Những điều cần biết về phiên điều trần bán niên của Chủ tịch FED sắp diễn ra

Tuần này, Chủ tịch Jerome Powell sẽ phải đối mặt với áp lực từ các nhà lập pháp ngày càng mất kiên nhẫn với việc Cục Dự trữ Liên bang trì hoãn cắt giảm lãi suất và những người khác không hài lòng với kế hoạch mới nhất của cơ quan này nhằm tăng yêu cầu về vốn đối với các nhà cho vay Phố Wall.

Chủ tịch Fed sẽ đến Đồi Capitol vào thứ Ba và thứ Tư để tiến hành phiên điều trân bán niên, hơn hai năm sau khi FED bắt đầu tăng lãi suất nhằm kiềm chế lạm phát gia tăng.

Phiên điều trần này là bài phát biểu công khai cuối cùng của Chủ tịch Powell trước Quốc hội trước cuộc bầu cử tổng thống, và ông có thể sẽ phải bảo vệ lập trường chính sách nâng lãi suất dài hạn của ngân hàng trung ương cũng như tuyên bố độc lập với chính trị.

Vào tháng 6, các quan chức Fed đã cắt giảm ước tính về số lần họ dự kiến sẽ hạ chi phí đi vay trong năm nay, báo hiệu rằng họ sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức cao nhất trong hai thập kỷ trong khi chờ đợi thêm bằng chứng cho thấy lạm phát đang về mục tiêu 2%. Ông Powell đã nhắc lại thông điệp đó trong các bình luận vào tuần trước và từ chối nêu rõ thời điểm có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất.



Dữ liệu gần đây cho thấy thước đo lạm phát ưa thích của Fed đã chậm lại vào tháng 5 sau một khởi đầu đầy biến động trong năm. Một thước đo lạm phát riêng biệt dự kiến công bố vào thứ năm dự kiến sẽ cho thấy lạm phát cơ bản đã đạt mức tăng hàng tháng liên tiếp nhỏ nhất kể từ tháng 8.

Tuy nhiên, thị trường lao động cũng đang hạ nhiệt và một số quan chức Fed đang bắt đầu cảnh báo về rủi ro của việc chậm lại hơn nữa. Mức tăng việc làm trong tháng 6, mặc dù vẫn vững chắc, nhưng tập trung vào chăm sóc sức khỏe và chính phủ, và các tháng trước đã được điều chỉnh thấp hơn. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,1%, mức cao nhất kể từ cuối năm 2021.

Những kêu gọi hạ lãi suất và sự độc lập của FED ​

Những người theo đảng Dân chủ thúc đẩy cắt giảm lãi suất cho biết chi phí vay tăng cao đang gây hại cho người tiêu dùng vốn đã chịu ảnh hưởng bởi giá cả cao. Khi lạm phát vẫn là mối quan tâm hàng đầu của cử tri, câu hỏi về việc có nên cắt giảm lãi suất hay không và khi nào cắt giảm đang trở thành vấn đề nóng hổi trước cuộc bầu cử tổng thống vào tháng 11.

Tại phiên điều trần của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào thứ Ba, Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren có thể sẽ gây sức ép buộc ông Powell phải cắt giảm lãi suất, sau bức thư mà bà và các nghị sĩ phe Dân chủ gửi cho ông vào tháng trước yêu cầu Fed noi gương Ngân hàng Trung ương Châu Âu trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Những đảng viên Dân chủ khác đang thận trọng để tránh những cáo buộc can thiệp vào tính độc lập của Fed, trong bối cảnh có thông tin cho rằng cựu Tổng thống Donald Trump có thể tìm cách hạn chế quyền lực của ngân hàng trung ương nếu ông giành chiến thắng trong nhiệm kỳ tiếp theo.

Đại diện Jim Himes, người sẽ nghe ông Powell trình bày vào thứ Tư trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, cho biết không thành viên nào của Quốc hội được phép gây sức ép buộc Fed tăng hoặc giảm lãi suất.

“Một trong những nền tảng của nền kinh tế ổn định của chúng ta là chính sách tiền tệ độc lập, và nếu chúng ta bắt đầu đưa chính trị bầu cử vào chính sách tiền tệ, phía bên kia cũng sẽ làm như vậy, và chẳng mấy chốc chúng ta sẽ không còn nền kinh tế ổn định nữa”, đảng viên Dân chủ Connecticut cho biết.

Những người khác cho rằng lời kêu gọi cắt giảm lãi suất dựa nhiều vào đánh giá về nền kinh tế hơn là chính trị.




“Chúng tôi đang đưa ra lập luận dựa trên dữ liệu và những gì chúng tôi tin rằng nó cho thấy”, Đại diện Brendan Boyle cho biết. “Mặc dù nền kinh tế nói chung vẫn mạnh, tôi nghĩ nghĩ rằng nỗi lo về sự suy thoái kinh tế tại thời điểm này lớn hơn nỗi lo rằng chúng ta vẫn chưa đạt được chính xác mức 2,0%”.

Đảng viên Dân chủ Pennsylvania cũng bày tỏ lo ngại rằng lãi suất thế chấp, hiện cao gần gấp đôi mức trước đại dịch, đang khiến giá nhà trở nên đắt đỏ và khiến những người muốn chuyển đi không muốn bán nhà.

Điều này phù hợp với quan điểm của một số nhà kinh tế cho rằng Fed đang kìm hãm tăng trưởng một cách không cần thiết.

"Chúng ta đang ở rất gần mục tiêu. Mọi đường xu hướng đều có vẻ tốt", Mark Zandi, nhà kinh tế trưởng tại Moody's Analytics cho biết. Ông đã kêu gọi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất ngay lập tức, một phần vì phần lớn sự cứng nhắc của lạm phát trên 2% là do các thước đo chậm trễ về tiền thuê nhà.

Zandi cho biết việc cắt giảm lãi suất có thể ngày càng phức tạp hơn khi cuộc bầu cử đang đến gần: "Mặc dù các nhà hoạch định chính sách thực sự không muốn bị ảnh hưởng bởi tình hình chính trị hiện tại, nhưng chắc chắn là họ sẽ làm như vậy".

Những quy định ngân hàng ​

Ông Powell cũng có khả năng phải đối mặt với những câu hỏi "sắc bén" về kế hoạch của Hoa Kỳ nhằm buộc các nhà cho vay Phố Wall phải dành ra nhiều vốn hơn đáng kể. Vào tháng 3, người đứng đầu Fed cho biết ông mong đợi "những thay đổi rộng rãi và quan trọng" đối với đề xuất mà các cơ quan quản lý Hoa Kỳ công bố vào tháng 7 năm ngoái, có thể yêu cầu tám ngân hàng lớn nhất Hoa Kỳ phải nắm giữ thêm khoảng 19% vốn như một biện pháp phòng ngừa các cú sốc tài chính.

Đảng Cộng hòa, bao gồm Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Patrick McHenry, đã chỉ trích kế hoạch ban đầu. McHenry và các nhà lập pháp GOP khác vào tháng 9 năm ngoái đã thúc giục các cơ quan quản lý rút lại đề xuất, lập luận rằng nó có "vấn đề nghiêm trọng" và có thể gây rủi ro cho hệ thống tài chính.

Ông Powell chưa nói liệu ngân hàng trung ương, Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang và Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ có hủy bỏ kế hoạch ban đầu hay không. Tuy nhiên, các quan chức Fed gần đây đã cho các cơ quan quản lý khác của Hoa Kỳ xem một tài liệu dài ba trang về những thay đổi có thể có đối với kế hoạch cải tổ sẽ giảm đáng kể gánh nặng cho các tổ chức cho vay lớn.

Trong bản xem trước về những gì có thể xảy ra trong buổi điều trần của Chủ tịch Powell vào thứ Ba, Thượng nghị sĩ Warren cáo buộc ông trao cho các giám đốc điều hành ngân hàng quá nhiều cơ hội để tác động đến đề xuất.

Về phía mình, ông Powell vẫn khẳng định Fed không tính đến yếu tố chính trị khi thiết lập chính sách.