[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 12/6/2024

ING: Đây là những gì chúng tôi mong đợi từ cuộc họp FOMC tháng 6 ​

ING dự báo Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất hiện tại tại cuộc họp FOMC tháng 6 đồng thời điều chỉnh dự báo cắt giảm lãi suất trong tương lai. Biểu đồ dấu chấm được cập nhật dự kiến sẽ cho thấy số lần cắt giảm lãi suất dự kiến vào năm 2024 sẽ giảm, phản ánh tình hình lạm phát dai dẳng và dữ liệu việc làm mạnh mẽ.

Những điểm chính:

1. Không thay đổi lãi suất ngay lập tức: Fed dự kiến sẽ giữ lãi suất ổn định ở mức 5,25-5,5%. Tháng 9 được xác định là thời điểm sớm nhất để xem xét cắt giảm lãi suất.

2. Biểu đồ dấu chấm: Biểu đồ dấu chấm sẽ là tâm điểm, thể hiện dự đoán của từng thành viên FOMC về đường đi của lãi suất. Vào tháng 3, nó chỉ ra ba lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024 và ba lần cắt giảm nữa vào năm 2025. Bản cập nhật tháng 6 có thể sẽ điều chỉnh còn hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024 và bốn lần vào năm 2025, phản ánh dữ liệu kinh tế gần đây.

3. Tác động của dữ liệu kinh tế: Lạm phát dai dẳng và số lượng việc làm mạnh hơn dự kiến đã ảnh hưởng đến triển vọng của Fed. Quyết định lùi lại các dự báo cắt giảm lãi suất được đưa ra để đáp ứng với mức CPI lõi tháng 0,4% liên tiếp và số liệu việc làm mạnh mẽ.

4. Kỳ vọng của thị trường: Một cuộc khảo sát của Bloomberg cho thấy sự chia rẽ, 41% kỳ vọng Fed sẽ ra tín hiệu hai lần cắt giảm và 41% khác kỳ vọng một hoặc không cắt giảm vào năm 2024. Điều này nhấn mạnh tính chất không chắc chắn và được theo dõi chặt chẽ của các dự báo sắp tới.


—

Barclays: Kỳ vọng của chúng tôi về cuộc họp FOMC tháng 6 vào ngày mai​

Barclays dự đoán FOMC sẽ duy trì lãi suất chính sách hiện tại tại cuộc họp tháng 6 sắp tới. Tuyên bố này có thể sẽ không thay đổi nhiều, nhắc lại sự cần thiết phải đạt được tiến bộ bền vững hướng tới mục tiêu lạm phát 2% trước khi xem xét cắt giảm lãi suất. Bản tóm tắt dự báo kinh tế (SEP) cập nhật dự kiến sẽ cho thấy một chút thay đổi trong triển vọng cắt giảm lãi suất.

Những điểm chính:

1. Lãi suất chính sách không thay đổi: FOMC dự kiến sẽ giữ lãi suất chính sách ổn định, nhất quán với các thông tin liên lạc gần đây. Bất chấp dữ liệu lạm phát đáng thất vọng và một số dấu hiệu hoạt động kinh tế chậm lại, vẫn chưa có động thái thúc đẩy điều chỉnh lãi suất ngay lập tức.

2. Tuyên bố của FOMC: Tuyên bố có thể sẽ lặp lại rằng việc giảm phạm vi mục tiêu cho đến khi lạm phát di chuyển bền vững về mức 2% là không phù hợp. Ngôn ngữ này được kỳ vọng sẽ phản ánh cách tiếp cận thận trọng, nhấn mạnh sự cần thiết phải tin tưởng hơn vào xu hướng lạm phát.

3. Tóm tắt các dự báo kinh tế (SEP): SEP được dự đoán sẽ có một lần cắt giảm lãi suất 25 bp vào năm 2024 và 5 lần cắt giảm vào năm 2025. Dấu chấm trung bình cho năm 2024 dự kiến sẽ tăng 50 bp, phản ánh những điều chỉnh tăng lên đối với các dự báo lạm phát PCE lõi. Dự báo tăng trưởng GDP năm 2024 có thể sẽ được điều chỉnh giảm. Sẽ có sự phân tán quan điểm, với gần một nửa số người tham gia FOMC dự đoán sẽ có nhiều hơn một lần cắt giảm trong năm nay.

4. Kỳ vọng trong cuộc họp báo: Chủ tịch Powell dự kiến sẽ nhấn mạnh rằng các dự đoán về biểu đồ chấm không phải là lời hứa về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai. Ông có thể sẽ hoan nghênh tiến bộ khiêm tốn về lạm phát kể từ cuộc họp tháng 5 nhưng bày tỏ sự hoài nghi về việc lạm phát sẽ tiến tới mức 2% một cách bền vững.


—

RBC: Đây là lý do tại sao chúng tôi duy trì mục tiêu EUR/USD ở mức 1,05 vào cuối quý 3​

RBC duy trì dự báo EUR/USD sẽ đạt 1,05 vào cuối quý 3, nhấn mạnh ảnh hưởng đáng kể của triển vọng kinh tế Mỹ và giao dịch EUR như một đồng tiền "chống đồng đô la". Một số yếu tố có thể đẩy cặp này xuống thấp hơn, bất chấp vị thế gần như trung lập hiện tại.

Những điểm chính:

1. Định vị EUR/USD hiện tại: Thị trường đã thu hẹp đáng kể các vị thế bán EUR/USD. Vị thế hiện gần ở mức trung lập, tạo tiền đề cho chuyển động giảm giá tiềm năng.

2. Triển vọng kinh tế Hoa Kỳ: Quỹ đạo của nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn rất quan trọng đối với hướng đi của EUR/USD. Dữ liệu kinh tế Mỹ phục hồi mạnh hơn dự kiến có thể hỗ trợ đồng đô la và làm suy yếu đồng euro.

3. Dữ liệu kinh tế khu vực đồng tiền chung châu Âu: Ngược lại, bất kỳ sự sụt giảm nào về dữ liệu kinh tế khu vực đồng euro đều có thể gây áp lực giảm giá đối với EUR/USD. Tâm lý thị trường rất nhạy cảm với hiệu quả kinh tế so sánh giữa Mỹ và Eurozone.

4. Các yếu tố địa chính trị và thương mại: Những quan điểm trước bầu cử của Donald Trump, đặc biệt là về thuế quan tiềm năng đối với EU, có thể tác động tiêu cực đến đồng euro. Các yếu tố địa chính trị như vậy có thể xúc tác cho sự sụt giá EUR/USD hơn nữa.

5. Mức độ lịch sử: Việc quay trở lại mức thấp nhất vào giữa tháng 4 là 1,06 là hợp lý trong các điều kiện thích hợp. Việc vượt qua mức này đến mức thấp nhất trong tháng 10 là 1,05 vẫn nằm trong khả năng.


—

Tín dụng Agricole: Chúng tôi mong đợi gì từ dữ liệu CPI tháng 5 của Hoa Kỳ?​

Credit Agricole dự đoán báo cáo CPI tháng 5 của Mỹ tương đối mềm, dự báo mức tăng khiêm tốn hàng tháng ở cả số liệu CPI tổng thể và lõi. Điều này xảy ra sau một khoảng thời gian liên tục có những bất ngờ tăng trong Quý 1.

Những điểm chính:

1. Dự báo CPI tiêu đề: Mức tăng hàng tháng: Dự kiến chỉ tăng 0,1% so với tháng trước. Tốc độ hàng năm: Dự kiến sẽ giảm xuống 3,3% từ 3,4%. Giá trị chỉ số: Chỉ số NSA dự kiến là 314,261. Các yếu tố ảnh hưởng: Giá năng lượng có thể sẽ là lực cản đối với mức tăng chung hàng tháng.

2. Dự báo CPI lõi: Mức tăng hàng tháng: Dự kiến sẽ giảm xuống 0,2% từ mức 0,3% trong tháng 4 và 0,4% trong suốt Quý 1 năm 2024. Tốc độ hàng năm: Dự kiến sẽ giảm xuống 3,5% từ 3,6%.

3. Chi tiết: Hàng hóa cốt lõi: Dự kiến sẽ giảm khoảng -0,3% hàng tháng, do giá ô tô cũ giảm. Tốc độ hàng năm đối với hàng hóa cốt lõi: Dự kiến sẽ giảm tiếp xuống -2,0% từ -1,3%, cho thấy tiến bộ đáng kể trong việc giảm lạm phát hàng hóa cốt lõi.


—

Goldman Sachs: Chúng tôi mong đợi gì từ Báo cáo CPI tháng 5 và Cuộc họp FOMC tháng 6?​

Goldman Sachs cung cấp những hiểu biết sâu sắc về kỳ vọng của họ đối với báo cáo CPI tháng 5 sắp tới của Hoa Kỳ và cuộc họp FOMC tháng 6. Họ dự báo mức tăng nhẹ hơn ở cả CPI tổng thể và lõi, đồng thời dự đoán FOMC sẽ đưa ra tín hiệu về việc cắt giảm lãi suất ít hơn vào năm 2024 so với các dự đoán trước đó.

Những điểm chính:

1. Dự báo CPI tháng 5: CPI cơ bản: Dự kiến tăng 0,25% m/m, dưới mức dự báo đồng thuận là 0,3%. CPI tổng thể: Dự kiến sẽ tăng 0,11% m/m, cao hơn một chút so với mức đồng thuận là 0,1%.

2. Ý nghĩa PCE lõi: Dự báo CPI phù hợp với mức tăng 19 điểm cơ bản trong chỉ số Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi của tháng 5.

3. Kỳ vọng của cuộc họp FOMC tháng 6: Dự báo Dot Plot: Hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024, giảm xuống 4,875% (so với ba lần cắt giảm vào tháng 3). Bốn lần cắt giảm vào năm 2025, hạ lãi suất xuống 3,875% (so với ba lần cắt giảm vào tháng 3). Ba lần cắt giảm vào năm 2026, duy trì tỷ lệ ở mức 3,125%. Lãi suất dài hạn hoặc lãi suất trung tính tăng nhẹ.

4. Các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai: Lần cắt giảm lãi suất đầu tiên: Dự kiến vào tháng 9, sau đó là các đợt cắt giảm lãi suất hàng quý. Tỷ lệ cuối cùng: Dự kiến đạt 3,25-3,5%, nghĩa là có hai lần cắt giảm vào năm 2024, bốn lần vào năm 2025 và hai lần vào năm 2026.