Học phân tích thị trường từ Stockcharts (Bài 435): Chỉ số dòng tiền MFI (phần ii)

Tóm tắt bài trước:

• Chỉ số dòng tiền (MFI) là một chỉ báo dao động sử dụng giá và khối lượng để đo lường áp lực mua và bán. Được tạo ra bởi Gene Quong và Avrum Soudack, MFI còn được biết đến với tên gọi Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) có trọng số theo khối lượng.
• MFI bắt đầu với giá trung bình cho mỗi kỳ. Dòng tiền dương khi giá trung bình tăng (áp lực mua) và âm khi giá trung bình giảm (áp lực bán). Tỷ lệ giữa dòng tiền dương và âm sau đó được đưa vào công thức RSI để tạo ra một chỉ báo dao động trong khoảng từ 0 đến 100. Là một chỉ báo động lượng gắn liền với khối lượng, MFI phù hợp nhất để xác định các điểm đảo chiều và các mức giá cực trị với nhiều tín hiệu.
• Có một số bước liên quan đến việc tính toán MFI. Ví dụ dưới đây dựa trên MFI 14 kỳ, đây là cài đặt mặc định trong SharpCharts và là cài đặt được những người tạo ra nó khuyến nghị, "giá điển hình" là 1 tên riêng để rút gọn thay vì để công thức.
  Giá điển hình = (Cao nhất + Thấp nhất + Đóng cửa)/3
  Dòng tiền thô = Giá điển hình x Khối lượng
  Tỷ lệ dòng tiền = (Dòng tiền dương trong 14 kỳ)/(Dòng tiền âm trong 14 kỳ)
  Chỉ số dòng tiền = 100 - 100/(1 + Tỷ lệ dòng tiền)
  Trước tiên, hãy lưu ý rằng Dòng tiền thô về cơ bản là khối lượng giao dịch bằng đô la vì nó có công thức là khối lượng nhân với giá điển hình. Dòng tiền thô dương khi giá điển hình tăng từ kỳ này sang kỳ tiếp theo và âm khi giá điển hình giảm. Giá trị Dòng tiền thô không được sử dụng khi giá điển hình không thay đổi. Tỷ lệ dòng tiền ở bước 3 tạo thành cơ sở cho Chỉ số dòng tiền.
  Dòng tiền dương và âm được cộng lại trong kỳ xem xét (14) và tổng Dòng tiền dương được chia cho tổng Dòng tiền âm để tạo ra tỷ lệ. Sau đó, công thức RSI được áp dụng để tạo ra một chỉ báo có trọng số theo khối lượng.

Giải thích chỉ số MFI

Là phiên bản có trọng số khối lượng của RSI, Chỉ số Dòng tiền (MFI) có thể được giải thích tương tự như RSI. Sự khác biệt lớn nhất, tất nhiên, là khối lượng. Vì khối lượng được thêm vào, Chỉ số Dòng tiền sẽ hoạt động khác với RSI. Các lý thuyết cho rằng khối lượng dẫn dắt giá. RSI là một chỉ báo động lượng đi trước giá.

Quong và Soudack đã xác định ba tín hiệu cơ bản bằng cách sử dụng MFI. Đó là:

Mức quá mua hoặc quá bán có thể cảnh báo về các mức giá đã vào giai đoạn "cực đoan" không bền vững.
Sự phân kỳ tăng và giảm có thể được sử dụng để dự đoán sự đảo chiều xu hướng.
Các dao động thất bại ở mức 80 hoặc 20 cũng có thể được sử dụng để xác định khả năng đảo chiều giá.

Trong bài viết này, sự phân kỳ và các dao động thất bại được kết hợp để tạo thành một nhóm tín hiệu và tăng tính mạnh mẽ cho tín hiệu.

Mức quá mua/quá bán

Mức quá mua và quá bán có thể được sử dụng để xác định các mức giá cực đoan không bền vững. Thông thường, chỉ số MFI trên 80 được coi là quá mua và chỉ số MFI dưới 20 được coi là quá bán. Các xu hướng mạnh có thể gây ra vấn đề đối với các mức quá mua và quá bán kinh điển này. MFI có thể trở nên quá mua (>80) và giá có thể tiếp tục tăng khi xu hướng tăng mạnh. Ngược lại, MFI có thể trở nên quá bán (<20) và giá có thể tiếp tục giảm khi xu hướng giảm mạnh. Quong và Soudack khuyến nghị mở rộng các mức cực đoan này để xác định rõ hơn các tín hiệu. Một mức tăng trên 90 thực sự là quá mua, và một mức giảm dưới 10 thực sự là quá bán. Các mức tăng trên 90 và dưới 10 là những trường hợp hiếm gặp cho thấy sự biến động giá không bền vững.

Phải thừa nhận rằng, nhiều cổ phiếu sẽ giao dịch trong một thời gian dài mà không đạt đến các mức cực đoan 90/10. Tuy nhiên, bạn có thể sử dụng công cụ quét của StockCharts.com để tìm những cổ phiếu đạt đến mức này.

Trong biểu đồ bên dưới, cổ phiếu Nike (NKE) đã bị bán quá mức khi Chỉ số Dòng tiền (Money Flow Index) giảm xuống dưới 10 vào cuối tháng 5 và cuối tháng 9 năm 2023. Các đợt giảm giá trước đó đủ mạnh để tạo ra tín hiệu này, nhưng mức quá bán cực đoan cho thấy những đợt giảm giá này sẽ không còn bền vững.


Chỉ riêng mức quá bán không đủ lý do để lạc quan. Cần có một sự đảo chiều hoặc tăng giá nào đó để xác nhận rằng giá thực sự đã vượt qua giai đoạn khó khăn. NKE đã xác nhận sự quá bán đầu tiên bằng cách phá vỡ ngưỡng kháng cự với khối lượng giao dịch tốt. Cổ phiếu cũng đã xác nhận sự quá bán lần thứ hai bằng cách tạo ra khoảng trống giá và phá vỡ đường xu hướng với khối lượng giao dịch tăng đột biến.

Trong biểu đồ bên dưới, cổ phiếu Philip Morris (PM) đã bị quá mua khi Chỉ số MFI đạt 90 vào đầu tháng 1 năm 2022. Các mức cực đoan trong MFI cho thấy sự tăng trưởng này không bền vững và một đợt điều chỉnh giảm sắp xảy ra.


Biểu đồ thể hiện diễn biến giá cổ phiếu khi Chỉ số Dòng tiền (Money Flow Index) ở mức quá mua cực độ.

Tín hiệu đầu tiên không dẫn đến sự sụt giảm ngay lập tức. Thay vào đó, giá đã kiểm tra mức hỗ trợ 82,40 trong vài tuần trước khi tăng trở lại. Trong thời gian này, MFI đã giảm xuống dưới 80, nhưng không quá xa. Lần thứ hai MFI đạt 90, vào giữa tháng 2 năm 2022, PM đã tạo ra các đỉnh thấp hơn cho đến giữa tháng 3, tạo ra hai khoảng trống giảm giá và phá vỡ mức hỗ trợ trước đó là 82,40.