bản cuộc họp của Fed cho thấy các nhà hoạch định chính sách ngày càng lo ngại về việc lạm phát vượt tầm kiểm soát, với một số thành viên trở nên cởi mở hơn với ý tưởng tăng lãi suất.

Dữ liệu PCE của Mỹ đang được chú ý trong bối cảnh lo ngại lạm phát gia tăng

Điều này cho phép các nhà đầu tư duy trì kỳ vọng về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tương lai gần. Việc tăng lãi suất đã được phản ánh đầy đủ vào giá cả vào tháng 3, trong khi có tới 70% khả năng điều đó sẽ xảy ra trong năm nay.

Ngay cả khi giá dầu không tăng thêm, lạm phát vẫn có thể duy trì ở mức cao do tỷ lệ lạm phát hàng năm so sánh giá hiện tại với giá cách đây một năm, vốn vẫn thấp hơn nhiều. Do đó, nếu các dữ liệu sắp tới tiếp tục xác nhận điều này, các nhà đầu tư có thể quyết định đẩy nhanh hơn nữa thời điểm họ kỳ vọng sẽ có một đợt tăng lãi suất.

Với tất cả những điều đó, chỉ số PCE lõi tháng 4 được Cục Dự trữ Liên bang (Fed) công bố hôm thứ Năm, cùng với dữ liệu về thu nhập và chi tiêu cá nhân trong cùng tháng, cũng như ước tính GDP quý 1 lần thứ 2, cho thấy chỉ số CPI và PPI trong tháng cao hơn dự kiến, khiến rủi ro đối với chỉ số PCE có thể nghiêng về phía tăng.

Tỷ lệ PCE cao hơn dự kiến, kết hợp với các dữ liệu tăng trưởng khả quan, có thể củng cố luận điểm về việc tăng lãi suất vào cuối năm nay và có thể giúp đồng đô la Mỹ tăng giá thêm, đặc biệt nếu Mỹ và Iran lại rơi vào bế tắc trong các cuộc đàm phán hòa bình.

traderviet.com

Mối tương quan giữa các mô hình nến và khối lượng giao dịch - Phần 1: 5 nguyên tắc cơ bản

Liệu Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) có nhắc lại thông điệp cứng rắn?

Ngân hàng Dự trữ New Zealand sẽ họp bàn về chính sách tiền tệ vào thứ Tư. Trong lần họp trước, các nhà hoạch định chính sách đã quyết định giữ nguyên lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) ở mức 2,25%, nhưng tỏ ra lo ngại về tác động của xung đột Trung Đông đối với lạm phát và tăng trưởng kinh tế, báo hiệu rằng họ sẵn sàng hành động "quyết đoán" nếu áp lực giá cả trở nên rõ rệt hơn.

Điều này được hiểu là một tín hiệu giữ nguyên chính sách tiền tệ cứng rắn, kết hợp với sự gia tăng kỳ vọng lạm phát trong 1 và 2 năm, đã thuyết phục các nhà đầu tư rằng có thể cần khoảng ba lần tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào cuối năm. Mặc dù xác suất hành động tại cuộc họp này vẫn thấp ở mức 25%, nhưng con số này tăng lên 80% đối với cuộc họp tháng 7.

Do đó, một động thái giữ nguyên lãi suất kèm theo ngôn từ cứng rắn có thể chốt hạ thỏa thuận tăng lãi suất vào tháng 7 và có lẽ sẽ đẩy giá đồng kiwi tăng cao hơn.

Chỉ số CPI của Úc có thể giúp Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) lấy lại nguồn lực

Chỉ nửa giờ trước khi Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đưa ra quyết định, chỉ số lạm phát CPI của Úc tháng 4 sẽ được công bố. Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã tăng lãi suất ba lần, và mặc dù dường như hài lòng với việc tạm dừng các nỗ lực thắt chặt chính sách tiền tệ trong một thời gian, nhưng theo dữ liệu từ Chỉ số Hoán đổi Lãi suất Qua đêm (OIS) của Úc, vẫn còn 70 điểm cơ bản nữa dự kiến sẽ tăng lãi suất vào cuối năm 2026.

Chỉ số CPI hàng năm tháng 3 đã tăng vọt lên 4,6% từ mức 3,7%, và sự tăng tốc hơn nữa có thể khiến các nhà giao dịch dự đoán một lộ trình lạm phát còn cao hơn, điều này có thể tiếp thêm động lực cho đồng đô la Úc. Xét cho cùng, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đặt mục tiêu lạm phát trong khoảng 2-3%, và chỉ số CPI hiện đã cao hơn nhiều so với giới hạn trên.

Yên đang chờ dữ liệu CPI của Tokyo để được nới lỏng các biện pháp can thiệp

Tại Nhật Bản, điểm nhấn có lẽ là báo cáo CPI của Tokyo tháng 5, cùng với dữ liệu sản xuất công nghiệp và việc làm tháng 4. Ngay cả sau khi chính quyền Nhật Bản can thiệp một vài lần gần đây, đồng yên vẫn đang suy yếu so với đồng USD, với tỷ giá đô la/yên quay trở lại vùng 158-160, nơi Bộ trưởng Tài chính Katayama thường lên tiếng mạnh mẽ hơn về việc các quan chức sẵn sàng can thiệp.

Chỉ số CPI của Tokyo tăng nhanh có thể củng cố khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản ( BoJ ) tăng lãi suất tại cuộc họp sắp tới và làm tăng khả năng tăng lãi suất thêm trong những tháng tới. Theo chỉ số hoán đổi lãi suất qua đêm (OIS) của Nhật Bản, có 75% khả năng tăng lãi suất vào ngày 16 tháng 6, trong khi khả năng tăng lãi suất thêm vào cuối năm gần như chắc chắn sẽ xảy ra.

Việc gia tăng khả năng tăng lãi suất có thể giúp đồng yên mạnh lên và có lẽ làm giảm nguy cơ can thiệp. Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) có thể cần đáp ứng kỳ vọng của thị trường nếu họ thực sự muốn bất kỳ sự can thiệp nào đạt được hiệu quả mong muốn và tránh những đợt giảm giá đầu cơ tiếp theo của đồng yên.

Ý, Pháp, Đức công bố dữ liệu lạm phát – GDP của Canada cũng sẽ được công bố

Cuối cùng, vào thứ Sáu, dữ liệu CPI sơ bộ tháng 5 từ Ý, Pháp và Đức sẽ cung cấp một thước đo ban đầu về hướng đi của lạm phát tại khu vực đồng euro . Dữ liệu CPI khu vực đồng euro sẽ được công bố vào thứ Ba, ngày 2 tháng 6. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) hiện được dự đoán sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp sắp tới, và có thể sẽ có thêm các đợt tăng lãi suất 40 điểm cơ bản nữa sau đó. Rủi ro lạm phát ngày càng tăng có thể dẫn đến một lộ trình lãi suất thắt chặt hơn, nhưng liệu điều này có giúp đồng euro tăng giá hay không vẫn còn là điều đáng ngờ.

Trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến sẽ tăng lãi suất mạnh hơn Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), thì đồng thời, nền kinh tế khu vực đồng euro dường như bị ảnh hưởng nặng nề hơn bởi cuộc khủng hoảng năng lượng hiện tại và chiến tranh ở Trung Đông. Điều này thể hiện rõ qua chỉ số PMI suy yếu, với chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ của khối trong tháng 5 tiếp tục giảm xuống mức suy giảm, từ 48,8 xuống 47,5.

GDP quý 1 và tháng 3 của Canada cũng nằm trong chương trình nghị sự ngày thứ Sáu. Đồng đô la Canada (loonie) đã giữ giá tương đối tốt trong bối cảnh hỗn loạn địa chính trị ở Trung Đông, có lẽ nhờ sự hỗ trợ từ giá dầu tăng cao. Xét cho cùng, Canada là quốc gia xuất khẩu dầu lớn thứ tư trên thế giới. Do đó, nếu dữ liệu cho thấy nền kinh tế Canada vẫn kiên cường trong bối cảnh bất ổn, đồng đô la Canada có thể sẽ tăng giá thêm một chút.

Nguồn: XM, FxStreet

traderviet.com

Thống kê diễn đàn

Thành viên trực tuyến

Thực hành Phân tích Fibonacci - Hướng dẫn Phương pháp Fibonacci từ Nhà Quản Lý Quỹ kiêm Học giả CMT

Điểm nóng forex tuần 25-29/5: Lạm phát, địa chính trị và quyết định về lãi suất