Những ngày giao dịch đầu tiên của tháng Giêng có dự báo hiệu suất cả năm của thị trường như lời đồn?

Vì sao xác suất thị trường chứng khoán tăng trưởng vào năm 2026 vẫn như nhau bất kể các chỉ số theo mùa?

Ấn tượng ban đầu không phải lúc nào cũng chính xác - đặc biệt là trên thị trường chứng khoán.

Hãy ghi nhớ điều đó khi năm 2026 bắt đầu tạo dấu ấn đầu tiên trên Phố Wall. Nếu những ngày sắp tới diễn biến tương tự như những năm trước, các nhà phân tích sẽ cố gắng lập luận rằng hiệu suất của thị trường chứng khoán vào đầu tháng Giêng sẽ báo trước xu hướng cả năm.




Đừng tin họ: Xác suất thị trường chứng khoán tăng trưởng vào năm 2026 là như nhau - bất kể hiệu suất của nó vào đầu năm ra sao.

Không rõ khi nào Phố Wall bắt đầu tập trung vào khả năng dự báo của các phiên giao dịch đầu tiên trong năm của thị trường chứng khoán. Ít nhất thì điều này cũng có thể bắt nguồn từ năm 1972, khi Yale Hirsch, người sáng lập kiêm biên tập viên của cuốn Niên giám Nhà giao dịch Chứng khoán (Stock Trader's Almanac), đã đặt ra câu nói: "Nếu ông già Noel không đến, gấu có thể sẽ đến Phố chính và PHố Wall."

Hirsch tập trung vào các phiên giao dịch sau Giáng sinh cho đến hai ngày giao dịch đầu tiên của tháng Giêng, cho rằng thị trường gấu thường xuất hiện khi thị trường chứng khoán giảm trong giai đoạn đó.



Các nhà phân tích khác cũng đã "phát hiện" ra những mô hình tương tự. Một số người cho rằng hướng đi của thị trường chứng khoán cả năm được dự báo bởi hiệu suất của nó trong ngày giao dịch đầu tiên của tháng Giêng; những người khác tập trung vào hai ngày đầu tiên, và những người khác nữa lại tập trung vào tuần đầu tiên. Và chúng ta không nên quên cái gọi là "thước đo tháng Giêng", theo đó hướng đi của thị trường chứng khoán trong suốt tháng Giêng sẽ dự đoán hướng đi của nó trong năm tiếp theo.

Không một mô hình nào trong số những mô hình được gọi là "ấn tượng ban đầu" này đáp ứng được các tiêu chí truyền thống về ý nghĩa thống kê, như bạn có thể thấy từ biểu đồ trên. Để xây dựng biểu đồ này, tôi đã tập trung vào chỉ số Dow Jones Industrial Average (DJIA) từ khi thành lập vào năm 1896. Bất kể khoảng thời gian nào được sử dụng để đo lường ấn tượng ban đầu, xác suất thị trường chứng khoán tăng trưởng trong cả năm hầu như là như nhau. Không có sự khác biệt nào được thể hiện trong biểu đồ là có ý nghĩa thống kê ở mức độ tin cậy 95% mà các nhà thống kê thường sử dụng khi đánh giá xem một mô hình có phải là thật hay không.

Tóm lại lài gì? Trung bình, thị trường chứng khoán tăng điểm trong khoảng hai trên ba năm - và tỷ lệ này không thay đổi bất kể diễn biến của thị trường trong những ngày giao dịch đầu tháng Giêng.