[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 11/6/2024

Danske: Rủi ro tăng giá đối với EUR/USD do dữ liệu CPI của Mỹ yếu trong tuần này​

Ngân hàng Danske nhấn mạnh rủi ro tăng giá đối với cặp EUR/USD nếu dữ liệu CPI tháng 5 sắp tới của Mỹ cho thấy sự yếu kém. Bất chấp sự sụt giảm gần đây do báo cáo việc làm tốt hơn mong đợi, Danske coi dữ liệu CPI là yếu tố then chốt hơn là cuộc họp FOMC, với khả năng các phản ứng ôn hòa sẽ hỗ trợ đồng euro.

Những điểm chính:

1. Diễn biến thị trường gần đây: EUR/USD giảm sau báo cáo việc làm của Hoa Kỳ mạnh hơn mong đợi, hiện giao dịch dưới 1,08. Báo cáo việc làm khiến thị trường ngạc nhiên, với số liệu cao hơn tất cả 77 ước tính đồng thuận của Bloomberg, dẫn đến USD mạnh hơn.

2. Tập trung vào dữ liệu CPI của Mỹ: Dữ liệu CPI tháng 5 của Mỹ trong tuần này được coi là quan trọng hơn đối với EUR/USD so với cuộc họp FOMC sắp tới. Chỉ số CPI giảm nhẹ có thể dẫn đến lợi suất thấp hơn và đồng USD yếu hơn, tạo ra sự hỗ trợ cho EUR/USD.

3. Yếu tố dẫn dắt thị trường ngoại hối: Thời điểm cắt giảm lãi suất tiềm năng của Fed vẫn là động lực ngoại hối chính. Thị trường liên tục bị ảnh hưởng bởi dữ liệu của Hoa Kỳ và giá cả của Fed trong suốt cả năm.

4. Xu hướng EUR/USD: Danske duy trì xu hướng tăng giá trong ngắn hạn đối với EUR/USD. Họ nhận thấy rủi ro giảm giá đối với chỉ số CPI, điều này có thể dẫn đến phản ứng ôn hòa của thị trường sau cuộc họp FOMC.

5. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed: Danske tiếp tục kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay, bắt đầu từ tháng 9.


—

Credit Agricole: Triển vọng thận trọng đối với GBP trước dữ liệu tăng trưởng​

Credit Agricole đưa ra triển vọng thận trọng đối với đồng bảng Anh (GBP) trong tuần này, nhấn mạnh tác động tiềm tàng của dữ liệu GDP sắp tới của Anh trong tháng 4. Các nhà đầu tư đang muốn xác định xem liệu sự phục hồi kinh tế quan sát được trong Quý 1 có tiếp tục sang Quý 2 hay không. Phân tích cũng nhấn mạnh tính dễ bị tổn thương của GBP trước những thất vọng về kinh tế và tâm lý thị trường trước cuộc họp FOMC tháng 6.

Những điểm chính:

1. Trọng tâm dữ liệu GDP của Vương quốc Anh: Các nhà đầu tư đang háo hức chờ đợi dữ liệu GDP của Vương quốc Anh trong tháng 4 để đánh giá xem liệu động lực kinh tế từ Quý 1 có tiếp tục kéo dài sang Quý 2 hay không. Hiệu suất của dữ liệu GDP sẽ rất quan trọng trong việc xác định hướng đi ngắn hạn của GBP.

2. Định giá GBP: GBP hiện được coi là được định giá quá cao so với USD và đặc biệt là so với EUR. Việc định giá quá cao này khiến đồng GBP dễ bị tổn thương hơn trước bất kỳ sự thất vọng về kinh tế nào.

3. Tâm lý thị trường và các yếu tố rủi ro: Thị trường dự kiến sẽ thận trọng trước cuộc họp FOMC tháng 6, điều này có thể tác động tiêu cực đến tâm lý rủi ro. Là một loại tiền tệ có tương quan với rủi ro, GBP có thể đặc biệt dễ bị tổn thương trước đồng USD có lợi suất cao, nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ thị trường không chắc chắn.


—

SocGen: Triển vọng EUR/USD trước cuộc bầu cử ở Pháp ​

SocGen phân tích tác động tiềm tàng của cuộc bầu cử sắp tới ở Pháp đối với tỷ giá EUR/USD. Thông báo của Tổng thống Macron về việc giải tán Quốc hội và kêu gọi tổ chức các cuộc bầu cử mới sau sự trỗi dậy của các đảng cực hữu đã ảnh hưởng đến chênh lệch lợi suất trái phiếu. Phân tích cho thấy tỷ giá EUR/USD sẽ tiếp tục biến động tùy thuộc vào kết quả bầu cử.

Những điểm chính:

1. Bối cảnh lịch sử của chênh lệch lợi suất trái phiếu: Từ năm 2010 đến đỉnh điểm của cuộc khủng hoảng nợ có chủ quyền châu Âu năm 2011, chênh lệch OAT-Bund đã mở rộng đáng kể từ dưới 20 điểm cơ bản lên gần 2%. Mức chênh lệch của Ý tăng từ dưới 1% lên hơn 5%, khiến Mario Draghi phải can thiệp.

2. Diễn biến mức chênh lệch hiện tại: Mức chênh lệch OAT nằm trong khoảng 40-70 bp trong ba năm qua. Quyết định giải tán Quốc hội và kêu gọi bầu cử mới của Tổng thống Macron đã dẫn đến sự gia tăng tư 45 bp đến 55 bp, nhưng là chưa đến mức khủng hoảng.

3. Tác động tiềm tàng của cuộc bầu cử: Khả năng đảng Quốc gia tập hợp cực hữu giành được đa số trong Quốc hội có thể gây ra những phản ứng tiếp theo của thị trường. Một chiến thắng dành cho Rassemblement National có thể sẽ khiến EUR/USD kiểm tra lại và có thể phá vỡ mức 1,06 đạt được vào giữa tháng 4. Kết quả bầu cử vòng đầu tiên sẽ có vào ngày 30 tháng 6, vòng thứ hai kết thúc vào ngày 7 tháng 7.


—

HSBC: Điều gì sẽ xảy ra từ cuộc họp BoJ tháng 6 sắp tới​

HSBC cung cấp những hiểu biết sâu sắc về cuộc họp tháng 6 sắp tới của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), nhấn mạnh mối lo ngại của thị trường về sự không chắc chắn. HSBC kỳ vọng BoJ sẽ duy trì lãi suất chính sách ngắn hạn trong khi đưa ra chiến lược mua trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB) rõ ràng hơn.

Những điểm chính:

1. Sự lo lắng của thị trường: Biến động thị trường gần đây được cho là do BoJ thiếu thông tin chi tiết chính thức về chiến lược bảng cân đối kế toán của mình, bất chấp ý định của Thống đốc Ueda là cho phép các lực lượng thị trường điều chỉnh lãi suất.

2. Lãi suất chính sách ngắn hạn của BoJ: HSBC không kỳ vọng có sự thay đổi trong lãi suất chính sách của BoJ. Trọng tâm dự kiến sẽ là thông tin liên lạc của BoJ về việc mua JGB.

3. Chiến lược mua JGB: BoJ có lịch trình hàng quý cho việc mua JGB, hiện có hướng dẫn về tốc độ 6 nghìn tỷ JPY mỗi tháng. HSBC đề xuất BoJ có thể giảm tốc độ mua trung bình xuống 3 nghìn tỷ JPY mỗi tháng vào cuối năm 2025. Bất chấp khả năng giảm, lượng cổ phiếu JGB nắm giữ của BoJ sẽ vẫn ở mức đáng kể, trên 500 nghìn tỷ JPY vào cuối năm 2025.


—

MUFG: Triển vọng USD trước báo cáo CPI của Mỹ và cuộc họp FOMC tháng 6​

MUFG phân tích tác động tiềm ẩn của báo cáo CPI tháng 5 sắp tới của Mỹ và cuộc họp FOMC tháng 6 đối với USD. Nó khám phá các kịch bản dựa trên kết quả CPI khác nhau và tác động của chúng đối với kế hoạch cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, nêu bật sự không chắc chắn ngày càng tăng và tiềm năng đồng USD mạnh hơn trong thời gian tới.

Những điểm chính:

1. Báo cáo CPI sắp tới: Báo cáo CPI tháng 5 của Mỹ, dự kiến được công bố trước cuộc họp FOMC, làm tăng thêm sự không chắc chắn trong định hướng chính sách của Fed. Chỉ số CPI bất ngờ tăng có thể khiến Fed phải giảm mức cắt giảm lãi suất theo kế hoạch trong năm nay từ ba xuống chỉ còn một.

2. Ý nghĩa của cuộc họp FOMC: Cuộc họp FOMC vào thứ Tư sẽ tiết lộ tín hiệu chính sách mới của Fed, có khả năng bị ảnh hưởng bởi dữ liệu CPI. Chỉ số CPI yếu hơn lần thứ hai liên tiếp có thể trấn an Fed rằng mức tăng lạm phát trong quý 1 chỉ là tạm thời, có thể dẫn đến việc thay đổi quy mô kế hoạch cắt giảm lãi suất.

3. Phản ứng của thị trường và sức mạnh của đồng USD: Tín hiệu từ Fed về việc chỉ cắt giảm lãi suất theo kế hoạch hoặc đặt câu hỏi về sự cần thiết của việc cắt giảm, có thể gây ra sự phục hồi đáng kể của USD. MUFG vẫn giữ quan điểm rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất nhiều hơn vào cuối năm nay, tùy thuộc vào bằng chứng thêm về lạm phát chậm lại và tốc độ tăng trưởng việc làm chậm lại rõ rệt hơn.

4. Điều chỉnh các ý tưởng giao dịch: Nhận thấy rủi ro gia tăng khi đồng USD mạnh hơn trong thời gian dài hơn, MUFG đã cắt giảm ý tưởng giao dịch mua EUR/USD của mình.